Анализ движения капитала собственного и заемного

    

В таблице 2 рассчитаны показатели движения капитала.

1. Коэффициент поступления:

          Кп = поступило/остаток на конец года

2. Коэффициент выбытия:

           Кв = выбыло/остаток на начало  года

Данные таблицы 2 показывают, что в анализируемой организации  за отчетный год в составе собственного капитала большими темпами увеличилась  нераспределенная прибыль (393,75%) . Движение  уставного капитала не наблюдается.

Так как коэффициент  поступления нераспределенной прибыли  превышает коэффициент выбытия  из этого следует, что в организации  идет процесс наращивания собственного капитала.

Проанализируем состояние  и движение заемного капитала ООО «Гранд Голд», для этого составим аналогичную таблице 2 аналитическую таблицу (таблица 3).

                                                                                                              Таблица 3.

Анализ движения заемного капитала ООО «Гранд Голд».

Показатели	Займы и кредиты	Поставщики и подрядчики	Задолженность перед  персоналом	Задолженность перед  государственными внебюджетными фондами	Задолженность по налогам  и сборам	Прочие кредиторы
Остаток на начало года	-	750	18	-	2	22
Поступило	-	9697	330	116	1324	1453
Погашено	-	9608	324	111	1303	1432
Остаток на конец года	-	839	24	5	23	43
Абсолютное изменение	-	89	6	5	21	21
Темп роста, %	-	111,87	133,33	0	1150	195,45
Коэффициент поступления	-	11,56	13,75	23,2	57,57	33,79
Коэффициент выбытия	-	12,81	18	0	651,5	65,09

 

В ООО «Гранд Голд» за отчетный год в составе заемного капитала наибольшими темпами увеличилась задолженность по налогам и сборам (1150%), а также увеличилась, но уже наименьшими темпами, задолженность перед прочими кредиторами (195,45%) , перед поставщиками и подрядчиками (111,87%) и перед персоналом организации (133,33%).

Коэффициенты поступления  заемных средств значительно  меньше чем коэффициенты выбытия, это  говорит о том, что организация  не в состоянии расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам во время, что негативно может сказаться на дальнейшем ее развитии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Оценка эффективности  использования собственного и  заемного капитала

 

Ведущий метод анализа  эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, инвесторами и др. – коэффициентный анализ.

 

Таблица 4.

Коэффициенты структуры  капитала ООО “ ”

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения (+,-)
1.Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала , (К1)	13,66	4,69	-8,97
2.Коэффициент обеспеченности  собственными источниками финансирования, (К2)	0,05	0,17	0,12
3. Коэффициент финансовой  независимости (автономии),(К3)	0,07	0,18	0,12
4. Коэффициент финансирования, (К4)	0,07	0,21	0,14
5. Коэффициент финансовой  устойчивости, (К5)	0,07	0,18	0,11

 

Способ расчета коэффициентов  таблицы 2:

К1= заемный капитал/собственный  капитал

К2= (собственный капитал)-(внеоборотные активы)/оборотные активы

К3= собственный капитал/валюта баланса

К4= собственный капитал/заемный  капитал

К5= (собственный капитал)+(долгосрочные обязательства)/валюта баланса

Значение коэффициента соотношения собственного и заемного капитала (К1) превышает максимально  допустимое значение, равное 1,5, и составило на начало года 13,66, а на конец года 4,69. Это свидетельствует о финансовой неустойчивости организации. На каждый рубль собственных средств приходится 13,66 рубля (на начало года) и 4,69 рубля (на конец года) заемных средств. Хотя финансовая зависимость к концу года уменьшилась на 8,97, организация не может покрыть свои запросы за счет собственных источников. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность дефицита денежных средств.

Однако коэффициент  соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (К2). Как показывают данные таблицы 2, этот коэффициент достаточно низок, собственными оборотными средствами покрывалось в конце года лишь 17% оборотных активов, когда нижняя допустимая граница 10%.

Значение коэффициента финансовой независимости (К3) намного меньше нижней границы допустимого значения, что  свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации, т.е. собственнику организации принадлежит от 7-18% в стоимости имущества, что подтверждает и значение коэффициента финансирования (К4), который составил в начале года 0,07, а в конце 0,21, при минимально допустимом 0,7. Коэффициент финансовой устойчивости (К5) также очень низок и равен коэффициенту автономии, так как у предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, что снижает его финансовую устойчивость. Предприятие не кредитуется банками на долгосрочной основе в связи с неплатежеспособностью и финансовой неустойчивостью.

В целом показатели, характеризующие  структуру капитала ООО «Гранд Голд» неудовлетворительны. Хотя в перспективе наметился рост предприятия.

Проанализируем с помощью коэффициента деловой активности, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило это коэффициент оборачиваемости собственного капитала, исчисляемый в оборотах.

 

Коб.с.к. = Выручка/стоимость собственного капитала

 

Коб.с.к.(на нач.года)=5746/58=99,07

Коб.с.к.(на кон.года)=6833/199=34,34

 

Переведем результаты расчетов  в  дни:

 

Коб.с.к.(на нач.года)=360/99,07= 4 дней.

