Предпринимательские риски и основные методики оценки рисков

Рис.2. Этапы  процесса управления рисками

     В процессе управления риском для предпринимателя  очень важно ответить на вопрос: входить или не входить в рисковую ситуацию? Различное поведение предпринимателей, принимающих собственное решение в одной и той же ситуации, объясняется их индивидуальными склонностями к риску, уровнем притязаний на извлечение прибыли (дохода).

     Наибольших  успехов достигает тот предприниматель, который может одновременно просчитать или же интуитивно определить степень риска и, несмотря на возможность неудачи, рискнуть. Оценивая риск, который состоянии принять на себя предприятие, предприниматель прежде всего исходит из профиля его деятельности, наличия необходимых ресурсов для реализации программы финансирования возможных последствий риска, стремится учесть отношение к риску партнеров по бизнесу и построить свои действия так, чтобы наилучшим образом способствовать реализации основной цели предприятия.

     Степень допустимого риска  определяется с учетом таких параметров, как размер основных фондов, объем производства, уровень рентабельности и др. Чем большим капиталом обладает предприятие, тем оно менее чувствительно к риску и тем смелее предприниматель может принимать решение в рисковых ситуациях.

     Комплексный подход к управлению рисками позволяет  предпринимателю более эффективно использовать ресурсы, распределять ответственность, улучшать результаты работы предприятия и обеспечивать его безопасность от действия риска. Управление предпринимательскими рисками связано с разработкой системы внутренних и внешних механизмов минимизации рисков. Обобщенно управление рисками включает несколько стратегий.

     1. Избежание риска. Это направление связано с нейтрализацией финансовых рисков. Оно заключается в разработке мероприятий внутреннего характера:

     - отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезвычайно высок. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство финансовых операций связано с осуществлением основной производственно-коммерческой деятельности предприятия, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование его прибыли;

          - отказ от использования в высоких объемах заемного капитала. Снижение доли заемных финансовых средств в хозяйственном обороте позволяет избежать одного из наиболее существенных финансовых рисков - потери финансовой устойчивости предприятия;

          - отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах. Повышение уровня ликвидности активов позволяет избежать риска неплатежеспособности предприятия, в будущем периоде. Однако такое избежание риска лишает предприятие доходов от расширения объемов продажи продукции в кредит и частично порождает новые риски, связанные с нарушением ритмичности операционного процесса из-за снижения размера страховых запасов сырья, материалов, готовой продукции;

     - отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, однако порождает инфляционный риск.

     Однако  эти формы снижения финансового риска лишают предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а, соответственно, отрицательно влияют на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала. Поэтому в системе внутренних механизмов нейтрализации рисков их применение должно осуществляться очень взвешенно.

     2. Диверсификация. Под диверсификацией понимается процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска. В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут быть использованы следующие направления:

     - диверсификация видов финансовой деятельности предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций - краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуществления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т. п.;

     - диверсификация валютного портфеля предприятия предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют;

     - диверсификация депозитного портфеля предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках;

     - диверсификация кредитного портфеля предусматривает разнообразие покупателей продукции предприятия и направлена на  уменьшение его кредитного риска;                       

     - диверсификация портфеля ценных  бумаг позволяет снижать т. уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности;

     - диверсификация программы реального инвестирования предусматривает включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвестиционный риск по программе.

        Механизм диверсификации избирательно воздействует на снижение негативных последствий отдельных финансовых рисков. Обеспечивая эффект в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической (специфической) группы, он не дает эффекта в нейтрализации систематических рисков - инфляционного, налогового и других. Поэтому использование этого механизма носит на предприятии ограниченный характер.

