Финансовые риски ТНК. Классификация финансовых рисков ТНК

Академия  Труда и Социальных Отношений 
 
 
 
 
 

Международный финансовый менеджмент

Курсовая  по теме:

Финансовые  риски ТНК

Классификация финансовых рисков ТНК 
 
 
 

Выполнила

Студентка 5 курса

Факультета  МЭФиС

4 группа 
 

Г. Москва

2012г. 
 

     Содержание  
 

Введение          3

ТНК в системе  мирового хозяйства.     4

Финансовые риски        9

Заключение          23

Источники          24 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     Объектом исследования является деятельность транснациональных компаний.

     Целью данной работы является выявление финансовых рисков, связанных с деятельностью транснациональных компаний, их структуризация и разработка сетодов и стратегий управления ими.

     В соответствии с поставленной целью  в работе поставлены следующие задачи:

• изучить сущность и основные принципы ТНК в системе мирового хозяйства
• определить возможные риски
• определить основные стратегии, методы и инструменты управления финансовыми рисками ТНК

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ТНК в  системе мирового хозяйства. 

Формы международного предпринимательства весьма многообразны. Они включают создание дочерних фирм и филиалов за рубежом, совместных предприятий (СП) с филиалами других стран, смешанных компаний с участием местного государственного и частного капитала. В свою очередь, каждая из этих фирм может базироваться как на единоличной, так и на совместной собственности в области капитала, средств производства ил технологий. Однако общими для всех видов международного предпринимательства является выход экономической деятельности за рамки национальных границ, ее транснационализацией. 

Международные корпорации представляют собой крупные  финансово-производственные, научно-технологические, торгово-сервисные объединения, для  которых характерно органическое сочетание  производства в стране базирования  с широко разветвленной системой функционирования за рубежом. На практике различают три основных типа международных корпорации. 

Первый из них  – это транснациональные корпорации (ТНК), к которым относятся компании с использованием преимущественно  однонационального акционерного капитала, управленческого контроля и интернациональной сферой деятельности. ТНК организуют  головную компанию в стране базирования, и дочерние компании, филиалы по всему миру. Наиболее типичными компаниями такого типа являются «Форд», «Эксон», «Нестле».  

Второй тип – многонациональные корпорации (МНК), которые интернациональны по используемому капиталу, контролю и сфере деятельности. МНК объединяют национальные компании двух и более стран мирового хозяйства. Наиболее типичными представителями данной группы являются «Роял-Датч-Шелл», «Юнилевер», «Фиат-Ситроен». Данный тип международной корпорации возник раньше ТНК, но в настоящий момент не имеет широкого распространения. Это связано с тем, что корпорации развитых стран распространяют свою деятельность на развивающиеся страны. А если объединяются несколько корпораций, то это все имеет строгую юридическую поддержку и основано, как правило, на выживании лучших в таких условиях. 

Третий тип  – это международные корпоративные  союзы, которые представляют собой  специальные объединения промышленных, банковских и других концернов в целях решения крупных экономических задач. Данные союзы в большей степени организуются в таких сферах, как электронная, электротехническая, химическая, нефтяная, автомобиле- и авиастроение, информатика. Например, западноевропейский концерн «Эйрбас индастри». 

Ядро мирохозяйственной  системы составляют около 500 ТНК, обладающих практически неограниченной экономической  властью. При этом в развитых странах  в каждой отрасли доминирующее положение  занимают всего два-три супергиганта, конкурирующие между собой на рынках всех стран. Всего в мире действуют около 40 тысяч транснациональных корпораций, имеющих в 150 странах 200 тысяч филиалов. Вместе с тем из этой довольно значительно совокупности ТНК, по мнению ряда экспертов, могут быть полностью отнесены к ряду действительно международных компаний примерно 1/10 от их общего числа. Еще 1/10 их общей численности близка к тому, чтобы стать полноправными «настоящими» международными ТНК. В результате развития ТНК глобальная экономика становится единственной самовоспроизводящейся системой. Верховная власть в экономике перемещается с национального уровня на глобальный, и только мировой рынок располагает достаточно эффективным информационным механизмом регулирования межотраслевых и межрегиональных пропорций воспроизводства. 

Раньше хозяйство  практически каждой страны представляло собой самовоспроизводящуюся систему. Теперь такая система – только мировой хозяйство в целом. Никакая  национальная экономика, культивирующая современные технологии, не может претендовать на автаркию, на самовоспроизводство. Страны, отставшие в общем развитии, сходят с дистанции, а их эндогенные экономики становятся тупиковыми. Страны не могут реализовать свои сравнительные преимущества. Концепция прямых инвестиций в главных центрах мировой экономики (США, ЭС, Япония) также усиливает эффект маргинализации многих районов развивающегося мира, которые в результате еще более теряют свою привлекательность для инвесторов. Представители инвесторов [1. Карта 1] Западной Европы также настаивают на том, чтобы Украина провела ряд реформ, устраивающих их интересы, иначе инвестирование всех сфер деятельности будет прекращено. [22.C.150 – 180] 

