Разновидности рисковых предприятий

ВВЕДЕНИЕ 
 
Современный этап научно-технической революции внес существенные новые моменты в экономическое развитие индустриальных стран. В них наблюдается бурный рост комплекса наукоёмких отраслей промышленности, вызванный нуждами широкомасштабной модернизации всего производственного аппарата в народном хозяйстве стран. Отличаются насыщение платежеспособного спроса 
массовой стандартизованной продукцией, диверсификация и индивидуализация общественных потребностей. Это диктует значительно ускорить обновление номенклатуры производимой продукции, а также рост сферы услуг при соответствующем увеличении её доли в национальном продукте. В таких условиях гораздо больше, чем прежде, должна быть гибкость хозяйственного механизма, его способность быстро и без потерь реагировать на смену направлений развития науки и техники, на структуру спроса. 
Наибольший интерес представляет анализ тех элементов хозяйственного механизма, которые непосредственно влияют на ускорение научно-технического прогресса на оперативное восприятие нововведений экономикой. В данной связи следует прежде всего сказать о хозяйственных формах, способствующих как можно более полному развертыванию творческого потенциала участников реализации того или иного инновационного проекта. Решению этой задачи способствует личная заинтересованность в конечных 
результатах работы, соединенная с высокой степенью хозяйствен- 
ной самостоятельности и ответственности исполнителей. 
Говоря о такого рода хозяйственных формах, нельзя 
упускать из виду важную роль рискового предпринимательства. 
Существует две разновидности "рисковых предприятий": собствен- 
но рисковый бизнес и внутренние рисковые проекты крупных кор- 
пораций. 
 
ГЛАВА ПЕРВАЯ 
РАЗНОВИДНОСТИ РИСКОВЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ 
 
