Валютный рынок и валютный курс

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Декабря 2011 в 23:10, курсовая работа

Описание

Международные валютные отношения возникли с началом функционирования денег в международном платежном обороте. На протяжении истории менялись формы мировых денег и условия международных расчетов. Одновременно возрастала значимость системы мирового денежного обращения и повышалась степень её относительной самостоятельности.
В настоящее время на экономическую политику всех государств большое влияние оказывают процессы, происходящие в сфере международных финансов. Для их упорядочивания и была создана мировая валютная система.

Содержание

Введение
Глава 1. Валюта и её классификация
1.1 Сущность валюты
1.2 Классификация валют
Глава 2. Валютный курс
2.1 Сущность и основы валютного курса
2.2 Виды валютных курсов
2.3 Факторы, влияющие на валютный курс
2.4 Основные методы регулирования валютного курса
2.5 Режимы валютных курсов
2.6 Развитие режима курса рубля в России
2.7 Паритет покупательной способности
Глава 3. Валютный рынок
3.1 Сущность валютного рынка
3.2 Классификация валютных рынков
3.3 Виды валютных рынков
3.4 Валютный рынок Российской Федерации
Глава 4. Платежный баланс
Заключение
Список литературы

Работа состоит из  1 файл

курсовой ЭТ.docx

— 80.22 Кб (Скачать документ)

Формула валютного  курса согласно теории паритета покупательной  способности следующая:

r =Р÷Р1,

где r - валютный курс иностранной валюты;

Р - уровень цен в рассматриваемой стране;

P1 - уровень цен  в стране иностранной валюты.

Например, предположим, цена "потребительской корзины" в США - 4000 долл., в ЕС - 3000 евро. Тогда курс евро:

Z = 4000 долл : 3000 евро = 1,33 долл.

Но самая большая  сложность «3 П» заключается в том, что не существует единого способа определения состава потребительской корзины. В разных странах структура потребления разных товаров и услуг, входящих в корзину, весьма различна. Но тем не менее другого способа определения валютного курса, чем корзинный, не существует. Таким образом, для понимания причин формирования и колебаний валютных курсов теория паритета покупательной способности полезна в долгосрочном аспекте, но в краткосрочном аспекте необходимо принимать во внимание и ряд других факторов.

Глава 3. Валютный рынок

3.1 Сущность валютного  рынка

Развитие международных  валютно-финансовых отношений сделало  первый шаг для создания валютных рынков.

Валютный рынок  – это совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных операций, т.е. обмен валюты. В принципе любой рынок - это, прежде всего, обмен  ценностями. И в зависимости от характера этих ценностей в современной  экономике действует сложная  структура национальных и международных  рынков - товаров, услуг, труда, капиталов  и денег. На валютных рынках обмениваются друг на друга денежные единицы разных стран в различных формах. Он также  охватывает операции по страхованию  и диверсификации валютных резервов. Валютные рынки также непосредственно  связаны с внешней торговлей. Примерно 10 % происходит именно на валютных рынках, а остальные 90% по портфельным  инвестициям.

Субъекты международного экономического оборота - экспортеры и  импортеры друг с другом непосредственных расчетов обычно не ведут. Расчеты по сделкам берут на себя банковские учреждения. Именно они являются главными субъектами валютного рынка, так  как имеют развитую сеть филиалов и благодаря научно-техническим  достижениям используют современные  средства связи, например Интернет. Система  местных и зарубежных коммерческих банков образует сердцевину как региональных валютных рынков, так мировой валютной торговли.

Участники валютного  рынка:

Центральные банки  разных стран мира

Коммерческие  банки 

Биржи и брокерские дома

Инвестиционные  и страховые фонды 

Корпоративные спекулянты

Частные инвесторы

Государственное воздействие на валютный рынок обычно осуществляется через Центральный  банк. Центральный банк предписывает определенные правила игры на валютном рынке. Например, путем установления контингента продавцов и покупателей  валюты, перечня разрешенных валютных операций, пределов колебаний (коридоров) валютного курса.

Измерять обороты  валютных рынков довольно сложно из-за проблемы двойного счета и больших  объемов сделок. По некоторым оценкам, на главных мировых валютных рынках в Нью-Йорке, Токио, Лондоне и Франкфурте ежедневный объем сделок составляет 200, а то и более, млрд. долларов.

Для валютного  рынка характерны два основных вида операций: спот, предполагающий немедленную  поставку валюты, и форвард, предполагающий поставку валюты через оговоренное  время по согласованному на момент сделки курсу.

3.2 Классификация валютных  рынков

Валютные рынки  можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных ресурсов, по степени  организованности.

1. По сфере  распространения, т.е. по широте  охвата, можно выделить международный  и внутренний валютные рынки.  В свою очередь, как международный,  так и внутренний рынки состоят  из ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми  центрами в отдельных регионах  мира или данной страны.

Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным  валютным рынком понимается цепь тесно  связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

Внутренний валютный рынок - это валютный рынок одного государства, т.е. рынок, функционирующий  внутри данной страны. Он состоит из внутренних региональных рынков, к  которым относятся валютные рынки  с центрами в межбанковских валютных биржах.

2. По отношению  к валютным ограничениям можно  выделить свободный и несвободный  валютные рынки.

Валютный рынок  с валютными ограничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их - свободным валютным рынком.

Валютные ограничения - это система государственных  мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка поведения операций с  валютными ценностями. Валютные ограничения  включают в себя меры по целевому регулированию  платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу.

3. По видам  применяемых валютных курсов  валютный рынок может быть  с одним режимом и с двойным  режимом.

Рынок с одним  режимом - это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых  устанавливается на биржевых торгах. Например, официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью  фиксинга.

В России фиксинг осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю.

Курс фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя информацию о кросс-курсах агентства “Рейтер”, он выводит курс рубля к остальным валютам. Валютный фиксинг происходит два раза в неделю. В день валютного фиксинга Центральный банк России сообщает курсы ведущих свободно конвертируемых валют к рублю через публикацию в СМИ.

Валютный рынок  с двойным режимом - это рынок  с одновременным применением  фиксированного и плавающего курса  валюты. Введение двойного валютного  рынка используется государством как  мера регулирования движения капиталов  между национальным и международным  рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных  капиталов на экономику данного  государства. Например, в настоящее  время Внешэкономбанк Российской Федерации  для иностранных инвестиций по блокированным  счетам, по которым еще не полностью  завершены расчеты, применяет фиксированный  валютный курс рубля, а именно коммерческий валютный курс, установленный Центральным  банком России.

4. По степени  организованности валютный рынок  бывает биржевой и внебиржевой.

Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который  представлен валютной биржей. Валютная биржа - предприятие, организующее торги  валютой и ценными бумагами в  валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция  заключается не в получении высокой  прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через  продажу валюты и ценных бумаг  в валюте и в установлении курса  валюты, т.е. ее рыночной стоимости.

Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и без потерь в цене превращаться в национальную валюту.

Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые  могут быть или не быть членами  валютной биржи и ведут его  по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

Биржевой и  внебиржевой рынки в определенной степени противоречат друг другу  и в то же время взаимно дополняют  друг друга. Это связанно с тем, что, выполняя общую функцию по торговле валютой и обращению ценных бумаг  в валюте, они применяют различные  методы и формы реализации валюты и ценных бумаг в валюте.

Достоинства внебиржевого валютного рынка заключаются  в:

достаточно низкой себестоимости затрат на операции по обмену валют. Дилеры банков часто используют очные валютные аукционы на бирже  для снижения собственных затрат на валютную конверсию, путем заключения договоров купли-продажи валюты по биржевому курсу до начала торгов на бирже;

на бирже с  участников торгов снимаются комиссионные, сумма которых находится в  прямой зависимости от суммы проданных  валютных и рублевых ресурсов. Кроме  того, законом установлен налог на биржевые сделки. Во внебиржевом рынке  для уполномоченного банка после того, как был найден контрагент по сделке, операция валютной конверсии осуществляется практически бесплатно;

более высокой  скорости расчетов, чем при торговле на валютной бирже. Это связано с  тем, что внебиржевой валютный рынок  позволяет проводить сделки в  течение всего операционного  дня, а не в строго определенное время  биржевой сессии.

