Международные валютные единицы и их использование в мировой практике

   Не  имея собственной стоимости, национальные кредитные деньги не являются полноценными мировыми деньгами в отличие от золота. Аналогично евровалюты — по форме это мировые деньги, а по своей природе — это национальные деньги, используемые иностранными банками для депозитно-ссудных операций. 
 
 
 
 
 
 
 

   1.3.Валютный курс 

   Национальные  денежные единицы приравниваются друг к другу в определенных пропорциях. Соотношение между двумя валютами, своеобразная "цена" одной валюты, выраженная в денежных единицах другой страны, которое устанавливается  в законодательном порядке или складывается на рынке под влиянием спроса и предложения, называется валютным курсом.³

   Курс  национальной валюты может выражаться в денежной единице другой страны, том или ином наборе валют ("валютной корзине") или в международных счетных единицах.

   Формирование  валютного курса испытывает на себе воздействие многочисленных факторов. Общей его основой является покупательная способность валюты, в которой отражаются средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Однако его конкретная величина зависит также от темпа инфляции, разницы в уровнях процентных ставок, состояния платежного баланса. Большое влияние на валютный курс оказывает деятельность валютных спекулянтов и валютные интервенции (вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке). В отдельные моменты резко возрастает значение такого фактора, как степень доверия к национальной и иностранной валюте. Весьма сильное воздействие нередко оказывают ожидания тех или иных изменений в экономической политике страны. В условиях переходной экономики России для формирования валютного курса имеет значение и неодинаковая вовлеченность различных сфер народного хозяйства в мирохозяйственные связи.

   Различаются номинальный и реальный валютный курс. Номинальный курс - это определенная конкретная "цена" национальной валюты при обмене на иностранную, и наоборот. Публикуемые ежедневно в печати курсы валют являются, если не оговорено особо, номинальными. Так, 9 ноября 2010 г. официальный (номинальный) курс российского рубля по отношению к доллару составил 30 рубля 86.12 коп. за 1 доллар. Реальный валютный курс рассчитывается умножением номинального курса на соотношение уровней цен в двух странах. Можно также рассчитать реальный валютный курс на базе средних цен в странах, являющихся основными торговыми партнерами данного государства. В этом случае реальный валютный курс будет в известной мере показателем конкурентоспособности национальных товаров по отношению к импортным.

   Валютный  курс оказывает большое воздействие  на международные экономические отношения. Во-первых, он позволяет производителям данной страны сравнивать издержки производства товаров с ценами мирового рынка. Тем самым он является одним из ориентиров при осуществлении внешнеэкономических связей, позволяет прогнозировать финансовые результаты экономической деятельности. Во-вторых, уровень валютного курса непосредственно влияет на экономическое положение страны, что проявляется, в частности, В состоянии ее платежного баланса. В-третьих, валютный курс влияет на перераспределение мирового валового продукта между странами.

   Именно  поэтому в этой сфере сталкиваются интересы различных государств и  периодически возникают конфликты, что требует принятия соответствующих решений на государственном и межгосударственном уровнях, направленных на сглаживание остроты противоречий и разгногласий.

    Валюты  сопоставляются по интернациональным  стоимостям определенного количества товаров и услуг, представляемых той или иной денежной единицей. 
Валютные курсы формируются на мировом валютном рынке в зависимости от спроса и предложения, которые определяются многими факторами. Прежде всего, положение валюты любой страны зависит от состояния ее экономики.

    Курс  валюты зависит также от соотносительных  темпов инфляции в различных странах, темпов роста ВНП (основы товарного наполнения денег), места и роли страны в мировой торговле, вывозе капитала. Чем выше темпы инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты. Именно эти фундаментальные факторы прежде всего определяют курс валюты той или иной страны. Долгосрочные тенденции развития валютного курса являются отражением хода воспроизводственного процесса в национальной экономике и роли страны в мировом хозяйстве.

    Непосредственно на курс валюты влияют состояние ее платежного баланса, межстрановые различия процентных ставок на денежных рынках различных стран, степень использования валюты данной страны на еврорынке и в международных расчетах, доверие к валюте страны и другие факторы. 
Наибольшее значение среди последних факторов имеет состояние платежного баланса. При ухудшении платежного баланса, то есть при его дефицитности, курс валюты падает, поскольку на такую валюту спроса нет. Однако в условиях золотых валют и валют с зафиксированным золотым содержанием отклонения валютного курса от паритета были незначительны. Они происходили в пределах так называемых золотых точек.

    Таким образом, формирование валютного курса  и его динамика представляют собой  многофакторный процесс. Уровень валютных курсов и их колебания оказывают  значительное воздействие на все  сферы мирохозяйственных связей – внешнюю торговлю, движение долгосрочных и краткосрочных капиталов, внешнюю задолженность – и в целом на внешние платежные позиции страны.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ЕДИНИЦЫ И ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ В МИРОВОЙ ПРАКТИКЕ

2.1.СДР 

    Мировая практика знает три вида прототипа  мировых кредитных денег - это  СДР, ЭКЮ и ЕВРО.

    СДР (SDR - Special Drawing Rights - специальные права  заимствования) - эмитируемые Международным  валютным фондом и распределенные между  странами-членами данной организации пропорционально их квотам международные кредитные резервные и платежные средства. Эти средства используются для урегулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных валютных резервов, расчетов с МВФ, соизмерения стоимости национальных валют стран, входящих в МВФ.

