Несостоятельность (банкротство) предприятия

Данные таблицы 9 свидетельствуют, что за анализируемый период все виды источников формирования запасов выросли на 546 тыс. руб.

Однако на конец года  выявляется недостаток собственные оборотные средства, недостаток собственных и долгосрочных заемных источников и недостаток общей величины основных источников. Финансовое состояние можно охарактеризовать как абсолютно устойчивое, что характеризует высокую платежеспособность и независимость предприятия по кредитам.

Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемой предприятием капитализации с позиции его платежеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства

Таблица 10 – Показатели финансовой устойчивости ООО «Кураж» за 2009 г.

Коэффициенты рентабельности продаж показывают на сколько прибыльно предприятие и изложены в табл. 11

Таблица 11 – Расчет показателей рентабельности и деловой активности ООО «Кураж» за 2009 г

Рентабельности продаж увеличилась с 5,5 до 6,6, что может свидетельствовать о повышении спроса на продукцию.

Рентабельности всего капитала увеличилась, что говорит о некотором повышении эффективности использования имущества предприятия.

Повышение рентабельности внеоборотных активов (с 23,38 до 26,39) объясняется уменьшением доли внеоборотных активов.

Рентабельность перманентного капитала понизился в силу увеличения доли собственного капитала.

Одновременно снизилась эффективность использования материальных оборотных средств (коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств на 0,67) за счет увеличения запасов.

В 2009 г произошло увеличение скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженностей в связи с тем, что предприятие ООО «Кураж» расплачивается по своим обязательствам намного быстрее, чем получает деньги по «кредитам».

Коэффициент общей оборачиваемости капитала уменьшился (на 0, 03) в связи с относительным  увеличением капитала предприятия в анализируемый период.

В целом состояние предприятия не так уж плохо. У некоторых показателей зафиксировано увеличение, что приносит дополнительную прибыль. Дебиторская и кредиторская задолженность так же наблюдается увеличение, что способствует притоку денежных средств.

Для комплексной оценки потенциальной несостоятельности предприятия производится анализ и оценка структуры баланса, используются различные отечественные и зарубежные модели диагностики банкротства предприятия, подробное изложение которых представлены в следующем подразделе.

2.3. Комплексная оценка потенциальной несостоятельности предприятия

Анализ и оценка структуры баланса в целях диагностики банкротства предприятия производится с использованием таких показателей, как коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспечения собственными средствами и коэффициент утраты платежеспособности. Данные коэффициенты изложены в табл. 12.

Таблица 12 – Оценка структуры баланса ООО «Кураж» за 2009 г.

Структуру баланса можно считать неудовлетворительной, т.к. коэффициент текущей ликвидности меньше нормы, а предприятие – платежеспособным. В целом структура баланса удовлетворительная и у предприятия в ближайшее время есть реальная возможность утраты платежеспособности.

В шестифакторной математической модели О.П.Зайцевой предлагается использовать следующие частные коэффициенты, весовое значение которых были определены экспертным путем, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативами, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значениях частных показателей: Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = оборотная коэффициенту оборачиваемости активов.

Комплексный коэффициент банкротства равен:

(нач) 0,25*0+0,1*1+0,2*7+0,25*0+0,1*0,7+0,1*2,30 =1,8;

(кон) 0,25*0+0,1*1+0,2*7+0,25*0+0,1*0,7+0,1*1,71 = 1,741.

Прогнозирование возможного банкротства указаны в табл. 12

Таблица 12 – Прогноз банкротства ООО «Кураж» по двухфакторной модели Бивера за 2009 г.

Данная модель оценивает вероятность банкротства ООО «Кураж» как значительную – выше 50 %, как на начало, так и на конец года. Российские предприятия функционируют в других условиях, поэтому нельзя механически использовать эту модель. Если бы имелась достаточно представительная  информация о финансовом состоянии российских предприятий-банкротов, то эту модель можно было бы применить, но с другими числовыми значениями.

Финансовое состояние по формуле рейтингового числа следующая:

Rнач. = 2*0,68+0,1*1,17+0,8*0,43+0,45*0,04*3,95 = 1,80;

Rкон = 2*0,8+0,1*1,98+0,8*0,58+0,45*0,02*3,92 = 2,30.

По данным анализа можно сделать следующие выводы: финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом более единицы и организация имеет удовлетворяющее состояние.

Система банкротства предприятия по методу Бивера выглядит следующим образом:

;

.

Исходя из результата расчета вероятность банкротства невелика, т.к. коэффициент Z<0. Достоинство модели – в возможности применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии, но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияние на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности).

Модель Таффлера имеет следующий вид:

Zнач = 0,053 · 0,10 + 0,092 · 0,37 + 0,057 · 0,28 + 0,001 · 0,51 = 0,056;

Zкон = 0,053 · 0,18 + 0,092 · 2,64 + 0,057 · 0,17 + 0,001 · 0,48 = 0,26.

На конец года предприятие имеет минимальный уровень банкротства, т.к. значение Z>0,3.

Применение зарубежных моделей к финансовому анализу отечественных предприятий требует осторожности, так как они не учитывают специфику бизнеса (например, структуру капитала в различных отраслях) и экономическую ситуацию в стране. В связи с чем возникает необходимость разработки отечественных моделей прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей и макроэкономической ситуации. Использование указанных моделей в российской практике возможно с учетом того, что в России иные, отличные от стран с развитой рыночной экономикой, финансовые условия, а именно темпы инфляции, условия кредитования, условия налогообложения и т. д.

Таким образом, для предотвращения банкротства руководство предприятий и аудиторы должны использовать стратегический учет собственности, инструментарий балансовых отчетов, позволяющий оценить вероятность банкротства и на ее основе своевременно принимать меры по обеспечению финансовой устойчивости.

Прогноз финансовых затруднений не обязательно будет фатальным. Если руководство предприятия знает, что финансовые индикаторы свидетельствуют о грядущих трудностях для его компании, принятые вовремя меры помогут избежать краха. Чем раньше руководство заметит, что финансовая ситуация оставляет желать лучшего, тем больше у него шансов исправить ситуацию.