Статистическая оценка фондового индекса Доу Джонса

-Dow Jones LATixx Indexes

-Dow Jones Long-Term Inflation Indexes

 

5. Индексы общего портфеля:

-Dow Jones Relative Risk Indexes

-Dow Jones Target Date Indexes [16]

 

Но наибольшей известностью из данного списка пользуются:

1. The Dow Jones Industrial Average – DJIA-Промышленный индекс Доу-Джонса
2. The Dow Jones Transportation Average – DJTA- Транспортный индекс Доу-Джонса
3. The Dow Jones Utility Average – DJUA- Коммунальный индекс Доу-Джонса
4. The Dow Jones Composite Average – DJCA- Составной индекс Доу-Джонса.

 

      Промышленный индекс Доу-Джонса  рассчитывается как простой средний показатель движения курсов акций 30 крупнейших промышленных корпораций (исключение American Express и AT&T, которые нельзя считать чисто промышленными корпорациями), Акции, используемые в данном индексе, котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и составляют порядка 15-20 процентов общей рыночной стоимости акций NYSE. 
Состав промышленного индекса Доу-Джонса не является неизменным: компоненты этого индекса могут изменяться в зависимости от позиций крупнейших промышленных корпораций в экономике США и на рынке. Изначально этот индекс рассчитывался по 12 компаниям, теперь - по 30. 
В начале своей истории индекс Доу-Джонса исчислялся как простая средняя арифметическая величина по ценам акций компаний, входящих в листинг. Однако периодически возникали искажения значений индекса, происходящие вследствие того, что индекс Доу-Джонса не является взвешенным на число акций, обращающихся на рынке. Поэтому с 10 сентября 1928 г. был принят "метод расчета постоянного делителя". И сейчас промышленный индекс Доу-Джонса исчисляется путем сложения цен включенных в него акций на момент закрытия биржи и деления полученной суммы на "постоянный делитель", который корректируется на величину дробления акций и дивидендов в форме акций, составляющих свыше 10 процентов рыночной стоимости выпусков, а также на замещение компонентов, входящих в листинг, их слияние и поглощение. 
Стоит также обратить внимание на интенсивность роста индекса. Первый 1000-й порог индекс преодолел только в 1972 году, то есть за 88 лет. В то время как за последние два года он поднялся примерно на 2000 пунктов. [5]

 

      Транспортный индекс Доу-Джонса  - индекс, характеризующий движение цен на акции 20 транспортных компаний (авиакомпаний, железнодорожных и автодорожных компаний).

       Коммунальный индекс Доу-Джонса "отвечает" за 15 компаний, занимающихся газо - и электроснабжением.

      Составной индекс Доу-Джонса  определяется на базе промышленного, транспортного и коммунального индексов (всего 65 компаний). [5]

 

    Характеристика компаний в перечне промышленного индекса Доу-Джонса

      Промышленный индекс Доу-Джонса  был создан  для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков. Индекс Доу-Джонса является старейшим среди существующих американских рыночных индексов.

     На сегодняшний день индекс  охватывает 30 крупнейших компаний  США.(табл.2)

Таблица 1

Список компаний входящих в состав промышленного  индекса Доу-Джонса.

[17]

Краткая характеристика компаний.

1. UNITED TECHNOLOGIES CORP (www.utc.com)- одна из крупнейших финансово-промышленных групп США. В состав этой группы входят :

• Carrier Corporation-одна из ведущих в мире компаний по производству систем обогрева, вентиляции, кондиционирования, охлаждения.
• Hamilton Sundstrand- компания оборонного комплекса, разрабатывающая и выпускающая авиационное и иное военное оборудование
• Otis- крупнейший в мире производитель лифтов, эскалаторов и т. п.
• Pratt & Whitney- компания-производитель авиадвигателей, газовых турбин и др.
• И т.д.

