Роль золота в рыночной экономике

Ещё одной немаловажной проблемой на рынке золота является теневой рынок золота.

Золото, как финансовый инструмент, очень удобный материал для финансовых махинаций. Огромные потери официального рынка золота связаны  с теневой экономикой. Параллельно  с официальной индустрией в стране работает огромный теневой сектор, производящий драгоценный металл почти в тех же объемах. По некоторым оценкам, нелегальное происхождение имеет каждый третий грамм золота, продающегося в российских ювелирных магазинах [7, c.249].

До недавнего времени  руководители МВД не стеснялись говорить, что теневой рынок золота в России достигает 40 т в год. В «Союзе золотопромышленников» утверждали, что «черные старатели» обеспечивают 10–15 процентов добычи [46].

Выделено четыре основных источника пополнения нелегального рынка:

• воровство на приисках (в т.ч. халатное отношение руководства приисков);

 аффинажные заводы (получая золотой песок на переработку, приемщики занижают пробу – остаются излишки. По оперативным данным, с 1991 г. оттуда похитили не менее 1 т золота.

• разработка техногенных месторождений (так геологи называют промышленные отвалы) обеспечивает до четверти теневого оборота золота; официально разработка отвалов запрещена. В отвалах хватает не только золотого песка, но и самородков, которые также выбрасываются устаревшим оборудованием. Нередко рядом с золотодобывающими заводами возникает предприятие-спутник, которое дорабатывает отходы. Но поскольку считается, что содержание золота в отвалах ничтожно, сдают лишь малую часть добытого.).

Техногенные месторождения благородных металлов и прежде всего техногенные россыпи, как объекты промышленной переработки в последние годы привлекают все большее внимание и подвергаются кардинальной переоценке в связи с двумя тенденциями. Одна из них состоит в появлении новых технологий и новых обогатительных аппаратов, позволяющих значительно поднять извлечение или улучшить экономические показатели переработки сырья, относившегося ранее к забалансовому по содержанию золота или по технологическим свойствам. Вторая тенденция заключается в неуклонном снижении среднего содержания золота в балансовых запасах золота целиковых россыпей, на глубоких горизонтах и флангах эксплуатируемых коренных месторождений при одновременном росте удельных затрат на горно-капитальные и горно-подготовительные работы. Названные тенденции привели к тому, что удельные затраты на получение золота из природных и техногенных месторождений сближаются, а в некоторых случаях разработка техногенных месторождений становится более рентабельной, чем  природных, расположенных на той же территории. Дополнительным доводом в пользу повторной переработки техногенных месторождений является экологический фактор, поскольку на большей части отработанных месторождений рекультивация не проведена в полном объеме, и значительные территории, занятые отвалами вскрышных пород и торфов, некондиционных руд, хвостов обогащения, шлаков и т.д. остаются изъятыми из хозяйственного землепользования и неблагоприятно воздействуют на окружающую среду [47].

Проблема  техногенных месторождений это, прежде всего, проблема распознавания и извлечения мелкого (0,25-0,1 мм) и тонкого (<0,1 мм) металла [16, c 91]; переработка вторсырья (только в период с 1980 по 1990 г. оборонная промышленность СССР израсходовала 212 т золота, а накопленные запасы вторсырья, по разным оценкам, содержат до 600 т золота. Основной продукт для переработки – военная техника. Например, в стандартных приборах радиолокационной разведки содержится до 2 кг золота [34, с.66].

Ещё одним немаловажным источником пополнения нелегального рынка  золота являются спекулятивные операции на рынках золота.

Спекулятивная операция - это краткосрочная сделка по получению  прибыли в виде разницы в ценах (курсах) покупки и продажи, разницы  в процентах.

Центральные банки иностранных  государств заинтересованы больше в операциях своп, чем в представлении своего золота в ссуду. В случае с операциями своп, владелец золота меняется, то есть золото переходит от Центрального банка к его партнёру по сделке из частного сектора на весь период данной операции. Операции своп проводятся с золотом в основном , так как золото является валютным металлом [32, c.20].

СВОП - (swap-обмен) с золотом представляет собой операцию по одновременной покупке и продаже определённого количества золота при условии расчётов по ним на разные даты по разным ценам: по цене спот и форвардной цене. Своп с золотом означает подписание двух отдельных контрактов по обмену золото -деньги в одно и тоже время. В международных сделках своп объём сделки установлен в тройских унциях, а цена золота - в долларах США за одну тройскую унцию. Тройская унция -единица массы , применяемая для золота на торгах на Лондонской бирже драгоценных металлов и равна 31, 1035 г( более точно 31, 1034 807). Для сделок своп на российском рынке золота объём сделки следует устанавливать в граммах, а цену золота - в рублях или в долларах США за 1 г. Схема сделок – swap представлена на рис.9. [6, c.43].

