Мировой валютный рынок в условиях глобализации

    В государствах с переходной экономикой и развивающихся странах существуют специализированные валютные биржи, на которых происходит формирование валютного курса национальной валюты по отношению к валютам остальных стран мира.

    Можно выделить и классифицировать следующие  операции с валютой:

• покупка валюты импортерами у банков или на бирже для приобретения иностранных товаров и услуг;
• покупка валюты населением для использования за рубежом и у себя в стране, а также в качестве средства накопления;
• покупка валюты банками и другими финансовыми организациями для дальнейшей ее перепродажи импортерам и населению;
• покупка валюты различными организациями для выплаты долгов, процентов по кредитам и займам, а также для выполнения других обязательств в валюте;
• покупка валюты государственными органами и Центральным банком для пополнения валютных резервов и обслуживания государственного долга;
• продажа валюты экспортерами в соответствии с законами об обязательной продаже части валютной выручки или для обеспечения операций внутри страны;
• продажа валюты населением и предприятиями для пополнения собственных оборотных средств;
• продажа валюты Центральным банком для поддержания валютного курса и регулирования денежной массы;
• получение займов и кредитов в иностранной валюте всеми участниками валютно-кредитных отношений;
• осуществление купли-продажи валюты со спекулятивными целями;
• осуществление операций с валютой транснациональных корпораций (ТНК) и транснациональных банков (ТНБ) для инвестиционной и иной деятельности;
• операции с валютой международных организаций для выполнения своих функций;
• осуществление страховых и хеджевых операций с валютой;
• купля-продажа ценных бумаг и финансовых инструментов, номинированных в иностранной валюте.

    Таким образом, участниками валютного  рынка являются фирмы-экспортеры, импортеры  товаров и услуг, население, коммерческие банки (в том числе такие крупные, как Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank и др.), центральные банки, отечественные и иностранные участники фондовых рынков, а также брокеры и финансовые дилеры.

    Отдельно  следует рассмотреть наднациональные валютно-финансовые институты, основным из которых является Международный валютный фонд.

    Международный валютный фонд (МВФ) создан на Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. и считается специализированной организацией ООН. Членом МВФ является 181 государство. Страны бывшего СССР были приняты в Фонд в 1992 г. Первоначально МВФ был создан в рамках Бреттон-Вудской валютной системы для установления и корректировки курсов валют. С переходом к Ямайской системе свободных курсов (Ямайское соглашение 1976 г.) он лишь наблюдает за мировой валютной системой и состоянием валютных курсов. Возможности корректировки складывающейся неблагоприятной ситуации ограничены теперь разнообразными механизмами кредитования неблагополучных стран.

    Практически МВФ служит институциональной основой  современной валютной системы. Его  целью является наблюдение за состоянием национальных экономик и валютными  системами отдельных стран и  корректировка валютного рынка  с использованием кредитных механизмов в случае возникновения валютных затруднений у государств – членов МВФ.

    МВФ организован по принципу акционерного общества, и число голосов стран-участниц определяется их долей в капитале Фонда. На долю США приходится 18,3% капитала, на долю ЕС – 26,7%. Доля 22 развитых государств составляет 60,3% капитала Фонда, и они  практически им управляют. Оперативной  деятельностью МВФ руководит  исполнительный совет (Совет директоров), который назначает директора-распорядителя.

    Постоянными членами Исполнительного совета являются пять стран с наибольшими  квотами (взносами): США, Германия, Япония, Великобритания и Франция.

    Финансовые  ресурсы Фонда образуются из членских взносом стран-участниц. Эти взносы представляют собой квоты, выраженные в единицах СПЗ (специальные права  заимствования). В конце 2001 г. общий капитал фонда был равен 279 млрд долл. взнос, или квота, России составляет 5,9 млрд СПЗ, или 8,3 млрд долл. (3% капитала Фонда). По своему взносу Россия занимает девятое место, что позволяет ей единолично избирать собственного исполнительного директора. Квота является ключевым элементом в системе взаимоотношений стран-членов МВФ. Исходя из квот, определяются не только голоса в управлении Фонда, по и возможности заимствования.

