Финансовый анализ

    П4 = стр. 490 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660 – стр. 217.

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

     А1 ≥ П1;

     А2 ≥ П2;

     А3 ≥ П3;

     А4 ≤ П4.

     Первое  неравенство характеризует платежеспособность организации. Оно показывает, может  ли организация покрыть самыми ликвидными своими активами наиболее срочные обязательства.

     Второе  неравенство – это сопоставление  быстро реализуемых активов с кредиторской задолженностью. Оно позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами в третьем неравенстве отражает перспективную ликвидность.

     Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваему моменту промежуток времени.

     Перспективная ликвидность представляет собой  прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений  и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

     Выполнение  первых трех неравенств неизбежно влечет за собой выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически  существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.

     Четвертое неравенство носит «балансирующий»  характер и в то же время имеет  глубокий экономический смысл: его  выполнение свидетельствует о соблюдении минимального уровня финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При  этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.[10]

     От  торгового предприятия поступило  предложение о заключении договора поставки продукции производственного  предприятия под реализацию. Необходимо произвести общую оценку структуры  баланса бухгалтерского баланса  и выявить основную проблему предприятия, затем, на основании бухгалтерского баланса, составить агрегатный аналитический баланс-нетто, уравнение ликвидности на начало и конец отчетного периода, а также оценить уравнение ликвидности баланса и его динамику.

Таблица 2. Анализ динамики показателей имущества и его источников на 1.01.10

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

На 1 ЯНВАРЯ 2010 г.

 Структура актива баланса вполне удовлетворительная, единственный относительно негативный момент – это увеличение дебиторской  задолженности.

     Структура пассива баланса оценивается также, как достаточно стабильная. Отмечается значительный рост доли нераспределенной прибыли, что является положительным фактором. Опережающий темп прироста собственных средств по сравнению с темпом прироста заемных средств способствует укреплению финансовой устойчивости предприятия. Увеличение доли резервов, фондов и нераспределенной прибыли в источниках финансирования свидетельствует об эффективной работе предприятия, т.к. эта часть собственного капитала создается в процессе хозяйственной деятельности. Негативным моментом является рост доли краткосрочных обязательств по сравнению с началом отчетного периода, так как стремительный рост краткосрочной кредиторской задолженности почти всегда влечет за собой снижение ее оборачиваемости. При этом следует помнить, что просрочка платежей в бюджет и внебюджетные фонды вызывает применение разного рода штрафов, пеней, ставки по которым достаточно высоки.

     Итак, можно сделать вывод, что основной проблемой предприятия является рост краткосрочной кредиторской задолженности.

Таблица 3. Агрегированный баланс-нетто на начало года.

 

Таблица 4. Агрегированный баланс-нетто на конец  года.

    Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. В итоге получается:

     На  начало года:

     А1 < П1

     А2 > П2

     А3 > П3

     А4 < П4

     На  конец года:

     А1 < П1

     А2 > П2

     А3 > П3

     А4 > П4

     Соотношения, которые свидетельствуют о ликвидности баланса, не выполняются полностью ни на начало, ни на конец отчетного периода, что в первую очередь означает, что ликвидность баланса данной организации отличается от абсолютной. Уравнение ликвидности баланса организации показывает, что и в начале, и в конце отчетного года А1 < П1, данный факт характеризует организацию как неплатежеспособную, она не может покрыть самыми ликвидными активами наиболее срочные свои обязательства.

     За  отчетный период в уравнении ликвидности  баланса произошли изменения  в негативную сторону, а именно сумма трудно реализуемых активов превысила сумму постоянных пассивов, четвертое неравенство ликвидности баланса перестало выполняться, это говорит о недостаточной финансовой устойчивости предприятия. 
 
 
 

3. Использование коэффициентного метода финансового анализа и оценка финансового состояния предприятия.

Таблица 5. Расчет показателей, используемых для  оценки финансового состояния предприятия

    Коэффициент текущей ликвидности показывает, что оборотных средств недостаточно для погашения краткосрочных  обязательств, то есть предприятие  находится под угрозой банкротства. К тому же, данный показатель уменьшился в течение года.

    Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие не может погасить минимально необходимую часть краткосрочной  задолженности в ближайшее время. В динамике показатель увеличивается, однако его значение в конце отчетного периода также далеко от нормы.

    Чистый  оборотный капитал имеет отрицательное  значение, что является негативным моментом. Это может свидетельствовать  об убытках в хозяйственной деятельности, росте безнадежной дебиторской  задолженности, приобретении дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления денежных средств на эти цели и т. п. В динамике положение лишь ухудшается.

    Доля  оборотных средств в активах  невысока и в динамике она снижается, что свидетельствует о снижении степени ликвидности активов.

    Доля  запасов в оборотных активах  повышается в динамике, что свидетельствует  о снижении степени ликвидности  активов.

    Коэффициент автономии находится в диапазоне  рекомендуемого значения, что свидетельствует  о достаточной финансовой независимости предприятия. К концу года показатель незначительно уменьшается.

    Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств в начале отчетного периода  находится в рамках рекомендуемого значения, что положительно характеризует структуру капитала предприятия. Однако в динамике показатель увеличивается и превышает допустимое значение, что свидетельствует о повышении финансового риска.

    Коэффициент обеспеченности материальных запасов  собственными оборотными средствами недопустимо  мал, а в динамике к тому же приобретает отрицательное значение, что создает опасность для производственного процесса.

    Коэффициент маневренности очень низок, в  динамике достигает отрицательного значения, что негативно характеризует  финансовое состояние предприятия.

    Значение  коэффициента реальной стоимости имущества  очень близко к рекомендуемому, что  положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия.