Валютные курсы: сущность, виды и механизм формирования

Действующий механизм курсовой политики.

В рамках действующего механизма  курсовой политики не устанавливается  каких-либо фиксированных ограничений  на уровень валютного курса или  целевых значений его изменения. Банк России не препятствует формированию тенденций в динамике курса рубля, обусловленных действием фундаментальных  макроэкономических факторов (изменениями  условий внешнеэкономической деятельности), но в то же время сглаживает резкие колебания валютного курса в  целях обеспечения постепенной  адаптации экономических агентов  к его изменению.

При проведении операций на внутреннем валютном рынке Банк России использует механизм плавающего операционного  интервала допустимых значений стоимости  бивалютной корзины, границы которого корректируются в зависимости от объема совершенных Банком России валютных интервенций. С 1 марта 2011 года ширина указанного интервала составляет 5 рублей.

Действующий механизм сглаживания  колебаний курса рубля предполагает возможность осуществления покупок или продаж иностранной валюты не только при нахождении стоимости бивалютной корзины на границах широкого плавающего операционного интервала, но и внутри него. При этом в центральной части плавающего операционного интервала выделяется "нейтральный" диапазон, в котором Банком России не совершаются валютные интервенции. При выходе стоимости бивалютной корзины за пределы данного диапазона Банк России начинает осуществлять операции по покупке/продаже иностранной валюты на внутреннем рынке, интенсивность которых возрастает по мере приближения рыночной стоимости бивалютной корзины к границам операционного интервала.

Корректировка границ операционного интервала осуществляется автоматически при достижении накопленным объемом операций Банка России установленной величины. С 1 марта 2011 года параметры сдвига границ операционного интервала установлены таким образом, что при накоплении объема покупки (продажи) Банком России иностранной валюты в размере 600 млн. долларов США происходит автоматический сдвиг границ на 5 копеек вниз (вверх).

При этом в целях компенсации  факторов систематического дисбаланса спроса и предложения иностранной  валюты на внутреннем рынке в расчёт указанной суммы не включается объем целевых интервенций. В случае если нетто-объем операций Банка России в течение дня выше (ниже) установленного целевого объема, разница (положительная или отрицательная) между этими двумя объемами учитывается для корректировки интервала по установленному правилу внутри торгового дня или в последующие дни, когда его накопленная величина достигнет установленного значения, необходимого для сдвига границ.

Параметры механизма курсовой политики определяются с учетом основных факторов формирования платежного баланса, показателей бюджетной системы  и конъюнктуры российского денежного  рынка с учетом целей денежно-кредитной  политики.

Заключение

В современных условиях валютный курс является важным показателем, определяющим многие аспекты финансового состояния  государства в целом, отраслей экономики, предприятий и организаций, вовлеченных  в процесс международного разделения труда. В связи с этим вопросы  формирования и управления валютным курсом постоянно находятся в  центре внимания национальных и наднациональных  органов финансового и банковского  регулирования. Поскольку уровень  валютного курса определяет движение капиталов, конкурентоспособность  национальных товаров на мировых  рынках, объемы экспорта и импорта, финансовую безопасность страны в целом, управление им играет важную роль в  рыночной экономике и оказывает  большое влияние на многие макроэкономические процессы. Опыт свидетельствует о  формировании национальных моделей  регулирования валютного курсов в зависимости от приоритетности решаемых политических и социально-экономических  задач. Вместе с тем, высокая степень  неопределенности внешней и внутренней среды, обусловленная постоянными  изменениями в финансовых и экономических  отношениях, как на уровне страны, так и на общемировом уровне, определяет необходимость постоянной корректировки национальных моделей управления валютными курсами в соответствии с изменяющейся средой. Для Российской Федерации проблема формирования эффективного валютного курса является одной из наиболее сложных в системе задач денежно-кредитного регулирования в связи с проводимыми экономическими реформами, высокой степенью зависимости параметров развития от цен на сырьевые товары на мировых рынках, открытостью финансовой системы мировым влияниям.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Авдокушин, Е. Ф. Международные экономические отношения: учеб. пособие для вузов / Е. Ф. Авдокушин – М.: ИВЦ «Маркетинг», 2005. – 152 с.
2. Балацкий, Е. В. Новые инструментальные императивы в моделировании валютных курсов / Е. В. Балацкий, А. В. Серебренникова  // Вест. Моск. ун-та. Сер. Экономика. – 2008. – №5. – С. 19–20.
3. Григорьев, К. А. Методические основы формирования валютного курса в условиях глобализации мировой экономики / К. А. Григорьев // Вестник : ИНЖЭКОНА. Сер. Экономика. – 2008. – №3. – С. 25–27.
4. Панилов, М. А. Развитие теорий валютного курса и эволюция принципов его моделирования / М. А. Панилов //Аудит и финансовый анализ. – 2009. – №4. – С. 10–12.
5. Панилов, М. А. Валютный курс: система воздействующих факторов / М. А. Панилов // Проблемы экономики. – 2008. – №2. – С. 21–22.
6. Панилов, М. А. Разработка нового комплексного подхода к анализу динамики равновесного валютного курса / Российский экономический интернет-журнал [Электронный ресурс]: Интернет-журнал АТиСО. – М.: АТиСО, 2008. – Режим доступа: http:// www.e-rej.ru/Articles/2008/Panilov.pdf. – Загл. с экрана.
7. Этот изменчивый обменный курс: сб. науч. тр. / под ред. Семенова А. М. – М.: Дело, 2008. – 254 с.
8. Требич, К. В. Развитие теории валютного курса и возможности ее эмпирической проверки / К. В. Требич // Вестник : СПбГУ. – 2009. – №4. – С. 26–27.
9. Шульгин, А. Г. Валютный курс и международные финансы: учеб. пособие для вузов / А. Г. Шульгин – СПб.: Изд-во «Лань», 2007. – 186 с.
10. Добрынин, А. И. Экономическая теория: Учебник для вузов – 3-е издание, дополненное и исправленное / А. И. Добрынин, Л. С. Тарасевич – СПб: Изд. СПбГУЭФ; Санкт-Петербург, 2008. – 544 с.

11. FOREX. Foreign Exchange Market http://www.forex.net.ru.

     12. Крашенникова, В. М. Валютное регулирование и валютный контроль: учебник / В. М. Крашенникова – М.: Экономист, 2005. – 245 с.

     13. http://www.economy-web.org/?p=37

      14. http://forexsistems.com/kross-kursy-forex.html

     15. Тарасов,  В. И. Деньги, кредит, банки: учеб. пособие для вузов / В. И. Тарасов – М.: Книжный Дом; Мисанта, 2005. – 302 с.

     16. Колмыкова, Л. И. Фундаментальный анализ финансовых рынков / Л. И. Колмыкова – М.: Форекс Клуб, 2008. – 276 с.

     17. Красавина, Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. 3-е изд., перераб. и доп. / Л. Н. Красавина – М.: Финансы и статистика, 2005. – 576 с.