     Сроки сделки , дни                                     Сроки сделки ,дни         

цена спот    цена форвардная                            цена спот  цена форвардная

 

Инвестор  1          Специально                                Инвестор             3       Специально        

(банк ,             уполномоченный                     (банк, компания)            уполномоченный

компания)                  банк                     или                                                       банк             

                              Специально

уполномоченный                                                                 Специально

                   2             банк                                                                             уполномоченный

                                                                                                               4              банк            

 

 

 

 

Рисунок 9 - Схема сделок- swap

 

1. Покупка золота по цене спот                      

2. Продажа золота по  форвардной цене         

3. Продажа золота по  цене спот    

4. Покупка золота по  форвардной цене

В соответствии с законодательством Российской Федерации и международной банковской практикой кредитные организации могут совершать сделки с деривативами. Вместе с тем, на российском рынке драгоценных металлов эти операции еще не получили достаточного развития, так как обычно, в основе нормально функционирующего рынка деривативов лежит эффективно функционирующий рынок наличных сделок. Кроме того, необходимым условием осуществления таких сделок является ликвидность другого сектора финансового рынка - сектора банковских депозитов, а также высокий уровень развития кредитных отношений между клиентом и банком. Условия сделок с опционами и фьючерсами на драгоценные металлы мало отличаются от стандартных условий фьючерсных и опционных контрактов. Они, как правило, используются для хеджирования и спекуляции, и не завершаются физической поставкой металла.

Характерными для драгоценных  металлов являются следующие сделки своп:

- финансовый своп (сочетание  наличной сделки купли-продажи  с одновременно заключаемой срочной  контрсделкой);

- физический своп (покупка  драгоценного металла одного  вида с одновременной продажей  драгоценного металла другого  вида в количестве, равном по  стоимости купленному драгоценному  металлу);

- своп по качеству (покупка драгоценного металла  одной чистоты с одновременной продажей драгоценного металла того же вида, но иной чистоты);

- своп по месту (покупка  драгоценного металла, находящегося  в одном месте (loco) с одновременной  продажей этого же драгоценного  металла в другом месте).

Недостаточно продуманную политику в области тарифных ограничений внешней торговли, вовлекающей в оборот золото, также можно отнести к причинам, по которым предприятия обращаются к теневому сегменту рынка золота. Не только нежелание платить ввозные либо вывозные пошлины имеется здесь в виду, но также и тот факт, что в ряде случаев именно размер этих ограничений может крайне негативно сказаться на конкурентоспособности товара. Как раз вследствие этого золото, в основном в изделиях, поступает на серый рынок, ускользая от пристальных взоров контролирующих и учетных органов, в сумках и чемоданах пересекая границы Российской Федерации. Коррумпированность отдельных ведомств и должностных лиц позволяет теневому рынку золота увеличиваться. Последние указания Президента в области подчинения Федеральной Таможенной Службы позволяют надеяться на позитивные изменения в этой сфере [40, c.101].

Статистика теневого оборота золота является исключительно  оценочной, потому что, как уже было сказано выше, теневой рынок находится  вне поля зрения статистических служб и никто, включая самих участников данного рынка, не может точно подсчитать объем торговли, потери государства и прочие показатели.

По различным данным, неучтенная добыча в нашей стране только россыпного золота физическими  лицами составляет 15-20 тонн в год. Вывод из тени данного сегмента позволил бы направить дополнительный объем золота в фонды государства и банков, обеспечить работой более 30 тыс. человек, пополнить местные бюджеты и повысить уровень жизни для значительно числа жителей нашей страны, которые проживают в отделенных районах Сибири, Крайнего Севера и Дальнего Востока. Данное утверждение не требует каких-либо комментариев, однако заставляет задуматься о том, что мы теряем, неидеально управляя отраслью [49].

 

 

 

3.2 Концепция развития рынка золота России

 

 

 

Российский рынок золота развивается последние 6 лет в основном в соответствии с мировыми тенденциями – наблюдался рост цен и спроса. Тем не менее, его развитие существенно сдерживалось тем, что небанковские организации и физические лица обязаны были уплачивать НДС при приобретении золота (с 01.01.2007 продажа золота не подлежит налогообложению НДС при условии нахождения золота в хранилище банка) [2].

Золото из инструмента  исключительно сбережения и накопления превращается в мощный инвестиционный ресурс. Начиная с 2002 года цена на золото в мире выросла более чем на 150 процентов.

