Разработка антикризисного бизнес-плана (на примере туристской фирмы "Магеллан")

tify">   Состав  кредиторской задолженности приведен в табл.  13.

   Размер  кредиторской задолженности фирмы  «…» за рассматриваемый период увеличился на …% (по среднегодовым данным), что свидетельствует о невыполнении в срок своих обязательств, об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении рискованности.

   В структуре кредиторской задолженности  преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками - …%. Но по сравнению с 2007 г. ее доля сократилась за счет увеличения доли задолженности перед бюджетом.

   Таблица13

   Анализкредиторскойзадолженности

      

      

      Рис. 10. Структура кредиторской задолженности (среднегод.), 2009 г. 

      

      Рис. 11. Структура кредиторской задолженности 

   2. 5. Анализ результатов хозяйственной деятельности

   Анализ  рентабельности

   По  данным отчета о прибылях и убытках фирмы «…» в течение рассматриваемого периода, несмотря на полученные дотации, терпит убытки (приносит запланированный доход), сумма которых неуклонно нарастает. 
 
 
 

   Таблица 14

   Анализ  прибыли (убытков), тыс. руб.

      

      Таблица 15

      Анализрентабельности

        

   Коэффициент оборачиваемости активов:

   К_ОА = Выручка от реализации / Активы среднегодовые

   Рентабельность  активов ROA по чистой прибыли (%) =

   Прибыль после налогообложения / Активы среднегодовые

   Рентабельность  продаж ROS по прибыли от продаж (%) =

   Прибыль (убыток) от продаж /  Выручка от продаж

   Факторный анализ рентабельности показывает, что, несмотря на рост оборачиваемости активов  в 2009 г. по сравнению с 2007 г. (с…до… оборотов в год), предприятию не удалось существенно улучшить результаты деятельности.

   Анализ  финансовой устойчивости и ликвидности

   Финансовая  устойчивость - это способность предприятия при изменении ситуации на финансовом рынке сохранять самостоятельность. Анализируют финансовую устойчивость по балансу, сравнивая стоимость собственного капитала (СК) и внеоборотных активов (ВНА), собственный и заемный капитал (ЗК):

• СК > ВНА (Золотое правило финансирования, требование к структуре баланса по горизонтали);
• СК > ЗК (Требование к вертикальной структуре капитала).

   Финансовая  устойчивость взаимосвязана с ликвидностью, анализ которой основан на сопоставлении  позиций текущих активов (ОА) и  текущих (краткосрочных) пассивов (ЗКкр):

   ОА  <->ЗКкр.

   Результаты  анализа вертикальной и горизонтальной структуры баланса фирмы «…» приведены в табл. 16.

   Таблица 16

   Анализ  структуры баланса (правил финансирования)

        

   Коэффициент покрытия ВНА собственным капиталом (среднегод.)

    = стр. 490 / стр. 190

   Очевидно, что структура баланса предприятия  в 2009 году по сравнению с предыдущими периодами ухудшилась (улучшилась) и (не) соответствует нормативам:

   • коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным             капиталом равен … (норматив - больше 1), что характеризует (не) 
достаточность собственного капитала, поэтомупредприятие испытывает дефицит собственных оборотных средств - собственный оборотный капитал отрицательный;

   • доля собственного капитала в пассивах составляет … (нормативный коэффициент финансовой автономии - не меньше 0,5).

   Результаты  расчетов коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности туристской фирмы «…» приведены в табл. 17 и на диаграмме.

   Таблица 17

   Анализ  ликвидности и финансовой устойчивости

        

   Коэффициент текущей ликвидности – см. табл. 2. среднегодовое значение

   Коэффициент финансовой автономии = доля собственного капитала в пассивах/100.

  

  Рис. 12. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости

   Таким образом, положение предприятия  можно охарактеризовать как критическое - предприятие имеет не погашенные в срок кредиты и займы, просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность, находится в зависимости у кредиторов.

   Данные  анализа ликвидности и финансовой устойчивости подтверждают сделанные ранее выводы о неудовлетворительной структуре баланса, о критически неустойчивом финансовом состоянии предприятия, вследствие чего туристская фирма «…» оказалась в зависимости от кредиторов:

• коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего исследуемого периода ниже норматива, т.е. оборотные активы предприятия не покрывают кредиторскую задолженность, следовательно, необходима продажа основных средств, таким образом продолжение производственно-хозяйственной деятельности предприятия (например, перепрофилирование в рамках внешнего управления) невозможно;
• коэффициент финансовой автономии к 2009 г. упал ниже нормативного (критического) уровня и составил … , то есть предприятие не может продолжать деятельность без внешнего финансирования, за счет собственных средств, а новые заимствования будут ущемлять интересы кредиторов.

 

   2.6. Заключениепо результатам анализа финансового состояния туристской фирмы «…»

   Анализ  финансового состояния фирмы  «…», проведенный в рамках процедуры наблюдения, по данным отчетности за период 2007-2009 гг. позволил констатировать следующие негативные аспекты производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

   Проведенный анализ данных отчета о прибыли и  убытках вскрыл неблагоприятную тенденцию по основным показателям деятельности:

1. выручка от реализации продукции падает и в 2009 году составила … тыс. руб., что составляет …% к уровню базового 2007 г.;
2. себестоимость превышает выручку, соответственно, несмотря на полученные дотации, предприятие убыточно;
3. размер убытков нарастает угрожающими темпами.

   По  результатам анализа платежеспособности и наличия (отсутствия) признаков фиктивного и преднамеренного банкротства можно утверждать, что:

• фирма «…» неплатежеспособна, так как имеется просроченная кредиторская задолженность, что послужило основанием возбуждения дела о банкротстве,
• у предприятия истощаются средства на расчетном счете;
• структура баланса предприятия не отвечает утвержденным критериям - коэффициент текущей ликвидности составляет … (меньше 2), коэффициентобеспеченностиотрицателен…;
• у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность - отсутствуют реальные механизмы заинтересованности в преобразованиях; вывод о невозможности восстановления платежеспособности подтверждается рассчитанным нормативным критерием оценки - коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1 (…);
• на предприятии отсутствуют признаки фиктивного или преднамеренного банкротства.

   Анализ  основных технико-экономических показателей  свидетельствует о том, что производственно-хозяйственная деятельность туристской фирмы «…» неконкурентоспособна, так как характеризуется:

• высоким уровнем затрат вследствие устаревшей технологии и организации производства, неэффективной формы собственности;
• нарастаниемубытков;
• низкой эффективностью использования ресурсов, отражающейся 
  в падении фондоотдачи, снижении производительности труда.