Тенденции развития фондовых бирж в России

 
 

Содержание

Введение 3

Глава 1. Фондовая биржа  – вторичный рынок  ценных бумаг 5

1.1 История возникновения фондовой биржи 5

1.2 Понятие фондовой биржи 7

Глава 2. Тенденции развития фондовых бирж в России 10

2.1  Технологическое  перевооружение 10

2.2  Глобализация биржевой  деятельности 12

2.3  Коммерциализация  фондовых   бирж 19

2.4 Универсализация  биржевой торговли 23

Заключение 26

Список  использованной литературы: 28 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение 

     Экономика в последнее время стала укреплять  свои позиции как наука. Общество развивается, с каждым днём ускоряя  темпы. И в этом движении экономика  является одним из главнейших компонентов. Невозможно представить себе цивилизованного  человека, который бы ничего не понимал  в современной экономике. Эта  наука постепенно становится основой  жизни, проникает во все сферы  человеческой деятельности. Знание экономики  жизненно необходимо любому, потому что  без информированности в экономической  области невозможно выжить в современном  обществе. Экономика изучает самые  разнообразные процессы и явления: от инфляции до налоговой политики, от государственного бюджета до денежного  обращения и т.д.

     Немаловажную  роль в современной экономике  играет фондовая биржа. Фондовая биржа - это центр экономической жизни  государства; это место, где совершаются  сделки с ценными бумагами, где  конвертируются различные валютные единицы; где цены на золото или нефть  изменяются ежесекундно. Фондовая биржа - это намного большее, чем думают многие. От того, какие сделки заключат дилеры или брокеры зависит экономика  государства. На фондовой бирже происходят процессы мирового масштаба. Её роль в  формировании национальной экономики  трудно переоценить.

     Актуальность  данной темы очевидна. Накопление денежного  капитала играет важную роль в капиталистическом  хозяйстве. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь  направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг. Структура рынка ссудных капиталов складывается в основном из двух элементов: кредитно-финансовых институтов и рынка ценных бумаг.

     Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой - его отражение  в ценных бумагах.

     Фондовый  рынок исторически начинает развиваться  на основе ссудного капитала, так как  покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного  капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает  право на определенный регулярный доход, представленный в виде процентов  или дивидендов на отданный взаймы капитал.

     Особенностью  привлечения финансовых средств  с помощью ценных бумаг является то, что, как правило, они могут  свободно обращаться на рынке. Поэтому  лицо, вложившее свои средства в  какое-либо производство посредством  приобретения ценных бумаг, может вернуть  их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают сам  процесс производства, так как  деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи  ценных бумаг позволяет вкладчику  гибко определять время, на которое  он желает разместить свои средства в  тот или иной хозяйственный проект.

     Цель  данной работы - исследовать теоретические  аспекты становления фондовых бирж в России. 
 
 

     Глава 1. Фондовая биржа  – вторичный рынок ценных бумаг

1. История возникновения фондовой биржи 

 

     Значительная  часть ценных бумаг реализуется  через специально созданный институт - фондовою биржу. Сеть фондовых бирж представляет организационный рынок ценных бумаг. Рассмотрим, как формировалась инфраструктура фондового рынка.

     Первая  настоящая фондовая биржа возникла в Амстердаме в начале XVII века, хотя историки обнаруживают свидетельства  торговли ценными бумагами в более  ранний период в Италии и Германии. Амстердам был одним из крупнейших портов Европы, куда приходили суда со всего мира. Суда принадлежали акционерным  компаниям. Биржа же давала возможность  акционерам продавать свою долю в  грузе корабля, чтобы избежать банкротства  в случае, если судно потонет, или  купить дополнительную долю в случае благополучного прибытия корабля. Так  и начала свою жизнь фондовая биржа - место торговли между людьми, пытающимися  заглянуть в будущее и разбогатеть  за счет более точного предвидения.

     Много веков крупнейшей биржей Европы была Лондонская. В России биржи появились  лишь в царствование Петра І. В 1703 году была создана Санкт-Петербургская  товарная биржа. С 1830-х на ней стали  проводиться торги ценными бумагами. Существенное расширение российской инфраструктуры фондового рынка происходит в  конце 1850-х годов, биржи появляются одна за другой.

     Операции  с ценными бумагами начали проводиться  уже не только на Санкт-Петербургской, но и на Московской, Киевской, Одесской, Харьковской и Рижской биржах.

     Биржевые  операции того времени не отличались большим разнообразием. Их было всего  два типа: подписка на новые выпуски  ценных бумаг, а также купля-продажа  ценных бумаг за наличные. Операции с фондовыми ценностями не проводились  на обособленных фондовых отделах. Деление  на товарные и фондовые отделы на российских биржах произошло лишь в начале XX века.

