Акционерные общества

Источником дивидендов является прибыль. Зарплата относится к статье затрат. При увеличении затрат, естественно, прибыль уменьшается. Таким образом, при одинаковой ожидаемой выгоде – получение денег, источники ее получения создают конфликт интересов в силу своей обратной взаимосвязанности. Отсюда вытекает основная задача Совета директоров общества – соблюдая интересы акционеров, сформировать стратегию развития общества и инструменты управления, обеспечивающие реализацию интересов наиболее значимых групп участников корпоративных отношений. Это обеспечит устойчивое развитие компании и получение акционерами ожидаемых ими выгод.

При изучении взаимодействия участников корпорации важно добиться согласования мнений участников корпоративных отношений по системе управления, приоритетам развития и получению ожидаемых ими выгод.

Существует множество споров о том, насколько важна дивидендная политика в деятельности  общества, нужно ли выплачивать дивиденды, влияет ли выплата дивидендов на его рыночную стоимость и, следовательно, на благосостояние акционеров. Например, одна группа зарубежных ученых (М. Миллер, Ф. Модильяни и др.) считает, что решение о величине выплачиваемых дивидендов не влияет на рыночную цену акций компании и, следовательно, на благосостояние ее акционеров, поэтому дивиденды платить необязательно. Другая группа зарубежных ученых (М. Гордон, Дж. Линтнер и др.) утверждает, что акционеры заинтересованы в выплате высоких дивидендов, что, в свою очередь, способствует повышению спроса на акции, увеличению их курсовой стоимости и, в конечном итоге, росту благосостояния акционеров. Третья группа ученых (Р. Литценбергер, К. Рамасвами и др.) думает, что дивиденды следует выплачивать в зависимости от уровня налогообложения и при большем налогообложении дивидендов по сравнению с налогообложением доходов от прироста капитала, предприятию следует минимизировать дивиденды, а чистую прибыль направлять в перспективные инвестиционные проекты. И если соблюдать эти условия рыночная стоимость предприятия и благосостояние акционеров будут намного выше.

Множество теоретических подходов к формированию дивидендной политики исследуют этот процесс с позиций воздействия на рыночную стоимость предприятия и благосостояние акционеров. Они определяют важность ее формирования в целом, однако не дают конкретного ответа, какова оптимальная дивидендная политика для российских акционерных обществ, что подчеркивает актуальность темы исследования. По итогам с перестройки экономики Российской Федерации за последние пятнадцать-двадцать лет можно говорить о том, что первоначальный период становления российских акционерных обществ уже пройден. В условиях дальнейшего последовательного развития рыночной экономики осознание важности формирования дивидендной политики является объективной необходимостью для максимизации рыночной стоимости и устойчивого развития хозяйственной деятельности российских акционерных обществ.

Опыт большинства российских акционерных обществ в вопросе о дивидендной политике находится в стадии становления, а решение о выплате дивидендов не рассматривается предприятиями как инструмент воздействия на рыночную стоимость предприятия. Так, по некоторым источникам, «не менее 60-70% акционерных капиталов в России собрано крупные или контролирующие пакеты, собственники которых часто не заинтересованы в повышении рыночной стоимости предприятия, в получении доходов через дивиденды и на основе роста биржевых котировок». Это показывает важность формирования и оптимизации дивидендной политики в процессе инвестиционной и финансовой деятельности российских акционерных обществ.

Следует искать новые решения для устранения существующих противоречий в области выплаты дивидендов, а также разработка и оптимизация дивидендной политики применительно к российским акционерным обществам.

Практическая работа. Вариант №7.

1. Обеспечение предприятия основными фондами.

1.1. Расчет коэффициентов характеризующих производственную структуру основных производственных фондов (ОПФ) и показателей движения основного капитала.

Задание: по данным таблиц №1-№7 необходимо рассчитать коэффициенты характеризующие структуру основных производственных фондов на начало и конец года и рассчитать показатели движения основного капитала – коэффициент обновления основного капитала (Кобн), коэффициент выбытия основного капитала (Квыб), коэффициент прироста основного капитала (Кпр).

Под производственной структурой понимается соотношение различных групп основных производственных фондов (ОПФ) по вещественно-натуральному составу в их общей стоимости, на начало и конец года:

+    = 100%, где

ФjН(К)– стоимость отдельной группы основных фондов на начало (конец) года.

Фобщ – общая стоимость фондов на начало (конец) года.

Стоимость основных производственных фондов на начало года, тыс. рублей.

Фобщ (н.г)=8400+2900+9000+2450+1900= 24650

   Стоимость основных производственных фондов, нормативный срок которых истекает на начало года, тыс. рублей.

Стоимость основных производственных фондов, нормативный срок которых истекает в течение года, тыс. рублей.