- инвестиционных затрат;

      - объема производства;

      - издержек производства и сбыта  продукции;

      - процента за кредит;

      - задержки платежей;

      - длительности расчетного периода  (момента прекращения реализации  проекта);

      - прогнозов общего индекса инфляции, индексов цен и др.

      При отсутствии информации о возможных, с позиции участника проекта, пределах изменения значений указанных параметров рекомендуют провести вариантные расчеты реализуемости и эффективности проекта последовательно для следующих сценариев.

      1. Увеличение капиталовложений. При  этом стоимость работ, выполняемых  строительными организациями РФ, и стоимость оборудования отечественного  изготовления повышают на 20%, а  стоимость работ и оборудования  иностранных фирм — на 10%. Поэтому  изменяются стоимость основных  средств и размеры амортизационных  отчислений в составе издержек  производства.

      2. Повышение на 20% от проектного  уровня издержек производства. В  результате изменяется стоимость  материальных запасов в составе  оборотных активов. 

      3. Понижение объема выручки от  продаж до 80% от проектного уровня.

      4. Увеличение на 100% времени задержки  платежей за продукцию, 
поставляемую без предварительной оплаты.

      5. Увеличение процента за кредит  на 40% его проектного значения

      по  рублевым и на 20% по валютным кредитам. Проект считают устойчивым по отношению  к возможным изменениям параметров, если при всех рассмотренных сценариях:

      • чистый дисконтированный доход положителен;

      • достигается необходимый резерв финансовой реализуемости проекта.

      Если  при каком-либо из рассмотренных  сценариев хотя бы одно из перечисленных  условий не выполняется, то целесообразно  осуществить более детальный  анализ пределов возможных колебаний  соответствующего параметра и при  возможности уточнить верхние границы  данных колебаний. Если после такой  корректировки условия устойчивости проекта не соблюдаются, то этот проект целесообразно отклонить.

      Оценку  ожидаемого эффекта проекта с  учетом количественных параметров неопределенности осуществляют при наличии более  детальной информации о различных сценариях его реализации. В этом случае должны быть известны вероятности реализации сценариев и значения ключевых технико- экономических показателей при каждом из сценариев. В таких условиях можно рассчитать обобщающий показатель эффективности проекта — ожидаемый интегральный эффект (ожидаемый чистый дисконтированный доход, ЧДД). Подобную оценку можно производить как с учетом, так и без учета схемы финансирования проекта. Цель проектной схемы финансирования — оценить возможные параметры финансового обеспечения проекта. Она призвана обеспечить финансовую реализуемость проекта и эффективность (положительный ЧДД) участия в нем.

      Для выбранного сценария по каждому шагу расчетного периода определяют реальные притоки и оттоки денежных средств  и обобщающие показатели эффективности. По сценариям, характеризующим чрезвычайные ситуации (аварии, стихийные бедствия, неожиданные изменения рыночной конъюнктуры), учитывают возникающие  при этом дополнительные затраты. При  вычислении чистого дисконтированного  дохода (ЧДД) по каждому сценарию норму  дисконта принимают безрисковой. Исходную информацию 
о факторах неопределенности представляют в форме вероятностей отдельных сценариев или интервалов изменения этих вероятностей. Тем са- мым устанавливают примерный перечень допустимых (вытекающих из имеющейся информации) вероятностных распределений показателей эффективности проекта. Большое значение имеет проверка финансовой реализуемости проекта. Нарушение условий реализуемости рассматривают как необходимую предпосылку прекращения проекта. При этом учитывают потери и доходы участников проекта, связанные с прекращением его реализации. Риск нереализуемости проекта выражают через суммарную вероятность сценариев, при которых нарушаются условия его финансовой реализуемости.

      На  базе показателей отдельных сценариев  определяют обобщающие параметры эффективности  проекта с учетом факторов неопределенности — показатели ожидаемой эффективности. Основным таким параметром, используемым для сравнения различных проектов (вариантов проекта) и выбора приоритетного из них, является чистый дисконтированный доход. Данный показатель используют для обоснования рациональных размеров и форм резервирования и страхования. Методы расчета показателей ожидаемого эффекта зависят от имеющейся информации о неопределенных условиях реализации проекта.

     Таким образом, основными методами оценки экономической эффективности являются:

• метод чистой текущей стоимости (чистый приведенный эффект);
• метод срока окупаемости;
• метод индекса рентабельности проекта;
• метод внутренней нормы доходности.

      На  основе рассмотрения методов анализа  и оценки проектных рисков можно  сделать следующие выводы.