     Главной   биржей   страны   продолжала   оставаться   Санкт-Петербургская. Ее котировочные курсы по ценным бумагам  принимались другими биржами  за основу. Данные о курсах публиковались  в специальном биржевом бюллетене  «Официальная вексельная и фондовая котировка на Санкт-Петербургской  бирже» и в газете «Биржевые ведомости».

     В 1886 году на Санкт-петербургской бирже  разразился биржевой кризис.  Произошел  так  называемый  «перегрев»  отечественных  негосударственных ценных бумаг. Биржевые котировки были завышены в 2-3 раза по сравнению с реальной стоимостью ряда акций.

     С 1908 года наблюдается подъем российской экономики, не последнюю роль в этом процессе играл рынок ценных бумаг. При этом как бы основным мостом между эмитентами и инвесторами  стали российские биржи. Биржевое движение переживало бум. Всего за 1860-1916гг в России возникло 95 бирж. Но специализированной, чисто фондовой биржи в дореволюционной России так и не возникло.

     Благодаря биржам отечественный и, главным  образом, иностранный капитал получил  возможность инвестировать значительные денежные средства в российские ценные бумаги.

     После событий 1917 года многие биржи закрылись, но в 20-х годах почти все они  возродились снова. Их деятельность была прекращена в 1930 году. В конце 80-х  в Советском Союзе начался  биржевой бум. В 1992 году только в России было несколько сотен бирж. Большинство  из них прекратили свое существование. 
 

2.   Понятие фондовой биржи

 

     Фондовая  биржа - это организованный рынок  для торговли стандартными финансовыми  инструментами, создаваемая профессиональными  участниками фондового рынка  для взаимных оптовых операций. Фондовая биржа выступает в качестве торгового, профессионального и технологического ядра рынка ценных бумаг.

     Фондовая  биржа - это прежде всего место, где  находят друг друга продавец и  покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом  и предложением на них, а сам процесс  купли-продажи регламентируется правилами  и нормами, т.е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.

     В качестве товара на этом рынке выступают  ценные бумаги - акции, облигации и  т.п., а в качестве цен этих товаров - курсы этих бумаг.

     Стремление  обладателей одинаковых ценных бумаг  сойтись в одном месте вытекает из характера акций и облигаций  как товаров, биржевых по своему происхождению. Но акционерные общества, хотя и  возникали как крупные для  своего времени предприятия, не могли  претендовать на охват своей деятельностью  всей территории страны. Значит, и свои акции они могли сбывать в  основном там, где базировались и  были известны.    Поэтому фондовые биржи организуются в центрах  крупных экономических районов. Это общая закономерность. В дальнейшем же пути развития могут быть разными.

     Наиболее  логично выдвижение на передний план биржи, находящейся в главном  финансовом центре страны. На этой бирже  концентрируются акции компаний, которые довели масштабы своих операций до общенациональных. Провинциальные же биржи постепенно чахнут. Так  складывается моноцентрическая биржевая система. В наиболее законченном виде она представлена в Англии. Собственно, среди официальных биржевых названий уже нет Лондонской биржи, одной из старейших в мире. С недавних пор она именуется Международной фондовой биржей, поскольку она вобрала в себя не только все биржи Великобритании, но и Ирландии. Моноцентрическими являются также биржевые системы Японии, Франции.

     Фондовая  биржа относится к числу закрытых бирж. Это означает, что торговать  на ней ценными бумагами могут  только ее члены. Фондовая биржа - это  некоммерческая организация, поэтому  в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается ценными бумагами. Именно поэтому  в российском законодательстве определяется, что членами фондовой биржи любые  профессиональные участники рынка  ценных бумаг. В России к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят  коммерческие банки, поэтому они  также могут быть членами биржи.

     За  день на крупнейших фондовых биржах мира осуществляются операции с десятками  миллионов акций. Основными видами биржевых операций являются непосредственная купля и продажа акций, а также  заключение срочных сделок. Как и  любой другой рынок, биржа не только опосредует обращение капиталов, инвестированных  в ценные бумаги, но является одновременно и ареной спекулятивных махинаций. Значительная часть биржевых операций ориентирована на получение спекулятивной  прибыли в связи с использованием постоянных колебаний рыночных цен (курсов) ценных бумаг. Биржевая спекулятивная  игра может осуществляться как в  расчете на повышение курса акций (игроков, придерживающихся такой стратегии, называют быками), так и в надежде  на падение курса (их называют медведями).

   Признаки  классической фондовой биржи:

- это централизованный рынок, с фиксированным местом торговли, т.е. наличием торговой площадки;

- на данном рынке существует процедура отбора наилучших товаров (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям (финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента, массовость ценной бумаги, как однородного и стандартного товара, массовость спроса, четко выраженная колеблемость цен и т.д.);

- существование процедуры отбора лучших операторов рынка в качестве членов биржи;

- наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур;

- централизация регистрации сделок и расчетов по ним;

- установление официальных (биржевых) котировок;

- надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка).