Таблица 4 - Отчет о движении денежных средств - косвенный метод

     Активы  баланса оказывают значительное влияние на денежный поток, увеличение активов: например, увеличение денежных средств напрямую приводит к увеличению объема денежного потока. Характеризуя выработку денежного потока предприятия, необходимо отметить, что фирме необходимо пересмотреть управление производственной деятельностью (по ней получен отток 2555657 руб.), управление инвестициями (от инвестиционной деятельности получен отток 563078 руб.). По финансовой деятельности фирма получила приток денежных средств в размере 3063254 руб.

     Таким образом, предприятию необходимо сосредоточить  внимание на управлении краткосрочными обязательствами и дебиторской  задолженностью.

     Определим коэффициенты платежеспособности (ликвидности) на конец периода:

     Коэффициент текущей ликвидности:

     К_тл = 2234808/13111022=1,04 – норматив не выполнен (должен быть больше или равен 2)

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

     К_ос = (5026200-4506228)/2234808=0.038 – норматив не выполнен (должен быть больше 0,1)

     Оценивая  управление денежными средствами предприятия, можно признать это управление не эффективным, т.к. рассчитанные коэффициенты платежеспособности и покрытия не соответствуют  рекомендуемым значениям.

      3.Оптимизация денежных потоков предприятия

       Оптимизация является одной из  важнейших функций управления  денежными потоками, направленной  на повышение их эффективности  в предстоящем периоде. Важнейшими  задачами, решаемыми в процессе  этого этапа управления денежными  потоками, являются: выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия от внешних источников привлечения денежных средств; обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам; обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия; повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия. 
          Планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов. Такое планирование носит прогнозный характер в силу неопределенности ряда исходных его предпосылок. Поэтому планирование денежных потоков осуществляется в форме многовариантных плановых расчетов этих показателей при различных сценариях развития исходных факторов (оптимистическом, реалистическом, пессимистическом). 
          Обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия. Объектом такого контроля являются: выполнение установленных плановых заданий по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям; равномерность формирования денежным потоков во времени; ликвидность денежных потоков и их эффективность. Эти показатели контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.  
          Оптимизаций денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности. 
          Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются: 
 
        - обеспечение сбалансированности объемов денежным потоков; 
 
        - обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени; 
 
        - обеспечение роста чистого денежного потока предприятия. 
 
          Основными объектами оптимизации выступают: 
 
        - положительный денежный поток; 
 
        - отрицательный денежный поток; 
 
        - остаток денежных активов; 
 
        - чистый денежный поток. 
 
          Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние. Система основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия, приведена на рисунке 1. 
 
 
 
Рис1. 
 
 
 
Характер влияния рассмотренных факторов используется в процессе оптимизации денежных потоков предприятия. 
          Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки. 
Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышение доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а, в конечном счете, - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия. 
Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия. 
          Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности - краткосрочной или долгосрочной. 
Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения - замедления платежного оборота» (или «Системы лидс энд лэгс»). Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат. 
 
          Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: 
 
Факторы, влияющие на денежный поток предприятия: 
 
        - увеличение размера ценовых скидок за наличный расчет за реализованный покупателям продукции; 
 
        - обеспечение частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке; 
 
        - сокращение сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям; 
 
        - ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности; 
 
        - использование современных форм рефинансирования дебиторской задолженности - учета векселей, факторинга, форфейтинга; 
 
        - ускорение инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.). 
 
          Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: 
 
        - использование флоута для замедления инкассации собственных платежных документов; 
 
        -  увеличение по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита; 
 
        - замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг); 
 
        - реструктуризация портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные. 
 
          Следует отметить, что «Система ускорения - замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде (и соответственно повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия), создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры  по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде. 
          Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий: 
        - привлечение стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала; 
 
        - дополнительной эмиссии акций; 
 
        - привлечения долгосрочных финансовых кредитов; 
 
        - продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования; 
 
        - продажи (или сдачу в аренду) неиспользуемых видов основных средств. 
 
          Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: 
 
        - сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ; 
 
        - отказ от финансового инвестирования; 
 
        - снижения суммы постоянных издержек предприятия. 
 
          Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связанны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы: 
        - увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов; 
 
        - ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации; 
 
        - осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия; 
 
        - активное формирование портфеля финансовых инвестиций; 
 
        - досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов. 
 
          Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия. 
          Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий: 
 
        - снижения суммы постоянных, переменных издержек; 
 
        - осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат; 
 
        - осуществление эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности; 
 
        - использование метода ускоренной амортизации основных средств; 
 
        - сокращение периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов; 
 
        - продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов; 
 
        - усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций. 
 
          Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

     Заключение

     В условиях рыночной экономики важной задачей является определение финансовой устойчивости предприятия, так как от нее зависит способность предприятия генерировать денежные потоки. Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и дальнейшего развития.

     Денежные  средства - ограниченный ресурс, поэтому  важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками. Цель такого управления - это поддержание оптимального остатка денежных средств путем обеспечения сбалансированности их поступления и расходования.

     В условиях рыночной экономики это  возможно благодаря теоретическим и методическим разработкам в области управления денежными потоками.

     По  предложенным данным мы рассчитали денежный поток по условному предприятию  и пришли к выводу, что деятельность предприятия неэффективна, так отрицательный  результата по инвестиционной и финансовой деятельности предприятия свидетельствует об неэффективности данной деятельности на предприятии и руководству необходимо принять ряд мер для стабилизации ситуации.

     денежный  поток средства движение

      
Список  литературы

     1.  Бочаров, В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций / В.В. Бочаров. – М.: Финансы и статистика, 2002.

     2.  Буров, В.П. Бизнес-план фирмы: теория и практика: учеб. пособие / В.П. Буров.– М.: ИНФРА-М, 2005.

     3.  Ван Хорн, Дж.К. Основы управления финансами / Дж.К. Ван Хорн. – М.: Финансы и статистика, 2003.

     4.  Волкова О.Н. Бюджетирование и финансовый контроль в коммерческих организациях / О.Н. Волкова. – М.: Финансы и статистика, 2005.

     5.  Ковалев В.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения): учеб. пособие / В.В. Ковалев. – М.: Проспект, 2004.

     6.  Управление финансами (финансы предприятия) / под ред. А. А. Володина. – М.  ИНФРА-М, 2006.

     7.  Финансы: учебник / под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. – М.: Финансы и статистика, 2004.

     8.  Шеремет, А.Д. Финансы предприятий. Менеджмент и анализ: учеб. пособие / А.Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2004.

     9.  Шуляк, П.Н. Финансы предприятия: учебник / П.Н. Шуляк. – М. : Дашков и К, 2006. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Приложения