    Цели  МВФ:

• поощрение международного сотрудничества в области валютной политики;
• содействие сбалансированному росту в области валютной политики;
• укрепление сбалансированного роста мировой торговли для стимулирования и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, развития производственного потенциала всех государств-членов в качестве главной цели экономической политики;
• поддержание стабильности валют и упорядочение валютных отношений между государствами-членами, а также воспрепятствование девальвации валют из соображений конкуренции;
• участие в создании многосторонней системы платежей, а также устранение ограничений на трансферт валюты;
• предоставление средств для ликвидации несбалансированности платежных балансов государств-членов.

    Для выполнения поставленных задач МВФ  разработал принципы и функции.

    Принципы  МВФ:

• запрет на манипуляции валютным курсом или международной валютной системой для уклонения от урегулирования;
• обязательство проведения интервенций на валютных рынках для прекращения валютного кризиса;
• обязательство каждой страны учитывать в своей политике интервенций интересы партнеров, в особенности тех, в валюте которых она осуществляет свои интервенции.

    Функции МВФ:

• соблюдение согласованного кодекса поведения (сотрудничество в области международной валютной политики и межгосударственного платежного оборота);
• финансовая помощь для преодоления дефицита платежного баланса;
• консультирование и сотрудничество.

    Кроме того, в число международных организаций, осуществляющих валютные операции, входят: Международный банк реконструкции  и развития, Банк международных расчетов в Базеле, Европейский инвестиционный банк, Азиатский банк развития, Исламский  банк развития, Африканский банк развития, Скандинавский инвестиционный банк, Андский резервный фонд, Арабский валютный фонд, Африканский фонд развития, Международная ассоциация развития, Международный фонд сельскохозяйственного  развития и др.

    Из  перечисленного выше списка остановимся  более подробно на деятельности Международного банка реконструкции и развития.

    Международный банк реконструкции  и развития (МБРР) создан в соответствии с решением Бреттон-Вудской конференции (июнь 1944 г., США). Членами МБРР могут быть только члены МВФ. В состав МБРР входят 180 государств.

    Высшим  органом МБРР является Совет управляющих, а исполнительным органом – Директорат, состоящий из 24 директоров-распорядителей: 5 из них назначаются странами –  членами, имеющими большее число  акций, а 19 избираются Советом управляющих  из числа представителей остальных  стран-членов. Директорат избирает президента Банка, который осуществляет оперативное  руководство деятельностью Банка.

    Уставный  капитал МБРР составляет 182 млрд долл.

    Основная  задача МБРР – кредитование конкретных объектов (преимущественно инфраструктурных – транспорт, связь, энергетика) на основе их тщательного отбора. С 1980-х  годов в кредитах Банка все  большую роль играют социальные аспекты  развития, особенно борьба с бедностью. Увеличиваются кредиты на развитие здравоохранения, образования, планирование семьи, развитие сельского хозяйства. Особое внимание уделяется охране окружающей среды и приватизации.

    МБРР  стал представлять также кредиты  на структурную адаптацию в соответствии с программой экономических реформ и перехода, страны-заемщика к рыночной экономике. При этом выделяемые Банком кредиты не привязаны к конкретным объектам, и страны-заемщики могут  достаточно свободно распоряжаться  заемными средствами.

    Россия  вступила в МБРР в 1992 г. Ее квота в МБРР соответствует квоте в МВФ и составляет 3% от общей суммы капитала.

    Россия  имеет свое представительство в  Директорате Банка и широко пользуется его кредитами. Практически важно, что для частной российской организации  вполне реально получить кредит от МБРР. При этом Банк сам поможет  подготовить проект в нужной форме. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ: 

1. Международные  валютно-кредитные и финансовые  отношения. Учебник для вузов. / Под ред. проф. Л.Н. Красавиной — М.: ФиС, 2001.

2. Аникин А.В. Золото: международный экономический аспект. — М.: МО, 1998.

3. Ершов М.В. Валютно-финансовый механизм в современном мире. — М.: Экономика, 2000.

М.: Издательский дом «Альпина», 1998.

4. Котелевская И.Ю. Валютный рынок и его роль в проведении валютной политики. — М.: Финансовая Академия, 2000.

5. Мэрфи Дж.Дж. Межрыночный технический анализ./ Пер.с англ .— М.: Диаграмма, 1999.

6. Перар Ж. Управление международными денежными потоками — М.: «ДЕКА», 1998.

7. Платонова И.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. — М.: ФА 2001.

8. Пищик В.Я. Евро и доллар США. — М.: Консалтбанкир, 2002.

9. Сурен Л. Валютные операции. Основы теории и практики. Пер. с нем. — М.: Дело,1998.