Анализ и оценка финансовых результатов деятельности ОАО «Газпром»

МОСКОВСКАЯ ФИНАНСОВО-ЮРИДИЧЕСКАЯ  АКАДЕМИЯ

 

Факультет очно-заочного образования

Кафедра экономики и финансов

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

По дисциплине «Финансы предприятия»

 

Студента 1-го курса группы 05ФКв1910

 Орлова Романа Сергеевича

(фамилия, имя, отчество)

 

На тему:  «Анализ и оценка финансовых результатов деятельности ОАО «Газпром»»

 

Автор работы:      

       Орлов Р.С.                            ___________________

           (ФИО)        (подпись)

 

Научный руководитель:     

___________________     ___________________

(ученая степень, звание, ФИО)      (подпись)

 

 

Дата сдачи:

«____»______________2010г.

 

Дата защиты:

 «____»_____________2010г.

 

Оценка: __________________

 

 

Москва 2010

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение ………………………………………………………………… 2

1. Подготовка бухгалтерской отчётности к анализу……………….. 4

2. Оценка финансового  состояния организации……………………. 6

2.1. Оценка структуры  и динамики финансовых ресурсов……………. 6

2.2. Оценка ликвидности  активов и баланса компании………………... 12

2.3. Оценка финансовой  устойчивости компании…………………….... 15

2.4. Оценка финансовых  результатов и безубыточности  бизнеса…….. 18

2.5. Оценка деловой  активности и состоятельности  компании……….. 23

Заключение………………………………………………………………. 28

Список литературы…………………………………………………….. 30 

Приложение……………………………………………………………… 31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

ОАО Газпром - российская газодобывающая и газораспределительная компания, крупнейшая компания в России (по данным журнала «Эксперт») и одна из крупнейших в мире. Является мировым лидером в данной отрасли. Полное наименование — Открытое акционерное общество «Газпром».

На долю ОАО Газпром приходится 93 % российской добычи газа. Компания производит более 8 % российского ВВП. ОАО Газпром почти полностью удовлетворяет потребности в газе всего бывшего СССР, восточной и центральной Европы.

На 2004 год Газпром был  единственным поставщиком газа в Боснию и Герцеговину, Эстонию, Литву, Латвию, Финляндию, Македонию, Молдавию и Словакию, поставляет 97 процентов газа Болгарии, 89 процентов Венгрии, 67 процентов газа Турции , 65 процентов газа Австрии, 45 процентов газа Германии. 27 процентов газа Италии и 25 процентов газа Франции. Всего Газпром поставляет 25 процентов газа Европейского союза.

На август 2008 года доля предприятий «Газпрома» в добыче газа составляет 84,7 %

 

Целью данной работы является анализ деятельности ОАО Газпром. В данной работе сделана попытка оценить общее финансовое состояние ОАО Газпром по данным отчётности компании за 2008 и 2009 года.

В частности, в данной работе произведены:

- оценка структуры  и динамики финансовых ресурсов  компании;

- оценка ликвидности  активов и баланса организации;

- оценка финансовой устойчивости компании;

- оценка финансовых  результатов и устойчивости бизнеса;

- оценка деловой активности и состоятельности компании.

 

Под оценкой здесь  подразумевается выявление размера  и динамики отклонений фактических  параметров, отражающих состояние финансово-хозяйственной  деятельности ОАО Газпром, от базисных значений. В качестве приема оценки использован расчетный метод, основой которого является сравнение. В качестве базы сравнения в данной работе в различных случаях выступают либо показатели предыдущих периодов, либо среднемировые или нормативные показатели.

В результате проведённой  в данной работе оценки можно сделать выводы о том, что финансовое состояние ОАО Газпром за 2009год улучшилось. Однако это было связано не с повышением эффективности деятельности компании, а с ростом экспортных цен на природный газ. Для ОАО Газпром характерна нормальная устойчивость финансового состояния и большой запас финансовой прочности. В целом же можно сказать, что ОАО Газпром проводит осторожную политику в сфере заимствований. Кроме того, на значения расчётных показателей ОАО Газпром сильное влияние оказывает особенность деятельности компании, что отражается в специфичной структуре активов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Подготовка  бухгалтерской отчётности к анализу

В данной работе анализ деятельности ОАО Газпром проводится на основе отчётности компании за 2009год. Форма №1 “Бухгалтерский баланс” и форма №2 “Отчет о прибылях и убытках” представлены в приложении 1.

