Финансовая устойчивость

 

Таблица 2.2-Определение типа финансовой ситуации ОАО «Оренбургнефть»                                                                                  В тысячах руб.

 

Показатели	Алгоритм расчета	Значение		Изменение	Значение на 31.12.2011	Изменение	Общее
	(номер формы, код строки)	На 31.12.2009	На 31.12.2010				изменение
1	Собственные средства (с  учетом приравненных)	160510163	108006662	-52503501	83662055	-24344607	-76848108
2	Внеоборотные активы	101522669	79769455	-21753214	64722403	-15047052	-36800266
3	Иммобилизация оборотных  средств	–	–	–	–	–	–
4	Наличие собственных оборотных  средств	58647499	27221408	-31426091	17975380	-9246028	–174564
5	Долгосрочные кредиты  и займы	2071009	1013932	-1057077	500363	-513569	-1570646
6	Наличие собственных источников формирования запасов с учетом долгосрочных обязательств	61058503	29251139	-31807364	19440015	-9811124	-41618488
7	Краткосрочные кредиты и  займы	37207484	17181227	-20026257	44371138	64397395	7163654
8	Общая величина источников формирования запасов и затрат	98265987	46432366	-51833621	63811153	54586271	-34454834
9	Общая величина запасов и  затрат (Ом) Ом = 1,210 +1,220	4005174	2615359	-1389815	2298350	-317009	-1706824
10	Излишек (+) или недостаток (-) собственных источников (стр.4 – стр.9)	54642325	24606049	-30036276	15677030	-8929019	-38965295
11	Излишек (+) или недостаток (-) собственных источников с учетом долгосрочных обязательств (стр.6 – стр.9)	57053329	26635780	-30417549	17141665	-9494115	-39911664
12	Излишек (+) или недостаток (-) всех источников формирования запасов и затрат (стр.8 – стр.9)	94260813	43817007	-50443806	61512803	54903280	-32748010
13	Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	(1;1;1)	(1;1;1)	–	(1;1;1)	–	–

 

На основании таблицы 2.2 можно сделать вывод о том, что на три отчетные даты ОАО «Оренбургнефть» обладает абсолютной финансовой устойчивостью, что означает излишек собственных средств при формировании запасов и затрат, т.е. предприятие всю свою основную деятельность финансирует за счет собственных средств. Состояние абсолютной финансовой устойчивости не всегда оценивается положительно с точки зрения эффективности использования средств. Однако при значительной величине кредиторской задолженности предприятие не может привлекать кредиты и займы. Собственные оборотные средства ОАО «Оренбургнефть» совпадают с собственными источниками формирования запасов и затрат с учетом долгосрочных обязательств и общей величиной источников формирования запасов и затрат.

В динамике величины источников формирования запасов и затрат есть определенная устойчивая тенденция  к снижению. По состоянию на 31.12.2010 г. их величина по сравнению с размером на 31.12.2009 г. значительно снизилась (на 51833621 тыс. руб.), что произошло в большей степени за счет снижения величины собственного капитала (на 52503501 тыс. руб.  Излишек источников формирования затрат снизился на 31.12.2010 г. по сравнению с состоянием на 31.12.2009 г. на 50443806 руб. , что составляет значительную величину. Данный факт можно оценить отрицательно с точки зрения развития предприятия.

Таким образом, на основании  расчета трехкомпонентного показателя можно сделать вывод, что тип  финансовой ситуации на ОАО «Оренбургнефть» характеризуется как абсолютная финансовая устойчивость. Особенностью данного предприятия является отказ от использования кредитов и займов как долгосрочного, так и краткосрочного характера. Следовательно, применяя данный метод оценки финансовой устойчивости на основе абсолютных показателей,  выявлен крайний тип финансовой ситуации. Данному типу соответствует показатель S=(1;1;1), что означает излишек собственных средств при формировании запасов и затрат.

2.3 Анализ финансовой  устойчивости на основе относительных  показателей

 

Преодолеть ограниченность анализа финансовой устойчивости в  узком понимании на основе абсолютных показателей помогает анализ на основе финансовых коэффициентов. Данный метод  позволяет оценить не только обеспечение  запасов и затрат определенными  видами источников, но и структуру  активов, распределение источников и соотношение между ними.