2. CATERPILLAR INC (www.cat.com) - американская корпорация, производящая землеройно-транспортную технику, строительное оборудование, дизельные двигатели, энергетические установки другие продукты. В составе более 480 подразделений, расположенных в 50 странах мира на пяти континентах.

3. INTERNATIONAL BUSINESS MACHS (www.ibm.com) – транснациональная корпорация, один из крупнейших в мире производителей и поставщиков аппаратного и программного обеспечения, а также ИТ-сервисов и консалтинговых услуг.
4. 3M CO (www.3m.com) – американская диверсифицированная инновационно - производственная компания. Объединяет несколько торговых марок, известных по всему миру благодаря качеству используемых технологий. Особенно известны:

• Command — специальные крючки с клеящим слоем, предназначенные для разнообразных домашних нужд
• Filtrete — продукция для фильтрования
• Nexcare — серия пластырей для детей и взрослых
• Post-it — ставшие классическими блокноты ярких цветов с клейким краем. Они, кстати, являются изобретением компании
• Scotch — клейкие ленты для дома и офиса
• Scotch-Brite — хозяйственные губки для посуды и иные средства для уборки
• Scotchgard — защита одежды и обуви от воздействия внешней среды
• Scotchprint — материалы для различных графических работ

 

5. JOHNSON + JOHNSON(www.jnj.com) - американская компания, крупный производитель лекарств, товаров по уходу за телом т медицинского оборудования.
6. ALTRIA GROUP INC(www.altria.com) -  американская компания, холдинг, один из лидеров мирового рынка продуктов питания и табачных изделий.
7. EXXON MOBIL CORP(www.exxonmobil.com) - Крупнейшая частная нефтяная компания в мире, одна из крупнейших корпораций в мире по размеру рыночной капитализации.
8. BOEING CO(www.boeing.com) - один из крупнейших производителей авиационной, космической и военной техники.
9. AMERICAN INTL GROUP INC(www.aig.com) - крупнейшая американская страховая компания.
10. PROCTER AND GAMBLE CO(www.pg.ru) - один из лидеров мирового рынка потребительских товаров.
11. AMERICAN EXPRESS CO(www.americanexpress.com) - глобальная финансовая компания услуг.
12. DU PONT  DE NEMOURS + CO (www.dupont.com) - американская техническая компания, одна из крупнейших в мире.
13. WAL MART STORES INC(www.walmartstores.com) - американская компания, крупнейшая в мире розничная сеть.
14. CITIGROUP INC(www.citigroup.com) - крупнейшая международная корпорация, являющаяся одним из мировых лидеров в сфере финансового обслуживания.
15. COCA COLA CO(www.thecoca-colacompany.com) -  американская пищевая компания, крупнейший мировой производитель и поставщик концентратов, сиропов и безалкогольных напитков.
16. HOME DEPOT INC(www.homedeepot.com) -  американская торговая сеть, являющаяся крупнейшей на планете по продаже инструментов для ремонта и стройматериалов.
17. HONEYWELL INTL INC(www.honeywell.com) - крупнейшая американская компания, производящая электронные системы управления и автоматизации
18. GENERAL ELEC CO(www.ge.com) -американская многоотраслевая корпорация, крупнейший в мире производитель таких видов техники, включая локомотивы, энергетические установки, газовые турбины, авиационные двигатели, медицинское оборудование, изготавливает также осветительную технику, пластмассы и герметики.
19. VERIZON COMMUNICATIONS(www.verizon.com) - американская телекоммуникационная компания, одна из крупнейших в США и во всем мире.
20. JPMORGAN CHASE + CO(www.jpmorganchase.com) -  одна из старейших финансовых компаний на планете, является лидером в сфере инвестиционного банкинга, финансовых услуг, доверительного управления.
21. MERCK + CO INC(www.merck.com) - американская фармацевтическая компания.
22. MCDONALDS CORP(www.mcdonalds.com) - крупнейшая в мире сеть ресторанов быстрого питания
23. ALCOA INC(www.alcoa.com) - американская металлургическая компания, первая в мире по выплавке алюминия.
24. GENERAL MTRS CORP(www.gm.com) - крупнейшая американская автомобильная корпорация.
25. DISNEY WALT CO(www.disney.go.com) - одна из крупнейших корпораций индустрии развлечений в мире.
26. PFIZER INC(www.pfizer.com) - американская фармацевтическая компания, одна из крупнейших в мире.
27. MICROSOFT CORP(www.microsoft.com) - одна из крупнейших транснациональных компаний по производству программного обеспечения для различного рода вычислительной техники- персональных компьютеров, игровых приставок, КПК, мобильных телефонов и прочего, разработчик наиболее широко распространенной на данный момент в мире программной платформы- семейства операционных систем Windows.
28. SBC COMMUNICATIONS INC(www.att.com) - Американская компания холдинг операторов связи, носит название AT&T
29. INTEL CORP(www.intel.com) - американская корпорация, производящая широкий спектр электронных устройств и компьютерных компонентов, включая полупроводники, микропроцессоры, наборы системной логики и др.
30. HEWLETT PACKARD CO(www.hp.com) - крупная американская ИТ -компания, один из лидеров на мировом рынке решений в области компьютерных технологий.

