Что такое финансовая устройчивость

Из табл. 5 видно, что исследуемое предприятия  достаточно устойчиво.  Хотя

коэффициент долга  на конец отчетного периода незначительно  возрос, однако не

превысил нормативного значения равного 0,4, что делает ОАО «НГТС» более

привлекательным для деловых партнеров.

Коэффициент независимости  важен как для инвесторов, так  и для кредиторов

предприятия, поскольку  он характеризует долю средств, вложенных

собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

Данные бухгалтерского баланса анализируемого предприятия  свидетельствуют о

высоком значении коэффициента финансовой независимости (автономии): 89,9% в

начале  года и 71,0% в конце года. Таким образом, можно сделать вывод о

благоприятной финансовой ситуации на предприятии, так  как собственникам

принадлежит 71,0% стоимости имущества, тогда как  в большинстве стран принято

считать финансово-независимой  фирму с удельным весом собственного капитала в

общей сумме 50,0% и более; реализовав половину имущества, сформированную за

счет собственных  средств, предприятие сможет погасить свои долговые

обязательства. [25, с.7]

В данном случае, значение  коэффициента автономии (независимости) выше

нормативного  и следовательно кредиторы чувствую себя спокойно, сознавая, что

весь заемный  капитал может быть компенсирован  собственностью предприятия.

Рост этого  коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости компании,

что не наблюдается  по ОАО «НГТС».

За исследуемый  период  ОАО «НГТС» имеет хороший уровень коэффициента

финансовой устойчивости. При этом, анализируя структуру его  заемных средств

видно, что предприятие  имеет большой удельный вес в  ней долгосрочных кредитов

(кредиты банков, подлежащих погашению более чем  через 12 месяцев после

отчетной даты), что является признаком устойчивого  финансового состояния ОАО

«НГТС».

Наряду с группой  очень высоких коэффициентов, на предприятии ряд

коэффициентов имеют крайне низкий уровень: коэффициент  маневренности

собственных средств  за весь отчетный период;  коэффициент обеспеченности

оборотного капитала собственными источниками на конец  отчетного периода.

Низкий уровень  коэффициента маневренности собственных  средств  обусловлен

большой долей  внеоборотных активов в имуществе  и  добавочного капитала – в

источниках. Уменьшить  иммобилизацию средств во внеоборотных активах, сохраняя

активную часть  основных средств,  можно попытаться избавиться от части или

всех долгосрочных финансовых вложений, если они не играют особой роли для

предприятия. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом

является гарантией  устойчивой кредитной политики, что  нельзя сказать об

исследуемом предприятии. Низкое значение коэффициента маневренности

отрицательно  характеризует финансовое  состояния  ОАО «НГТС», а также убеждает

в том, что управляющие  предприятием не проставляют достаточную  гибкость в

использовании собственных средств.

На предприятии  коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными

источниками финансирования меньше норматива и составляет 28,9% на начало года

и минус 94,1% на конец  года. Это свидетельствует о необеспеченности

предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного  периода. В

соответствии  с Приказом № 118 и Распоряжением  № 31 – р структура баланса

предприятия на конец отчетного года  признается неудовлетворительной, а

организация неплатежеспособной. Как отмечалось выше, низкий уровень  данного

коэффициента  обусловлен  большой долей  внеоборотных активов в имуществе и

добавочного капитала – в источниках.

Поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего

роста суммы  собственных оборотных средств  по сравнению с ростом материальных

запасов. Зависимость  можно определить и исходя из того, что собственные

оборотных средств  у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и

внеоборотных  активов приходится на рубль источников собственных средств.

Понятно, что  стремиться к уменьшению основных средств  и внеоборотных активов

(или к относительно  медленному  их росту) не всегда  целесообразно. [6, с.51]

Увеличить собственные  оборотные средства можно с помощью  увеличения

долгосрочного заимствования, если долгосрочных кредитов в структуре пассивов

относительно  немного, то можно попробовать получить дополнительный

долгосрочный  кредит или нарастить собственный капитал, путем увеличения

Уставного капитала, подъемом рентабельности с помощью  контроля затрат.