Аудиторская проверка прилагаемых  форм отчётности была проведена ЗАО  “ПрайсвотерхаусКуперс Аудит” (ЗАО  “ПвК Аудит”). Ниже представлено аудиторское  заключение:

“По нашему мнению, прилагаемая к настоящему Аудиторскому заключению финансовая (бухгалтерская) отчетность ОАО «Газпром» отражает достоверно во всех существенных отношениях финансовое положение ОАО «Газпром» на 31 декабря 2009г. и результаты его финансово-хозяйственной деятельности за период с 1 января по 31 декабря 2009г. включительно в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации в части подготовки финансовой (бухгалтерской) отчетности.”

 

По данным отчётности ОАО Газпром за 2009год были составлены следующие аналитические формы, представленные в приложении 1:

• аналитический баланс-нетто;
• агрегированные аналитический баланс нетто;
• отчет о прибылях и убытках (аналитическая форма, детализированная)
• отчет о прибылях и убытках (аналитическая форма, агрегированная)

 

Аналитические формы  позволяют систематизировать процесс  анализа деятельности компании. Кроме  того, аналитические формы представляют данные о состоянии активов и  источников их образования в удобном  для анализа наглядном виде.

 

Учёт инфляции при разработке аналитических форм не производился по нескольким причинам. Во-первых, в деятельности ОАО Газпром большую долю занимают экспортные операции. Поэтому необходимо учитывать изменения цен не только в России, но и за рубежом (весьма длинный список стран). Кроме того, при расчёте разных показателей необходимо учитывать изменение цен по-разному. К тому же пришлось бы учитывать изменение курсов валют. Во-вторых, при учёте инфляции необходимо брать во внимание как индекс производственных цен, так и индекс потребительских цен. Однако отчётность компании не позволяет выявить размеры влияния того или иного индекса. В-третьих, по мнению многих экспертов, официальные уровень инфляции не совпадает с реальным. И чтобы не вносить в анализируемую отчетность искажения, учёт инфляции будет производиться при расчёте конкретных показателей по мере необходимости и возможности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Оценка финансового состояния ОАО Газпром

2.1. Оценка структуры  и динамики финансовых ресурсов

Для обобщения оценки структуры и динамики  финансовых  ресурсов составим сравнительный аналитический баланс-нетто в агрегированном  виде (таблица 2.1.1. и таблица 2.1.2.).

Для наглядности представим общую структуру активов и пассивов ОАО Газпром в виде диаграмм (диаграмма 2.1.1. и диаграмма 2.1.2.) и укрупнённых таблиц (таблица 2.1.3. и таблица 2.1.4.).

 

Диаграмма 2.1.1. Структура активов  ОАО Газпром.

 

Диаграмма 2.1.2. Структура пассивов ОАО Газпром.

 

 

 

 

Структура активов

Как видно из диаграммы 2.1.1. большую часть активов ОАО Газпром составляют внеоборотные активы (около 80% на конец 2009 года), что характерно для крупных промышленных компаний. Однако особенностью ОАО Газпром является то, что запасы и затраты в структуре активов организации имеют небольшой удельный вес (всего 2,73% на конец 2009 года). Эта особенность объясняется тем, что ОАО Газпром занимается (основной вид деятельности) добычей и поставкой природного газа потребителю. И запасы в этой сфере создавать очень проблематично и нецелесообразно, учитывая объёмы добываемого природного газа. Поэтому продукция ОАО Газпром с месторождений сразу идёт конечному потребителю. Факт очень маленького удельного веса запасов и затрат может сильно повлиять на дальнейший анализ. Поэтому при расчёте показателей необходимо учитывать эту особенность ОАО Газпром. Большая доля внеоборотных средств указывает на то, что деятельность ОАО Газпром сильно зависит от величины собственного капитала и долгосрочных заимствований. Однако это же обстоятельство снижает влияние инфляции на деятельность компании.

Структура внеоборотных активов ОАО Газпром представлена в таблице 2.1.5. и на диаграмме 2.1.3. Как видно из диаграммы 2.1.3. большую часть (около 72% на конец 2009 года) внеоборотных активов ОАО Газпром составляют основные средства по остаточной стоимости, что характерно для крупных промышленных компаний. Кроме того, долгосрочные финансовые вложения в структуре внеоборотных активов имеют удельный вес около 21% на конец 2009 года. Это говорит об активной финансовой деятельности ОАО Газпром (в абсолютном выражении финансовые вложения составляют более 750 млрд. рублей на конец 2009 года).

Диаграмма 2.1.3. Структура внеоборотных активов ОАО Газпром.

 

Структура запасов и  затрат ОАО Газпром представлена в таблице 2.1.6. и на диаграмме 2.1.4. Наибольший удельный вес здесь имеют затраты в незавершённом производстве (около 67% на конец 2009 года). На втором месте находится готовая продукция, её удельный вес в структуре запасов и затрат составил 29% на конец 2009 года. Производственные запасы имеют удельный вес всего 1,15%, что отражают специфичность деятельности ОАО Газпром, связанную с добычей и поставкой природного газа.

