Денежно-кредитная система и инструменты политики Центрального банка

48

Изменение нормы  
обязательных резервов

• В случае снижения нормы обязательных резервов большая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций.
• Снижение нормы резервов увеличивает денежный мультипликатор и ведет к умножению денежной массы и, таким образом, повышает уровень инфляции без соответствующего покрытия товарооборотом.
• В случае повышения нормы обязательных резервов меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций.
• Увеличение нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы и, таким образом, снижает уровень инфляции. При этом не создаются дополнительные рабочие места, и снижается занятость населения в результате ограничения кредитования коммерческими банками предприятий.

49

Изменение нормы  
обязательных резервов

На  практике нормы обязательных резервов пересматриваются довольно редко, поскольку  сама процедура носит громоздкий характер, а сила воздействия этого  инструмента через мультипликатор значительна.

В последние  годы в ряде стран наблюдалось  снижение нормы обязательного резервирования, а в некоторых случаях и  ее отмена.

50

Кредитно-денежная политика может быть двух типов:

1. Дискреционная  кредитно-денежная политика – это целенаправленная политика, способствующая стимулированию или сдерживанию деловой активности в зависимости от фазы экономического цикла.

 1.1. Стимулирующая дискреционная политика

(политика «дешевых денег») проводится при спаде производства. Последовательность кредитно-денежных мероприятий при этом следующая: рост денежной массы, снижение процента, рост инвестиций, рост реального объема производства.

 1.2. Сдерживающая дискреционная политика

(политика «дорогих денег») проводится при инфляции, опасности кризиса перепроизводства. Последовательность кредитно-денежных мероприятий при этом будет обратная: снижение денежной массы, рост процента, снижение инвестиций, снижение реального объема производства.

51

В связи с этим можно выделить следующие основные направления  
денежно-кредитной политики:

1.1. Экспансионистская  или

расширительная (мягкая) политика.

• Она направлена на увеличение объёмов кредитования и способствует росту количества денег в экономике.
• Центральный Банк проводит политику «дешевых денег», если в экономике наблюдается спад производства, растет безработица, следствием которой является снижение стоимости кредитов. Параллельно это способствует увеличению предложения денег в экономике, что ведет к снижению процентной ставки и, соответственно, выступает стимулом роста объёма инвестиций, а также реального ВНП.
• Если на финансовом рынке обостряется конкуренция и предложение денег опережает спрос на них, банки вынуждены снижать процентную ставку (цену денег) с целью привлечения заемщиков. Это особенно четко прослеживается в условиях депрессивного состояния экономики.
• Дешевый кредит подталкивает предприятия вкладывать деньги в средства производства, а домашние хозяйства - покупать потребительские товары. Происходит увеличение спроса на товарном рынке, и создаются предпосылки для экономического роста.

52

1.2. Рестриктивная  
или ограничительная (жесткая) политика.

• Она направлена на увеличение процентной ставки. При росте инфляции Центральный Банк проводит политику дорогих денег, что ведет к удорожанию и труднодоступности кредита.
• В этом случае происходит увеличение продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке, рост резервной нормы и увеличение учетной ставки.
• Высокие процентные ставки, с одной <span style=" font-family: 'Times New Roman', 'Arial';