Автоматизированная система экспертных оценок финансового состояния предприятия

Таблица 1.5 Показатели структуры активов

Таблица 1.6 Показатели прибыльности

В случае, если оценщик сомневается в достоверности отчетных данных, то он может:

•восстановить баланс предприятия исходя из реальной величины задействованных активов;

•использовать при оценке ожидаемых доходов данные о доходах объектов-аналогов;

•спрогнозировать доходы предприятия, получаемые от иного вида деятельности (метод наиболее эффективного использования).

2.5.2. Анализ иных документов отчетности

Анализ иных документов отчетности предусматривает анализ:

                                     отчетов о финансовых результатах и их использовании;

                                     отчетов о затратах на производство продукции, работ, услуг;

                                     отчетов по труду;

                                     отчетов первичных документов.

Глубина анализа выбирается экспертом самостоятельно, но должна быть достаточной для последующего реального прогнозирования объема продаж, затрат на осуществление продаж, прибыли от продаж. Вне зависимости от глубины анализа, он должен включать:

                                     анализ рынка предприятия;

                                     анализ используемых предприятием ресурсов;

                                     анализ результатов деятельности предприятия;

                                     анализ трансформации ресурсов в результаты (технологий и организаций).

2.5.3. Прогнозирование объема продаж, затрат и прибыли

Прогнозирование  объема  продаж,   затрат  и  прибыли осуществляется с использованием известных методов прогнозирования по основным направлениям, представленным в табл. 1.12.

Таблица 1.12 Направления прогнозирования объема продаж, затрат и прибыли

Если прогноз объемов продаж дал несколько вероятностных значений будущих продаж, то дальнейшие итерации осуществляются по каждому из вероятностных значений

Наиболее   распространенными   являются   расчеты   для минимального, максимального и среднего объема продаж.

2.5.4. Составление прогнозного баланса

Прогнозирование активов

Расчеты будущих активов позволяют оценить величину каптала, необходимого для обеспечения будущих объемов продаж. Они основываются на выделении активов, на величину которых:

-влияют изменения в объемах продаж (производственные запасы, денежные средства и др.), спонтанные активы;

-не влияют изменения в объемах продаж (основные средства, если производственная мощность недоиспользуется; нематериальные активы и др.). Расчеты осуществляются следующим образом.

Во-первых, выделяются спонтанные активы, то есть те, на величину которых влияет изменение объемов продаж.

Во-вторых, осуществляются расчеты прогнозируемой величины каждого спонтанного актива методом процентного отношения к продажам:

                                                            (121)    

где    Аспр i - прогнозируемая величина i-гo спонтанного актива;

А сотч i - отчетная величина i -гo спонтанного актива;

Потч, Ппрог - объемы продаж в отчетном и прогнозируемом

периоде, соответственно.

В-третьих, определяется общий объем активов, необходимых

для достижения прогнозируемого объема продаж (1.22):

                                                         (1.22)       

    где     Апрогi - прогнозируемая величина всех активов;

Анотj - величина j-гo неизменяющегося актива в отчетном периоде (j=1...m);

i -количество спонтанных активов.

Прогнозирование пассивов

Расчеты будущих пассивов позволяют определить будущую структуру капитала, т.е. ответить на вопрос: какая часть капитала при изменении активов будет покрыта собственными, а какая заемными средствами При оценке источников формирования пассивов эксперт руководствуется сложившейся на предприятии структурной политикой формирования капитала и политикой в области функционировании собственного капитала.

2.5.5. Прогнозирование ожидаемых денежных потоков

Если эксперт для целей оценки выбрал доходы предприятия н

виде денежных потоков, то последние прогнозируются следующим образом

Первый этап. Расчет величины поступления денежных среди в Поступление денежных средств рассчитывается исходя и»

временных интервалов, складывающихся с момента поставки до

момента оплаты: 

                                                                       (1.2.3)   

где    ДС- сумма денежных средств;

Пi - объем продаж за i - й период времени, находится в функциональной зависимости от ( А /,)- временного интервала

Второй этап:    Определение прогнозируемой величины денежных потоков путем сравнения денежных средств с затратами на осуществление продаж.

          =                              -                          +                             -

Третий чтап: Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков с учетом вероятности их поступления:

                               (1.24)

                                                                 (1.25)

где    Дпрог - прогнозируемая              величина текущей стоимости будущих денежных потоков;

Дпрогн i -прогнозируемая величина текущей стоимости будущих денежных потоков в i - ом году;

Д,„ -величина будущего денежного потока в i - ом году в случае т;

В,,,. -вероятность получения денежного потока в случае т;

М - число возможных случаев;

d -ставка дисконта.

3. МЕТОД АНАЛОГОВ ПРОДАЖ

3.1. Общая характеристика

Метод аналогов продаж - метод, основанный на данных о текущих (недавних) сделках купли-продажи по объектам, аналогичным оцениваемому.

Данный метод предполагает, что покупатель не таплатит та объект сумму, большую стоимости известной ему собственности, обладающей такой же полезностью.

ЭТАПЫ РЕАЛИЗАЦИИ МЕТОДА

I этап. Изучение рынка, подбор информации о состоявшихся сделках и предложениях на продажу. Анализируется большое количество продаж, но для используемой в дальнейшем совокупности отбираются только наиболее схожие объекты.

II этап. Из совокупности информации выбираются и проверяются данные о наиболее схожих объектах. Критерии отбора:

-схожесть характеристик объектов:

-цена предложения.

-иена продажи,

-даты заключения сделки или предложения на продаж)';

-местоположение и др.

Имеет целью выявить мотивацию сделок, уступки какой-либо из сторон, временные финансовые и какие-либо иные ограничения и другие обстоятельства, влияющие на стоимость сделки.

III этап. Сопоставление информации по оцениваемому и аналогичному объекту: в большинстве случаев имеются различия между оцениваемым и эквивалентным объектами

Для учёта различий используются элементы и единицы сравнения

Элементы сравнения: