Анализ платежеспособности предприятия

Министерство образования республики Беларусь

Белорусский национальный технический  университет

Приборостроительный факультет

 

 

 

 

Кафедра экономики и управления научными исследованиями,

проектированием и производством

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

 по дисциплине «Анализ финансово-хозяйственной деятельности»

 

на тему: «Анализ платежеспособности предприятия»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание.

 

                                                                                                                            Стр

Введение…………………………………………………………………………2

1.1.Анализ платежеспособности предприятия по показателям                  ликвидности……………………………………………………………………..5               1.2.Анализ платежеспособности предприятия  по денежным потокам…….16

Заключение……………………………………………………………………..26 Литература……………………………………………………………………...28

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

 

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Платежеспособность — это наличие у предприятия средств для погашения краткосрочных обязательств при бесперебойном осуществлении основной деятельности.

В процессе анализа изучается текущая и  перспективная платежеспособность. Текущая платежеспособность за отчетный период может быть определена по данным баланса путем сравнения суммы его платежных средств со срочными обязательствами. По вопросу определения суммы платежных средств имеются различные точки зрения. Наиболее приемлемо к платежным средствам относить денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, так как они могут быть быстро реализованы и обращены в деньги, часть дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении. К срочным обязательствам относятся текущие пассивы, т. е. обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары, работы и услуги — бюджету и другим юридическим и физическим лицам. Превышение платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. О неплатежеспособности могут сигнализировать отсутствие денег на расчетном и других счетах в банке, наличие просроченных кредитов банку, займов, задолженности финансовым органам, нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и др.

Текущая платежеспособность внутри отчетного периода может  быть определена с помощью платежного календаря, на основании которого определяется коэффициент текущей оперативной  платежеспособности, разрабатываются мероприятия, обеспечивающие своевременные расчеты с кредиторами, банком, финансовыми и другими органами. Платежный календарь составляется на основании данных аналитического учета, выписок банка, картотеки срочности платежей и др. Такие расчеты могут осуществляться ежедневно или один раз в 3—5 дней и за другие отрезки времени. Периодичность расчетов зависит от состояния платежеспособности предприятия. Если она устойчива, расчеты можно делать реже, если не устойчива — чаще.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.1. Анализ платежеспособности предприятия   по показателям ликвидности.

 

Поскольку внешним  субъектам анализа приходится пользоваться опубликованной информацией, то определить изложенным выше методом платежеспособность только по абсолютным суммам баланса  без дополнительной информации не всегда возможно, так как нет информации о сроках платежа кредиторской задолженности, о сроках поступления дебиторской и др. Поэтому используются показатели ликвидности. Известны две концепции ликвидности. По одной из них под краткосрочной (вплоть до 1 года) ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. Эта концепция очень близка к изложенной выше концепции платежеспособности. Различие заключается в используемых показателях и методах их расчета.  По другой концепции ликвидность — это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. При этом учитывается и степень обесценения текущих активов в результате быстрой их реализации.

Отсутствие  краткосрочной ликвидности может  означать, что предприятие (фирма, компания) не способно получить выгодные скидки и использовать деловые возможности, если таковые появляются. Низкий уровень ликвидности — это отсутствие свободы выбора и ограничения на свободу действия администрации. Более серьезным последствием неликвидности является неспособность предприятия оплатить свои текущие долги и обязательства, что может привести к вынужденной продаже долгосрочных финансовых вложений и активов, а в крайней форме — к неплатежам и банкротству.

Для собственников  предприятия низкий уровень или  отсутствие ликвидности может означать понижение доходности, потерю контроля и частичную или полную потерю капитальных вложений. Если ответственность собственника не ограничена, то убытки могут распространяться и на другие виды имущества. Для кредиторов такое положение означает задержку уплаты процентов и основной суммы их долга, частичную или полную потерю причитающихся им сумм.

Неустойчивое  финансовое положение может оказать  влияние на потребителей и на поставщиков. Это воздействие может выразиться в виде невыполнения контрактов и  потери своих поставщиков.

Одной из мер  ликвидности является оборотный  капитал (текущие активы). Она используется для расчета нескольких показателей ликвидности. Это прежде всего чистый оборотный капитал, представляющий превышение текущих активов над текущими пассивами. Дефицит оборотного капитала будет в том случае, когда текущие пассивы превышают текущие активы.

Показатель  чистого оборотного капитала используется всеми внутренними и внешними субъектами анализа, так как он обеспечивает безопасность кредиторов и резерв для финансирования непредвиденных расходов. Поскольку для предприятий очень важно отсутствие дефицита оборотного капитала, они иногда стараются увеличить сумму текущих активов на конец года. Поэтому надо внимательно изучать правильность включения в текущие активы всех их статей.

Абсолютная  величина чистого оборотного капитала как мера ликвидности может быть использована только в соотношении  с другими показателями, например общими активами, объемом реализации и т.д. Рассмотрим пример использования этого показателя (табл. 1.).

 

Таблица 1. Расчет чистого оборотного капитала.

 

Показатели	Предприятие 1, тыс.р.	Предприятие 2, тыс.р.
1. Текущие активы	600000	2400000
2. Текущие пассивы	200000	2000000
3. Чистый оборотный капитал (стр.1- стр.2)	400000	400000

Как показывают данные табл. 1. оба предприятия имеют  одинаковый чистый оборотный капитал 400000 тыс. р. Однако у предприятия 1   финансовое состояние лучшее, чем  у предприятия 2, так как первому  надо поддерживать 400000 тыс. р. только 600000 тыс. р. текущих активов, а второму - таким же капиталом - 2400000 тыс. р. Следовательно, первое предприятие имеет большую  свободу маневра.

