Инвестиционная деятельность банков на рынке ценных бумаг

Соответственно доходы банков от инвестиционных операций складываются из процентов по ценным бумагам, увеличения их курсовой стоимости; комиссионных; спреда (разницы между ценой покупки и продажи).

 

II. Цели и процесс инвестиционной деятельности банков

 

Инвестиционная политика банков предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте она выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направление на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска Важнейшими взаимосвязанными элементами инвестиционной политики являются тактические и стратегические процессы управления инвестиционной деятельностью банка.

Под инвестиционной стратегией понимают определение долгосрочных целей инвестиционной деятельности и путей их достижения. Ее последующая  детализация осуществляется в ходе тактического управления инвестиционными  активами, включающего выработку  оперативных целей краткосрочных  периодов и средств их реализации. Разработка инвестиционной стратегии  является, таким образом, исходным пунктом  процесса управления инвестиционной деятельностью.

Формирование инвестиционной тактики происходит в рамках заданных направлений инвестиционной стратегии и ориентировано на их выполнение в текущем периоде. Оно предусматривает определение объема и состава конкретных инвестиционных вложений, разработку мероприятий по их осуществлению, а в необходимых случаях – составление модели принятия управленческих решений по выходу из инвестиционного проекта и конкретных механизмов реализации этих решений.

Банки, покупая те или  иные виды ценных бумаг, стремятся достичь  определенных целей, основными из которых  являются:

• безопасность вложений;
• доходность вложений;
• рост вложений;
• ликвидность вложений.

Безопасность всегда достигается  в ущерб доходности и росту  вложений. Оптимальное сочетание  безопасности и доходности достигается  тщательным подбором и постоянной ревизией инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель – набор ценных бумаг, приобретаемых  для получения доходов и обеспечения  ликвидности вложений. Управление портфелем  заключается в поддержании баланса  между ликвидностью и прибыльностью.

Помимо общих целей, разработка инвестиционной политики в соответствии с выбранной банком стратегией экономического развития предусматривает учет и  специфических целей, в качестве которых выступают:

• обеспечение сохранности банковских ресурсов;
• расширение ресурсной базы;
• диверсификация вложений, осуществление которой уменьшает общий риск банковской деятельности и ведет к росту финансовой устойчивости банка;
• минимизация доли не приносящих дохода активов (наличные деньги, средства на корреспондентских счетах в Центральном банке) за счет замещения их части краткосрочными инвестициями, имеющими сопоставимую с денежными средствами степень ликвидности, но приносящими при этом некоторый доход;
• получение дополнительного эффекта при приобретении акций финансовых институтов, покупке филиалов, учреждение дочерних финансовых институтов в результате увеличения капитала и активов, соответствующего расширения масштабов операций, мобильного перераспределения имеющихся ресурсов, диверсификация средств, выхода на новые рынки, экономии текущих затрат.

После определения целей  инвестирования и видов ценных бумаг  для покупки банки выбирают стратегию  управления портфелем. По методам ведения  операций стратегии подразделяются на активные и пассивные.

Все активные стратегии основаны на прогнозировании ситуации на различных  секторах финансового рынка и  активном использовании банковскими  специалистами прогнозов корректировки  портфеля ценных бумаг.

Пассивные стратегии в  меньшей степени используют прогноз  на будущее. Популярный подход в таких  методах управления – индексирование, т.е. ценные бумаги для портфеля подбираются  исходя из того, что доходность инвестиций должна соответствовать определенному  индексу и иметь равномерное  распределение инвестиций между  выпусками разной срочности. Реальная портфельная стратегия объединяет элементы как активного, так и  пассивного управления.

 

III. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

 

Определение оптимальных  способов реализации стратегических целей  инвестиционной деятельности предполагает выработку основных направлений  инвестиционной политики и установление принципов формирования источников финансирования инвестиций. В соответствии с этими критериями можно выделить следующие направления инвестиционной политики:

• инвестирование с целью получения дохода в виде процентов, дивидендов, выплат из прибыли;
• инвестирование с целью получения дохода в виде приращения капитала в результате роста рыночной стоимости инвестиционных активов;
• инвестирование с целью получения дохода, составляющими которого выступают как текущие доходы, так и приращение капитала.

