В зависимости
от полноты информации, имеющейся
у субъекта предпринимательства,
методы оценки риска можно
условно объединить в три группы
с учетом следующих условий
— определенности,
когда информация о рисковой
ситуации достаточно полна, например
в виде бухгалтерского баланса, отчета
о прибылях и убытках и т.д.;
— частичной
неопределенности, когда информация
о рисковой ситуации существует
в виде частот появления рисковых
событий;
— полной неопределенности,
когда информация о рисковой
ситуации полностью отсутствует,
но есть возможность привлечения
специалистов и экспертов для
частичного снятия неопределенности.
Следовательно,
уменьшение объема исходной информации
о предпринимательской среде
усложняет решение задачи оценки
степени риска за счет сокращения
возможностей и уменьшения достоверности
получаемых результатов.
Смысловое содержание
указанных групп методов заключается
в следующем.
В условиях
определенности применяются расчетно-аналитические
методы. Эти методы используются
при расчете показателей риска
в основном по данным управленческого
или бухгалтерского учета. В
этих случаях показатели оценки
риска выражаются в виде абсолютных,
относительных и средних величин.
Показатели
в виде абсолютных величин
характеризуют последствия рисковых
событий:
— непосредственно
в виде стоимостного (денежного)
или материально-вещественного (физического)
выражения, если потери поддаются
такому измерению;
— в составе
балансовых отношений, отражающих
результаты финансово-хозяйственной
деятельности: ликвидность баланса
организации, достаточность финансовых
источников для формирования
материальных оборотных средств
и т.д.
В относительном
выражении риск характеризуется
как величина возможных потерь,
отнесенная к некоторой базе,
за которую наиболее удобно
принимать либо имущественное
состояние предпринимателя, либо
общие затраты ресурсов на
данный вид предпринимательской
деятельности, либо ожидаемый доход
(прибыль) от предпринимательства.
В качестве
базы для определения относительной
величины риска целесообразно
использовать:
— стоимость
основных фондов и оборотных
средств;
— намеченные
суммарные затраты на данный
вид предпринимательской деятельности,
имея в виду как текущие
затраты, так и капиталовложения;
— расчетный
доход (прибыль).
Относительные
показатели по отношению к абсолютным
являются производными (вторичными). При
этом абсолютный показатель, находящийся
в числителе получаемого отношения, называется
текущим или сравниваемым. Абсолютный
показатель в знаменателе называется
основанием или базой сравнения. Выражаются
относительные показатели в коэффициентах,
процентах и т.д.
Показатели
средних величин риска – это
обобщающие показатели, в которых
находят выражение действующие
причины, факторы риска и закономерности
предпринимательства. При этом
происходит сглаживание различий
результатов деятельности отдельных
предпринимателей и отражается
то общее, что присуще всей
массе предпринимателей в определенной
сфере деятельности по какому-либо
одному признаку. Для получения
полного и всестороннего представления
о рисках предпринимательства
по ряду существенных признаков
в целом необходимо располагать
системой средних величин.
В условиях
частичной неопределенности риск
рассматривается как вероятностная
категория, поэтому в этих случаях
целесообразно использовать вероятностные
и статистические методы оценки
риска. При использовании данных
методов рассчитываются вероятностные
и статистические показатели
оценки риска.
Вероятностные
показатели являются мерой возможности
наступления рискового события
и его последствий. Расчет данных
показателей, как правило, осуществляется
на основе частоты рискового
события, что требует определенного
объема исходной информации. Последствия
рисковых событий отражаются
в виде точечной или интервальной
оценок. Важно отметить, что вероятностные
показатели могут входить в
конструкцию относительных показателей
для учета природы предпринимательской
среды или, напротив, включать
в свой состав относительные
показатели для оценки вероятности
определенных результатов хозяйственной
деятельности.
Статистические
показатели – мера средних
ожидаемых значений результатов
деятельности и возможных их
отклонений. Эта группа показателей
является, как правило, параметрами
соответствующих законов распределения
случайных исходов результатов деятельности
и вследствие этого менее информативны,
но и требуют меньшего объема исходной
информации для оценки последствий рисковых
событий.
В условиях
полной неопределенности могут
быть использованы экспертные
методы оценки риска.
Экспертные
методы оценки риска по своей
природе субъективны, однако представляют
полезную информацию для снижения
степени неопределенности и помогают
принять обоснованное рисковое
решение.
1. Абсолютные показатели
оценки риска
В условиях определенности
данная группа показателей включает
абсолютные финансовые показатели,
которые отражают наличие, размещение
и использование финансовых ресурсов
и тем самым дают возможность
оценить риск последствий от
неудовлетворенных результатов
деятельности предприятия.
В качестве
исходной информации при оценке
риска используются данные бухгалтерской
отчетности предприятия, прежде
всего данные бухгалтерского
баланса (форма 1), фиксирующего
имущественное и финансовое положение
организации за определенный
отчетный период, и отчета о
прибылях и убытках (форма 2).
