Роль золота в международных валютных отношениях

Рисунок 1.1

Сейчас имеет  смысл задаться вопросом о продолжительности  этого увеличения мировой добычи золота. В 1980 году, в подобной ситуации, когда добыча возросла, это привело к падению цены золота продолжительностью в 20 лет. С 1970 по 1980 годы в мировой добыче наблюдался спад, а затем стагнация, которая привела к росту цены золота (положительное отклонение). На протяжении нескольких десятилетий цена была слишком низкой, вынуждая закрываться некоторые рудники, потому что стоимость добычи превышала цену реализации.Затем, с 1980 по 2001 годы, в течение 20 лет, мировой объем добычи возрастал, но на этот раз это привело к падению цены золота (отрицательное отклонение). Рудники добывали больше, чтобы компенсировать снижение цены с $850 до менее 250 долларов за унцию.С 2001 по 2008 годы добыча золота сократилась, а с 2008 по 2010 годы выросли цены (положительное отклонение). Добыча увеличилась на 340 тонн, в то время как цена поднялась втрое. Цены были слишком низкими, чтобы стимулировать открытие новых рудников, равно как и изыскания.Эти изменения можно проследить на (Графике 2.1). 
 
 

График 2.1

            С 2008 года как добыча золота, так и его цена на рынке двигались в одном и том же направлении. Обычно в таком случае, при «нормальном» цикле, мы должны были оказаться в ситуации избыточного предложения и, таким образом, испытывать беспокойство по поводу рыночной цены унции золота. Рост цены золота на протяжении последних десяти лет должен привести к перепроизводству и неизбежному падению цены (отрицательное отклонение). За этим должны была последовать реакция золотодобывающих компаний, которые открыли бы новые рудники, добывая больше и исследуя новые территории. Но с 2001 года предыдущие модели циклов устарели, потому что золото уже достигло пика добычи. Сейчас мы находимся на «неизвестной земле» некоего цикла. После кризиса 2008 года в некоторых золотодобывающих странах затраты на добычу немного и временно стабилизировались. При небольшом снижении (или стабилизации) стоимости добычи на рудниках и росте цены мы наблюдаем временное увеличение мирового объема добычи. В течение последних трех лет, мировой объем добычи снова сократится, просто потому что ни одна страна не сможет производить 1000 тонн золота, как Южная Африка в 60-х. 
 

     2.3 Использование добытого  золота 

     Основными потребителями золота являются:

• ювелирная промышленность;
• электронная и другие отрасли экономики;
• стоматологическая промышленность и медицина;
• частные тезавраторы и инвесторы.

     Ювелирная промышленность – первый, главный  потребитель золота, его большей  части в виде поступлений от новой  добычи и предложений скрапа. Благодаря своей редкости, податливости в обработке, красивому желтому цвету и химической стабильности золото стало ведущим сырьем для изготовления ювелирных изделий.

     Основные  страны-потребители золота четко  подразделяются на две группы. С одной стороны - это группа технически развитых стран. Они сравнительно широко используют золото в различных областях техники и промышленных отраслях, а также и для изготовления ювелирных изделий. Среди стран, лидирующих в использовании золота в технических целях: - Япония, США и Германия. Здесь золото выступает как индикатор развития высоких технологий в электронной и электротехнической, космической, приборостроительной промышленности и т.д. Другой группой государств являются те страны, в которых львиная доля золота, а иногда и вся его масса потребляется на нужды только ювелирной промышленности. Среди них: в Европе - Италия, Португалия; в Юго-Восточной Азии - Китай, Индия и страны островной Азии (Индонезия, Малайзия); на Ближнем Востоке, Малой Азии и Северной Африки - Арабские Эмираты, Израиль, Кувейт, Египет.  
На долю главного продуцента ювелирных изделий в Европе - Италии приходится 15.6% золота, использованного в мировой ювелирной промышленности; на основного азиатского производителя золотых украшений - Индию приходится 15.2% золота. В России на технические нужды расходуется 15-17 т золота (55-60% всего количества металла, потребленного в стране), а на изготовление ювелирных изделий – примерно 12 т (40-45%). Доля России среди стран-потребителей золота составляет около 1.0%. По этому показателю Россия находится в одном ряду с такими странами, как Испания, Мексика, Бразилия, Кувейт и др.  
           По мере того, как золото теряло свои монетарную и сберегательную функции, структура его потребления в мире по отраслям экономики начала меняться. Все больше этого металла поступает теперь на нужды промышленности. За последние 15 лет мировое потребление золота ювелирной промышленностью возросло в 2 раза – примерно до 3 тыс. тонн в год. На ювелирные изделия уходит 85 проц. всего продаваемого золота. Причем более 70 проц. от уровня мирового потребления приходится на страны Азии и Среднего Востока, традиционно любящие золотые украшения.  
Велик спрос на желтый металл и со стороны других отраслей промышленности. Более половины соответствующего объема приходится на электронную промышленность (выпуск электро-, радио- и видеоаппаратуры), почти 20 проц. поглощает зубопротезирование, остальное приходится на разнообразное промышленно-бытовое потребление – изготовление тканей с золотыми нитями, золочение одежной фурнитуры и т. д. Это можно увидеть на сравнительной таблице 1. 1 (общая структура потребления золота в мире в 1970 - 2006 гг., тонн) 
 
 

Таблица 1.1

Cтруктура потребления золота в мире. 

