Финансовый менеджмент на предприятиях и организациях

     Безусловно, оба упомянутых подхода тесно  взаимосвязаны. Однако, какой бы критерий или система критериальных показателей  ни были отобраны в качестве целевых  ориентиров деятельности фирмы, показатель прибыли обязательно должен быть принят во внимание.

     Заметим, что приоритет целевой установки, предусматривающей максимизацию рыночной стоимости компании, а следовательно, и богатства ее владельцев, является гораздо более распространенным. Именно он упоминается практически  во всех классических руководствах по управлению финансами.

     Повышение рыночной стоимости компании достигается  путем:

     а) стабильного генерирования текущей  прибыли в объеме, достаточном  для выплаты дивидендов и реинвестирования с целью поддержания заданных объемов производства или их наращивания;

     б) минимизации производственного  и финансового рисков за счет выбора экономически обоснованного вида основной деятельности, диверсификации общей  деятельности и оптимизации структуры  источников средств;

     в) привлечения опытного управленческого  персонала.

     Конкретизация и детализация путей достижения главной целевой установки осуществляется путем построения дерева целей. При  этом могут выделяться рыночные, финансово-экономические, производственно-технологические и  социальные цели.

     К первым относится обеспечение благоприятной  динамики ключевых рыночных индикаторов: прибыли, рыночной капитализации, дохода (прибыли) на акцию, рентабельности собственного капитала и др.; ко вторым- занятие  ниши на рынке продукции, завоевание определенной доли на этом рынке, обеспечение  заданного темна роста имущественного потенциала и (или) прибыли и др.; к третьим - обеспечение рентабельности отдельных производств и подразделений.

     Как и каждая управляющая система, финансовый менеджмент имеет свою систему конкретных объектов управления: активы и пассивы, инвестиции, прибыль, кредит и т.д.

     С учетом объектов управления можно выделить основные направления финансового менеджмента:

1. формирование финансовой структуры капитала;
2. формирование активов;
3. управление оборотными активами;
4. управление внеоборотными активами;
5. управление инвестициями;
6. управление и формирование собственных финансовых ресурсов;
7. управление заемными финансовыми средствами;
8. управление финансовыми рисками.

     Формирование  финансовой структуры капитала нацелено на определение общей потребности в капитале (изначально это уставный капитал) для финансирования формируемых активов предприятия, изучение и анализ альтернативных источников формирования финансовых ресурсов.

     Формирование  активов связано с выявлением реальной потребности в отдельных видах активов и определением их суммы в целом, исходя из предусматриваемых объемов деятельности предприятия.

     Управление  оборотными активами - важнейшая деятельность финансовых работников фирмы. Это, прежде всего, анализ продолжительности отдельных циклов оборота рабочего капитала: обеспечение ускорения оборачиваемости активов, снижение дебиторской задолженности, повышение эффективности комплексного использования оборотных активов.

     Управление  внеоборотными активами (основными фондами) достигает цели при обеспечении эффективного использования основных средств, определяет потребность в приросте основных фондов и их обновлении; при внедрении мероприятий, повышающих фондоотдачу внеоборотных активов.

     Управление  инвестициями - главная задача инвестиционной политики предприятия; оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и отбор наиболее эффективных. Особое внимание в процессе управления инвестициями должно быть уделено выбору форм и источников их финансирования, оптимизации состава источников инвестиционных ресурсов.

     Управление  формированием собственных финансовых ресурсов - это определение потребности в собственных финансовых ресурсах для реализации экономической стратегии предприятия и достижения целевой финансовой структуры капитала. Основное внимание в этом направлении деятельности должно быть уделено повышению объемов прибыли, фонда амортизационных отчислений, внереализационных доходов.

     Предметами  управления заемными денежными средствами служат определение общей потребности  в заемных финансовых средствах, оптимизация соотношения краткосрочной  и долгосрочной задолжностей оптимизация  форм и источников привлечения заемных  финансовых средств, подготовка проектов отдельных кредитных договоров.

     При управлении финансовыми рисками  основное внимание направляется на выявление  состава вероятных финансовых рисков, присущих оперативной, хозяйственной  и инвестиционной деятельности предприятия. Оценка уровня этих рисков и их последствий  сводится к формированию системы  мероприятий по профилактике и минимизации  отдельных финансовых рисков, а также  их внутреннему и внешнему страхованию.

     Финансы - неотъемлемая часть денежных отношений, поэтому их роль и значение зависят  от того, какое место денежные отношения  занимают в экономической деятельности. Систему финансовых отношений хозяйствующего субъекта можно представить следующим  образом.

     Существуют  финансовые отношения с персоналом по поводу формирования фонда заработной платы, стимулирования роста производительности труда за счет фонда накопления.

     Прочие  финансовые отношения возникают с профорганизациями, общественными организациями культуры, Обществом Красного Креста, Общества защиты детей и т.д.

     Сложность и многогранность внешних и внутренних финансовых отношений предприятия  определяет необходимость организации  высокоэффективного управления его  финансами.