 

Составлением  такого списка занимается редакция газеты «The Wall Street  Journal».

Таким образом, наибольший процент индекса  занимают акции компаний UNITED TECHNOLOGIES CORP-7,14%, CATERPILLAR INC и INTERNATIONAL BUSINESS MACHS  по 6.42%, а наименьший процент - HEWLETT PACKARD CO – 1,54%.

 

Методики  статистического  анализа индекса  Доу-Джонса

   Чтобы фондовый индекс адекватно отражал процессы, происходящие на рынке ценных бумаг, и как можно меньше зависел от субъективных факторов, таких, как манипулирование ценами отдельных финансовых инструментов, корпоративная политика компаний-эмитентов, включающая новые эмиссии, дробление или консолидацию акций, выпуск варрантов и т.п., необходимо применять правильные и обоснованные методики расчета фондовых индексов. Кроме того, понимание методики расчета индекса необходимо для правильной интерпретации его изменений.

     При определении методики вычисления фондовых индексов необходимо рассмотреть следующие вопросы:

  -формулы вычисления фондовых индексов;

  -достоверность и полнота информации, используемой при расчете фондовых индексов;

  -порядок корректировки расчетной формулы, необходимость которой вызвана теми или иными корпоративными событиями, изменением рыночных условий

    Существует четыре основных метода расчета фондовых индексов: 
1. Метод вычисления невзвешенного среднего арифметического.

2. Метод  вычисления взвешенного среднего  арифметического с использованием  различных способов взвешивания:

-взвешивание по цене акций в выборке;

-взвешивание по стоимости выборки;

-взвешивание путем приравнивания весов акций компаний;

3. Метод  вычисления невзвешенного среднего  геометрического.

4. Метод вычисления взвешенного среднего геометрического.

    Любая формула будет бесполезна, если в нее будут вводиться недостоверные или неполные данные. Для обоснованного использования в расчетах информация должна отвечать следующим критериям: 
   -размер выборки. Желательно использовать при расчете индекса достаточно большое число компаний, что позволяет уменьшить вероятность влияния на конечный результат случайных отклонений стоимости ценных бумаг отдельных компаний относительно среднего рыночного значения. 
  -репрезентативность выборки. Перечень компаний, ценные бумаги которых входят в состав, например, отраслевого индекса, должен быть достаточно полным для того, чтобы индекс адекватно отражал состояние определенного сегмента экономики. Кроме того, чтобы изменения индекса правильно отражали изменения, происходящие на рынке, распределение эмитентов по размеру капитализации и отраслевой принадлежности должно соответствовать распределению на рынке в целом. Использование компьютеров позволило начать расчет индекса по всем акциям, торгуемым на том или ином рынке, не прибегая к некоторой выборке.