Анализ коэффициентов  структуры источников средств, на основании  данных таблицы 2.3 показал увеличение степени финансовой зависимости предприятия от кредиторов, что не согласуется с определенным ранее типом абсолютной финансовой устойчивости ОАО "Оренбургнефть". Об этом свидетельствует рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств. Так, по состоянию на 31.12.2009 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 24 копеек заемных, а на 31.12.2011 – 52 копейки заемных средств при рекомендуемом нормативном ограничении не более 1,0. Рост составил 0,28 руб.

Причинами отрицательной  тенденции указанных коэффициентов  являются рост заемных средств и  снижение величины собственных средств. С помощью приема цепных подстановок  можно выявить влияние данных факторов на динамику коэффициента соотношения  заемных и собственных средств  (таблица 2.4).

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.3-Динамика коэффициентов структуры источников ОАО "Оренбургнефть"                                                                        В тысячах рублях

Показатели	Алгоритм расчета	Значение		Изменение	Значение на 31.12.2011	Изменение	Общее
	(номер формы, код строки)	На 31.12.2009	На 31.12.2010				изменение
1	Собственные средства (с  учетом приравненных), руб.	160510163	108006662	-52503501	83662055	-24344607	-76848108
2	Заемные средства, руб.: 1,590 + 1,610 + 1,620 + 1,630 + 1,660	38938498	17179356	-21759142	43907239	26727883	4968741
3	Долгосрочные кредиты  и займы, руб.:	2071009	1013932	-1057077	500363	-513569	-1570646
	1,590
4	Краткосрочные обязательства, руб.:	22503107	16165428	-6337679	14422432	-1742996	-8080675
	1,610 + 1,620
5	Валюта баланса, руб.	200038661	125186022	-74852639	127569284	2383262	-72469377
6	Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств (≤ 1):	0,24	0,16	-0,08	0,52	0,37	0,28
	п.2/п.1
7	Коэффициент автономии (≥0,5):	0,8	0,86	0,06	0,65	-0,21	-0,15
	п.1/п.5

 

 

Таблица 2.4-Факторный анализ влияния собственных и заемных средств на изменение коэффициента соотношения заемных и собственных средств.

№ п.п.	Факторные показатели			Результативный показатель		Влияние
	Собственные средства		Заемные средства	Кз/с		фактора
31.12.2009-31.12.2010								38938498
1	160510163	38938498		0,24	–
2	108006662	17179356		0,36	0,12
3	108006662			0,16	-0,20
4	Итого:				-0,08
31.12.2010-31.12.2011								17179356
5	108006662	17179356		0,16	–
6	83662055	43907239		0,21	0,05
7	83662055			0,52	0,32
8	Итого:				0,37

 

На основании таблицы 2.4 можно сделать вывод о том, что наибольшее влияние на коэффициент соотношения заемных и собственных средств за период с 31.12.2009 г. по 31.12.2010 г. оказало уменьшение величины заемных средств на 21759142 тыс. руб. За счет данного изменения коэффициент соотношения заемных и собственных средств уменьшился на 0,20 руб. За счет уменьшения собственных средств на 52503501 тыс. руб. коэффициент увеличился на 0,12 руб. Что касается периода с 31.12.2010 г. по 31.12.2011 г. оказало уменьшение величины собственных средств на 24344607 тыс. руб. За счет данного изменения коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличился на 0,05 руб. За счет повышения величины заемных средств на 26727883 тыс. руб. коэффициент увеличился на 0,37 руб.

О снижении доли собственных  средств в общей сумме источников свидетельствует снижение коэффициента автономии, значение которого на 31.12.2009 г. составило всего 0,80, а на 31.12.2011 года было 0,65  при нижнем нормативном  ограничении 0,5.

ОАО "Оренбургнефть" не использует кредитов и займов в своей деятельности. Это могло бы оцениваться отрицательно с точки зрения эффективности использования ресурсов, однако при высоком удельном весе кредиторской задолженности предприятие не должно привлекать кредиты и займы, не рискуя при этом потерять платежеспособность и оказаться на грани банкротства. Такая высокая ее доля объясняется, прежде всего, отраслевой спецификой предприятия.