Коб.с.к.(на кон.года)=360/34,34= 10 дней.

 

Изменение составило 6 дней.

Скорость оборота собственного капитала увеличилось на конец года по сравнению с началом года на 6 дней. Что является не лучшим показателем для предприятия. Снижение оборачиваемости капитала было вызвано ростом собственного капитала, который увеличился по сравнению с началом года более чем в 3 раза. В следствии чего темп роста выручки от реализации стал значительно ниже темпа роста собственного капитала. Это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания имеет серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или к общей тенденции снижения цен.

Расчет дополнительно привлеченных средств в оборот. Рассчитывается по следующей формуле:

Эффект = выручка от реализации / длительность периода * период обращения в днях (факт.) – период обращения в днях (база) * К оборачиваемости (факт)

Э = 6833/360*(10-4)*34,34 = 3910,75 т.р.

За счет замедления оборачиваемости  капитала предприятию необходимо привлечь к годовому обороту 3910,75 т.р.

Рассчитаем следующий  коэффициент. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности, который  рассчитывается по следующей формуле:

К об.кр.з. = себестоимость  реализованной продукции / кредиторская задолженность 

К об.кр.з.( на начало года) = 5584/792=7,05

К об.кр.з.(на конец года) = 6109/934=6,54

Рассчитаем в днях:

На начало года = 360/7,05=51

На конец года = 360/6,54 = 55

Разница 4 дня.

Период оборачиваемости  кредиторской задолженности увеличился на 4 дня, т.е. на конец года компании требуется 55 дней для осуществления одного оборота капитала для погашения кредиторской задолженности. Т.е.теперь организации требуется больше времени для того чтобы она могла расплатиться по своим обязательствам, что негативно влияет на финансовое состояние фирмы.

Сделаем расчет дополнительно привлеченных средств в оборот:

Эффект = себестоимость  от реализации / длительность периода * период обращения в днях (факт) –  период обращения в днях ( база) * К оборачиваемости (факт)

Э = 6109/360*(55-51)*6,54 = 443,94 т.р.

За счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности предприятию необходимо привлечь в годовой оборот 443,94 т.р.

 

 

 

 

 

 

 

4. Факторный анализ рентабельности собственного и заемного капитала

Оптимизация решений  по привлечению капитала – это  процесс исследования множества факторов, воздействующих на ожидаемые результаты, в ходе которого на основе ранее установленных критериев оптимизации менеджерами – аналитиками осуществляется осознанный (рациональный) выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. В качестве критериев оптимизации могут выступать прирост обобщающих показателей рентабельности капитала, а разработанные на их основе факторные модели зависимости рентабельности собственного или заемного капитала от других частных показателей-факторов позволяют выявить степень количественного воздействия каждого из них на изменение (+,-) результативных показателей.

Таким образом, эффективность  использования капитала характеризуется  его доходностью (рентабельностью). Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

Rсобственного капитала = К финансовой маневренности * К оборачиваемости * R продаж

Rс.к. = чистая прибыль / собственный капитал

Кф.м. = активы / собственный  капитал

Коб. = выручка / активы

Rпр. = чистая прибыль / выручка

Рассмотрим показатели факторного анализа рентабельности собственного капитала в таблице 5.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5.

Показатели факторного анализа рентабельности собственного капитала.

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
Чистая прибыль	112	142	30
Выручка	5746	6833	1087
Активы	850	1133	283
Собственный капитал	58	199	141
К финансовой маневренности	14,66	5,69	-8,97
К оборачиваемости активов	6,76	6,03	-0,73
R продаж	1,95	2,08	0,13
R собственного капитала	193,25	71,37	-121,88

 

Рассчитаем зависимость Rс.к. от частных факторов с помощью мето

да абсолютных отклонений:

За счет Кф.м. (-8,97)*6,76*1,95= -118,24

За счет Коб.ак. 5,69*(-0,73)*1,95= -8,1

За счет R продаж 5,69*6,03*(+0,13)=4,46

Баланс отклонений: -118,24-8,1+4,46=-121,88

 

Данные таблицы 5. свидетельствуют  о том, что рентабельность собственного капитала в отчетном году по сравнению с предыдущим годом уменьшилась на 121,88 пунктов, при этом следует отметить высокий уровень показателя рентабельности и на начало года (193,25%) и на конец года (71,37) – это вызвано, значительно небольшой величиной собственного капитала. Чистая прибыль увеличилась на 30, выручка на 1087, активы на 283, а величина собственного капитала на141.

Используя расчеты влияния  факторов, отметим, что рентабельность собственного капитала уменьшилась на 121,88% за счет отрицательного влияния К финансовой маневренности, который снизился на 8,97 пунктов, в следствии этого R с.к. уменьшилась на 118,24%  и за счет снижения К оборачиваемости активов ( уменьшился на 0,73 ) R с.к. снизилась еще на 8,1 пунктов. И только в связи с ростом R продаж на 0,13, R с.к. увеличилась на 4,46 %, что не столь значительно при таком отрицательном влиянии.