     Рост  спроса промышленного сектора оказал золоту добрую услугу – обеспечивая равновесие на рынке, он смог сдержать дальнейшее падение цен. Но появились новые нюансы, вызванные зависимостью большинства отраслей реального сектора экономики от мировой экономической конъюнктуры. Так, в период валютно-финансового кризиса стран Юго-Восточной Азии в 1998 году мировой промышленный спрос на золото снизился почти на 5%, причем особенно сильный спад потребления (на 8%) произошел в электронной промышленности. Аналогичная ситуация наблюдалась и в 2001 году, когда мир вновь вступил в фазу экономической рецессии. Тогда спрос на золото сократился на 1,5%, особенно в виде драгоценных украшений. И все вновь заговорили о возможности нового витка снижения цен. Опасения оказались не беспочвенны – в 2001 году цена на мировом рынке золота снизилась на 3%. 
          В начале 2005 года в условиях растущих цен на нефть и при слабеющем долларе ювелиры решили начать скупку золота. За 1-е полугодие 2005 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого потребление золота ювелирной промышленностью выросло на 17%, до 1 411 тонн. При этом в монетарном выражении мировое потребление золота ювелирами увеличилось на 24%, до $US 20,8 млрд.

     Мировое потребление золота в 1-ом полугодии 2005 года выросло на 21% в тоннажном (достигнув 1 939 тонн) и на 29% в долларовом выражении (до $US 26,4 млрд.).Однако в 1-ом квартале 2006 года мировое потребление золота снизилось в физическом объеме на 16%, до 835,7 тонны, по сравнению с аналогичным периодом 2005 года. Самый значительный спад - на 22%, до 534,8 тонны, - отмечен в ювелирной промышленности.         Инвестиционный спрос на золото также уменьшился - на 6%, до 196,1 тонны. В долларовом выражении потребление золота в 1-ом квартале выросло на 9%, до 14,9 млрд долл., что, разумеется, связано с ростом цены. При этом объем предложения на рынке золота снизился на 15%, до 868,4 тонны, по сравнению с данными за первый квартал прошлого года. Причем вопреки прежним прогнозам аналитиков предложение сократилось не из-за падения уровня добычи - она, наоборот, выросла на 5%, до 606,8 тонны, - а из-за снижения объема продажи золота Центробанками на 57%, до 116,3 тонны.

     Это означает, что в сложившейся в  мире экономической и политической ситуации золото используется, прежде всего, как финансовый инструмент и  страховка от других биржевых рисков - в частности, ослабления доллара  и неустойчивости других мировых  валют. В этом смысле нефть, цены на которую сейчас являются ключевым фактором для определения стоимости золота, меньше используется рынком в качестве исключительно биржевого товара. Золото, как прогнозируют аналитики и участники рынка, продолжит расти, по меньшей мере, еще два года. И если для рынка и производителей это сыграет какую-то позитивную роль, то по потребителям это может ударить весьма серьезно. Уже сегодня ювелиры, особенно в Азии, говорят о намерении замещать золото другими металлами, в частности палладием, который хотя и дорожает, но стоит пока еще дешевле золота - около 350 долл. за унцию. По итогам 2006 года объем потребления золота в Китае составил около 350 тонн. В настоящее время Китай занимает третье место в мире по объему потребления золота, уступая лишь Индии и США. В 2005 году объем потребления золота в стране впервые превысил 300 тонн. В частности, потребность ювелирной отрасли в нем составила 241,4 тонны, при увеличении на 7,7% по сравнению с 2004 годом.

     Самый крупный потребитель зoлoта в электронике – Япония. Особенностью последних лет служит сравнительно быстрый рост потребления золота для электроники в таких развивающихся странах, как Корея, Тайвань, Сингапур и Гонконг. За рассматриваемый период ежегодное потребление золота в электронике возросло на 67 т, или на 31%.

Наряду с электронной  промышленностью потребителями  золота выступают и другие отрасли: химическая, аэрокосмическая, часовая, легкая, а также архитектура. Использование  золота в этих отраслях может быть объединено термином «золочение». Золотом стали покрывать архитектурные детали, а также купола церквей, мечетей и соборов.

Применение золота в стоматологии сравнительно стабильно. Оно находилось на протяжении 90-х  гг. в среднем на уровне 66 т в  год.

Потребителем  незначительного количества золота являются фармацевтическая промышленность и некоторые направления в медицине. Установлено, что золото, как и серебро, обладает бактерицидными свойствами – убивает бактерии. Однако применение золота в медицине прежде всего основано не на этой способности драгоценного металла. Так, с помощью золота осуществляется диагностирование опухолей и заболеваний внутренних органов. Золото входит в состав препаратов, которыми лечат кожные болезни. Растворами радиоактивного золота лечат раковые и другие заболевания.Прoцессы, происходящие в негосударственном потреблении золота, могут быть оценены условно. Наиболее сложно определить количество золота, находящегося у частных владельцев.

     К основным потребителям золота также  относятся: тезавраторы – лица, превращающие свой капитал в золота, считая, что это наиболее надежно; частные лица, имеющие в своем распоряжении какое-то количество изделий из золота; нумизматы; спекулянты; инвесторы.

Попытки оценить  количество золота, находящегося в  частных руках, предпринимались  неоднократно. Сделать же это сложно, отсюда все подобные оценки приблизительны.

Экономисты отмечают, что основная часть тезаврированного золота стабильно хранится у людей  среднего достатка.

Золото, находящееся  в частном владении, распределено крайне неравномерно.

         Считается, что больше всего этого металла находится у европейцев: первое место занимают французы (примерно 8 тыс. т); второе – немцы (более 2,5 тыс. т). По некоторым расчетам, в странах Европы в частной собственности находится около 10 тыс. т золота.Среди азиатских стран основная часть тезаврированного золота находится в Индии, где каждая семья среднего достатка имеет от 120 до 180 г золота. Вся масса тезаврированного в Азии золота превышает 7 тыс. т. Количество частного золота в Северной и Южной Америке, а также в Африке возможно оценивать по 3,5-4 тыс. т.