Рынок ценных бумаг.Фондовая биржа

 

Содержание:

1. Введение

2. Понятие и сущность ценных бумаг

3.Основные виды ценных бумаг

3.1. Акции

3.2. Облигации

4.Фондовая биржа. Понятие фондовой биржи

5. Биржевые системы

6. Члены биржи и ее статус

7. Участники биржи

8.Разновидности  биржевых операций.

   Кассовые и фьючерские сделки 

9. Проведение биржевых  торгов.

10. Организационный механизм фондовой биржи

 
 

.

                    

1.ВВЕДЕНИЕ                                            

Процесс реформирования экономики  нашего государства  не может считаться  завершенными без  создания конкурентоспособного финансового сектора, способного мобилизовать и предоставить реформируемой  экономике инвестиционные ресурсы для ее развития. Стимулирование производства и инвестиций, структурная перестройка  и повышение эффективности  являются определяющими  факторами становления  рыночной экономики.

В рыночной экономике  создается новый  механизм перераспределения  денежных накоплений - через рынок ценных бумаг. Формирование рынка ценных бумаг  создает механизм свободного перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли  хозяйствования. В  ряду новых товаров - недвижимости, земли, интеллектуальной собственности  и т.д. - появляются в качестве товара ценные бумаги.

Говоря  о ценных бумагах  в российской действительности необходимо упомянуть  о их несомненной значимости в ходе применения соответствующих норм права к обороту ценных бумаг. Помимо собственно денег в гражданском обороте участвуют иные денежные документы, особое место среди которых и занимают ценные бумаги. Их распространенность в хозяйственном обороте обусловлена тем, что обладая определенной стоимостью, они, наряду с деньгами, служат удобным средством обращения и платежа, играют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные блага.                    

                  2. Понятие и сущность ценных бумаг

Ценная  бумага представляет собой, согласно п.1 статьи 142 ГК РФ «документ, удостоверяющий с соблюдением  установленной формы  и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и  передача которых  возможны только при  его предъявлении».

Ценные  бумаги - это документы  имущественного содержания, с которыми какое - либо право связано  так, что оно без  этих документов не может быть не осуществлено, ни передано другому  лицу.

Ценная  бумага представляет собой документ определенной формы, закрепленной законодательно, удостоверяющий имущественные права  или отношения  займа владельца  документа по отношению  к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту). Выпуск ценных бумаг называется эмиссией.

Ценные  бумаги олицетворяют собой фиктивный  капитал. Фиктивный  капитал - это титул  собственности, воплощенный  в ценных бумагах  и дающий их владельцам право на присвоение части прибавочной  стоимости в форме  дивиденда или  процента. Реальный капитал функционирует  в сфере производства, а ценные бумаги, его олицетворяющие, самостоятельно обращаются на рынке в качестве фиктивного капитала.

Ценные  бумаги - это права  на ресурсы, обособившиеся  от своей основы и  даже имеющие собственную  материальную форму (например, в виде бумажного  сертификата, записи по счетам и т.д.). В качестве ценных бумаг признаются только такие права  на ресурсы, которые  отвечают следующим  фундаментальным  требованиям:

- обращаемость

- доступность для  гражданского оборота

- стандартность и  серийность

- документальность

- регулируемость и  признание государством

- рыночность

- ликвидность

- риск.

- Обращаемость - способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях, выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

- Доступность для гражданского оборота - способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения и т.д.).

- Стандартность - ценная бумага должна иметь стандартное содержание. Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способным обращаться.

- Серийность - возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями.

- Документальность. Ценная бумага - это всегда документ, независимо от того, существует ли она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам. Документальность придает окончательный, «материальный» облик товару, называемому ценной бумагой. Согласно установившейся правовой практике, ценная бумага, как документ, должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты.

- Регулируемость и признание государством. Фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие публики к ним.

- Рыночность. Обращаемость указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д. Должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, правами на которые являются ценные бумаги.

- Ликвидность - способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.

- Риск - возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.

- Обязательность исполнения. По российскому законодательству, не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.

                      3. Основные виды ценных бумаг

Основные  виды ценных бумаг  определяются ст.143 ГК РФ: «к ценным бумагам  относятся: государственная  облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг».

                                                3.1.Акции.

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую  выпускает акционерное  общество при его  создании (учреждении), при преобразовании предприятия или  организации в  акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для  мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» содержит следующее определение: «Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации». Выплата дивидендов. Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли. Если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.

Акции обладают следующими свойствами:

Акция - это титул собственности, т.е. держатель акции, является совладельцем акционерного общества с вытекающими  из этого правами;

Акция не имеет срока  существования, т.е. права держателя  акции сохраняются  до тех пор, пока существует акционерное общество;

Для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве  инвестор не потеряет больше того, что  вложил в акцию;

Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как  одно лицо;

Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме - в виде соответствующих  записей на счетах. При документарной  форме выпуска  акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет  собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.

В зависимости от порядка  владения (способа  легитимации) акции  могут быть именными и на предъявителя. Согласно федеральному закону «Об акционерных  обществах» «…все  акции общества являются именными». Это предполагает, что владелец акции  должен быть внесен в реестр акционерного общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» разрешает выпуск акций на предъявителя в определенном отношении  к величине уставного  капитала эмитента в  соответствие с нормативом, установленным федеральной  комиссией по рынку  ценных бумаг. В связи  с тем, что акционерные  общества могут быть открытыми и закрытыми, следует различать  выпускаемые ими  акции.

Таким образом, акция (от латинского слова actio - распоряжение, позволение) по российскому законодательству - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

                                          3.2. Облигации

Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая отношения  займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим  ее (заемщиком).

Действующее российское законодательство определяет облигацию  как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя  на получение от эмитента облигации в предусмотренный  ею срок ее номинальной  стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости  или иного имущественного эквивалента». Таким  образом, облигация - это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных  элемента:

- обязательство эмитента  вернуть держателю  облигации по истечении  оговоренного срока  сумму, указанную  на титуле (лицевой  стороне) облигации;

- обязательство эмитента  выплачивать держателю  облигации фиксированный  доход в виде  процента от номинальной  стоимости или  иного имущественного  эквивалента.

Принципиальная  разница между  акциями и облигациями  заключатся в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним  из собственников  компании-эмитента. Купив облигацию  компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме  того, в отличие  от акций облигации  имеют ограниченный срок обращения, по истечении  которого гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права, не дают. Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. К организации и размещению облигационных займов прибегают и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах.

Для описания их различных  видов облигации  классифицируются по ряду признаков:  В зависимости от эмитента различают облигации:

- Государственные;

- Муниципальные;

- Корпораций;

- Иностранные.

В зависимости от порядка  владения облигации  могут быть:

- Именные, права  владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

- На предъявителя, права владения, которыми  подтверждаются простым  предъявлением облигации;

По  целям облигационного займа облигации  подразделяются на:

- Обычные, выпускаемые  для рефинансирования  имеющейся у эмитента  задолженности или  для привлечения  дополнительных финансовых  ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные предприятия;