Финансовый анализ как основа для прогнозирования

="DISC">

сопоставительный анализ заключается в сравнении отчетных показателей о результатах хозяйственной деятельности с показателями плана и данными прошлых периодов;

факторный анализ направлен на определение влияния отдельных факторов на изменение результативных показателей;

диагностический анализ представляет собой способ установления нарушений нормального хода деятельности;

операционный анализ предполагает метод оценки и обоснования эффективности управленческих решений, основанный на причинно-следственной взаимосвязи объема продаж, издержек и прибыли;

детерминированный анализ применяется для исследования функциональных взаимосвязей между факторами и результативными показателями деятельности организации.

  При проведении финансового анализа  могут возникнуть следующие сложности:

• отсутствие достоверных и сопоставимых аналитических данных за предыдущие периоды деятельности, возникающее, в том числе и за счет нестабильности налоговой системы и правового законодательства;
• нехватка в организации специалистов, способных профессионально проанализировать финансовые результаты;
• недооценка руководством организации важности управления внутренними финансовыми ресурсами;
• существенное различие требований отечественной системы бухгалтерского учета и международной;
• некорректность и несвоевременность информации, предоставляемой подразделениями организации для принятия управленческих решений.

   В зависимости от целей и методов  осуществления финансового анализа  различают две основные системы  его осуществления:

   1) экспресс – диагностику финансового состояния организации;

   2) углубленный (фундаментальный) анализ  финансово – хозяйственной деятельности  организации. 

   Экспресс  – диагностика дает мгновенный взгляд на ситуацию и предназначена для  поиска и выделения наиболее важных и сложных проблем управления финансами, такой анализ не занимает много времени, так как не содержит сложных расчетов, его целью является ранняя (предварительная) оценка финансового состояния организации для сужения масштабов поиска проблем и их решения³.

    Фундаментальный анализ финансово-хозяйственной деятельности организации предназначен для углубления и детализации оценок, полученных в результате экспресс – диагностики, а также определения реального экономического потенциала организации.

   Процедура финансового анализа основывается на определенных методах финансового анализа (Рис.2.)

   

   

Рис.2. Методы финансового анализа 

  Горизонтальный  анализ заключается в сравнении показателей отчетности с показателями предыдущих периодов. Цель такого анализа – выявить основные тенденции в развитии фирмы, а также изменения, произошедшие  в ее финансовом состоянии. Рассчитываются абсолютные и относительные отклонения (в коэффициентах или процентах), а за базу сравнения принимают один из предшествующих периодов.

  Предварительные выводы, полученные в результате проведения горизонтального анализа, дополняются  и уточняются в процессе вертикального  анализа.

  Вертикальный  анализ осуществляется путем определения структуры итоговых финансовых показателей и оценки влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Для этого итоговая сумма принимается за 100%, а затем вычисляются процентные доли каждой составляющей. С помощью вертикального анализа можно выявлять изменения структурных компонентов и сопоставлять характеристики основной и финансовой деятельности конкретных организаций различного масштаба, принадлежащих к одной отрасли экономики.

   Трендовый анализ основан на сравнении каждой позиции отчетности с предшествующими периодами и определении тренда (отклонения), что позволяет находить возможные значения финансовых показателей в будущем. Трендовый анализ носит перспективный, прогнозный характер, поскольку позволяет на основе изучения закономерностей изменения экономического показателя в прошлом спрогнозировать величину показателя на перспективу.

  Сравнительный анализ — это сопоставление финансовых показателей фирмы с аналогичными показателями за прошедшие периоды, с соответствующими данными конкурентов, со среднеотраслевыми данными, эталонными величинами и т. п. Нетрудно заметить, что он дополняет все остальные методы. Сравнение текущих величин с их прошлыми или плановыми значениями позволяет оценить их динамику и направления изменений, определить, улучшается или ухудшается финансовое состояние и управление фирмой за весь рассматриваемый период. Внешнее сравнение дает возможность выявить значимые отклонения от сопоставимых среднеотраслевых значений либо показателей конкурентов. Для обеспечения сопоставимости данных в последнем случае необходимо выбирать фирмы с примерно одинаковыми или достаточно близкими условиями и характером деятельности. Только такие сопоставления позволяют делать обоснованные выводы.

   Факторный анализ предполагает выявление влияния отдельных или группы факторов, заданных соответствующими переменными внутренней или внешней среды, на ключевые показатели и результаты хозяйственной деятельности. Описание их причинно-следственных взаимосвязей с помощью математических моделей позволяет аналитику не только получить количественную оценку влияния того или иного фактора, но и прогнозировать будущие изменения результирующих показателей, задавая диапазоны его предполагаемых или вероятных значений.

  Анализ  финансовых коэффициентов представляет собой расчет интерпретацию различных относительных показателей, определяющих соотношения между теми или иными статьями отчетности и выявление существующих между ними взаимосвязей. Финансовая практика выработала определенную систему таких показателей, позволяющих дать количественную и качественную оценку, как отдельных характеристик предприятия, так и его состояния в целом.

  Несмотря  на широкое использование всех перечисленных  методов, наибольшее распространение  на практике получил метод финансовых коэффициентов, позволяющий быстро и эффективно определить такие важнейшие характеристики предприятия, как ликвидность, платежеспособность, рентабельность, деловая активность и т. д.