Коэффициенты долгосрочного  привлечения заемных средств  и соотношения долгосрочных и  краткосрочных обязательств не имеет  смысла рассчитывать, поскольку ОАО "Оренбургнефть" не привлекает кредитов и займов долгосрочного характера. Соответственно, коэффициент финансовой устойчивости в данном случае равен коэффициенту автономии.

 

Таблица 2.5 –Динамика показателей структуры активов ОАО «Оренбургнефть»                                                                        В тысячах рублях

Показатели	Алгоритм расчета	Значение		Изменение	Значение на 31.12.2011	Изменение	Общее
	(номер формы, код строки)	На 31.12.2009	На 31.12.2010				изменение
1	Внеоборотные активы	101522669	79769455	-21753214	64722403	-15047052	-36800266
2	Оборотные активы	98515992	45416567	-53099425	62846881	17430314	-35669111
3	Собственные оборотные средства	58647499	27221408	-31426091	17975380	-9246028	–174564
4	Собственные средства (с  учетом приравненных)	61058503	29251139	-31807364	19440015	-9811124	-41618488
5	Денежные средства	1755	2594	839	1569	-1025	-186
6	Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0	0	0	0
7	Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств: п.2/п.1	0,97	0,57	-0,40	0,97	0,40	0,001
8	Коэффициент мобильности  оборотных средств: п.5+п.6/п.2	2E-05	6E-05	4E-05	2E-05	-3E-05	7E-06
9	Коэффициент маневренности  собственных средств: п.3/п.4	0,96	0,93	-0,03	0,92	-0,01	-0,04

 

Так, несмотря на снижение в  динамике, значение коэффициента соотношения  мобильных и иммобилизованных средств  очень высоко. Нормативного значения данный показатель не имеет, однако оно  должно ограничивать сверху значения коэффициента соотношения заемных  и собственных средств. Значение коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств превышает значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств на конец 2009 г. на 1 руб. внеоборотных активов приходилось 0,97 руб. оборотных активов. На 31.12.2010 данная величина снизилась до 0,57 руб. Следует отметить, что значение данного показателя определяется отраслевыми условиями.

Из такой структуры  активов и пассивов предприятия  вытекает наличие значительных по величине собственных оборотных средств предприятия, что обеспечивает финансовую устойчивость. Снижение данного показателя в динамике объясняется снижением активов компании.

Отрицательным моментом в  структуре активов является минимальное  значение мобильности оборотных  средств по причине отсутствия краткосрочных  финансовых вложений и низкий уровень  денежных средств. Следовательно, удельный вес наиболее мобильный оборотных  активов в общем, объеме оборотных  средств минимально. Низкий уровень  данного коэффициента свидетельствует  о доходность активов, но снижает  гарантированной способности предприятия  расплатиться по краткосрочным обязательствам.

Денежные средства ОАО "Оренбургнефть" увеличились на 31.12.2010 г. по сравнению с концом 2009 г. на 839 тыс. руб., но снизились на начало 2012 года на 1025 тыс. руб. Краткосрочные финансовые вложения за весь период равен нулю. Это означает, что предприятие нуждается в наиболее ликвидные активы, что тем более важно при большом удельном весе наиболее срочных обязательств, к которым относится кредиторская задолженность. Однако наличие в структуре оборотных активов не значительного объема денежных средств положительно влияет на общую рентабельность активов и инвестиционную привлекательность предприятия.

Уровень коэффициента маневренности  собственных средств довольно высок  по сравнению с рекомендуемым  в специальной литературе значением, равным 0,5, что характеризует финансовое состояние ОАО "Оренбургнефть" как устойчивое. Данный показатель является стимулятором по отношению к финансовой устойчивости, однако его тенденция к снижению в ОАО "Оренбургнефть" не должна оцениваться отрицательно, так как его значение довольно высоко, что позволяет свободно маневрировать большей частью собственных средств. Абсолютное значение снижения коэффициента маневренности собственных средств небольшое, всего 0,04, с другой стороны необходимо рассмотреть причины его снижения. Общее снижение данного показателя произошло на 31.12.2011 г. по сравнению с 31.12.2009 г. (показатель снизился на 0,04 или 3,73%), что обусловлено снижением размеров собственных средств, что вызвало снижение величины собственных оборотных средств при росте внеоборотных активов.