Финансовый анализ предприятия "Кыргызтелеком"

          ОАО "Кыргызтелеком"  находится по адресу: Кыргызская Республика, 720001, г. Бишкек, проспект Чуй, 96. Общество является самостоятельным хозяйствующим субъектом с правами юридического лица. Основной вид деятельности - обеспечение органов государственной власти и управления, хозяйствующих субъектов, юридических и физических лиц на территории Кыргызской Республики телекоммуникационными услугами. Основные предоставляемые услуги:

- местная, междугородная  и международная телефонная связь;  
- передача данных;  
- телеграфия;  
- эфирное телевизионное и радиовещание;  
- проводное вещание;  
- аренда каналов;  
- доступ к глобальным сетям передачи данных;  
- доступ в Интернет;  
- карточные таксофоны;  
- сервисные услуги, обеспечиваемые цифровыми телефонными станциями;

- интеллектуальная  сеть связи.

     Структура собственности следующая:

- Государство  - 77,84 %  
- Социальный Фонд - 12,51 %  
- Физические и юридические лица - 9,65 % 

     Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

       В мировой практике разработана  система показателей финансовой  устойчивости предприятия. Нами будет рассмотрено лишь несколько из них.

1. Удельный вес собственных средств или коэффициент концентрации собственного капитала достаточно высок – в 2007 году – 0,39, а в 2008 году он равен 0,43. Как известно, чем выше значение этого коэффициента, тем положение предприятия более устойчиво и стабильно и независимо от внешних кредиторов. Причиной  увеличения доли собственных средств в 2008 году явилось расширение и развитие деятельности организации.
2. В дополнение к коэффициенту концентрации собственного капитала можно рассмотреть удельный вес привлеченного капитала, который нам дает коэффициент долга (финансовой напряженности). Коэффициент долга равен в 2007 году - 0,61, в 2008 году – 0,57.

     Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию  нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров, что мы и видим на примере ОАО «Кыргызтелеком» (показатель выше стандартного уровня, но мы видим наличие положительных тенденций к его уменьшению и укреплению финансовой устойчивости).

     Сумма коэффициентов концентрации собственного и привлеченного капиталов должна быть равна единице. То есть соответственно: 0,43+0,57=1. В данном случае, высокое значение коэффициента концентрации привлеченного капитала свидетельствует о высокой степени доверия к предприятию со стороны банков, а значит о его финансовой надежности. Он свидетельствует о способности получить кредиты в банке, что привлекает инвесторов и кредиторов.

     3. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств рассчитывается по формуле:

        К с.п.с. = привлеченный капитал/собственный  капитал                                                  

        К с.п.с. 2007 год = 2265720/1456455 = 1,56

        К с.п.с. 2008 год = 2149437/ 1618550= 1,33

       Коэффициент дает общую оценку  финансовой устойчивости предприятия. Его значения на нашем предприятии по периодам  1,56; 1,33 можно интерпретировать так, например, 1,33, означает, что на каждый сом собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 1,33 сом заемных средств. Значение должно быть меньше 0,7. Так как превышение указанной границы свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала внешних инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой устойчивости предприятия. Зависимость предприятия от привлеченного капитала внешних инвесторов и кредиторов в 2007 году ниже чем в 2008 году. То есть можно сделать вывод, что у предприятия снижается зависимость от внешних инвесторов.

4. Коэффициент маневренности собственных источников – это отношение  его собственных оборотных средств⁵ к сумме источников собственных средств:

     Км = (СС-ВА-У)/СС 

     Превышение текущих активов над текущими обязательствами означает наличие финансовых ресурсов для расширения деятельности предприятия. Однако значительное превышение свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

           Км 2007 г. =(1157683-1078490)/1456455=0,05

           Км 2008 г. =(853055-742652)/1618550 = 0,07

     Его значения на нашем предприятии по периодам  0,05; 0,07 можно интерпретировать так,  на 1 сом собственного капитала приходится 0,07 собственных оборотных средств.

     Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояния компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют  достаточную  гибкость  в  использовании собственных средств. Однако на примере нашей организации мы видим, что показатель очень невысокий, но это можно объяснить, что ввиду деятельности организации, она нуждается в дорогостоящем и мощном оборудовании, стоимость которого отражается во внеоборотных активах.

5. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных и вычисляется по формуле:

 

     К _СОС=  (СС - ВА - У)/ОБ

     К _СОС 2007 = (1157683-1078490)/1157683 = 0,07

       К _СОС 2008= (853055-742652)/853055 = 0,13                                                                                  

     Его значения в нашей организации в 2007 году - 0,07; в 2008 году - 0,13. Высокая величина показателя (до 0,50) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику. Опять же на примере нашего предприятия мы видим очень низкие показатели. Это можно объяснить тем, что 77,84 % акций принадлежат государству и мы видем недостаточное финансирование предприятия с его стороны.

6. Вычислим коэффициент долга (индекс финансовой напряженности):

       Кд = ЗС / Вб                                                                                                       

           Кд 2007г. = 2265720/3722175 = 0,61

     Кд 2007г. = 2149437/3767987 = 0,57

7. И наконец, вычислим коэффициент финансовой устойчивости (отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):

     Кфу = ПК / Вб

     Кфу  2007 г. =(1456455+1187230)/3722175=0,71

     Кфу  2008 г. =(1618550+1406758)/3767987=0,80

     Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8-0,9. Кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия необходимо анализировать структуру его заемных средств. На нашем предприятии мы видим увеличение данного показателя в 2008 году до уровня оптимального.  Коэффициент финансовой устойчивости ОАО «Кыргызтелеком» в 2008 году показывает удельный вес в ней долгосрочных кредитов, что является признаком устойчивого финансового состояния предприятия.  

     В таблице 3 представим расчетные коэффициенты финансовой устойчивости более подробно.

     Таблица 3

 

 

     2.Состояние платежеспособности коммерческой организации

     2.1. Задачи и источники анализа платежеспособности предприятия.

     Чтобы выжить в условиях рыночной экономики  и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять  финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

     Главная цель анализа платежеспособности –  своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

     При этом необходимо решать следующие задачи:

     1.На  основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности предприятия.

     2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.

     3.Разработка  конкретных мероприятий, направленных  на более эффективное использование финансовых ресурсов.

     Анализом  платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы c целью изучению эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с эти анализ делится на внутренний и внешний.

     Внутренний  анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

     Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.