Экономическая сущность и значение оборотного капитала

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые активы, медленнореализуемаые активы) в течение текущего хозяйственного период могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты.

Наиболее  срочные обязательства (П1) - к ним относятся кредиторская задолженность.

Краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства, задолженность участников по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

Долгосрочные  пассивы (П3) - это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

Постоянные, или устойчивые пассивы (П4) - это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям  «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают  ее краткосрочные обязательства. Фирма  может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса  определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняются условия:

А1>П1

А2>П2

А3>П3

А4<П4

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение кого-либо из первых трех неравенств свидетельствует  о том, что ликвидность баланса  в большей или меньшей степени  отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их убытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут быть более ликвидными.

 

 

2.2 Показатели  ликвидности

 

 

Показатели ликвидности  применяются для оценки способности  фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности, который в экономической литературе называют также коэффициентом покрытия, коэффициентом общего покрытия.

Коэффициент текущей  ликвидности равен отношению  текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом:

                                К_Тл=(А₁+А₂+А₃)/(П₁+П₂)                            ()

 

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует общую  ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, то есть сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы.

Рекомендуемые приказом Министерства экономики №118 от 1 октября 1997 года значения этого показателя от 1 до 2, значение более 2 нежелательно.

Если коэффициент текущей  ликвидности высокий, то это может  быть связано с замедлением оборачиваемости  средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесообразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группе аналогичных предприятий.

Однако этот показатель очень укрупненный, так как в  нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

                               К_б=(А₁+А₂)/(П₁+П₂)                                        ()

Он помогает оценить  возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы.

Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0 (в розничной торговле этот коэффициент может снижаться до 0,4-0,5), но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

                              К_{аб. лик.}=А₁/(П₁+П₂)                                           ()

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2.

Различные показатели ликвидности  представляют интерес не только для  руководителей и финансовых работников предприятия, но и для различных потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности — для поставщиков сырья и материалов; коэффициент быстрой ликвидности — для банков; коэффициент текущей ликвидности — для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия.

Если у фирмы показатели отклоняются от рекомендуемых значений, то аналитик должен выяснить причину этого.

Для оценки степени ликвидности  организаций отдельных организационно-правовых форм (акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, унитарных предприятий) установлен показатель стоимости чистых активов.

Чистые активы — это  величина, определяемая путем вычитания  из суммы активов, принимаемых к  расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.

Активы, участвующие в  расчете, — это денежное и неденежное имущество организации, а значит, из актива баланса следует вычесть задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, итоги раздела «Убытки». По статье «Прочие внеоборотные активы» в расчет принимается задолженность организации за проданное ей имущество. При наличии у организации на конец года оценочных резервов балансовая стоимость уменьшается на сумму данных резервов.

Пассивы, участвующие  в расчете, — это обязательства  организации. К ним относят статью «Целевые финансирование и поступления», V раздел баланса «Долгосрочные пассивы», VI раздел «Краткосрочные пассивы» (кроме сумм по статьям «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей»).

Оценка статей баланса, участвующих в расчете стоимости чистых активов, производится в валюте Российской Федерации по состоянию на 31 декабря отчетного года.

Если по окончании  второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ И ЛИКВИДНОСТЬЮ НА ПРИМЕРЕ ОАО «Оренбургэнергоремонт»

 

 

1.  Краткая финансово – экономическая характеристика ОАО «Оренбургэнергоремонт»

 

Открытое  акционерное общество «Оренбургэнергоремонт» учреждено по решению учредителей ОАО «Оренбургэнерго» и ОАО «ЦНИИ НПКэнерго».

Уставный  капитал общества составляет 57 312 700 рублей, который разделен на 573 127 обыкновенных акций номиналом 100 рублей.

ОАО «Оренбургэнергоремонт» зарегистрировано инспекцией МНС россии по Дзержинскому району г.Оренбурга.

Юридический адрес общества: 460052, оренбург, ул.Энергетиков, 1.

Общество  имеет филиалы: ОП «Ириклаэнергоремонт»; ОП «Оренбургспецстрой».

Высшим органом  управления общества является общее  собрание акционеров. Совет директоров общества осуществляет общее руководство деятельностью ОАО «Оренбургэнергоремонт».

 

Таблица 1 – Экономические  показатели ОАО «Оренбургэнергоремонт» за 2008 год

 

Показатели	2007г.	2008г.	Динамика, %
А	2	3	4
1. Выручка от продажи продукции, работ, услуг, тыс.руб.	630739	687680	109
2. Себестоимость, тыс.руб.	618314	666583	108
4. Прибыль (убыток) от  продаж, тыс.руб.	12425	21097	170
5. Чистая прибыль, тыс.руб.	3043	9923	326

 

Выручка от продаж в 2008 году по сравнению с 2007 годом выросла на 9 %.

Себестоимость продаж в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличилась на 9%. Наибольший удельный вес в составе затрат предприятия составляют материальные расходы – 268545 тыс.рублей (40%) и затраты на оплату труда – 278151 тыс.рублей (42%), на отчисления на социальные нужды приходится 68152 тыс. рублей или 10%. Амортизация составляет 8328 тыс.рублей (1%), прочие расходы – 43407 тыс.рублей (7%).

В 2008 году произошло увеличени  прибыли от продаж на 70%, чистоя прибыли на 226%. Рентабельность продаж в 2008 году составила 3%.

 

 

2.2.2 Анализ ликвидности баланса ОАО «Оренбургэнергоремонт»

 

Задачи ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, то есть её способность своевременно и в полной мере рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков.

Данные для анализа  ликвидности баланса ОАО «Оренбургэнергоремонт» приведены в таблице 5.

 

Таблица 5 – Исходные данные для анализа ликвидности  баланса ОАО «Оренбургэнергоремонт», тыс.руб.

 

Активы (А)	2006	2007	2008	Пассивы (П)	2006	2007	2008	Платежный излишек или недостаток, А-П
								2006	2007	2008
А	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А1	25560	45114	26713	П1	21077	32554	125977	+4483	+12560	-99264
А2	18177	26389	119765	П2	11374	24193	-	+6803	+2196	+119765
А3	7093	7755	8900	П3	-	-	-	+7093	+7755	+8900
А4	51134	50045	51343	П4	69513	72556	80744	-18379	-22511	-29401
Итого	101964	129303	206721	Итого	101961	129303	206721	*	*	*