Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Апреля 2011 в 10:10, курсовая работа
Цель курсовой работы – произвести анализ эффективности двух инвестиционных проектов, выбрать наиболее эффективный из них, научно обосновав свой выбор.
Задачи курсовой работы:
-раскрыть сущность понятия экономической эффективности и ее видов;
-рассмотреть критерии экономической эффективности инвестиций.
-произвести расчеты экономических показателей по проектам №1 и №2
-проанализировать по экономическим показателям эффективность инвестиционных проектов №1 и №2 и выбрать из низ наиболее эффективный.
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….4
1.1. Понятие экономической эффективности, ее виды………………………6
1.2. Критерии экономической эффективности инвестиций………………….8
1.2.1. Показатели, не предполагающие использования концепции
дисконтирования………………………………………………………...9
1.2.1.1. Простой срок окупаемости инвестиций………………………………9
1.2.1.2.Показатели простой рентабельности инвестиций……………………11
1.2.1.3. Чистые денежные поступления……………………………………….13
1.2.1.4. Индекс доходности инвестиций………………………………………13
1.2.1.5. Максимальный денежный отток …………………………………...14
1.2.2. Показатели, определяемые на основании использования концепции
дисконтирования……………………………………………………….15
1.2.2.1 Чистая текущая стоимость….………………………………………..15
1.2.2.2. Индекс доходности дисконтированных инвестиций………………18
1.2.2.3. Внутренняя норма доходности…………………………………….20
1.2.2.4. Срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования………22
1.2.2.5. Максимальный денежный отток с учетом дисконтирования…….23
2. Анализ эффективности инвестиционных проектов……………………..24
2.1. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта № 1…24
2.1.1. Расчет налога на прибыль……………………………………………24
2.1.2. Расчет прибыли до налогообложения…………………………………25
2.1.3. Расчет налога на прибыль…………………………………………….25
2.1.4. Расчет чистой прибыли………………………………………………….26
2.1.5. Расчет финансового результата………………………………………26
2.1.6. Расчет коэффициента дисконтирования……………………………..27
2.1.7. Расчет дисконтированного денежного дохода……………………..27
2.1.8. Расчет чистого дисконтированного дохода………………………...28
2.1.9. Расчет индекса доходности……………………………………………28
2.1.10. Расчет срока окупаемости……………………………………………28
2.1.11. Расчет внутренней нормы доходности……………………………...29
2.2. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта № 2….32
2.3.Анализ результатов расчетов по проектам……………………………..34
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………….36
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………..37
Чв=37,7%
ВНД=15+(37,7-15)∙15,136∕15,
Данные
произведенных выше расчетов( по проекту
№1) заносим в таблицы №1и №3 .
Таблица №1. Проект 1.
| Показатель | Годы | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| 1. объем от реализации | 44,2 | 111,52 | 66,64 | 44,2 | |
| 2. себестоимость годового выпуска | 26,13 | 66,129 | 39,53 | 26,13 | |
| 3.капитальные вложения, Кt млн.р. | 33,5 | ||||
| 4. ликвидационная стоимость, Лt млн.р. | 6,5 | ||||
| 5. прибыль до налогообложения | 0 | 13,65 | 34,239 | 20,446 | 13,65 |
| 6. налог на прибыль | 0 | 2,73 | 6,847 | 4,089 | 2,73 |
| 7. чистая прибыль по годам, Пt млн.р. | 0 | 10,92 | 27,392 | 16,357 | 10,92 |
| 8. финансовый
результат∕денежный подход
(Пt – Кt+ Лt), млн.р. |
-33,5 | 10,92 | 27,392 | 16,357 | 17,42 |
| 9. коэффициент дисконтирования при Е=0,15 | 0,869 | 0,756 | 0,657 | 0,571 | 0,497 |
| 10. Дисконтированный денежный доход | -29,111 | 8,255 | 17,996 | 9,339 | 8,657 |
2.2 Расчет показателей эффективности инвестиционного
проекта № 2
Для проекта № 2 производим аналогичные расчеты и отражаем результаты в таблицах №2 и №3.