Однако истинное финансовое положение предприятия  не так «плачевно», как это

представляется  по проведенным расчетам. Вместе с  тем, ОАО «НГТС» имеет

достаточно стабильный рынок сбыта, и его успех целиком зависит от правильной

стратегии поведения  на рынке. Эффективная стратегия  сбыта, борьбы за своего

клиента позволяет  ему иметь достаточно высокие  резервы финансовых средств для

снижения риска.

По данным табл. 6 видно, что  ОАО «НГТС» в целом не ухудшила финансовое

состояние  и  имеет возможности для проведения независимой финансовой 
 
 

ИНСТРУМЕНТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Павленков Михаил, профессор, д.э.н.

Смирнова Наталья, Волго-Вятская академия государственной службы, Дзержинский филиал

Финансовое состояние  предприятия определяет его конкурентоспособность  во внешней среде и потенциал  в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы  экономические интересы предприятия  и его партнеров. Одна из важнейших характеристик финансового состояния — финансовая устойчивость предприятия, которая во многом определяет и стабильность его деятельности.

 Финансовая  устойчивость предприятия — состояние,  распределение и использование  финансовых ресурсов, обеспечивающие развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого риска.  

 Финансовая  устойчивость определяется исходя  из соотношения разных видов  источников финансирования и  его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать направления хозяйственных операций, способствующие улучшению финансового состояния и повышению устойчивости предприятия.  

 Финансово  устойчивым является хозяйствующий  субъект, который за счет собственных  средств покрывает средства, вложенные  в активы, не допускает неоправданной  дебиторской и кредиторской задолженности  и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Типы финансовой устойчивости

Различают четыре вида финансовой устойчивости (табл. 1).  

Абсолютная устойчивость характерна для ситуации, когда все  запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами.  

Нормальная устойчивость отражает наличие источников формирования запасов, величина которых рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, ссуд банка, займов, используемых для покрытия запасов, и кредиторской задолженности по товарным операциям. То есть предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует различные источники средств — как собственные, так и привлеченные, что также гарантирует его платежеспособность.  

 Неустойчивое  финансовое состояние сопряжено  с нарушением платежеспособности, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность и не являющиеся в известном смысле нормальными, то есть обоснованными.  

 Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).  

 Кризисное, или критическое, финансовое состояние имеет место, когда предприятие находится на грани банкротства. В данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд.  

Типы финансовой устойчивости предприятия 

 Таблица 1 Финансовая 

 устойчивость 

 и финансовое 

 состояние Источники

 финансирования 

 запасов   Краткая

 характеристика 

 финансовой 

 устойчивости

Абсолютная 

 финансовая 

 устойчивость   Собственные

 оборотные  средства 

(чистый оборотный 

 капитал)  Высокий уровень

 платежеспособности.

 Предприятие  не зависит 

 от внешних  кредиторов  

 Нормальная 

 финансовая 

 устойчивость   Собственные оборотные

 средства  плюс 

 долгосрочные 

 кредиты и  займы  Нормальная

 платежеспособность.

 Рациональное  использование 

 заемных средств.  Высокая 

 доходность  текущей д

 еятельности  

 

 Неустойчивое 

 финансовое 

 состояние   Собственные оборотные

 средства 

 плюс долгосрочные 

 и краткосрочные  кредиты 

 и займы  Нарушение нормальной

 платежеспособности. Возникает 

 необходимость  дополнительных 

 источников  финансирования.

 Возможно  восстановление 

 платежеспособности 

Кризисное

(критическое) 

 финансовое 

 состояние   Собственные оборотные

 средства 

 плюс долгосрочные 

 и краткосрочные  кредиты 

 и займы    Предприятие полностью

 неплатежеспособно 

 и находится  на грани 

 банкротства