Поскольку показатель чистого оборотного капитала имеет  некоторую ограниченность в применении для оценки текущей ликвидности, в зарубежных странах используются показатели так называемых текущих отношений или, как принято называть в нашей литературе, коэффициентов.

Текущее отношение - это отношение текущих активов ( общей суммы или ее части ) к текущим пассивам. В приведенном примере (табл. 1.) для предприятия 1 оно будет равно 3:1 (600000 : 200000), для предприятия 2 - 1,2 : 1 (2400000 : 2000000). В странах с развитой рыночной экономикой этому показателю придается особое значение при оценке текущей ликвидности предприятия. Основными причинами его широкого использования являются следующие: во-первых, текущее отношение отражает степень покрытия текущими активами текущих пассивов; чем больше эта величина, тем больше уверенности в оплате краткосрочных обязательств (поэтому лот показатель можно назвать общим коэффициентом покрытия);

во-вторых, превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает буфер против убытков, которые могут возникнуть при продаже или ликвидации текущих активов (кроме денежных средств). Чем больше этот буфер, тем лучше для кредиторов. Следовательно, текущее отношение измеряет поле безопасности для покрытия любого возможного обесценения текущих активов, показывает резерв ликвидных средств, превышающих текущие обязательства, которые можно использовать как гарантию безопасности против неопределенности и любого рода риска, которому подвержено движение средств предприятия. Например, забастовки и другие случайные, непредвиденные обстоятельства могут временно приостановить поступление средств.

Некоторыми  ограничениями использования текущего отношения являются:   

♦  его  статичность, так как рассчитывается оно на определенную дату, следовательно, не отражает будущие поступления  средств;

♦  при  его расчете не учитываются такие  важные факторы, как объем реализации, затраты, прибыль, изменения в условиях хозяйствования, а ликвидность лишь в некоторой степени зависит от имеющихся денежных средств и в гораздо большей — от будущих поступлений;

♦  усилия администрации предприятия (его  политика) в первую очередь направлены на оптимизацию уровня производственных запасов, затрат и дебиторской задолженности, эффективное использование активов и, следовательно, только во вторую очередь на ликвидность.

Несмотря  на эти недостатки, ограничивающие применение текущего отношения, все же оно широко используется аналитиками в условиях рыночной экономики благодаря достоинствам показателя, простоте его базовой концепции и расчета, легкости получения информации. Целесообразно рассчитывать следующие показатели ликвидности:

• коэффициент текущей ликвидности (текущее отношение),
• коэффициент критической (быстрой) ликвидности,
• коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности. Теоретически достаточным считается значение этого показателя в пределах 2—2,5, но в зависимости от форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств, продолжительности производственного цикла эти значения могут быть и существенно ниже, но положительно оцениваются лишь при условии, если они выше единицы.

В условиях нестабильности экономики и инфляционных процессов целесообразно рассчитывать для каждого субъекта хозяйствования достаточный уровень коэффициента текущей ликвидности на предстоящий отчетные периоды (месяц, квартал и т. п.), экстраполировав на них фактический их уровень за предыдущий отчетный период (месяц, квартал, полугодие и т. п.). Расчет можно осуществить на основании данных баланса, отчета о затратах (форма 5-3), отчета о прибылях и убытках (форма № 2) и некоторых дополнительных данных.

Следует иметь  в виду, что чем ниже материалоемкость, тем ниже достаточный уровень  коэффициента текущей ликвидности. У субъектов хозяйствования, не имеющих материальных затрат, достаточный уровень коэффициента текущей ликвидности может быть равен 1 (оборотные средства равны краткосрочной задолженности).

Минимальная сумма оборотных средств, необходимых  предприятию для обеспечения платежеспособности, равна сумме достаточной потребности в материальных оборотных средствах, безнадежной дебиторской задолженности и текущих пассивов (краткосрочных обязательств).

Можно рассчитать достаточный уровень и других коэффициентов ликвидности. При этом знаменатель формулы расчета не изменяется.

В числителе  же для расчета достаточного уровня коэффициента критической ликвидности  используется сумма показателей  безнадежной дебиторской задолженности  и средних остатков краткосрочных  обязательств (раздел III пассива баланса), а абсолютной ликвидности — сумма безнадежной дебиторской задолженности как минимально необходимая сумма денежных средств для ее возмещения.

Коэффициент критической ликвидности. Теоретически достаточным считается при уровне 0,7—0,8. Этот коэффициент может быть рассчитан и как отношение текущих активов за вычетом производственных запасов и затрат к текущим пассивам. В этом случае к ликвидам относятся и готовая продукция и отгруженные товары.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Теоретически достаточным считается, если он выше 0,2-0,25.

Целесообразно определить и долю (удельный вес) денежных средств и легкореализуемых ценных бумаг в общей сумме активов. Чем выше это отношение, тем выше ликвидность текущих активов.

Для изучения перспективной платежеспособности может использоваться и коэффициент чистой выручки К_ч.в, рассчитываемый по формуле

 

                                 Износ + Чистая прибыль

К_ч.в=  ---------------------------------------------------------------

             Выручка от реализации без  НДС и отчислений

 

Этот коэффициент  характеризует долю свободных денежных средств в поступившей выручке, которую предприятие может использовать в обороте. Сумма износа и чистой прибыли называется чистой выручкой.

Из суммы  поступившей выручки от реализации продукции часть денежных средств  направляется на воспроизводственный  процесс, а именно приобретение материалов, оплату труда, отчисления на социальные нужды, уплату налога на прибыль и др. Начисленный же износ (амортизация) остается в обороте предприятия до наступления момента его использования на восстановление основных средств.