Сценарии развития мирового рынка зависят от двух главных  факторов: уровня контроля ТНК над мировой экономикой и интенсивности связей между ТНК и странами их происхождения. При либеральном мировом порядке и сохранении тесных связей между ТНК и странами происхождения последних возможно формирование «империалистической модели», когда экономически развитые страны через свои фирмы господствуют над экономически менее развитыми странами. Если при либеральном порядке связи ТНК со странами их происхождения ослабнут, то сформируется модель прямого господства ТНК – раздел мира между крупнейшими ТНК. При формировании регулируемого мирового порядка и сохранении связей ТНК со странами происхождения будет реализована неомеркантильная модель, строящаяся на стремлении стран получить максимальную выгоду от внешнеэкономических связей. Если будет формироваться регулируемый мировой порядок, но связи ТНК со странами происхождения ослабнут, то складываться порядок «многонациональной ассоциации»,предполагающий координирование управления мировой экономикой различными международными организациями, введение в действие эффективных механизмов регулирования рынков и конкуренции на мировом уровне. Перепрыгнуть квалификационную планку современных технологий они могут только благодаря ТНК.[17.C.32 – 38] 

ТНК господствуют во всех сферах мировой экономики: в  производстве, финансах, технологии, услугах. По сферам интересов ТНК распределяются следующим образом: около 60% - промышленность, 37% - услуги, 3% - базовые (добывающие и сельское хозяйство) отрасли. На долю ТНК приходится 30% промышленного производства, 50% международной торговли, 90% ПЗИ, 95% патентов и лицензий. В м/н кредите господствуют 50 ТНБ, в страховых операциях – 30 ведущих компаний, в рекламном деле – 30 ведущих мировых агентств, в воздушных перевозках – 25 международных авиатранспортных компаний.  

Эти числа подтверждают усиление процесса глобализации мировой  экономики, которая проявляется  в возросшей мобильности производительного  капитала и олигополизации мирового производства. Если в 1970-х годах насчитывалось 7 тысяч транснациональных корпораций и к 1973 г. под иностранным контролем находилось 13,2% мирового производства, в 1980 г. – 14,7%, то в 1988 г. эта доля достигала 16,5 % ,а к 2000 г. составила 25 – 30% мирового производства.[18.C.13 – 21] 

Основными формами  глобализации можно считать: 

1)   расширение международных потоков капитала в форме прямых инвестиций, 

2)   увеличение  числа приобретений и слияний  предприятий, 

3)   заключение  соглашений о международном сотрудничестве  в различных формах, 

4)   развитие  системы международного порядка, 

5)   возникновение  глобальных систем транспорта  и коммуникаций. 

Глобализация  ведет к усилению конкуренции  между странами. Успех в этой конкурентной борьбе может быть обеспечен в  результате альянса между государством и ТНК. В новой конкурентной среде  развивающиеся страны занимают приоритетное положе

Финансовые  риски 

Ускорение процесса финансовой глобализации предопределяет усложнение рыночной среды с формированием  в ней новых тенденций и  взаимодействий, переплетением многочисленных факторов ее общей неустойчивости. 

Важнейшая особенность  глобального финансового рынка  – значительная волатильность основных показателей его состояния –  валютных курсов, процентных ставок, цен  финансовых активов. Это связано  с нарастанием финансовых рисков в деятельности хозяйствующих субъектов на мировом рынке.  

 В своей  деятельности транснациональные  корпорации (ТНК) сталкиваются с  рисками чаще, чем компании, действующие  лишь на национальных рынках. Данное обстоятельство обусловливает  особую актуальность управления  рисками в ходе осуществления международного финансового менеджмента.  

Риск – одна из наиболее сложных экономических  категорий. К пониманию сути риска, по нашему мнению, приводит четкое разграничение  понятий неопределенности и вероятности. Неопределенность не поддается количественной оценке, будучи неизмеримой. Вероятность, представляющая собой возможность получения какого-либо результата, напротив, измерима. 

Разграничение понятий неопределенности и вероятности  позволяет охарактеризовать риск как  вероятностное событие, то есть количественно оцениваемую вероятность получения конкретного результата. 

Транснациональные корпорации сталкиваются в своей  финансовой деятельности как с рисками, общими для всех сфер ведения бизнеса, так и со специфическими рисками, характерными для международных операций. 

Классификация финансовых рисков ТНК по семи основным признакам приведена в табл. 1. 

 

Среди финансовых рисков ТНК наиболее специфичны валютные и страновые. К валютным рискам относятся  операционный (трансакционный), трансляционный (консолидированный) и экономический. 

Операционный (трансакционный) риск связан с возможным изменением валютных курсов в период между заключением  сделки и получением платежа, а также  в период между предоставлением  займа и его погашением. Трансляционный (консолидированный) риск возникает при составлении сводной финансовой отчетности компаний, имеющих широкую сеть филиалов в разных странах. Экономический риск состоит в воздействии изменений валютного курса на показатели деятельности корпорации и ее рыночную стоимость. Эти риски способны воздействовать на объем активов и обязательств ТНК, а также на их рыночную стоимость. 

Страновой риск представляет собой совокупный, обобщенный риск ведения бизнеса в конкретной стране в силу ее природно-климатических, политических, экономических и социальных особенностей.  

Как видно из рис. 1, страновой риск имеет сложную  динамичную структуру.

Рис. 1. Структура  странового риска

 
 
 

Для количественной оценки странового риска широко применяются  балльный метод, а также оценки на основе опросов управляющих филиалов и дочерних компаний. Оценку страновых рисков проводит ряд финансовых институтов, в частности, Bank of America, а также международные рейтинговые агентства Moody’s и Standart and Poor’s. 

Специфичность среды деятельности ТНК, их вовлеченность в операции на различных рынках с использованием разных валют предопределяют особые требования к риск-менеджменту. 

Риск-менеджмент ТНК представляет собой деятельность, направленную на избежание, минимизацию  или компенсацию рисков, проявляющихся в процессе проведения операций в сфере мировых финансов. Алгоритм управления рисками ТНК включает: