Пользуясь данными, приведёнными в таблице 1, построим график представленный на рис. 1

      
 
 
 
 
 
 

    Рис. 1

    Кривая  спроса на инвестиции

    Имея  эту обобщенную информацию об ожидаемых  нормах чистой прибыли от всех возможных  инвестиционных проектов, мы вводим понятие  реальной процентной ставки. Из примера о шлифовальном станке мы знаем, что инвестиционный проект надо осуществлять в том случае, если норма чистой прибыли r превышает реальную процентную ставку i.

    Давайте рассмотрим рис.1 , исходя из этого соображения. Если допустить что процентная ставка равна 12%, мы увидим, что затраты на инвестиции в размере 10 млрд. руб. окажутся выгодными. Это значит, что инвестиционные проекты стоимостью 10 млрд. руб. дадут ожидаемую норму прибыли в 12% или более, При “цене” в 12% спрос на инвестиционные товары составит по стоимости 10 млрд. руб. Если бы выгодно инвестировать дополнительные 5 млрд. руб., а общий объём спроса на инвестиционные товары достиг бы 15 млрд. руб. При 8% ставке ещё 5 млрд. руб. станут рентабельными , а общий спрос на инвестиционные товары составит 20 млрд. руб. при 6% инвестировать следовало бы 25 млрд. руб.

    Применяя  правило сопоставления предельных выгод и предельных издержек, в  соответствии, с которым следует  осуществлять все инвестиционные проекты  до того момента, когда ожидаемая  норма прибыли станет равной процентной ставке (r=i), мы обнаружим, что кривая на рис.1 представляет собой кривую спроса на инвестиции. На вертикальной оси отложены возможные различные цены инвестирования (различные реальные процентные ставки), а на горизонтальной оси – соответствующие объёмы требуемых инвестиционных товаров. Любая линия, построенная на основе таких данных, есть кривая спроса на инвестиции.

    Такая концепция принятия инвестиционных решений позволяет предусмотреть  важный аспект макроэкономической политики. А именно государство может, изменяя процентную изменять уровень инвестиционных расходов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2.Виды  инвестиций и их  классификация

    Для учета, анализа и повышения эффективности  инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

    В экономической научной литературе и на практике в плановой экономике  наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

    по  признаку целевого назначения будущих объектов –

• на производственное строительство;
• на строительство культурно-бытовых учреждений;
• на строительство административных зданий;
• на изыскательные и геологоразведочные работы;

    по  формам воспроизводства  основных фондов – 

• на новое строительство;
• на расширение и реконструкцию действующих предприятий;
• на техническое перевооружение;

    по  источникам финансирования – 

• централизованные;
• децентрализованные;

    по  направлению использования  – 

• производственные;
• непроизводственные.

    С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, на они стали явно недостаточными по следующим причинам:

    во-первых, инвестиции – белее широкое понятие, чем капитальные вложения. Как  известно, они включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;

    во-вторых, с переходом на рыночные отношения  значительно расширились способы  и методы финансирования как капитальных  вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается в данной классификации.

    Представляют  научный и практический интерес  классификации инвестиций, которые  приводятся в иностранной литературе, и их обобщение с целью возможности использования в отечественной практике.

    Немецким  профессором Вайнрихом предложена следующая классификация инвестиций относительно объекта их приложения:

• инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;
• финансовые инвестиции – приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг);
• нематериальные инвестиции – инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу).

    В иностранной литературе приводится классификация портфельных инвестиций по признаку влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции классифицируются на:

• оказывающие существенное влияние – приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;
• обеспечивающие контроль – владение инвестором более 50% акций с правом голоса;
• не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния – владение менее 20% акций с правом голоса;
• не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние – владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;
• обеспечивающие контроль – владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

    Данная  классификация важна для формирования оптимальной структуры портфельных  инвестиций на предприятии.

    Наиболее  комплексная классификация приводится в работе Н.А. Бланка, в которой  все инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1. По объектам вложения:
1. реальные;
2. финансовые;
2. По характеру участия в инвестировании:
3. непрямые;
4. прямые;
3. Периоду инвестирования:
5. долгосрочные;
6. краткосрочные;
4. Формам собственности инвестиционных ресурсов:
7. совместные;
8. иностранные;
9. государственные;
10. частные;
5. Региональному признаку:
11. инвестиции за рубежом;
12. инвестиции внутри страны.

    В научной литературе приводятся и  другие классификации инвестиций. Все  эти классификации имеют право  на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как  они позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.

    Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доля в общих инвестициях.

    К общим структурам можно инвестиций можно отнести их распределение  на реальные и финансовые (портфельные).

    3.1.Реальные  инвестиции

    Начало  нового производства невозможно без  создания нового капитала, так же как продолжение производственного процесса требует затрат на восстановление и обновление капитала, связанных с физическим износом или моральным старением средств производства. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Любые затраты на создание нового или восстановление существующего капитала – это реальные инвестиции.

    Реальные  инвестиции в свою очередь делятся на:

• Материальные: средства производства и их модернизация, оборудование, приобретение объектов недвижимости, запасы, квалификация сотрудников, социальные мероприятия, вложения в исследования и разработки;
• Нематериальные: права пользования землей и другими природными ресурсами; вложения в интеллектуальную собственность (приобретение технологий, лицензий, товарных знаков, авторских прав).

    В любом случае для осуществления  инвестиций необходимы средства. Лицо, осуществляющее реальные инвестиции, может использовать собственные средства или занять у кого-либо другого с обязательством возврата через определенный промежуток времени с (возможно) некоторым вознаграждением. Вознаграждение сверх суммы долга является стимулом для лица, предоставляющего в пользование свои ресурсы, и их также можно рассматривать как инвестиции в том смысле, что средства выдаются в обмен на обязательства возврата.

    3.2.Финансовые (портфельные) инвестиции

    Вложение  средств в обмен на тем или  иным образом оформленные обязательства  представляют собой финансовые инвестиции (государственные и негосударственные ценные бумаги: акции, облигации, векселя,  передаваемые депозитные сертификаты, фьючерсы и др.; доли (паи) в предприятиях; банковские депозиты; выданные кредиты; золото, серебро, нумизматические монеты, драгоценности, коллекционные товары; иностранная валюта).

    С появлением первых документально оформленных  финансовых обязательств связано зарождение финансового рынка. Более точно  – финансовый рынок возник в тот  момент, когда первое подобное обязательство стало предметом купли-продажи.

    Значение  финансового рынка заключается  в первую очередь в том, что  с его помощью важнейший ресурс развития экономики – сбережения общества (часть общественного продукта, не использованная на текущее потребление) – направляется на создание нового капитала – то есть на расширение производственных возможностей и, в конечном итоге – повышение общественного благосостояния.  
 
 
 
 

    3.Функции  инвестиций

    Инвестиции  как экономическая категория  выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономика любого нормального государства. Инвестиции на макроуровне являются основой для:

• осуществления политики расширенного воспроизводства;
• ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;
• структурой перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
• создания необходимой сырьевой базы промышленности;
• гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также расширения других социальных проблем;
• смягчения или разрешения проблемы безработицы;
• охраны природной среды;
• конверсии военно-промышленного комплекса;
• обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

    Инвестиции  играют важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы прежде всего для достижения следующих  целей:

• расширения и развития производства;
• недопущение чрезмерного морального и физического износа основных фондов;
• повышения технического уровня производства;
• повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;
• осуществления природоохранных мероприятий;
• приобретения  ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;
• для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.