     Такое управление финансами отдельных  хозяйствующих субъектов выделилось в странах с развитой рыночной экономикой в начале XX в. в специальную  область знаний, которая получила название «Финансовый менеджмент». Именно финансовый менеджмент отвечает на вопросы: сколько требуется денежных средств, где их изыскать, как управлять  ими рационально с высокой  отдачей. Субъекты и целевые показатели финансового менеджмента наглядно представлены в таблице, расположенной  в приложении к данной работе.

     Финансовые  стратегические задачи- максимизация  прибыли  предприятия,

     обеспечение  инвестиционной   привлекательности   предприятия,   обеспечение финансовой устойчивости в долгосрочном периоде.

     Основные  задачи финансового менеджмента:

     1). Обеспечение  формирования  достаточного  объема  финансовых  ресурсов  в соответствии с потребностями  предприятия и его стратегией  развития.

     2). Обеспечение эффективного использования   финансовых  ресурсов  в  разрезе  основных направлений деятельности  предприятия.

     3). Оптимизация денежного оборота  и расчетной политики предприятия.

     4). Максимизация прибыли при допустимом  уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения.

     5). Обеспечение постоянного финансового  равновесия  предприятия  в   процессе его развития, т. е.  обеспечение финансовой устойчивости  и

     платежеспособности.

 

     1.3  Основные принципы  финансового менеджмента.

 

            Эффективное управление финансовой  деятельностью предприятия обеспечивается  реализацией основных принципов финансового менеджмента, как составной части общего менеджмента предприятия.

1. Органическая интеграция в общей системе управления.

            Любое управленческое решение  оказывает влияние на формирование  денежных потоков предприятия,  результаты его физической деятельности и финансовое состояние предприятия. Управление финансами непосредственно связано с производственным менеджментом, кадровым и инновационным менеджментом и другими видами функционального менеджмента. Однако решение специальных вопросов финансового менеджмента во многом в свою очередь зависит от производственно-коммерческих характеристик и параметров деятельности предприятия.

     2. Ориентированность на стратегические  цели развития предприятия.

             Проекты управленческих решений  в области финансовой деятельности  в текущем периоде должны быть  согласованы с миссией (главной  целью деятельности) предприятия, стратегическими направлениями его развития, показателями развития собственных финансовых ресурсов и.т.д.

     3. Оптимизация процесса выбора управленческих финансовых решений.

            Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого  решения в сфере формирования и использования финансовых ресурсов и организации  денежного оборота должна учитывать возможные альтернативы управленческих действий по управлению финансами. При существовании альтернативных проектов  управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия, а также ресурсные ограничения предприятия в конкретный временной период. Система критериев и ресурсных ограничений устанавливается самим предприятием.

     4.  Комплексный характер формирования управленческих решений.

            Финансовый менеджмент должен  рассматриваться как комплексная  управляющая система, обеспечивающая  разработку взаимозависимых управленческих  решений, Каждое из которых  вносит свой вклад в общую  результативность финансовой деятельности  предприятия. 

     Все управленческие решения в области  формирования, распределения и использования финансовых ресурсов предприятия взаимосвязаны и оказывают влияние на результативность его деятельности (прибыль, рентабельность, объем ресурсов и т. д.)- Иногда это влияние может носить противоречивый характер. Например, отвлечение финансовых ресурсов на выполнение выгодного в перспективе инвестиционного проекта может резко ухудшить оперативную (текущую) финансовую ситуацию на предприятии и потребует привлечения краткосрочных кредитов и т. д.

     5. Организация высокого динамизма  управления.

            В настоящее время с изменениями  конъюнктуры финансового рынка, высокой динамикой факторов внешней среды на современном этапе развития рыночной экономики разработанные эффективные финансовые управленческие решения в предыдущем периоде не всегда эффективны сегодня или в будущих периодах. Очень быстро меняются во времени и внутренние условия хозяйствования предприятия, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. На основании этого можно сделать вывод о необходимости организации высокого динамизма разработки и исполнения управленческих решений в области управления финансами предприятия в целях учета изменений факторов внешней среды, ресурсного потенциала предприятия, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия.

 

     1.4 Финансовый  менеджмент, его состав, структура и механизм  функционирования.

 

     Любое предприятие или организация, желающие увеличить прибыль, должны планировать свою деятельность. В процессе планирования производственной и коммерческой деятельности предприятию требуется эффективная обратная связь, в частности, получение количественных данных о результатах своей работы, контроль за состоянием имущества, капитала и прибыли. При этом исключительное значение имеет его финансовая стабильность.

     Для поддержания финансовой стабильности предприятия следует правильно  выбрать источник и направление  использования капитала, поддерживать высокую величину рентабельности капитала и иметь хорошую платежеспособность. Этим и определяется цель   финансового менеджмента.

     Для принятия финансовых решений необходимо: рассчитать текущую стоимость будущей наличности, например при оценке доходов обыкновенной акции, облигации и реального имущества; хорошо знать сумму, до которой средства, находящиеся в настоящее время в наличности, увеличатся в течение установленного периода времени; вычислить ставку процента, включенного в облигацию или договор о ссуде. Таким образом, основные задачи финансового менеджмента состоят в определении текущей и будущей стоимости капиталовложений.