3.3 Виды валютных  рынков

Существует три  категории участников валютного  рынка в зависимости от целей  купли-продажи валюты, соответственно существуют три основных разновидности  валютного рынка:

1. Клиринг (рынок  спот).

На этом рынке  валюта покупается и продается для  целей внешней торговли. По сути это означает клиринговые услуги, помогая каждой стороне закончить  сделку с наиболее предпочтительной валютой. Хотя сделки, связанные с  внешней торговлей составляют большую  часть валютного рынка, они не являются единственным видом сделок, порождающих спрос и предложение  валют. Например, многие граждане покупают иностранную валюту и соответственно создают спрос на нее, чтобы сделать  переводы и денежные подарки родственникам  в другой стране.

2. Страхование  валютных рисков (рынок валютных  форвардов).

Страхование валютных рисков (как и спекуляция) происходит на срочном валютном рынке. В отличие  от рынка спот, купля-продажа валюты на срочном рынке происходит на основе будущих колебаний валютного  курса. Предположим, вы управляете финансовыми  активами одной из американских фирм. Фирма получила 100 тыс. фунтов стерлингов, в чеках на депозит в Лондоне  за продажу своих товаров в  Англии. Фирма желает иметь эти  деньги наличными через 3 месяца, но тогда она будет иметь валютный риск. Цена фунта, которая сейчас, предположим, 1.1740 долларов за фунт, может упасть или повыситься за следующие 3 месяца. Допустим, фирма не желает рисковать. Она может заключить соглашение о продаже фунтов через 3 месяца по курсу 1,1740. Хотя будущий курс спот может отклониться от цены срочного (форвардного) контракта вверх или вниз. В этом смысле срочный валютный курс похож на срочные цены сырьевых товаров или предварительное бронирование мест в отеле.

3. Валютная спекуляция

Спекуляция означает взятие на себя валютных обязательств, будущая стоимость которых в  местной валюте неизвестна. Валютный рынок позволяет торговать валютой как спекулянтам, так и страхователям активов. Практически нет критериев, по которым рынок разделял бы эти две группы участников. Например, фирма США, которой перевели 100 тыс. ф.ст. в Лондон, имеет возможность спекулировать в фунтах. Она может не продавать фунты сейчас, а держать их в Великобритании, зарабатывая проценты на трехмесячном депозите и рассчитывая цену фунтов в долларах (включая проценты) через 3 месяца. Срочный рынок также предоставляет дополнительные возможности для спекуляции. Спекулянты могут действовать, даже не имея под рукой необходимой валюты. Допустим, по прогнозу фунт упадет с 1,1740 долл. в марте до 0,70 долл. в июне. В этой ситуации можно соединиться с валютным дилером и заключить соглашение на продажу 10 млн. ф.ст. на 90 дней по срочному курсу 1,1623 долл. Если дилер поверит в ваши возможности выполнить срочные обязательства в июне, не нужно даже иметь деньги в марте. Достаточно подписать срочный контракт. Как добыть 10 млн. ф.ст. в июне? За два дня до истечения контракта в июне достаточно показать какому-либо банку, что у вас есть срочный контракт, по которому дилер должен выплатить вам 11,623 млн. долл. за ваши 10 млн. ф.ст. через 2 дня. Так как курс фунта упал до 0,70 долл. на рынке спот, банк с удовольствием примет ваш контракт в качестве обеспечения ссуды. Эту ссуду банк предоставит вам на 7 млн. долл. Заплатив банку небольшие проценты, вы используете 7 млн. долл. для покупки 10 млн. ф-ст., которые вы немедленно обменяете на 11,623 млн. долл., гарантированные контрактом. Чистый доход за усилия в несколько минут и за хорошее предвидение составит 4,623 млн. долл.

Информация о работе Валютный рынок и валютный курс