Таблица №2. Проект 2.
| Показатель | Годы | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| 1. объем от реализации | 44,2 | 89,08 | 178,84 | 223,72 | 111,52 | 66,64 | 22,44 | |
| 2. себестоимость годового выпуска | 14,43 | 28,86 | 58,09 | 72,89 | 36,26 | 21,83 | 7,03 | |
| 3.капитальные вложения, Кt млн.р. | 33,5 | 33,5 | ||||||
| 4. ликвидационная стоимость, Лt млн.р. | 13,2 | 19,8 | ||||||
| 5. прибыль до налогообложения | 0 | 25,35 | 50,312 | 102,866 | 128,458 | 64,108 | 38,146 | 13,166 |
| 6. налог на прибыль | 0 | 5,07 | 10,062 | 20,573 | 25,691 | 12,861 | 7,629 | 2,633 |
| 7. чистая прибыль по годам, Пt млн.р. | 0 | 20,28 | 40,25 | 82,293 | 102,467 | 51,247 | 30,517 | 10,533 |
| 8.
финансовый результат∕денежный
подход
(Пt – Кt+ Лt), млн.р. |
-35,5 | -15,22 | 40,25 | 82,293 | 102,767 | 51,247 | 43,717 | 30,333 |
| 9.
коэффициент дисконтирования |
0,869 | 0,756 | 0,657 | 0,571 | 0,497 | 0,432 | 0,375 | 0,326 |
| 10.
Дисконтированный денежный |
-30,849 | -11,506 | 26,444 | 46,989 | 51,075 | 22,138 | 16,393 | 9,888 |
Таблица №3. Показатели инвестиционных проектов.
| Показатель | Проект А | Проект Б |
| ЧДД | 15,136 | 130,572 |
| ВНД,% | 37,662 | 75,474 |
| Срок окупаемости, лет | 3,785 | 3,009 |
| Индекс доходности | 1,320 | 2,581 |
2.3 Анализ результатов расчетов по проектам
Проанализируем произведенные выше расчеты двух проектов по четырем основным показателям, которые отражены в таблице№3.
Оба проекта имеют положительное значение
чистого дисконтированного дохода. Это
говорит о том , что за расчетный период
дисконтированные денежные поступления
превысят дисконтированную сумму капитальных
вложений и тем самым обеспечат увеличение
ценности фирмы. Но у проекта №2 ЧДД в 8
раз превышает ЧДД проекта №1, следовательно
по данному критерию наиболее выгоден
проект №2.
По показателю ВНД оба проекта являются приемлемыми, так как внутренняя норма доходности больше нормы дохода (Е). Следовательно выбираем проект имеющий наибольшую внутреннюю норму доходности, а именно проект №2.
Известно, что если ИДД равен 1,0, то проект едва обеспечивает получение минимальной нормативной прибыли. При ИДД меньше 1,0 проект не обеспечивает получение минимальной нормативной прибыли. Чем выше индекс доходности дисконтированных инвестиций, тем лучше проект.
Проекты №1 и №2 имеют ИД более 1, следовательно оба они являются доходными. Остается выбрать из них более доходный. Индекс доходности у проекта №2 больше, чем у проекта №1, следовательно успешным по данному критерию является проект №2.
По сроку окупаемости также выигрывает проект №2. Его срок окупаемости составляет 3 года, а у проекта №1 – 3 года и 7 месяцев.
Отсюда следует, что более эффективным
будет являться проект №2, так как по всем
из вышеперечисленных показателей данный
проект выигрывает в своей эффективности.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Можно сделать вывод, что стратегия в сфере инвестиций является движущей силой любой бизнес-системы. Управляющие должны обеспечить использование имеющихся инвестиций так же, как и новых инвестиций, таким образом, чтобы обеспечить достижение приемлемой экономической отдачи.
Эффективность капитальных вложений измеряется набором показателей, в который входит общий эффект капитальных вложений, норма их доходности, срок окупаемости, сравнительная эффективность и др.
Показатели экономической эффективности капитальных вложений используются для сопоставления альтернативных инвестиционных проектов и выбора оптимального проекта.
В данной курсовой работе были
раскрыты сущность понятия
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов. –М.,2007.
2. Золотогоров В.Г. Энциклопедический словарь по экономике.- Мн.,1997, 321с.
3. КиселеваН.В. Инвестиционная деятельность: учебное пособие.-М.,2005,432с.
4. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. Питер,2001г.
5. Липсиц
И.В. Инвестиционный проект: методы подготовки
анализа.-М.,2000г.
6. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование:
Учебное пособие. Изд-во Таганрог: ТРТУ,
2003. 262 с.
7. Подшиваленко Г.П. Инвестиции: уч-к, - М.,2009., 496с.
9. Серов
В.М Инвестиционный менеджмент.
10. Царев
В.В. Оценка экономической
11. Чиченов М.В. Инвестиции:учебное пособие.-М.,2008.,368с.
12. Шапиро В.Д Управление проектами.- М.,1996г.,398с.
Информация о работе Анализ эффективности инвестиционных проектов