Венчурный капитал

• реализация приобретенных акций на биржевом рынке,
• продажа инвестиции стратегическому инвестору,
• продажа своей доли акций другим акционерам или руководству предприятия.

На практике чаще всего встречается комбинированная  форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита. Для венчурного финансирования характерными являются распределение общих рисков между венчурным инвестором и предпринимателем, длительный период сосуществования, что предусматривает открытое декларирование обеими сторонами своих целей на самом начальном этапе общей работы. Подчеркнем еще раз, что именно такой подход представляет собой главное отличие венчурного инвестирования от банковского кредитования или стратегического партнерства.

Итак, венчурный  капитал существенно отличается от традиционного финансирования. Основными  его признаками  являются следующие.

• Инвестиции предоставляются новым или уже существующим фирмам, обладающим потенциалом быстрого развития.
• Часто финансируются новые компании на начальном этапе развития, у которых еще нет возможности получить банковские кредиты.
• Инвестиции, которые, как правило, требуют высокой нормы прибыльности, предоставляются на условиях быстрой окупаемости на период от 3-х до 10-ти лет.
• Далее может осуществляться первичная открытая продажа акций, слияние или продажа бизнеса, или же изыскиваются другие источники финансирования.
• Предприниматель обычно отказывается от доли в собственности и управлении компанией в пользу инвестора.
• Венчурные инвесторы, как правило, ожидают ежегодный доход на инвестиции в размере 20-50%.
• При принятии решения о финансировании большое внимание уделяется наличию  управленческого опыта компании.

Развитие  венчурной индустрии во многом зависит  от уровня государственной поддержки.  В развитых государствах применяются как прямые, так и косвенные меры государственного стимулирования  развития венчурного капитала.

Прямые  меры включают конкретные механизмы, направленные на увеличение предложения венчурного капитала. Это прямые финансовые стимулы, государственные кредиты и рискованные государственные инвестиции в акционерный капитал. Такие инструменты могут быть направлены как на фонды венчурного капитала, так и непосредственно на малые и средние предприятия.

 

Анализ  динамики роста венчурного финансирования в России.

 

 

По оценкам  специалистов Российской Венчурной  Компании, в 2011 году было сформировано более полутора десятков новых венчурных фондов общим объемом более 30 млрд. руб. Количество сделок и соглашений в рамках отрасли, измерявшееся в начале 2010 года десятками, составило по итогам 2011 года более двух сотен.

Еще одной тенденцией 2011 года, отмеченной наблюдателями на российском рынке, стал рост числа сделок с компаниями на ранних стадиях развития. 
   Суммарный объем венчурных инвестиций в 2011 году по оценкам Российской Венчурной Компании составил около 15 млрд. рублей.

 

Лидирующие  отрасли российского венчурного рынка в 2011 году:

 

Ключевые  регионы российского венчурного рынка в 2011 году:

 

 

 

 

 

Соотношение российских и зарубежных инвесторов на российском рынке, 2011 год

 

 

 

Заключение

Таким образом, была рассмотрена сущность венчурного финансирования, его основные цели и задачи, динамику развития в российских современных условиях. Существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.  Из всего сказанного выше можно сделать довольно оптимистичный вывод о динамике развития венчурного бизнеса в России. Однако считать его устойчивым рано. Для развития этого бизнеса акцент венчурных сделок необходимо переместить с поздней фазы инвестирования на раннюю, чтобы поддержать вновь создаваемые инновационные фирмы. Как показывает российский и зарубежный опыт, более 90% вновь образованных малых инновационных компаний из-за нехватки финансирования перестает существовать уже в первый год своей деятельности. Если Россия стремится быть одной из ведущих держав, то крайне необходимо преодолеть существующую деформированность структуры российской экономики и увеличить валовый внутренний продукт страны за счет активизации инновационной деятельности в промышленности. Венчурная индустрия имеет все основания стать действенным элементом, стимулирующим быстрый прогресс инновационного сектора экономики. Правительство и государственные структуры демонстрируют стремление развивать научно-техническую политику, провозглашенную Президентом РФ.

Управляющие компании, показав хорошие "выходы" и высокие показатели доходности осуществленных инвестиций, продемонстрировали это. Они доказали, что уже есть квалифицированные команды опытных специалистов, способных успешно работать на рынке венчурного капитала. Кроме того, дальнейшее совершенствование хозяйственного законодательства поможет и иностранным инвесторам составить более четкое представление о российском рынке. А если есть примеры успеха – сделаны "выходы" в понятных масштабах - всегда легче доказывать возможность и необходимость инвестирования проектов тем, кто принимает решение  предоставлении инвестиций в Россию.

 

Список использованных источников

 

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г № 39-ФЗ . (ред. от 12.12.2011)   "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".
2. Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Учебник. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. СПб: Питер, 2001.
3. Янковский К.П. Учебное пособие: Введение в инновационное предпринимательство. СПб, Питер – 2004.
4. Венчурное финансирование: теория и практика / Сост. докт. техн. Наук Н. М. Фонштейн. - М.: АНХ., 1999.
5. Гулькин П. Индустрия венчурных и прямых частных инвестиций в России: основные этапы // Сайт Центра стратегических разработок “Северо-Запад”.- http://www.csr-nw.ru/publications.php?code=1011
6. Аналитика Dow Jones Обзор четвертого квартала // Сайт Вестник инновация и венчурного рынка.- http://www.venture-news.ru/dowjones/25732-analitika-dow-jones-obzor-chetvertogo-kvartala.html