Место финансового менеджмента в системе управления организацией

     Определение приоритетов формирования кредитного портфеля заключается в выявлении  тех отраслей, которые имеют более  низкий уровень риска по сравнению  со средним, а также отраслей, в  которых банк может получить более  высокую доходность по кредитованию. Процесс определения таких отраслей также поможет банку определить отрасли с недопустимо высоким  уровнем риска, в которых следует  ограничить объемы кредитования, а  следовательно, решить проблему формирования оптимального кредитного портфеля с  точки зрения соотношения факторов риска и доходности.

     Правша  принятия рисков представляют собой  критерии решения дилеммы «риск  — доходность» и структурные  требования к индивидуальным кредитам, относящимся к определенным отраслям риска. Следует выделять особые характеристики различных отраслей при разработке требований к заемщикам в этих отраслях. Например, обычно банки требуют, чтобы компании производственного  сектора имели более низкое отношение  заемных средств к собственным, чем в других отраслях (например, в торговле), что связано с наличием значительной части низколиквидных основных фондов, необходимых для  организации производственного  процесса.

     Авторизация (санкционирование) кредитов является одним из ключевых организационных  вопросов формирования кредитного портфеля банка и представляет собой процесс  одобрения заявки клиента на получение  кредита.

Основными целями процесса санкционирования являются:

     -оценка качества кредита — убедиться, что принимаемое решение соответствует требованиям банка в отношении качества кредитного портфеля;

     -определение цены кредита — руководство банка должно удостовериться, что цена кредита соответствует степени риска, взятого на себя банком и что ресурсы размещены так, чтобы достигнуть максимальной прибыли в пределах установленного риска;

     -обеспечение движения информации — процесс санкционирования кредита сопровождается информационным обменом разных отделов и разных уровней управления. Участие младшего кредитного персонала в решениях правления банка играет большую образовательную и обучающую роль. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

9.Ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода

     Ценными бумагами с фиксированным доходом  являются все долговые ценные бумаги – облигации, краткосрочные долговые обязательства и коммерческие бумаги. Эмитентами данных ценных бумаг могут  быть государство, самоуправления или  предприятия. Государственные долговые обязательства и облигации в  национальной валюте считаются безрисковыми инвестициями, поэтому обычно имеют  меньшую ставку доходности. Ценные бумаги предприятий (коммерческие бумаги и облигации), эмитируемые для  финансирования предпринимательской  деятельности, обычно превосходят по доходности государственные долговые обязательства или срочные банковские депозиты. Чем дольше срок ценной бумаги с фиксированной доходностью, тем  чувствительнее цена ценной бумаги к  изменениям процентных ставок (цена ценной бумаги возрастает со снижением процентных ставок и снижается с ростом процентной ставки ценной бумаги).

Возможности:

• получение процентных доходов от ценных бумаг,
• выбор желаемого уровня риска / доходности,
• перечисление ценных бумаг на счет инвестора в другом банке,
• продажа ценных бумаг на вторичном рынке,
• получение краткосрочного финансирования под залог ценных бумаг,
• приобретение ценных бумаг с фиксированной доходностью эмитентов других государств,
• заключение сделок купли / продажи ценных бумаг с фиксированной доходностью по телефону

   Важными качествами ценной бумаги является ее доходность и ликвидность. Как правило  эти характеристики находятся в  обратно пропорциональной зависимости: чем выше ликвидность ценной бумаги, тем меньше ее доходность. Ликвидные (легкореализуемые бумаги) образуют часть оборотного капитала компании-владельца и могут быть в случае необходимости легко реализованы на рынке ценных бумаг (превращены в наличные деньги). Их разновидности:

   -краткосрочные свидетельства (коммерческие бумаги, казначейские векселя, соглашения о перекупке, депозитные сертификаты, евродоллары и т.д.):

   -долговые обязательства (облигации государства и крупных устойчивых предприятий):

   -ценные бумаги, дающие право собственности - т.н. легкореализуемые ценные бумаги, дающие право на основной капитал.

   В отличие от высоко ликвидных бумаг, которые приобретаются с целью  выгодного помещения временно свободных  денежных средств, покупка доходных ценных бумаг крупными инвесторами  производится с целью поглощения других предприятий, распространения  влияния на другие компании и завоевания рынков сбыта. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

10.Доходность облигаций без права досрочного погашения 

     bond, попса liable (облигация без права досрочного погашения): Облигация, которая по условиям выпуска не может быть досрочно отозвана эмитентом (корпорацией) для погашения или конвертации.

     Доходность облигации без права досрочного погашения. 
Модель, представленная формулой , может использоваться для расчета доходности безотзывной облигации, т.е. облигации без права досрочного ее погашения (Yield to Maturity — YTM). Если известны данные о текущей рыночной цене облигации, купонной ставке, номинале и числе лет до погашения, то уравнение может быть разрешено относительно показателя аф который и будет харакеризовать искомую обещанную эмитентом доходность YTM. Показатель YTM численно равен такому значению ставки дисконта, которая уравнивает прогнозируемый денежный поток с текущей ценой облигации. Его значение может быть легко рассчитано с помощью финансовых функций электронных таблиц или методом последовательных приближений. Очевидно, что доходность облигации без права ее досрочного погашения в значительной степени зависит от ее текущей цены, поскольку цена покупки облигаций постоянно меняется в зависимости от изменения процентных ставок по аналогичным финансовым инструментам. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Практическая  часть

     Задача  №1.

Предприятие получило кредит на 1 год в размере 5 млн. рублей. Вернуть по договору необходимо 12 млн. рублей. Определите ставку процентную и учетную.

     Решение.

Простая ставка:

S = P * (1 + in)

i = (s – P)/ Pn

i =(12 – 5)/5*1 = 1,4%

Учетная ставка процента:

d= S - P/S

d= 12- 5/12=11,53%

     Задача № 2.

Что вы предпочтете: получить сегодня 4000 или 6000 через 6 лет, если ставка банковского  процента для вас составит 10 % годовых?

     Решение:

FV = PV *(1 +r)ⁿ 

FV = 4000 *(1 +0,1)⁶  = 11712,8 тыс.руб

Т. о. выгоднее 4000 т.к 11712,8 больше 6000

     Задача  № 3.

     Вы  заняли сумму 50 000 на шесть лет под 18 % годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать необходимо равными суммами в конце каждого года. Определите размер годового платежа.

     Решение:

     Kp=(1-(1+r) ^-n)/r

     Kp=(1-(1+0,18) ^-6)/0,18=3.5

     50000/3,5=14285,71-размер годового платежа