Прямые иностранные инвестиции

К тому же дополнительным политическим риском являются резкие социальные контрасты как «вертикальные», так и «горизонтальные». По официальным данным, разрыв между доходами 10 % самых бедных и 10 % самых богатых является 16-кратным.³⁰

Также иностранные эксперты считают, что доля государства в  российской экономике слишком высока и делает жизнь долгосрочных инвестиций в проекты России крайне непредсказуемой.

В ежегодном докладе Международной  Финансовой Корпорации и Всемирного Банка «Doing Business» также освещаются различные данные экономики России.

Для начала рассмотрим 2007 предкризисный  год.

В рейтинге «Doing Business» в 2007 наша страна занимала 106 место из 183 по лёгкости ведения бизнеса. Самыми отсталыми позициями являлись:

• получение лицензии – 177 место из 183;
• наем работников – 101 место;
• выплата налогов – 130 место;
• международная торговля – 155 место;³¹

Как мы видим, значимые экономические  показатели не способствовали притоку  инвесторов в страну. В 2007 году ещё  было обязательно лицензирование продукции. Вкладывать в предприятия было не выгодно исходя из того, что стоимость лицензии в то время была высока, и время её получения могло быть больше года. К тому же высокие налоги – налоговая ставка могла превышать 50% от прибыли. Так же проблематичными были международный экспорт и импорт. Основными проблемами были масштабы страны (много времени уходит на транспортировку) и большое количество требуемых документов.

По другим показателям  Россия отставала:

• Регистрация имущества – 45 место из 183 (основная проблема – время, на оформление уходит до 52-х дней);
• Получение кредита – 84 место (проблема – индекс силы юридических прав (Strength of legal rights index) 3 балла из 10);
• Защита инвесторов – 83 место (индекс ответственности директора – 2 балла из 10, индекс открытости – 6 из 10, индекс силы защиты инвесторов – 5 из 10)
• Закрытие бизнеса - 80-е место (занимаемое время - до 3,8 лет, стоимость около 9% от имущества).³²

Единственный показатель в 2007 году, который попал в первую 20 - это выполнение контрактов – 19 место из 183. Однако, судя по показателям исследования Всемирного Банка, начинать, вести и ликвидировать бизнес в России, было проблематично.

К тому же в 2088 году инфляция составляла 11,9% к прошлому году, что свидетельствует о возможности снижения покупательной способности капитала.³³

В 2007 году инвестиционный климат России был на низком уровне. Всего в 2007 кризисном году поступило 120941 млн. долл. США.³⁴

Однако по сравнению с 2008-м годом, 2007 год был довольно успешным. В 2008 году Россия находилась на 137 месте (см. табл.2.1). Наши позиции заметно снизились. Исходя из исследования Всемирного Банка «Doing Business», Россия находилась на 120 месте по лёгкости ведения бизнеса. По открытию бизнеса Россия с 50-го места опустилась до 65, получение строительных разрешений - 180 место, регистрация имущества – 49 место вместо 45, получение кредита - 109 место, защита инвесторов - 88 место, выплата налогов 134, международная торговля – 161-е, ликвидация бизнеса 89-е. на один пункт поднялся показатель выполнения контрактов – 18-е место. Позиции по найму ратников не изменились – 101-е место.³⁵

Всего за 2008 год в Россию поступили 103769 млн. долл. США, что намного ниже, чем в предыдущий год.³⁶ К тому же, инфляция составила 13,3% к предыдущему году.³⁷

К концу 2008 года мировой кризис «дошёл» и до России. Это несомненно сказалось на инвестиционном климате. Однако падение на этом не остановилось и в 2009-м году Россия по инвестиционному климату в мире опустилась на 134-ю позицию.

Возвращаясь к исследованию Всемирного Банка, стоит отметить, что  некоторые наши позиции остались на прежнем уровне, а некоторые удалось даже поднять, что являлось несомненным плюсом.

