Ценные бумаги и их обращение

^{Б) неэмиссионные ценные бумаги. Они выпускаются поштучно, индивидуально или небольшими сериями (вексель, чек, коносамент).}

^{9) В зависимости  от вида эмитента, т.е. от того, кто  выпускает ценную бумагу – государство, корпорация или частные лица, различают:}

^{А) государственные ценные бумаги – это, как правило, различные виды облигаций, выпускаемые государством.}

^{Б) негосударственные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются в обращении компаниями, банками, организациями и иногда частными лицами.}

10. ^{В зависимости от степени обращаемости различают:}

^{А) рыночные, или свободнообращающиеся, ценные бумаги – это ценные бумаги, которые могут свободно покупаться и продаваться без каких-либо ограничений.}

^{Б) нерыночные – это необращающиеся ценные бумаги, которые имеют хождение только на первичном рынке, т.е. ценные бумаги продаются эмитентом, а инвесторы, их купившие, не имеют права перепродажи этих ценных бумаг третьим лицам, т.е. никому другому, кроме как тому, кто их выпустил, и то через определенный срок.}

^{В) ограниченно рыночные – это ценные бумаги с ограниченной возможностью обращения (казначейские обязательства).}

^{11) В зависимости  от уровня риска  различают:}

^{А) безрисковые – это ценные бумаги, риск по которым практически равен нулю, т.е. отсутствует. Как правило, это краткосрочные государственные долговые обязательства.}

^{Б) рисковые – это ценные бумаги, которые в процессе своего обращения на фондовом рынке подвержены определенной степени риска. Риск – это неизвестная степень осуществимости прав или целей владельца ценной бумаги. В свою очередь, рисковые ценные бумаги в зависимости от степени риска принято делить на:}

^{1. низкорисковые (государственные  бумаги);}

^{2. среднерисковые (корпоративные  облигации);}

^{3. высокорисковые (акции).}

^{12) В зависимости  от начисляемого  дохода ценные  бумаги, как правило, являются:}

^{А) доходными;}

^{Б) бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода ее владельца.}

^{13) В зависимости  от регистрируемости  ценных бумаг органами  управления различают:}

^{А) регистрируемые – это ценные бумаги, которые подлежат государственной регистрации.}

^{Б) нерегистрируемые – это ценные бумаги, которые не подлежат регистрации в государственных органах управления.}

^{14) В зависимости  от того, в какой  форме инвестор  предоставляет капитал  эмитенту и как  эти средства отражаются  в капитале фирмы, как собственные или как заемные, различают:}

^{А) долевые ценные бумаги закрепляют права владельца на часть имущества фирмы при его ликвидации, подтверждают участие владельца в формировании уставного капитала, дают право на получение части прибыли, на участие в управлении предприятием, а также право на получение информации.}

^{Б) долговые ценные бумаги отражают отношения займа между их владельцами и эмитентом, который обязуется их выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент.}

^{Ценной  бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.}

^{Следует различать два  вида прав, связанных  с ценной бумагой. С одной стороны ценная бумага является имуществом (вещью), объектом сделок и на нее могут возникать права собственности или иные вещные права (хозяйственного ведения, оперативного управления), это так называемое «право на бумагу». С другой стороны, ценная бумага определяет и фиксирует права владельца ценной бумаги (кредитора) по отношению к лицу, выпустившему бумагу, это называемое право из бумаги. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу путем ее передачи.}

^{Основные  характеристики:}

^{Ликвидность – это способность ценной бумаги быть превращенной в денежные средства путем продажи.}

^{Обращаемость  ценной бумаги – это ее способность выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции, облигации), или платежного средства (чеки, векселя).}

^{Рыночный  характер – это право ценных бумаг свободно продаваться и покупаться на рынке.}

^{Стандартность означает, что ценные бумаги одного типа должны иметь стандартное содержание, а именно: стандартную форму, стандартность прав, представляемых данной ценной бумагой, стандартность сроков действия.}

^{Серийность – ценных бумаг означает выпуск ценных бумаг сериями, однородными группами в большом количестве, где все ценные бумаги абсолютно идентичны.}

^{Участие ценных бумаг в  гражданском обороте заключается в их способности быть не только предметом купли-продажи, но и объектом других имущественных отношений.}

^{Доходность  ценной бумаги – это степень реализации права на получение дохода ее владельцем.}

^{Риск  ценной бумаги означает состояние неопределенности осуществления прав, которыми она наделена.}

^{Временные характеристики:}

• ^{срок существования ценной бумаги: когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно;}
• ^{происхождение: ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы (товар, деньги) или от других ценных бумаг.}

^{Пространственные  характеристики:}

• ^{форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма или безбумажная, бездокументарная форма;}
• ^{национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т.е. иностранная;}
• ^{территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага.}

^{Рыночные  характеристики:}

• ^{тип актива, лежащего в основе ценной бумаги, или ее исходная основа;}
• ^{порядок владения: ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо;}
• ^{форма выпуска: эмиссионная, т.е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);}
• ^{форма собственности и вид эмитента, т.е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица;}
• ^{характер обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения;}
• ^{юридическая сущность с точки зрения видов прав, которые предоставляет ценная бумага;}
• ^{уровень риска: высокий, низкий и т.п.;}
• ^{наличие дохода: выплачивается по ценной бумаге какой-либо доход или нет;}
• ^{форма вложения средств: инвестируются деньги в долг или для приобретения прав собственности.}

1.2 Отдельные виды ценных бумаг

     Согласно  ст. 143 ГК к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные бумаги и другие документы, которые законами или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Права владельцев ценных бумаг при совершении операций с ними, а также порядок подтверждения этих прав весьма различны.

АКЦИИ. Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» определяет что акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. ^{К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:}

^{- Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций.}

^{- Выплата дивидендов. Если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.}

^{Акции обладают следующими свойствами:}

^{- Акция – это  титул собственности,  т.е. держатель  акции является  совладельцем акционерного  общества с вытекающими  из этого правами;}

^{- Акция не имеет  срока существования,  т.е. права держателя  акции сохраняются  до тех пор,  пока существует  акционерное общество;}

^{- Для акции характерна  ограниченная ответственность,  так как акционер  не отвечает по  обязательствам акционерного общества;}

^{- Для акции характерна  неделимость, т.е.  совместное владение  акцией не связано  с делением прав  между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;}

^{- Акция может быть выпущена как в документарной форме, так и в бездокументарной форме – в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.}

^{В зависимости от порядка владения акции могут быть именными и на предъявителя. Согласно федеральному закону «Об акционерных обществах» «…все акции общества являются именными». Это предполагает, что владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» разрешает выпуск акций на предъявителя в определенном отношении к величине уставного капитала эмитента в соответствие с нормативом, установленным федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции. Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные. Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям. В зависимости от объема прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные. Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями, в полном объеме участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, иметь право на получение дивидендов, а в случае ликвидации – право на получение части имущества общества в размере стоимости принадлежащих ему акций. Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должен быть определен размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества, которые определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Таким образом, акция по российскому законодательству - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.}

^{ОБЛИГАЦИИ. Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Действующее российское законодательство определяет облигацию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Таким образом, облигация – это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:}