Отмечаются следующие  преимущества этого метода:

• простота и оперативность;
• обеспечение получения информации, представляющей интерес для всех категорий внутренних и внешних пользователей;
• возможность выявить тенденции в изменении финансового положения предприятия;
• возможность оценить финансовое положение исследуемого предприятия относительно конкурентов, других аналогичных предприятий;
• устранение искажающего влияния инфляции и др.

  Анализ  финансового состояния предприятия  включает в себя следующие показатели:

1)  показатели  ликвидности;

2) показатели оборачиваемости (деловой активности);

3) показатели  платежеспособности и финансовой  устойчивости предприятия;

4) показатели финансовых результатов предприятия;

5) анализа потенциального банкротства предприятия.

    Показатели  ликвидности позволяют оценить финансовое состояние организации с точки зрения ее возможностей в установленные сроки покрыть принятые обязательства своими активами. На практике ликвидность означает формальное превышение активов над краткосрочными обязательствами.

    Расчеты коэффициентов ликвидности начинаются с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который  отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами⁴.

    Затем рассчитывается коэффициент критической  ликвидности, отражающий прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

    В заключении рассчитывается коэффициент  текущей ликвидности, или коэффициент  покрытия.  Он показывает, в какой  степени текущие обязательства  покрываются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на денежную единицу текущих обязательств.

    Показатели  оборачиваемости играют важную роль в финансовом анализе, так как характеризуют скорость превращения различных ресурсов фирмы в денежную форму и оказывают непосредственное влияние на ее ликвидность, платежеспособность и рентабельности. Они также служат мерой эффективности использования активов, которыми обладает предприятие.

    Оценка  деловой активности осуществляется с помощью:

• коэффициентов  оборачиваемости активов, оборотных активов, запасов данные коэффициенты отражают количество оборотов, совершаемых активами, оборотными активами, запасами предприятия;
• коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности – показывает сколько раз счета к получению превращались в денежные средства или  сколько единиц выручки получено с 1 руб. дебиторской задолженности;
• коэффициента кредиторской задолженности – характеризует среднюю скорость обращения счетов к оплате, т.е. сколько раз за период предприятие оплачивает свои счета.

    Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости представляют собой интерес для кредиторов предприятия, которые всегда должны помнить о возможности неисполнения должником обязательств и риске банкротства. В сою очередь, менеджеры и собственники оценивают платежеспособность и финансовую устойчивость фирмы с целью определения ее долгового потенциала, т.е. возможности привлечения дополнительных заемных средств в необходимых объемах.

    К ним относятся:

• коэффициент автономии (независимости) – отражает уровень независимости организации от внешних источников финансирования деятельности;
• коэффициент финансового рычага  – показывает степень зависимости организации от заемных источников;
• коэффициент инвестирования – показывает долю собственного капитала в формировании внеоборотных активов;
• коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами – характеризует долю собственных оборотных средств, направляемых на формирование оборотных активов;
• коэффициент маневренности собственного капитала - показывает долю собственных оборотных средств в общей стоимости источников собственных средств и характеризует степень мобилизации собственного капитала;
• коэффициент финансирования –  показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных;
• коэффициент постоянного актива – показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

            Важнейшей характеристикой  успешности любого бизнеса является его способность приносить прибыль своим владельцам. Различные виды прибыли, представленные в отчетности, являются наиболее общими показателями, стабильный рост которых в динамике свидетельствует об эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Вместе с тем само превышение доходов над расходами не может дать целостного представления об успешности того или иного бизнеса, поскольку при этом не учитываются те ресурсы и инвестиции, которые обеспечили получении соответствующих финансовых результатов. К тому же абсолютные величины плохо поддаются сравнениям и сопоставлениям.

      Поэтому наряду с анализом данных отчета о  прибылях и убытках для оценки итоговых результатов хозяйственной  деятельности служит система показателей рентабельности, характеризующих результативность целого ряда управленческих решений и отражающих совместное влияние структуры капитала и качества управления активами на финансовые результаты деятельности организации.

      Система показателей рентабельности включает в себя:

• рентабельность продаж – показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции;
• рентабельность активов – выражает отдачу, которая приходится на рубль совокупных активов фирмы;
• рентабельность капитала – показывает насколько эффективно использовался собственный капитал, т.е. какой доход получило предприятие на денежную единицу собственных средств.

 
 

3. Сущность  финансового прогнозирования.

      В рыночной экономике большинство  предприятий постоянно сталкиваются с неопределенностью относительно будущих условий деятельности. Однако, несмотря на это, их менеджеры должны планировать и принимать решения, оказывающие влияние на положение фирмы в будущем. Понятно, что обоснованные предположения о будущем обладают для менеджмента большей ценностью по сравнению с необоснованными. Поэтому прогнозирование является неотъемлемой частью планирования и всегда предшествует ему при разработке управленческих решений. Планирование конкретизирует намеченные прогнозы. Финансовое прогнозирование - это элемент стратегического плана, а также обязательный элемент финансовых планов предприятия.

      В общем случае прогнозирование есть процедура предсказания соответствующих показателей, результатов будущих операций, последствий влияния тех или иных событий и т. п. Следствием прогнозирования может быть выполнение различных задач. Их характер зависит от приоритетов и целей компании. То есть прогнозирование заключается в изучении возможного финансового положения предприятия в будущем, разработке основных направлений стратегии в области финансов для обеспечения необходимой устойчивости предприятия при финансировании определенных расходов.