Диаграмма 2.1.4. Структура запасов и затрат ОАО Газпром.

 

В структуре денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов ОАО Газпром (таблица 2.1.7. и диаграмма 2.1.5.) наибольший удельный вес занимают краткосрочная и долгосрочная дебиторские задолженности (74% и 10% на конец 2009 года соответственно), что может негативно сказываться на деятельности предприятия, однако не обязательно. В абсолютном выражении сумма дебиторской задолженности составляет более 715 млрд. рублей.

Диаграмма 2.1.4. Структура денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов ОАО Газпром.

 

Структура пассивов

Как видно из диаграммы 2.1.2. источники собственных средств  ОАО Газпром в структуре пассивов занимают 80,5% на конец 2009 года. В абсолютном выражении эта сумма составляет более 3,5 трлн. рублей. Удельный вес кредитов банков, займов и прочих долгосрочных средств в структуре пассивов ОАО Газпром составляет 16%. Как уже отмечалось выше, большая доля собственных средств и долгосрочных заимствований обусловлена преобладанием внеоборотных активов в структуре активов компании.

Структура источников собственных средств представлена в таблице 2.1.8. и на диаграмме 2.1.6. Как видно из диаграммы 2.1.6. уставный капитал ОАО Газпром в структуре источников собственных средств занимает всего 3%. В то же время удельный вес добавочного капитала превышает 70% (в абсолютном выражении более 2,5 трлн. рублей), что говорит о росте компании в предыдущие периоды, а также отражает влияние инфляции. Нераспределённая прибыль в структуре источников собственных средств на конец 2009 года занимает около 26%, что является довольно высоким показателем для крупной промышленной компании.

Диаграмма 2.1.6. Структура источников собственных средств ОАО Газпром.

 

В структуре кредитов банков, займов и прочих долгосрочных средств (таблица 2.1.9 и диаграмма 2.1.7) преобладают долгосрочные заимствования (87% или 6,3 млрд. рублей), что, как уже отмечалось, обусловлено преобладанием внеоборотных активов в структуре активов компании.

Диаграмма 2.1.7. Структура кредитов банков, займов и прочих долгосрочных средств ОАО Газпром.

 

Структура кредиторской задолженности ОАО Газпром представлена в таблице 2.1.10 и на диаграмме 2.1.8. Как видно из диаграммы основную часть кредиторской задолженности (около 80% на конец 2009 года) занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, что характерно для большинства компаний.

 

 

Динамика активов

Динамика активов ОАО  Газпром представлена в таблице 2.1.3. и на диаграмме 2.1.1. За 2009 год активы компании выросли на 7,16%, или на 304,5 млрд. рублей. Как видно из диаграммы 2.1.1. структура активов за 2009 год изменилась незначительно. Хотя можно было наблюдать снижение доли внеоборотных активов (с 81% до 79,8%). Кроме того, как можно видеть из диаграммы 2.1.2. в структуре внеоборотных активов увеличились доли долгосрочных финансовых вложений (с 18,6% до 21,2%) и незавершённого строительства (с 4,2% до 6,2%). Всё это является признаком улучшения финансового состояния компании.

В структуре денежных средств, дебиторской  задолженности и прочих оборотных  активов (таблица 2.1.6. и диаграмма 2.1.5) наблюдается увеличение доли краткосрочной дебиторской задолженности (с 66,7 до 73,9) при снижении долей долгосрочной дебиторской задолженности и денежных средств. Поэтому вывод об изменении ликвидности активов компании пока сделать трудно.

 

Динамика  пассивов

В структуре пассивов ОАО Газпром за 2009 год произошли более значимые изменения. Так удельный вес источников собственных средств в пассивах компании (таблица 2.1.2. и диаграмма 2.1.2.) вырос на 1,65 %, что, в первую очередь, было вызвано ростом нераспределённой прибыли. Её удельный вес в источниках собственных средств (таблица 2.1.8. и диаграмма 2.1.6) вырос с 19% до 25,8.

Кроме того, как можно видеть из таблицы 2.1.2. удельный вес долгосрочных кредитов в структуре пассивов ОАО  Газпром снизился на 2,7%. Это может говорит либо о снижении инвестиционной привлекательности ОАО Газпром, либо о снижении эффективности кредитования для самой компании. Первое маловероятно, так как кредитный рейтинг ОАО Газпром по версии Standard & Poor's был повышен с уровня BB до BB+, что говорит о повышении его кредитной надёжности.