      1. На случай наступления неблагоприятных  обстоятельств должны быть приняты  меры по снижению проектных  рисков за счет создания резервов  денежных и материальных ресурсов, производственных мощностей и  возможной переориентации деятельности  предприятия. 

      2. Значительно понизить инвестиционные  риски возможно путем 
обоснованного прогнозирования, самострахования, страхования инвестиций, передачи части проектных рисков сторонним юридическим и физическим лицам (развитие проектного финансирования, выдачи заемщикам консорциальных кредитов сообществом крупных банков и др.).

      3. Самострахование связано с формированием  из чистой прибыли резервных  фондов и покрытия за счет  них возможных убытков. Самострахование  имеет смысл, когда вероятность  потерь невелика или когда  предприятие располагает большим  количеством однотипного оборудования  и транспортных средств. 

      4. В мировой практике применяют  и другие способы защиты от  инвестиционных рисков. Так, при реализации дорогостоящих наукоемких проектов практикуют перевод части риска на венчурные (рисковые) компании (фонды). Последние в случае неудачи всего проекта примут на себя часть возможных потерь инициатора проекта.

      5. Самый верный способ снижения  проектных рисков — обоснованный  выбор инвестиционных решений,  что находит отражение в техникоэкономическом  обосновании и бизнес-плане инвестиционного  проекта.¹⁰

Список  литературы

1. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2008 г.,
2. Васильков Ю.В. Управление процессами// «Методы менеджмента качества». , 2008 - № 5
3. Верзух Эрик. Управление проектами: усоренный курс по МВА. М.: Диалектика, 2007 . - С. 25
4. Верзух Эрик. Управление проектами: усоренный курс по МВА. М.: Диалектика, 2007 г. – 160 с.
5. Воропаев В.И. Управление проектами в России. – М.: "Аланс", 2005.
6. Елиферов В.Г. , Репин В.В.  Бизнес-процессы. Регламентация и управление. – М.: ИНФА-М, 2009
7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2008.
8. Коноков Д.Г., Рожков М.А. Организационная структура предприятий. М.: ИСАРП. 2006.
9. Латкин А.А., Давиденко В.П. Управление  проектами. - Самара: Самарская государственная архитектурно-строительная академия, 2008
10. Латкин А.А., Давиденко В.П. Управление  проектами. - Самара: Самарская государственная архитектурно-строительная академия, 2008
11. Лафта Дж.К. Теория организации. Уч.пос. М.: Инфра-М. 2007.
12. Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Управление проектами./И.И. Мазур, В.Д. Шапиро и др. Справочное пособие/Под редакцией И.И. Мазура и В.Д. Шапиро. – М.: Высшая школа, 2001.
13. Майкл Мескон, Майкл Альберт, Франклин Хедоури. Основы менеджмента: пер. С англ.-М.: Дело, 200/.
14. Маренков Н.Л., Косаренко Н.Н. Управление персоналом организаций. М.: Академический проект, 2007.
15. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. - М. ИНФРА-М, 2007 г.
16. Мельсон Р., Уинтер С. Эволюционная теория экономических изменений. – М.: Финстатинформ, 2000
17. Ньюэлл Майкл В. Управление проектами для профессионалов. Руководство по подготовке к сдаче сертификационного экзамена. - М.: КУДИЦ-ОБРАЗ, 2008. – 364 с.
18. Ньюэлл Майкл В. Управление проектами для профессионалов. Руководство по подготовке к сдаче сертификационного экзамена. - М.: КУДИЦ-ОБРАЗ, 200/,
19. Половников А.В. Эффективное управление проектами. М:ИНФА-М,  2008 .   340 с.
20. Савченко Н.Н. Технико-экономический анализ проектных решений. Учебн. пособ. - М.Изд-во "Экзамен", 2008
21. Управление проектами. MS Project. Учебное пособие по специальности «Менеджмент организации»/ М.Ф. Меняев. – М.: Омега-Л, 2007 . – 264 с.
22. Управление проектами// Ханс-Д. Литке и Илонка Кунов;– М.: Издательство Омега-Л, 2007.- 132 с.
23. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2008.
24. Финансы предприятия / Под ред. Е.И. Бородиной. - М.: ЮНИТИ, 2007.  – С. 148
25. Фунтов В.Н. Управление проектами. – СПб.: Питер, 2009.
26. Хохлова Т.П. Эволюция методологии организационного проектирования: динамическое горизонтальное структурирование// Менеджмент в России и за рубежом. – 2008 - № 4.