В рамках собственно рискового бизнеса действует два основ- 
ных вида хозяйствующих субъектов - независимые малые инноваци- 
онные фирмы и представляющие им капитал финансовые учрежде- 
ния. Малые инновационные основывают ученые, инженеры, изобре- 
татели, стремящиеся, разумеется, не без материальной выгоды 
воплотить в жизнь новейшие достижения науки и техники. Перво- 
начальным капиталом этих фирм могут служить личные сбережения 
основателя, но их обычно не хватает для реализации имеющихся 
идей. В таких случаях необходимо обратиться в одну или 
несколько специализированных финансовых компаний, готовых пре- 
доставить "рисковый капитал". 
Специфика рискового финансирования весьма значительна. 
Она заключается прежде всего в том, что средства представля- 
ются на безвозвратной, беспроцентной основе, не требуется и 
обычного при кредитовании обеспечения, переданные в распоряже- 
ние "рисковой фирмы" ресурсы не подлежат изъятию в течении 
всего срока действия договора между нею и финансовым учрежде- 
нием. Возврат вложенных средств и реализации прибыли "рисковых 
капиталистов" происходит в момент выхода ценных бумаг фирмы на 
открытый рынок. Величина прибыли определенная разностью между 
курсовой стоимостью принадлежащей "рисковому капиталисту" доли 
акций фирмы-новатора и суммой вложенных в проект средств. Эта 
доля обуславливается в заключаемом контракте и может доходить 
до 80%. По существу финансовые учреждения становятся совла- 
дельцем фирмы-новатора, а предоставленные средства - взносом в 
Уставной фонд предприятия, частью собственных средств послед- 
него. 
Важным условием рискового финансирования является ориен- 
тация малой фирмы на расширение производства, ибо только быст- 
родействующее предприятие может рассчитывать на повышение курса 
своих акций после выхода на биржу и обеспечить нужный доход 
"рисковым капиталистам". 
Особенно охотно "рисковый капитал" предоставляется двум 
категориям малых фирм. Во-первых, тем, которые выкуплены у 
владельцев управляющими, способными детально оценить перспек- 
тивы развития этих предприятий. Во-вторых, новым фирмам, осно- 
ванным сотрудниками известных наукоёмких корпораций, намерен- 
ных уже в качестве независимых предпринимателей реализовать 
идеи и разработки, подготовленные ещё в стенах своей прежней 
фирмы, разумеется, с её согласия. 
Малые фирмы не случайно являются главным объектом риско- 
вого финансирования. В кругах экспертов и представителей дело- 
вого мира устоялось мнение о высокой эффективности НИОКР в та- 
ких фирмах. В малых фирмах были созданы такие значительные но- 
вовведения, как микропроцессор, персональный компьютер, интер- 
ферон. Малые фирмы активно и успешно разрабатывают средства 
математического обеспечения. 
Повышенная эффективность НИОКР и нововведенческого про- 
цесса в целом обусловлено в малых фирмах рядом факторов. В 
частности научные разработки в малых фирмах обычно ведутся 
максимально интенсивно. В течение сравнительно непродолжитель- 
ного периода все усилия сосредотачиваются на одном проекте. 
Для крупных корпораций характерен гораздо более широкий диапо- 
зон введения НИОКР, но при сравнительно медленных темпах осу- 
ществления отдельной разработки. В малой фирме немногочисленен 
аппарат управления, что не только снижает накладные расходы, 
но позволяет избежать бюрократических проволочек и согласова- 
ний, снижающих эффективность НИОКР в лабораториях крупных про- 
мышленных корпораций. Наконец, в малых фирмах выше гибкость 
производства, они часто лучше видят тенденции развития рынка, 
более умело приспосабливаются к запросам потребителей. Всё это 
позволяет ускорить нововведенческий процесс. 
Деятельность корпоративных фирмы "рискового капитала", 
создаваемых специально для операций по рисковому финансирова- 
нию малых фирм, во многом отлична в сравнении с частными фир- 
мами-партнёрами. Крупные корпорации при создании преследуют в 
данном случае не столько цели получения прибыли, сколько раз- 
работки перспективных технологий, поиск новых возможностей ди- 
версификации своего производства. Банки открывают фирмы 
"рискового капитала" в первую очередь для оказания соот- 
ветствующих услуг своим клиентам. Таким образом, корпоративные 
фирмы "рискового капитала" ориентированы главным образом на 
стратегические цели. Поэтому финансированные ими предприятия 
опекаются менее жестко и имеют большую свободу действия. 
Вместе с тем, корпоративные фирмы подключаются к финансирова- 
нию рискрвых предприятий на более позднем этапе нововведен- 
ческого процессая, когда результаты научно-технических разра- 
боток лучше поддаются прогнозированию. При этом, как правило, 
на каждый проект выделяется больше средств, чем это делается 
частными фирмами "рискового капитала". 
Успехи рискового предпринимательства в разработке науч- 
но-технических новшеств заставили крупные промышленные корпо- 
рации не только пойти на создание корпоративных фирм "рисково- 
го капитала", но и развернуть поиск новых элементов своей 
внутренней структуры, позволяющих полней использовать твор- 
ческий потенциал научно-технического и управленческого персо- 
нала, стимулировать инициативу в деле интенсификации произ- 
водства. В частности здесь можно отметить внутренние рисковые 
проекты. Они представляют собой небольшие подразделения, орга- 
низуемые для разработки и производства новых типов наукоёмкой 
продукции и наделяемые значительной автономией в рамках круп- 
ных корпораций. Отбор и финансирование предложений, поступаю- 
щих от сотрудников корпорации или независимых изобретате- 
лей,ведутся специализированными службами.В случае одобрения 
идеи-проекта ее автор возглавляет "внутренний венгур". Такое 
подразделение функционирует при минимальном административ- 
но-хозяйственном вмешательстве со стороны руководства корпора- 
ции. В течении обусловленного срока "внутренний венгур" дол- 
женпровести разработку новшества и подготовить новый продукт к 
запуску в массовое производство, причем обычно этот продукт не 
традиционный в данной компании.Внутренний рисковый проект дол- 
жен служить изысканию новых рынков. Если продукт оказался 
успешным подразделение может быть реорганизовано для массово- 
го выпуска изделия в рамках той же корпорации или продано дру- 
гой фирме.Массовое производство может быть поручено и другим 
подразделениям корпорации. 
Инвестиционные компании малого бизнеса ( ИКМБ) функциони- 
руют при непосредственной поддержке государства и занимаются 
не только рисковым финансированием наукоёмких предприятий.Соз- 
даваемый для поддержки малого бизнеса в целом, ИКМБ финансиру- 
ют его во всех отраслях экономики.Эти компании предоставляют и 
долгосрочные кредиты. 
В задачи любой фирмы "рискового капитала" входит мобили- 
зация финансовых средств,экспертиза и отбор проектов,размеще- 
ние капитала по конкретным проектам, оказание широкого спект- 
ра консультационных услуг и управленческой поддержки финанси- 
руемым предприятиям. 
Последнее направление является важнейшим для успеха. На 
это указывают западные специалисты, критикуя своих "рисковых 
капиталистов", занимающих в сделках по рисковому финансирова- 
нию, как правило, позицию "молчаливого партнера", устраняюще- 
гося от дел предприятия после предоставление денежных средств. 
Фирмы часто специализируются на определенных областях на- 
укоёмкого производства, их сотрудники являются крупными знато- 
ками в избранной сфере, а личные и деловые связи с учёными, 
специалистами и предпринимателями представляют собой "неосяза- 
емый" капитал фирмы. В связи с этим большую роль играет опыт 
"взращивания" новых предприятий. Считается, что он приобрета- 
ется, в среднем, после осуществления хотя бы пяти проектов. В 
дальнейшем доля успешных проектов резко повышается. 
 