Стоимость золота ставит новые и новые рекорды. В результате опасений инвесторов дефолта США цена золота 6 октября 2011 установила новый мировой рекорд — Цена на золото 3 сентября — 1 694,9 USD за тройскую унцию. Ситуация сложившаяся на сегодняшний день весьма благоприятна для России, одного из основных экспортеров и производителей данного драгоценного металла.

Рост инвестиций отечественных  финансово-промышленных групп и крупных нефтяных компаний в золотодобывающую промышленность (в 2003 г. более 200 млн. долларов). Ряд коммерческих банков («Ланта-Банк», «Зенит», «Номос» и др.) переходят от кредитования предприятий к прямому инвестированию геолого - разведочных работ и золотодобычи [50].

Увеличение доли участия  России на мировом рынке золота возможно в результате следующих действий:

• расширения масштабов операций с золотом российских коммерческих банков;
• выхода на мировой рынок наиболее крупных производителей золота;
• создания программы совместных действий производителей и коммерческих банков с тем, чтобы экспортные поставки российского золота не носили эпизодического характера, а осуществлялись в соответствии со стратегией развития бизнеса в этой отрасли;
• формирования ФПГ, основными целями которых являются координация научных исследований в области разработки передовых технологий по разведке и добыче золота; укрепление связей с иностранными организациями подобного профиля; обобщение и распространение передового опыта, организации научно-технических разработок, внедрение современных технологий (отечественных и зарубежных) производства продукции, включая новые технологии управления производством и качеством продукции; сотрудничество с предприятиями, производящими оборудование, транспортные средства, необходимые для нужд золотодобывающих предприятий; включение членов объединения во внешнеэкономическую деятельность, оказание им практической помощи в разработке и осуществлении мероприятий, направленных на расширение и увеличение экспорта продукции; создание совместных предприятий и т.д. [46].

Deutsche Bank AG повысил прогноз  по росту золота на 2013 и 2014 годы, ссылаясь на то, что меры стимулирования  со стороны центральных банков, таких как Федеральная резервная  система США, окажут поддержку драгметаллам.

Таблица 7 - Прогноз цены на золото

 

Банк ожидает, что в 2013 году цена на золото составит 2113 долларов за тройскую унцию, а в 2014 году - 2,000 долларов за унцию. Банк также предполагает, что в следующем году цена на золото может превысить 2,200 долларов за унцию.

 «Основной поддержкой  для цен на драгоценные металлы  являются последние действия  центральных банков по расширению  своего баланса», - говорится в  сообщении банка. – «Золото  часто используют в качестве  инструмента хеджирования против слабости валюты и инфляции в периоды смягчения денежно-кредитной политики. Поэтому оно, скорее всего, продолжит пользоваться спросом у инвесторов».

"Мы считаем, что  действия центральных банков  по стимулированию роста, а  также желание избежать дефляции и снижения системных рисков, безусловно, являются бычьими для драгоценных металлов и, в частности золота», - сказал Майкл Льюис, аналитик Deutsche Bank. [50].

Совокупный спрос на золото в мире в среднесрочной  перспективе может снизиться, однако в долгосрочной перспективе стабилизация финансовых рынков и устойчивый спрос в сфере потребления приведут к восстановлению рынка золота. Такое мнение высказывает аналитик "Инвесткафе" Дмитрий Демиденко.

Как напоминает эксперт, "с момента распада Бреттон-Вудской валютной системы и отказа от Золотого стандарта, который предполагал фиксированную стоимость тройской унции в размере 35 долларов, котировки золота неизменно двигались вверх, достигнув пика в сентябре текущего года". "При этом за последние пять лет стоимость благородного металла увеличилась более чем втрое", — говорится в комментарии Демиденко.

"Основными странами-потребителями  золота по традиции являются  Индия (около 36 процентов всего  мирового спроса на ювелирные  изделия из золота за 2010 год), Китай (20,8 процентов) и США (6,2 процентов). Объём потребления ювелирных изделий в России в прошлом году увеличился на 12 процентов и составил 67,5 тонны", — указывает эксперт.

Наибольшими резервами  в мире обладают США, — совокупный объём запасов благородного металла оценивается приблизительно в 108 тыс. тонн. Основными странами, добывающими золото, являются Китай, Австралия и США. Объём годовой добычи оценивается в 2 тыс. 400 тонн. "Эта величина потребляется не сразу, а добавляется в резервы. Это означает, что весь существующий запас золота представляет собой потенциальный источник предложения. В качестве источников предложения золота служат его продажи со стороны Центральных банков, организаций-экспортеров, а также операции, связанные с переливом капиталов", — подчеркивает Демиденко.