По лёгкости ведения бизнеса  Россия также осталась на 120-м месте. По открытию бизнеса страна опустилась на 106-е место. С получением разрешений на строительство становилось тяжелее – 182 место. Нанимать работников тоже стало не легче – 109 место. Защита инвесторов теряла свои позиции – 93-е место. Ликвидация бизнеса опустилась на 92-е место. Однако по налогам и получению кредитов позиции России заметно поднялись – со 134 до 103 места и со 109 до 87 соответственно.³⁸

Всего в 2009-м году в Россию поступило 81927 млн. долл. США.³⁹ При этом инфляция составила всего 8,8% к предыдущему году.⁴⁰

К 2010 Россия в мировой  статистике инвестиционного климата  поднимается до 118-го места.

В рейтинге по лёгкости ведения  бизнеса позиция страны опускается – со 120-го места на 123-е.

Продолжают падать позиции  по следующим показателям:

• Открытие бизнеса – 108-е место;
• Регистрация имущества – 51-е место;
• Получение кредита – 89-е;
• Выплата налогов 105;
• Ликвидация бизнеса – 103-е.

Защита инвесторов, международная  торговля и наем работников остаются на прежних позициях.⁴¹

В 2010-м году в экономику  России поступило 114746 млн. долл. США⁴² и инфляция составила 8,8% к предыдущему году.⁴³

Стоит предположить, что  в 2011 году Россия поднимется на несколько  пунктов в рейтинге инвестиционного  климата стран мира.

В рейтинге исследования Всемирного Банка позиции страны в общем немного улучшились: по легкости ведения бизнес Россия вернулась к уровню 2009-го года – 120-е место. Однако такие показатели, как открытие бизнеса, получение кредита и защита инвесторов опустились на 111-е, 98-е и 111-е места в рейтинге соответственно. Удалось поднять на пару пунктов такие показатели, как получение разрешения на строительство и международная торговля – 178-е и 160-е места.⁴⁴

В первом полугодии 2011-го года в экономику России поступило 87698 млн. долл. США⁴⁵ и предполагаемый уровень инфляции 7%.⁴⁶

И так, в первые годы кризиса показатели инвестиционной привлекательности России резко падают. Однако они восстанавливают своё положение в 2010 году. Общий уровень иностранных инвестиций, поступивших в экономику страны, в 2010 году становится выше, чем в докризисные годы. И это всё же пока не влияет на инвестиционную привлекательность России. Оценки мировых экспертов всё ещё очень низки, что показывает на множество внутренних проблем как экономических, так и социально-политических.

На-прямую инвестиционный климат зависит от степени инвестиционных рисков отраслей. Для повышения своей инвестиционной привлекательности каждая страна должна уменьшать степень рисков и количество отраслей подверженных им. 

В России высок уровень  мезоэкономических рисков. К ним относятся риски в таких сферах, как рыболовство, производство кожи и изделий из кожи. В настоящее время мало специалистов в этих областях. После входа России в рыночную экономику, эти сферы сельского хозяйства не финансировались и не финансируются должным образом, многие специалисты сменили сферу своей деятельности, а молодых специалистов не было и в настоящий момент нет. Эти две сферы затратные по времени, деньгам и силам. К тому же здесь выступает чистый природный фактор.

Большая часть инвестиций, поступающих в экономику России, это инвестиции в добывающую промышленность, а именно в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых. Однако эта отрасль тоже подвержена рискам. Здесь так же вступает чистый природный риск. Исходя из последних данных, если Россия будет добывать нефть в таком же количестве, как и сейчас, а именно 10,15 млн. баррелей в среднем за год, то существует вероятность, что разведанных запасов нефти хватит всего на 21 год.

Так же здесь присутствует коммерческий риск: цены на нефть зависят  от курса доллара США обратно  пропорционально. Этот риск может принести как прибыль, так и убыток.  

Особо рисковой сферой нашей  экономики является автомобильная  промышленность. Здесь присутствует как и мезоэкономический риск, так и мегаэкономический риск. Мезоэкономический заключается в том, что в нашей стране не много руководителей, способных грамотно управлять производством, и отсутствует оборудование для производства машин на уровне с иностранными. На внутреннем рынке отечественные автомобили не пользуются спросом уже многие годы. Они уступают и классом и качеством иностранным производителям.

Мегаэкономический риск состоит в том, что технологии в мире развиваются очень быстрыми темпами, и самое главное – обладать новыми, совершенными технологиями. К сожалению, наша страна сильно отстала в этом плане от развитых стран. Всего 1,07—1,08% ВВП России выделяются на НИОКР, если учесть, что развитые страны выделяют на развитие высоких технологий в среднем около 2-2,7% ВВП, и их ВВП намного превышает наш.