     3. Распределение рисков между участниками проекта. Механизм этого направления минимизации финансовых рисков основан на частичной передаче или трансферте партнерам по отдельным сделкам или финансовым операциям путем заключения контрактов. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, но которой они имеют, а больше возможностей нейтрализации их негативных последствий я и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты. Широкое распространение получили следующие основные направления распределения рисков:                            

     - распределение рисков между участниками  инвестиционного проекта. В процессе такого распределения предприятие может осуществить трансферт подрядчикам финансовых рисков, связанных с невыполнением календарного плана строительно-монтажных работ. Я низким качеством этих работ, хищением переданных им строительных материалов и некоторых других. Для предприятия, осуществляющего трансферт таких рисков, их нейтрализация заключается в переделке работ за счет подрядчика, выплаты им сумм неустоек и штрафов и в других формах возмещения понесенных потерь;

     - передача риска предприятием и поставщиками сырья и материалов. Предметом такого распределения являются, прежде всего, финансовые риски, связанные с потерей (порчей) имущества, (активов) в процессе их транспортирования и осуществления погрузочно-разгрузочных работ;                                                                                    - распределение риска между участниками лизинговой операции. Так, при оперативном лизинге предприятие передает арендодателю риск морального устаревания используемого актива, риск потери им технической производительности.                                    

     4. Самострахование (внутреннее страхование). Mеханизм этого направления минимизации финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

     - формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;

     - формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить фонд страхования ценового риска: фонд уценки товаров на предприятиях торговли, фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности и т. п.;

     - формирование системы страховых запасов материальных и ^: финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов (сырье, материалы, готовая продукция, денежные средства) устанавливается в процессе ' их нормирования;

     - нераспределенный остаток прибыли,  полученной в отчетном периоде.

     5. Страхование. По существу страхование риска — это передача определенных рисков страховой компании. Могут быть применены два основных способа страхования: имущественное страхование и страхование от несчастных случаев.

     Имущественное страхование может иметь следующие формы:

     - страхование риска подрядного строительства;

     - страхование морских грузов;

     - страхование оборудования, принадлежащего подрядчику.          Страхование морских грузов предусматривает защиту от материальных потерь или повреждений любых перевозимых по морю или воздушным транспортом строительных грузов. Страхование охватывает все риски, включая форс-мажорные обстоятельства, и распространяется па перемещение товаров со склада грузоотправителя до склада грузополучателя. Иными словами, каждая отправка груза страхуется применительно ко всему процессу ее перемещения, включая наземную транспортировку в порт отгрузки, и из порта выгрузки.                                         

     Страхование оборудования, принадлежащего подрядчику, широко используется подрядчиками и субподрядчиками, когда в своей деятельности они применяют большое количество принадлежащего им оборудования с высокой восстановительной стоимостью. Эта форма страхования обычно распространяется также на арендуемое оборудование. Кроме того, она часто применяется для защиты от последствий физического повреждения транспортных средств.

     Страхование от несчастных случаев  включает:

     - страхование общей гражданской ответственности;

     - страхование профессиональной ответственности. 

     Страхование общей гражданской ответственности  является формой страхования от несчастных случаев и имеет целью защитить генерального подрядчика в случае, если в результате его деятельности третья сторона потерпит телесные повреждения, личный ущерб или повреждение имущества.

     Страхование профессиональной ответственности  осуществляется только в том случае, когда генеральный подрядчик несет ответственность за подготовку архитектурной части или технической части проекта, управление проектом, оказание других профессиональных услуг по проекту.

     6. Хеджирование. Для осуществления разных методов', страхования валютного и процентного рисков в банковской, биржевой: и коммерческой практике используется хеджирование (англ. hedge — ограждать). Хеджирование - это процесс страхования риска от возможных потерь путем переноса риска изменения цены с одного лица на другое.

     Сделки, предметом которых является поставка актива, в будущем называются срочными. Сделки, имеющие своей целью немедленную поставку актива, называются енотовыми (кассовыми).

     Первое  лицо называют хеджером, второе - спекулянтом. На срочном рынке присутствует и третий участник – арбитражер. Арбитражер - это лицо, извлекающее прибыль за счет одновременной купли-продажи одного и того же актива на разных рынках, если на них наблюдаются разные цены. Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), называется «хедж».

     Хеджирование  способно оградить хеджера от потерь, но в то же время лишает его возможности  воспользоваться благоприятным развитием конъюнктуры. Хеджирование осуществляется с помощью заключения срочных контрактов: форвардных, фьючерсных и опционных.