Управление валютными рисками

     Из  таблицы видно, что Организация 1, доля постоянных затрат которой выше, чем у Организации 2, должна произвести и продать на 31 тыс. единиц продукции больше, чтобы покрыть свои постоянные и переменные затраты. Величина совокупных затрат в точке безубыточности для Организации 1 составит на 607,85 руб. больше, чем для Организации 2.

     Согласно  данным таблицы 4 запас финансовой прочности  в денежном выражении для Организации 1 составит 3058,820 руб., что на 608,15 руб. меньше, чем у Организации 2. Организация 2 может снизить продажи на 91,5%, прежде чем будет достигнута точка безубыточности. Из вышесказанного следует, что деятельность Организации 1 сопряжена с большим операционным риском по сравнению с деятельностью Организации 2.

     Сила  воздействия операционного рычага определяется соотношением маржинальной прибыли к операционной прибыли:

                                  R - VC

      DOL =                                        ,                                                            (3.34)

                            R - (VC + FC) 

     где DOL – уровень операционного рычага;

     R - VC – маржинальная прибыль;

     R - (VC + FC) – операционная прибыль.

     DOL₁ = 3400/(4000-1400) = 1,31

     DOL₂ = 3600/(7000-700) = 0,57

     Операционный  рычаг показывает, на сколько процентов  изменится операционная прибыль  при изменении выручки от реализации на 1%. Чем выше операционный рычаг, тем  сильнее влияет изменение выручки  на прибыль. При росте выручки  операционная прибыль будет быстрее  расти, а при снижении быстрее  падать у фирмы с высоким операционным левериджем. По исходным данным рассчитаем операционный рычаг для Организации 1 и 2 (таблица 1.5).

     Таблица 1.5 – Расчет операционного рычага

     Из  результатов расчета можно сделать  вывод о том, что рост выручки  на 1% повлечет рост операционной прибыли  Организации 1 на 1,31%, а Организации 2 – только на 0,57%.

     Рассчитать  показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности Организации 1 и Организации 2, если объемы реализации обеих компаний возрастут на 40%

     Таблица 1.6 – Влияние роста выручки на 40 % на операционную прибыль

     Таким образом, для Организации 1 рост выручки  на 40 % повлечет за собой рост операционной прибыли на 52,31%, а для Организации 2 на 41,64%. Следовательно, Организация 1 более эластична в отношении  зависимости «объем выручки –  операционная прибыль».

     Рассчитайте показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности Организации 1 и Организации 2, в случае если объемы реализации у обоих предприятий  упадут, прибыль уменьшится. Расчеты  для такого варианта развития событий  привести в таблице 1.7.

     Таблица 1.7 – Влияние снижения выручки на 30 % на операционную прибыль

     Организация 2 потерпит большее снижение прибыли. В случае снижения объемов реализации на 30% Организация 2 потеряет 67,27% операционной прибыли, то есть ее потери будут выше по сравнению с потерями Организации 2 на 6,5%.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Иностранные инвестиции – это вклад иностранного капитала в активы национальных компаний; это то, что помогает стабилизировать экономику страны и способствует ее росту.

     Иностранным инвестором могут быть: иностранные  юридические лица, организации, не являющиеся юридическим лицом, граждане, постоянно  проживающие за рубежом, а также  иностранные государства.

     Сегодня в России правовые условия для  деятельности иностранных инвесторов являются критическими по сравнению  с иными странами. В настоящее  время правительство разрабатывает  поправки к Закону об иностранных  инвестициях.

     Благодаря этому инвестиции из-за границы должны оказаться более перспективными.

     Планируется освободить организации с иностранными инвестициями от уплаты импортных пошлин и налогов на необходимые производственные материалы и предоставить им право  собственности на землю при создании новых предприятий.

     В рамках темы иностранных инвестиций были выбраны следующие мероприятия  по минимизации предпринимательских рисков, методики их прогнозирования и управления: управление валютными рисками, управление инвестиционными рисками, управление рыночными рисками. Для управления любым из этих видов риска необходимо проанализировать вероятность его появления и размер.

     Для нашей организации был выбран метод оценки рыночного риска: VaR (Value-at-Risk – «стоимость под риском»). На основании проведенных расчетов можно сказать, что вероятность того, что убытки инвестора превысят 8516,15 тыс.руб. в течение ближайших суток, равна 1 %. Убытки, превышающие 8516,15 тыс.руб. ожидаются в среднем один раз в 100 дней торгов.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

1. Российская  Федерация. Законы. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 02.01.2000 № 22-ФЗ, от 22.08.2004 № 122-ФЗ, от 02.02.2006 № 19-ФЗ, от 18.12.2006 № 232-ФЗ, от 24.07.2007 № 215-ФЗ)
2. Российская Федерация. Законы. Федеральный закон РФ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 (в ред. Федеральных законов от 21.03.2002 № 31-ФЗ, от 25.07.2002 № 117-ФЗ, от 08.12.2003 № 169-ФЗ, от 22.07.2005 № 117-ФЗ, от 03.06.2006 № 75-ФЗ,от 26.06.2007 № 118-ФЗ)
3. Дамодаран, А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов [Текст]: учебник / А. Дамодаран. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – 1340 с.
4. Зарянкина О.М. Орлова Е.Р. Иностранные инвестиции в России [Текст]: учебное пособие / О.М. Зарянкина, Е.Р. Орлова. – М.: Омега-Л, 2009. – 203 с.
5. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции [Текст]: учебное пособие / Л.А.Зубченко. - М.: Книгодел, 2006. — 160 с.
6. Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика [Текст] / В. В. Ковалев. – М.: Проспект, 2007. – 1024 с.
7. Костюченко Н.С Анализ кредитных рисков [Текст]: учебное пособие / Н.С. Костюченко – Спб: Компания Атмосфера, 2010. – 430 с.
8. Малышев О.А. Оценка инвестиционной стоимости российских предприятий [Текст]: учебное пособие / О.А. Малышев. - М.:, 2003. - 174с
9. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками [Текс]: учебное пособие / К.Рэдхед –М. ИНФРА-М. –2004. – 193 с.
10. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. / Г. В. Савицкая. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 512 с.
11. Шарп У., Александер Г., БэйлиДж. Инвестиции: Пер. с англ. [Текст]: учебник / У.Шарп. - М.: ИНФРА-М, 2004. - XII, 1028 с.
12. http://www.mid.ru
13. http://www.finrisk.ru
14. http://www.transcapital.com/about/public_info/lists/ur/#4
15. http://riskovik.com/index.php/rynrisk

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ПРИЛОЖЕНИЕ  А

     Таблица 1 – Исходные данные для расчета  эффекта от осуществления коммерческой деятельности, эффективности вложения капитала и эффективности затрат, тыс. руб.

 

     Таблица 2 – Исходные данные для расчета  среднего ожидаемого значения и колеблемости (изменчивости) возможного результата вложения капитала