Гостиничный и ресторанный  бизнес так же является рисковой сферой – мегаэкономический и мезоэкономический риски. Поток туристов Россию небольшой. За 2010 год в страну въехало всего 2 млн. человек. Путешествовать по России дорого, транспорт находится не в надлежащем состоянии, в азиатской части страны гостиниц мало, сервис в них оставляет желать лучшего. Из-за неразвитости туризма в гостиничный бизнес вкладывать опасно. На мировом рынке туризма Россия не пользуется популярностью, к тому же очень пассивна в этой сфере.

Так же внутри страны существует риск, связанный с расчетами Банковская система в России развита недостаточно, в связи, с чем существует риск задержки платежей при переводе средств внутри страны. Управляющая компания прилагает максимум усилий для минимизации подобных рисков, используя только самые надежные, по ее мнению, банки.⁴⁷

  Россия относится к странам с экономикой переходной. Механизмы, призванные обеспечивать стабильное развитие экономических процессов, находятся на стадии формирования.

 Негативные тенденции  в экономике страны могут оказывать  неблагоприятное воздействие на функционирование рынка ценных бумаг и прямых иностранных инвестиций, в результате чего стоимость инвестиционных вложений может уменьшиться. Это ещё один аспект экономического риска страны.

 Инвесторы несут риск уменьшения стоимости их инвестиционных вложений. Под влиянием ряда факторов стоимость инвестиционных вложений может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Предшествующий рост стоимости инвестиционных вложений не означает, что такой рост продолжится в будущем. Управляющая компания не гарантирует доходность инвестиций, но обязуется прилагать максимальные усилия для обеспечения стабильного роста стоимости инвестиционных вложений. Государство также не гарантирует доходности инвестиций.⁴⁸ Такой риск называется рыночным.

Так же на инвестиционные риски  России влияет законодательство. Всем известно его несовершенство. Большой  риск связан с налогообложением. Налоговая система Российской Федерации находится в процессе развития и подвержена различным толкованиям и постоянным изменениями. В результате, сегодняшняя трактовка и толкование существующих законов и порядков может быть изменена в будущем. Более того, эти изменения могут иметь обратную силу. Инвесторы должны учитывать риски, связанные с налогообложением, при принятии инвестиционных решений. Управляющая компания предпримет все необходимые действия для обеспечения полной достоверности и правдивости информации, на основе которой будет осуществляться прямое вложение инвестиций или приобретение ценных бумаг.⁴⁹ Однако в межгосударственном сопоставлении законодательство является важнейшей составляющей инвестиционного риска. Специфика межрегионального подхода состоит в том, что на территории большинства регионов действует единый общегосударственный или, применительно к России, "общефедеральный" законодательный фон, который слегка видоизменяется в отдельных регионах (субъектах федерации) под воздействием региональных законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность только в пределах своих полномочий. Кроме того, законодательство, как правило, не только влияет на степень инвестиционного риска, но и регулирует возможности инвестирования в те или иные сферы или отрасли, определяет порядок использования отдельных факторов производства - составляющих инвестиционного потенциала региона.⁵⁰

Инвестиционное законодательство не играет своей необходимой роли в формировании региональной инвестиционной политики России и её субектах. Выявлена обратная зависимость между рейтингами регионов по потенциалу и риску и степенью благоприятности правовых условий инвестирования. То есть более благоприятное законодательное поле в целом имеют регионы с наиболее низкими потенциалами и высокими рисками. Однако эти законодательные преференции "не работают". Так, из 30 регионов с наиболее благоприятными законодательными условиями для отечественных инвесторов к числу "переинвестированных" относятся лишь 5, а из такого же списка для иностранных инвесторов.

В регионах, где созданы  наиболее благоприятные законодательные  условия инвестирования, предпочтение отдается иностранным инвесторам.

Особо удручает низкая законодательная  активность в инвестиционной сфере  региональных органов власти. Специальные региональные законы, регулирующие деятельность российских инвесторов, приняты лишь в двенадцати регионах, для иностранных инвесторов - и вовсе в пяти.⁵¹