Рынок ценных бумаг

• ориентация на рынок. Этот подход рассчитан на установление первоначальной низкой цены с целью привлечь больше инвесторов.
• ориентация на издержки. Этот подход используется, когда у фирмы слишком широкий ассортимент оказываемых услуг по операциям с ценными бумагами, что делает их слишком дорогостоящими проведение калькуляционных затрат на каждый вид услуг;
• ориентация на конкуренцию. Цены нужно устанавливать исходя из того, что на финансовом рынке имеются конкуренты, которые установили свои цены на аналогичные ценные бумаги, что сделки осуществляются по ценам, которые уже определены рынком.

 В  настоящее время  используются следующие  методические подходы:

• подход основанный на фундаментальном анализе;
• подход, основанный на техническом анализе. Они являются основой ценообразования на зарубежных фондовых рынках.

Фундаментальный анализ базируется на следующих принципах: любой экономический  фактор, снижающий предложение или  увеличивающий спрос на товар, ведет к повышению цены и наоборот, любой фактор, увеличивающий предложение и уменьшающий спрос, как правило, приводит к накоплению запасов и снижению цены. На это основе устанавливается цена, которая соответствует определенному соотношению спроса и предложения. При этом анализе учитываются стоимостные показатели (опережающие, сопутствующие, запаздывающие).

Технический анализ - изучает  конкретное соотношение спроса и  предложении. т.е. само изменение цен на фондовом рынке. Он сводится к построению диаграмм и графиков, отражающих показатели объема торговли и других факторов.

 На практике в процессе  формирования цен одновременно  учитываются множество рыночных  факторов, которые объединены в  три группы: спрос, издержки и  конкуренция (факторный анализ). К факторам спроса относятся:  объем потенциальных инвесторов, вкусы и привычки инвесторов, их доходы, наличие аналогичных  ценных бумаг на рынке и  цена на них, стоимость других финансовых инструментов.

 На цены на рынке  ценных бумаг влияет конкуренция,  так как государственный бюджет, кредитный рынок и рынок ценных  бумаг не только дополняют  друг друга,  но и конкурируют  между собой  в привлечении финансовых ресурсов.

 Например, расширение  бюджетных ресурсов, повышение налогов  неизбежно приведет к сокращению  свободных  денежных ресурсов  хозяйствующих субъектов и населения,  и, следовательно, к сужению  рынков банковского кредита и  ценных бумаг. К факторам конкуренции  относятся: число и разнообразие  эмитентов, наличие аналогичных  ценных бумаг, уровень цен конкурентов.

 Факторами издержек  являются эмиссионные, маркетинговые  и прочие издержки, связанные  с выпуском и обращением ценных  бумаг.

 

Практическое задание

Задача №3

Инвестор из страны  А в начале года приобрел акции компании из страны В номиналом 80 денежных единиц В по рыночной цене 120 денежных единиц В (в тот момент курс А/В был равен 35,05). В течение года по акциям был выплачен дивиденд из расчета 13% годовых ( в тот момент курс А/В был равен 35,15). В конце года инвестор продал акции по цене 140 денежных единиц В (в тот момент курс А/В был равен 35,48). Определить доходность инвестирования без учета реинвестирования дивиденда.

Тестовое задание

3.Основное различие между акцией и облигацией состоит в то, что облигация:

  а)представляет собой долговую расписку эмитента;

  б)может быть продана только раз;

  в)не связана с риском;

  г)доход зависит от ситуации на рынке.

Ответ: а

13.Источником дохода фондовой  биржи не является поступления,  полученные:

   а)от продажи брокерских мест;

   б)от продажи собственных акций биржи;

   в)в результате комиссионных платежей;

   г)сумма от продажи акций других компаний, реализуемых на данной бирже.

Ответ: б

23.Преимущества конвертируемых  привилегированных акций:

   а)проявляются в дивидендах и правах при ликвидации акционерного общества;

   б)могут погашаться через объявленный акционерным обществом срок;

   в)могут быть обменены на обычные через определенный период времени;

   г)при ликвидации общества владельцы акций имеют преимущественные права на оставшиеся активы в сравнении с владельцами обычных акций.

Ответ: а

33.Владельцы обыкновенных  акций получают часть дохода  АО в форме:

     а)заработной платы;

     б)дивиденды;

     в)процента;

     г)прибыли.

Ответ: б

43.Ценные бумаги:

   а)ограничены в обороте;

   б)удостоверяют неимущественные права владельца документа;

   в)удостоверяют имущественные права владельца документа, осуществление и передача которых возможны только при их предъявлении;

   г)удостоверяют имущественные права владельца документа, осуществление и передача которых возможны без их предъявления.

Ответ: г

53.Акции, которые дают возможность владельцам получать дивиденд по ним в зависимости от уровня банковского процента называются:

   а)привилегированные с плавающим курсом;

   б)привилегированные прямые;

   в)ретрективные привилегированные;

   г)конвертируемые привилегированные.

Ответ: а

63.В зависимости от  формы существования ценные бумаги  подразделяются на:

  а)срочные и бессрочные;

  б)первичные и вторичные;

  в)бумажные и безбумажные;

  г)эмиссионные и неэмиссионные.

Ответ: а

73.Векселя, выпускаемые государством для покрытия своих расходов и представляющие собой краткосрочные обязательства государства со сроком погашения 3,6 и 12 месяцев называются:

   а)государственные;

   б)казначейские;

   в)правительственные;

   г)некоммерческие.

Ответ: б

83.Государственная регистрация  эмиссии сертификатов:

  а)не производится;

  б)производится профессионалами рынка ценных бумаг;

  в)производится Минфином России;

  г)производится территориальными управлениями ЦБРФ.

Ответ: в

93.Учетная цена-это: 

   а)обозначена на бланке ценных бумаг;

   б)цена продажи при первичном размещении;

   в)отражает соотношение спроса и предложения;

   г)по которой ценные бумаги числятся на балансе предприятия в данный момент времени.

Ответ: в