Управление оборотным капиталом предприятия

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине «Финансовый менеджмент»

Тема: «Управление оборотным капиталом предприятия»

Новокузнецк    2012

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1  ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1.1 СОСТАВ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ И ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

2  ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами. В странах с рыночной экономикой принципы и методы этого управления сформировались на рубеже XIX – XX веков в специальную область знаний, получившую название «финансовый менеджмент».

В настоящее время финансовый менеджмент включает практически все направления управления финансовой деятельностью предприятия. Ряд проблем финансового менеджмента в последние годы получили более углубленное развитие как самостоятельные области знаний – такие как финансовый анализ, инвестиционный менеджмент, риск-менеджмент и многое другое.

Управление оборотным капиталом является одним из важных разделов финансового менеджмента, который рассматривает широкий круг вопросов.

Целью написания контрольной работы является изучение управления оборотным капиталом предприятий. Объектом исследования является управление оборотным капиталом. Основной метод, применяемым при написании работы, является аналитический.

Задачи написания контрольной работы:

1. рассмотреть состав оборотных активов и особенности финансового управления,

2. рассмотреть управление запасами,

3. рассмотреть управление текущей дебиторской задолженностью,

4. рассмотреть управление денежными активами

5. рассмотреть управление финансированием оборотных активов.

1  ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1.1 СОСТАВ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ И ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ

Управление оборотным капиталом составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих принятия определенных управленческих решений; высокой динамикой трансформации их видов; приоритетной ролью в обеспечении платёжеспособности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности предприятия [1, ст. 170].

Оборотный капитал или активы представлены во втором разделе бухгалтерского баланса, они включают [3, ст. 117]:

1.      запасы сырья, материалов, полуфабрикатов, готовой продукции, товаров (для торговой деятельности),

2.      дебиторскую задолженность,

3.      денежные средства и их эквиваленты,

4.      прочие виды оборотных активов.

Управление оборотными активами предусматривает конкретные подходы к управлению каждым видом оборотных активов.

Политика управления оборотными активами включает выбор основных стратегических решений относительно заданных уровней для каждой категории оборотных средств и способа их финансирования.

Оборотный капитал (оборотные средства либо активы) – это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью  для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течении года или одного производственного цикла, если он не превышает 12 месяцев [2, ст. 146]. Под оборачиваемостью в данном случае подразумевается трансформация оборотных средств, происходящая на предприятии циклически.

Оборотный капитал — это капитал организации, вложенный в оборотные активы (оборотные средства), возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности. Оборотный капитал как минимум однократно оборачивается в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год. Под оборачиваемостью капитала в данном случае подразумевается трансформация финансовых ресурсов, происходящая в организации циклически.

Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотного капитала, в процессе которого происходит смена отдельных их видов.

Движение оборотных средств организации в процессе операционного цикла проходит четыре основные стадии, последовательно меняя свои формы:

1.                  На первой стадии денежные средства (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения товаров, т.е. входящих запасов материальных оборотных средств.

2.                  На второй стадии входящие запасы материальных оборотных средств в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

3.                  На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

4.                  На четвертой стадии инкассированная, т.е. оплаченная, дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

Важнейшей характеристикой операционного (коммерческого) цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотного капитала, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования организацией денежных средств на приобретение входящих запасов материального оборотного капитала до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла организации, имеет вид:

ПОЦ = ПОДА+ ПОМЗ + ПОГП + ПОДЗ

где ПОЦ — продолжительность операционного цикла организации, в днях;

ПОДА — период оборота среднего остатка денежного оборотного капитала (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений), в днях;

ПОМЗ — продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотного капитала, в днях;

ПОГП — продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПОДЗ — продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях.

В процессе управления оборотным капиталом в рамках операционного цикла выделяют две основные составляющие:

• производственный цикл организации;
• финансовый цикл (или цикл денежного оборота) организации.

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления товаров в организацию и заканчивая моментом отгрузки покупателям.

Продолжительность производственного цикла организации определяется по следующей формуле:

ППЦ = ПОСМ + ПОНЗ + ПОГП

где ППЦ — продолжительность производственного цикла организации, в днях;

ПОСМ — период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

ПОНЗ — период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;

ПОГП — период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) организации представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотный капитал, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные товары и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за реализацию товаров.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) организации определяется по следующей формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПОДЗ — ПОКЗ

где ПФЦ — продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) организации, в днях;

ППЦ — продолжительность производственного цикла организации, в днях;

ПОДЗ — средний период оборота дебиторской задолженности, в днях;

ПОКЗ — средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.

Финансовый цикл можно уменьшить при:

- сокращения периода обращения ТМЦ за счет быстрого производства и реализации товаров,

- сокращение периода обращения дебиторской задолженности за счет ускорения расчетов (жесткая кредитная политика и политика инкассации),

- удлинения периода обращения кредиторской задолженности (замедление расчетов за приобретенные ресурсы).

Операционный цикл – период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе, которого происходит смена отдельных их видов.

Постоянный процесс кругооборота оборотных активов представлен на схеме 1.

Схема 1

Характеристика движения оборотных активов и процесс кругооборота.

В операционном процессе оборотный капитал проходит четыре стадии:

1)                 денежные средства используются для приобретения сырья и материалов,

2)                 входящие запасы в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции,

3)                 готовая продукция реализуется потребителям (покупателям) до наступления их оплаты,

4)                 оплаченная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства.

Важной характеристикой операционного цикла является его продолжительность. Главная задача оперативного управления состоит в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования оборотных активов (оборотного капитала) предприятия.

Оборотные активы должны быть минимальны, но достаточны для бесперебойной работы. Управление оборотными средствами представляет собой непрерывный процесс, при котором фирма стремиться как можно больше, но без вреда для своей деятельности сократить период обращения денежных средств, поскольку это увеличивает прибыль и уменьшает потребность привлечения внешних источников финансирования.

Классификация оборотных активов может быть построена по следующим основным признакам.

По характеру финансовых источников:

• валовые оборотные активы;
• чистые оборотные активы;
• собственные оборотные активы.

По видам:

• запасы сырья, материалов, полуфабрикатов;
• запасы готовой продукции;
• собственные оборотные активы;
• денежные активы;
• прочие виды оборотных активов.

По характеру участия в операционном процессе:

• Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл организации;
• Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл организации.

По периоду функционирования:

• Постоянная часть оборотных активов;
• Переменная часть оборотных активов.

Рассмотрим эту классификацию подробнее.

1. По характеру финансовых источников формирования:

• валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) —характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. В составе отчетного баланса организации они отражаются как сумма второго и третьего разделов его актива;
• чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) — характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.