ГЛАВА ВТОРАЯ 
МЕТОДЫ СМЯГЧЕНИЯ РИСКА 
 
Методы, смягчающие риск в финансировании того или иного 
проекта, на основе экспертизы, заключаются в оценке трёх фак- 
торов: технической осуществимости нововведения, экономической 
характеристики проекта (предполагаемые объемы спроса, наличие 
товаров-заменителей, каналы сбыта, вероятная прибыльность то- 
вара, совокупная потребность в капиталовложениях, возможности 
привлечения на более позднем этапе средств банковского креди- 
та),деловых качеств предприятия-новатора. Личности последнего 
- предпринимательскому опыту, его инициативности, энергич- 
ности, профессиональной подготовке - уделяется, как правило, 
большее внимание, чем техническим характеристикам будущего из- 
делия. Такие же, играющие главную роль в обычных кредитно-фи- 
нансовых сделках факторы, как величина собственного капитала, 
кредитоспособность должника на момент заключения контракта при 
рисковом финансировании не учитывается. 
Экспертиза поступающих в финансовые фирмы предложений но- 
ваторов весьма серьезна. Отбор запросов осуществляется очень 
тщательно, с привлечением со стороны специалистов по маркетин- 
гу, рекламе, техническим наукам. 
В среднем, финансовыми компаниями отбирается не более од- 
ного-двух проектов из каждой тысячи. По усредненным оценкам 
считается приемлемым, если 20% финансируемых проектов приносят 
чистые убытки, 60% окупают вложенные средства, а 20% служат 
источником прибыли. Оптимальным считается одновременное фи- 
нансирование 10-15 проектов, что позволяет рассредоточить 
риск. В резерве для возможных дополнительных выплат на более 
поздних этапах развития того или иного предприятия фирма дер- 
жит 10-20% суммы фонда. Для дальнейшего снижения риска практи- 
куется совместное финансирование проектов силами нескольких 
частных фирм "рискового капитала". 
В методы, смягчающие риск предприятий, входит страхование 
той или иной деятельности этого предприятия. Страхования ком- 
мерческих операций риска имеют очень широкую номенклатуру. Так 
они могут произвести накопительные страхования с начислениями 
на страховую сумму от 10% годовых, независимо от сроков стра- 
хования. Они могут страховать перевозки грузов, банкротства, 
валютные инвестиции, прибыли, кредиты, риски платежа. 
Несмотря на столь высокий уровень возможных потерь по 
сравнению с традиционными видами финансовых операций, рисковый 
бизнес, в целом, отличается повышенной прибыльностью. 
 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 
 
В настоящее время рисковый бизнес занял прочное место в 
хозяйственном механизме развитых экономических стран.Рисковое 
предпринимательство успешно конкурирует с крупными корпорация- 
ми в разработке и производстве новых продуктов,хотя,конечно, 
технические и,особенно, экономические возможности малых науко- 
ёмких фирм остаются несопоставимыми с мощью крупных корпора- 
ций.Понятно,что обострение соперничества на новых перспектив- 
ных рынках выгодно потребителю. 
Малые фирмы,получающие"рисковый капитал",являются и сво- 
еобразным испытательным полигоном в производстве новых това- 
ром.Убедившись на опыте такой фирмы в успехе,или,наоборот в 
бесперспективности той или иной конкретной разработке,корпора- 
ции могут гораздо более обоснованно формировать собственные 
инвестиционные программы. 
Своеобразной промежуточной формой между рисковым бизнесом 
и внутренними рисковыми проектами является организация сов- 
местных предприятий "нового стиля", представляющих собой объ- 
единение мелкой наукоёмкой фирмой и крупной корпорации В рам- 
ках такого объединения мелкая фирма ведет разработку нового 
изделия, а крупная компания оказывает ей всякую поддержку.. 
 
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 
 
1. Круглянская И. Е. Предприниматели 
- М. 1990 г. 
 
2. Беневольский В. А. Рисковое предпринимательство в США 
Экономические науки, #9 1990 г. 
 
3. Рыночная экономика Учебник - Т. 2, Ч. 2, Гл. 3 
- М. 1992 г.