МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РФ

     ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

     ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

     УЛЬЯНОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

     ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ  И БИЗНЕСА

     БИЗНЕС-ФАКУЛЬТЕТ

     КУРСОВАЯ  РАБОТА

     По  дисциплине: Финансовый менеджмент

     Тема:  Управление оборотным  капиталом на предприятии

 
 
 
 
 

                                                                             

    Студентки III-го курса

                                                                                                         ускоренного отделения 

                                                                       очной формы обучения

                                                                                         специальности: «финансы и кредит»  2 группы: Сыромолот Е.С.                                                                                                         

         Научный руководитель: к.э.н., доцент Вершинин Ю. Б.

                                 

     Ульяновск 2011 год.

 
 

Введение 3

1. Понятие, сущность оборотного капитала и его классификация. 5

2. Политика управления оборотным капиталом предприятия 10

2.1 . Виды стратегии финансирования текущих активов 13

3. Управление денежными средствами и их эквивалентами 16

3.1. Расчёт финансового цикла 16

3.2. Анализ движения денежных средств 17

3.3. Прогнозирование денежного потока 19

3.4. Определение оптимального уровня денежных средств 20

3.5. Анализ и управление дебиторской задолженностью 25

и производственными запасами 25

4. Способы краткосрочного финансирования 28

Заключение 31

Список  использованной литереатуры 33

Введение

     Предприятию для производства продукции необходимо не только средства труда, производственные здания, станки, машины, но и предметы труда (сырье, материалы, топливо и  др.), а также - денежные средства.

     Предметы  труда являются вещественной основой  оборотных производственных фондов, а денежные средства и готовая  продукция входят в состав фондов обращения.

     В хозяйственной практике и в системе  учета оборотные производственные фонды и фонды обращения объединяются в одну экономическую категорию  «оборотные средства».

     Каждое  предприятие, начиная свою деятельность, должно располагать определённой денежной суммой. Оборотные средства предприятий  призваны обеспечивать непрерывное  их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности  производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность  и полноту расчетов, повышать эффективность  использования оборотных средств. Проблема эффективного хозяйствования торговых предприятий включает лучшее использование их фондов, и в первую очередь - оборотных средств. Наличие  у предприятия достаточных оборотных  средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

     Оборотные средства являются одной из составных  частей имущества предприятия. Основное место в оборотных средствах  занимают средства, авансированные в  товарно-материальные ценности. К ним  относятся товары, производственные запасы и другие товарно-материальные ценности. Некоторая часть оборотных  средств торговых предприятий может находиться в расчетах. Это задолженность покупателей за реализованные им товары (по расчетным документам, переданным в банк); задолженность населения за товары, проданные им в кредит; суммы по претензиям; различная дебиторская задолженность (покупатели по неоплаченным расчетным документам, расчеты по возмещению материального ущерба и др.).

     Состояние и эффективность использования  оборотных средств - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования. Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства. Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, накопительная прибыль и др.). Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами величина их устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала. Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного пользования.

     Важно также уметь правильно управлять  оборотными средствами, разрабатывать  и внедрять мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции  и ускорению оборачиваемости  оборотных средств. В результате ускорения оборачиваемости оборотных  средств происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов. Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности. 
 
 

1. Понятие, сущность оборотного капитала и его  классификация.

     Любое предприятие, ведущее производственную или иную коммерческую деятельность, должно обладать определенным реальным, то есть функционирующим имуществом или активным капиталом, в виде основного  или оборотного капитала. Понятие  оборотный капитал тождественно понятию оборотные средства и  представляет собой одну из составных  частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального  осуществления и расширения его деятельности.

     Оборотные средства (оборотный капитал) – это  активы предприятия, возобновляемые с  определенной регулярностью для  обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум  однократно оборачиваются в течение  года или одного производственного  цикла. В отличие от западных стран  в России для отнесения того или  иного актива к оборотным используется еще один критерий – стоимостная оценка. Оборотные активы представлены в балансе отдельным разделом. Прежде чем рассмотреть основные подходы к управлению этими активами, сделаем некоторые уточнения на терминологии.