При выборе первого направления  инвестиционной политики определяющее значение придается стабильности дохода. Данное направление предусматривает  вложение средств в активы с фиксированной  доходностью в течение длительного  периода времени при минимальном  риске, высокой надежности вложений, гарантированности доходов, уровня рисков и возможности их хеджирования. Особое внимание уделяется ретроспективным  и текущим аспектам анализа, сбору  и обработке информации, характеризующей  движение процентных ставок, доходность ценных бумаг, рейтинг компании – эмитентов ценных бумах.

При ориентации инвестиционной политики на приращение капитала на первый план выдвигается стабильность увеличения рыночной стоимости инвестиционных активов, а их доходность рассматривается лишь как один из факторов, определяющих стоимости активов. Политика, направленная на рост капитала, связана с вложением средств в инвестиционные объекты, которые характеризуются повышенной степенью риска, обусловленной возможностью обесценивания их стоимости.

В практике банковской деятельности оба направления инвестиционной политики могут сочетаться в различных  формах, позволяющих, как правило, усилить преимущества и сгладить недостатки. Вариантом такой комбинации выступает умеренная инвестиционная политика, при которой предпочтение оказывается достаточной величине дохода в виде, как текущих выплат, так и приращение капитала при не ограниченном жесткими рамками периоде инвестирования и умеренном риске.

Центральный банк Российской Федерации регламентирует инвестиционную деятельность коммерческих банков, определяя  приоритетные объекты инвестирования и ограничивая риски путем  установления ряда экономических нормативов (использование ресурсов банка для  приобретения акций, выдачи кредитов, резервирования под обесценивание  ценных бумаг, невозвратных ссуд), дифференцированных оценок риска по вложениям в различные  виды активов.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Под инвестиционной политикой  банков понимается совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем  инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных  инвестиций в целях обеспечения  нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания  допустимого уровня их рискованности  и ликвидности баланса.

Так как под инвестициями банков обычно понимаются вложения денежных средств на срок в целях получения  доходов или прибыли, то с этой точки зрения практически все  активные операции банков можно рассматривать  в качестве инвестиций. В этой связи, чтобы избежать путаницы в терминах, под инвестиционными банковскими  операциями понимаются те из них, в  которых банки выступают в  роли "инициаторов вложения средств" (в отличие от кредитных операций, где инициатива в получении средств исходит со стороны заемщика).

В более узком смысле под  инвестиционными операциями банков понимаются вложения средств в ценные бумаги.

Инвестиционная деятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух типов услуг: увеличение наличности путем выпуска или  размещения ценных бумаг на их первичном  рынке; соединение покупателей и  продавцов существующих ценных бумаг  на вторичном рынке при выполнении функции брокеров и/или дилеров.

 

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Вахрин П. И. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Маркетинг, 2006. – 347 с.
2. Деньги. Кредит. Банки / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.:ЮНИТИ, 2007.–622с.
3. Деньги, кредит, банки / Под ред. Г. Н. Белоглазовой. – М.: Юрайт-Издат, 2005. – 620 с.
4. Деньги, кредит, банки / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2005.- 464 с.
5. Игошин Н. В. Инвестиции: организация управления и финансирование. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006. – 413 с.
6. Лаврушин О.И. Банковское дело. - М.: Финансы и статистика, 2005.- 667с.
7. Максютов А.А. Банковский менеджмент. - М.: Альфа Пресс, 2005. – 357с.
8. Масленченков Ю.С. Финансовый менеджмент банка. - М.: ЮНИТИ, 2007. - 399 с.
9. Никитина Т.В. Банковский менеджмент. - СПб.: Питер, 2005. - 160 с.
10. Пупликов С.И. Банковские операции. - Минск.: Высшая школа, 2006. - 351с.
11. Свиридов О.Ю. Банковское дело. - М.: Март, 2007. - 416 с.
12. Тавасиев А.М. Банковское дело. - М.: ЮНИТИ, 2007. - 527 с.
13. Тютюнник А.В., Турбанов А.В. Банковское дело. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 605 с.