    Специальные права заимствования используются только на межгосударственном уровне и вводятся в оборот центральными банками и международными организациями. Специальные права заимствования  не имеют реального обеспечения. В 1970 году единица СДР приравнивалась к 0,888671 г золота, что соответствовало золотому содержанию доллара США в данный период. Поэтому условная стоимость СДР зависела от изменения цены золота. В середине 1974 г. был осуществлен переход стран к плавающим курсам валют, и золотое содержание СДР было отменено.

    Эмиссия СДР осуществляется в форме безналичных  перечислений путем записи в бухгалтерских  книгах по счетам стран-участников системы  СДР, МВФ и некоторых международных  организаций.

    Условная  стоимость СДР определяется на основании свободно конвертируемых валют, включенных в валютную корзину. С середины 1974 года курс СДР определялся на основе средне взвешенного курса 16 валют стран, внешняя торговля которых составляла не менее одного процента мировой торговли.  Курс СДР публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов. До введения евро с 1981 года курс был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов. Состав и доля валют в корзине СДР меняются каждые пять лет. (Табл.2.)

                                                                                                  Таблица 2

    МВФ ежедневно определяет стоимость  СДР в долларах США с учетом изменения его плавающего курса. Определение удельного веса каждой валюты в корзине производится с  учетом доли государства в международной  торговле. Валютная корзина придала  определенную стабильность СДР по сравнению с национальными валютами, а определение курса специальных прав заимствования на базе такой корзины способствовало превращению СДР в международную счетную валютную единицу.

    МВФ осуществляет котировки как по отношению к СДР, так и к доллару США. Это связано с тем, что котировки к доллару США показывают стоимость национальных денежных единиц, выраженную в валюте, признанной в качестве мировой и являющейся наиболее устойчивой, а котировки к СДР характеризуют отношение стоимости национальных денежных единиц к стоимости пяти валют, входящих в корзину СДР. Такое положение позволяет иметь информацию об изменениях уровня валютных курсов фактически всех национальных валют, в том числе и доллара США.

    Специальными  правами заимствования наделяются страны, являющиеся членами МВФ, выразившие свое согласие участвовать в системе СДР. Кроме того, названные права заимствования могут держать и использовать Международный валютный фонд, а также государства, не являющиеся членами данной организации и различные официальные институты (региональные международные банки, валютные и другие фонды) по решению Совета управляющих МВФ. Страны, являющиеся участницами системы СДР, обязаны принимать названные права заимствования и по решению МВФ предоставлять в обмен свободно конвертируемую валюту. При этом расчеты с помощью СДР осуществляются свободно только до установленных пределов. В случаях, если сумма СДР достигает 300 процентов кумулятивного лимита в СДР, то обязательство страны-участницы системы СДР принимать специальные права заимствования прекращаются.

    Официально  СДР могут использовать банки, предприятия, частные лица. Тем не менее, вне  МВФ специальные права заимствования  используются ограниченно. В частности, СДР применяются в разных международных конвенциях вместо "франка Пуанкаре" и "франка жерминаля" ("франк жерминаля" имеет золотое содержание 322,58 мг золота 900 пробы, или 0,290323 г чистого золота, а "Франк Пуанкаре" - соответственно 65,5 мг золота 900 пробы, или 0,05895 г чистого золота), которые являются международными денежными единицами многих международных соглашений (по воздушным, морским и железнодорожным перевозкам, почтовотелеграфной связи), заключаемых с целью ограничения потерь от обесценения национальных валют. Кроме того, названные права заимствования используются на мировом рынке ссудных капиталов, когда некоторые счета, облигации выражены в СДР. Что касается рынка частных СДР, то он оценивается приблизительно в десяток миллиардов в основном в форме банковских депозитов, депозитных сертификатов и международных облигаций.

    СДР находит применение и как международное  средство накопления валютных резервов. Между тем в этом качестве специальные  права заимствования используются ограниченно. Практика применения СДР  свидетельствует о том, что названные права заимствования в большей степени используются для погашения задолженности по займам МВФ и выплаты данной организации процентов и комиссионных. В то же время сравнительно редко СДР применяются для регулирования сальдо платежных балансов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2.ЭКЮ 

    ЭКЮ (ECU - European Currency Unit) – это коллективная европейская счетная единица, региональное платежное и резервное средство стран-членов Европейской валютной системы, применяемая до января 1999 года. Именно на основе ЭКЮ и базировалась данная система.

    Названная единица служила в качестве базы для выражения паритетов (соотношений, устанавливаемых в законодательном  порядке, между валютами) валют-участниц Европейского союза, регулятора отклонений рыночных курсов этих валют, валютной единицей в совместных фондах и международных валютно-кредитных и финансовых организациях, валютой единых сельскохозяйственных цен, средством межгосударственных расчетов центральных банков Европейского союза при осуществлении валютной интервенции (вмешательства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты), базой многовалютной оговорки,то есть оговорки, предусмотренной в платежных соглашениях и служащей для предотвращения потерь, связанных с изменением курса валют, по еврокредитам, валютой различных займов.

    Введение  ЭКЮ было связано с необходимостью осуществления западно-европейской  экономической интеграции, то есть процесса координации валютной политики (проведения мер государствами в  сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями), формирования наднационального механизма валютного регулирования, создания межгосударственных валютно-кредитных и финансовых организаций. Вместе с тем использование ЭКЮ в мировой практике объяснялось стремлением стран-членов Европейского союза противопоставить господству доллара США европейскую коллективную валюту, противостоять растущей конкуренции со стороны Японии.