     Термин  «капитал» имеет неоднозначную  трактовку в отечественной и  зарубежной научной литературе. С  некоторой долей условности можно  говорить о существовании двух основных подходов: считается, что первый более широко распространен среди бухгалтеров, второй среди – экономистов. Согласно первому подходу капитал – это интерес собственников предприятия, формально представленный в балансе в виде акционерного капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли. Величина капитала рассчитывается как разность между стоимостной оценкой актива фирмы и ее задолженностью перед третьими лицами (кредиторы, государство, собственные работники и др.). В зависимости от того, какие оценки используются в расчете – учетные или рыночные – величина капитала может быть исчислена по-разному. Согласно второму подходу под термином «капитал» понимают материальные активы предприятия (основные средства, инвентарь и др.).

     Существует  и модификация этих подходов, когда под капиталом понимают все долгосрочные источники средств или когда термин «капитал» используется по отношению, как к источникам средств, так и к активам: в последнем случае, характеризуя источники, говорят о «пассивном капитале», подразделяя его на собственный и привлеченный (заемный), а, характеризуя активы, говорят об «активном капитале», подразделяя его на основной капитал (долгосрочные активы, включая незавершенное строительство) и оборотный капитал (сюда относят все оборотные средства).

     Оборотный капитал – это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. Оборотный капитал предприятия подразделяется на вложения в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

     Оборотные производственные фонды материализуются  в предметах труда (сырье, материалах, топливе и т.д.) и в средствах  труда и воплощаются в запасах, незавершенном производстве, полуфабрикатах. Оборотные производственные фонды  представлены также расходами будущих  периодов. 
Фонды обращения непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств. Здесь также учитывается дебиторская задолженность.

     Одной из основных составляющих оборотного капитала являются производственные запасы предприятия, которые в свою очередь включают в себя: сырье, материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы. Так как предприятие вкладывает свои средства в образование запасов, то издержки хранения запасов связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также с вмененной стоимостью капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска. Большинство предприятий допускает, что образование запасов имеет такую же степень риска, что и типичные для данного предприятия капитальные вложения, и поэтому при расчете издержек хранения используют среднюю вмененную стоимость капитала предприятия. 
Экономический и организационно – производственный результаты от хранения определенного вида оборотных активов в том или ином объеме носят специфический для данных активов характер. Например, большой запас готовой продукции (связанный с предлагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования дефицита продукции при неожиданно высоком спросе. Подобным образом достаточно большой запас сырья и материалов спасает предприятие в случае неожиданной нехватки соответствующих запасов от прекращения процесса производства или покупки более дорогостоящих материалов – заменителей. Большое количество заказов на приобретение сырья и материалов, хотя и приводит к образованию больших запасов, тем не менее, имеет смысл, если предприятие может добиться от своих поставщиков снижение цен (так как больший размер заказа обычно предусматривает некоторую льготу, предоставляемую поставщиком в виде скидки). По тем же причинам предприятие предпочитает иметь достаточный запас готовой продукции, который позволяет более экономично управлять производством. В результате этого уже предприятие, как правило, предоставляет скидку своим клиентам. Задача финансового менеджера – выявить результат и затраты, связанные с хранением запасов, и подвести разумный баланс.

     Дебиторская задолженность – важный компонент оборотного капитала. Когда одно предприятие продает товары другому, это вовсе не означает, что товары будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) и составляют большую часть дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, означает их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовому состоянию. Управление дебиторской задолженностью – это контроль финансового менеджера за оборачиваемостью средств в расчетах. Специфический элемент дебиторской задолженности – векселя к получению, являющиеся по существу ценными бумагами (коммерческие ценные бумаги). Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью является определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также представление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.