Идентифицированными
видами рисков для принятия
внешними и внутренними пользователями
информации деловых решений являются:
— риски структуры
активов по степени их ликвидности;
— риски потери
платежеспособности, финансовой устойчивости
и независимости;
— риски последствий
снижения деловой активности
и рентабельности организации.
В качестве
примера использования данной
группы показателей можно привести
оценку риска структуры активов
по степени их ликвидности.
В рассматриваемой ситуации абсолютные
финансовые показатели представляют
средства по активам однородных по составу
элементов балансовых статей. Фактором
риска является недостаточность или избыток
средств по отдельным группам активов,
а его последствиями – потери во времени
и в первоначальной стоимости превращения
активов в наличные денежные средства.
Это может привести к ограниченным возможностям
организации по выполнению обязательств.
В зависимости
от времени превращения в денежную
форму активы предприятия подразделяются
на четыре группы риска их
ликвидности (рис. 2).
Рис. 2. Пример классификации
активов по степени риска их ликвидности
В первую группу
минимального риска входят абсолютно
ликвидные активы, такие, как денежные
средства и краткосрочные финансовые
вложения. Краткосрочные финансовые вложения
обобщают информацию о наличии и движении
инвестиций организации в государственные
ценные бумаги, акции, облигации и иные
ценные бумаги других организаций, уставные
(складочные) капиталы других организаций,
а также предоставленные другим организациям
займы.
В группу
с малым риском входят быстрореализуемые
активы, прежде всего, дебиторская
задолженность со сроком погашения
задолженности менее 12 мес. Предполагается,
что эти активы могут быть
преобразованы в денежные средства
в достаточно короткий срок (до
трех месяцев).
Средний риск
по степени ликвидности имеют
медленно реализуемые активы. В
эту группу входят: запасы; налог
на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям; дебиторская
задолженность со сроком погашения
более 12 мес.; прочие оборотные
активы.
Высокий риск
по степени ликвидности имеют
внеоборотные активы: нематериальные
активы; основные средства; долгосрочные
финансовые вложения; прочие внеоборотные
активы.
2. Относительные показатели
оценки риска
Данный класс
показателей достаточно обширен
и область их применения предполагает
наличие информации о среде
предпринимательства.
Основными подходами
к оценке риска на базе относительных
показателей являются:
— на основе
специально разрабатываемых исследователями
конструкций показателей, ориентированных
на последствия рискового события;
— на основе
использования финансовых показателей
в виде коэффициентов, характеризующих
ликвидность (платежеспособность),
структуру капитала, деловую активность
и рентабельность организации.
Статистические показатели
оценки риска
Статистические
показатели по своей информативности
несколько уступают вероятностным,
так как в основе своей являются
параметрами соответствующих законов
распределения и требуют меньшего
объема исходной информации для
оценивания уровня риска.
По своему предназначению
данная группа оценивает:
— среднее значение
ожидаемого результата деятельности
предпринимателя, например прибыли;
— колеблемость
или разброс (изменчивость) возможного
результата деятельности относительно
среднего ожидаемого значения.
1. С
помощью статистических показателей
оценки риска (на основе расчета
дисперсии, стандартного отклонения
и коэффициента вариации) можно
оценить риск не только конкретной
сделки, но и предпринимательской
фирмы в целом – на основе
ее доходов за некоторый промежуток
времени.
5. Экспертные методы оценки
риска
В условиях нестабильной
среды, когда повторение экономической
ситуации для предпринимателя
в одних и тех же условиях
практически неосуществимо и
отсутствует информация о возможности
появления рисковых событий, можно
использовать субъективные методы
экспертных оценок, суждений и личного
опыта эксперта, мнения финансового менеджера
и т.д. Экспертные методы оценки позволяют
определять уровни финансовых рисков
в том случае, если на предприятии отсутствует
необходимая информация для осуществления
расчетов или сравнений. Эти методы базируются
на опросе экспертов (квалифицированных
специалистов страховых, налоговых, финансовых
органов, инвестиционных менеджеров, работников
соответствующих специализированных
фирм) с последующей статистической обработкой
результатов опроса. Опрос следует ориентировать
на отдельные виды рисков, идентифицированных
по данной операции.
Экспертная оценка
уровня риска – это не решение,
а лишь полезная информация, помогающая
выбрать обоснованное решение.
Принимать решение об уровне
риска на основе своих предпочтений
может только менеджер по риску,
он и несет за них ответственность.
Экспертные методы
оценки широко используются при
определении уровней инфляционного,
процентного, эмиссионного, валютного,
инвестиционного и некоторых
других видов финансовых рисков.
Таким образом,
в данной статье представлены
основные методы оценки рисков
(расчетно-аналитические, вероятностные,
статистические и экспертные). Часто
данные методы используются в
комбинации друг с другом, например
расчетно-аналитические со статистическими
(корреляционно-регрессионными). К ним
относятся методы прогнозирования банкротства,
оценки финансового состояния предприятия,
оценки финансовых и других рисков на
основе финансовых и операционных рычагов
и т.д. На основе комбинации статистических
и экспертных методов разработаны методы
финансового рейтингового анализа и др.
Возможны и другие, более специализированные
методы оценки риска.