Анализ структуры капитала и оценка его стоимости

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Декабря 2010 в 20:12, реферат

Описание

В данной курсовой работе будет рассмотрен анализ структуры капитала и оценка его стоимости на примере ЗАО «Береговой» на основании первичной бухгалтерской отчетности предприятия за 2004 год.

Содержание

Введение 3
Глава 1. Теоретические основы структуры капитала предприятия 5
1.2. Собственный капитал предприятия 5
1.2. Заемные средства 11
Глава 2. Анализ структуры капитала ЗАО «Береговой» 15
2.1. Актив и пассив баланса 15
2.2. Оценка структуры источников имущества предприятия 18
2.3. Анализ изменений в составе собственного и заемного капитала 20
2.4. Оценка динамики имущественного положения предприятия 21
2.5. Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия 22
2.6. Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и оценка влияния факторов на величину их изменения 24
Заключение 27
Список используемой литературы 29
Приложения ……………………………………………………………………..30

Работа состоит из  1 файл

хороший курсач для кузнецовойА.doc

— 510.00 Кб (Скачать документ)

      Анализ  взаимосвязи актива и пассива баланса.

      Между статьями актива и пассива баланса  существует неразрывная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования в пассиве. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства.

      Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных  заемных средств. Желательно, чтобы  они наполовину были сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия; погашения заемных средств.

      Собственный капитал в балансе отражается общей суммой. Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо от  общей суммы собственного капитала (раздел III баланса) исключить сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (раздел I баланса). Полученная сумма наличия собственных оборотных средств увеличивается на суммы доходов будущих периодов, фонда потребления и средств предстоящих расходов и платежей, отражаемых в V разделе баланса, т.к. они фактически используются в обороте предприятия и приравниваются к собственным средствам.

      Для анализа наличия собственных оборотных средств ЗАО «Береговой» составим рабочую таблицу 1 на основании данных баланса.

Таблица 1

    Определение наличия собственных  оборотных средств, тыс. р. 

Показатели на начало года на конец  года Изменение за год (+, -)
1. Общая сумма собственного капитала (раздел III баланса)

2. Внеоборотные  активы (раздел I баланса)

3. Сумма собственных  оборотных средств (п. 1 - п. 2)

4: Приравненные  к собственным средства (из раздела  V баланса)

5. Итого собственных  средств в обороте (п. 3 + п. 4)

88077

47765

40312

-

40312

89976,1

48934,6

41041,5

-

41041,5

1899,1

1169,6

729,5

-

729,5

 

      Таким образом, из таблицы видно, что не смотря на то что общая сумма собственного капитала возросла в течение года на 1899,1 тыс.руб., собственные средства в обороте выросли всего на 729,5 тыс.руб.

              2.2. Оценка структуры источников имущества предприятия

 

      К основным показателям, характеризующим структуру капитала, относятся коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования. Они рассчитываются по формулам:

      К независимости = х 100

      Этот  коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

      На  основании данных бухгалтерского баланса ЗАО «Береговой» находим:

      К независимости = 86 % - в начале 2004 года

      К независимости = 83 % - в конце 2004 года

      Данный  показатель свидетельствуют о достаточно высоком значении коэффициента независимости. Таким образом, можно сделать вывод, что большая часть имущества предприятия формируется за счет собственного капитала. Теоретически считается, что если этот коэффициент больше или равен 50%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства.

      Следует подчеркнуть, что данное положение  не может использоваться как общее  правило. Оно нуждается в уточнении  с учетом специфики деятельности предприятия и, прежде всего, его отраслевой принадлежности.

      К финансирования =

      Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой  величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества  предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита. В случае ЗАО «Береговой» коэффициент финансирования составляет более 6.

          2.3. Анализ изменений в составе собственного и заемного капитала

 

      Анализ  собственного капитала целесообразно  начинать с оценки его структуры  и состава по данным баланса и  расшифровок к нему. На основании данных анализируемого предприятия составим рабочую таблицу для проведения анализа изменений в структуре собственного капитала.

      Таблица 2.

Изменение структуры собственного капитала ЗАО «Береговой»  в 2004 г. 

  На начало года На конец  года
Сумма Уд.вес Сумма Уд.вес
Собственный капитал 88077000 100,0 89976099 100,0
в том числе:        
   Уставный капитал 477000 0,5 477088 0,5
   Добавочный капитал 52624000 59,7 52624279 58,5
   Резервный капитал 1912000 2,2 1911672 2,1
   Нераспределенная прибыль прошлых  лет 33064000 37,5 23426054 26,0
   Нераспределенная прибыль отчетного года     11537006 12,8

      Из  данных таблицы следует, что собственный капитал предприятия в своей основной массе представлен добавочным капиталом и нераспределенной прибылью прошлых лет, удельный вес которых составил в начале года 59,7 и 37,5 %, а в конце года 58,5 и 26,0 %. Доля резервного капитала не превышала в течение года 2,2 % в начале периода и 2,1 % - в конце, а уставный капитал составил 0,5 процента.

      Новым элементом в структуре собственного капитала стала статья «Нераспределенная прибыль отчетного периода», на долю которой приходится 12,8 % его величины в конце анализируемого периода.

      Значит, в структуре собственного капитала предприятия произошли изменения, связанные с увеличением чистой прибыли. С точки зрения влияния этого изменения на имущественную массу предприятия можно сказать, что за счет увеличения суммы доходов (нераспределенная прибыль из чистой прибыли) активы предприятия возросли на 6107221 руб.

2.4. Оценка динамики имущественного положения предприятия

 

      Стоимость имущества предприятия - это внеоборотные и оборотные активы, находящиеся в его распоряжении.

      Для оценки имущества предприятия и  его инвестиционной деятельности используется активная часть баланса, на основе которой  составляется таблица 3.

Таблица 3.

Характеристика  имущественного положения предприятия

Показатели Сумма, тыс. р. Изменение за год 

(+,-)

Темп  прироста, % (+,-) Удельный  вес в имуществе  предприятия, %
на  начало года на конец  года на начало года на конец  года
Имущество предприятия – всего (валюта баланса) 102309 108416,2 6107,2 106,0 100,0 100,0
в т.ч.:            
Внеоборотные  активы (разд. I актива баланса) 47765 48934,6 1169,6 102,4 46,69 45,14
из  них:            
   нематериальные активы 10 12 2 120,0 0,01 0,01
   основные средства 47534 41342 -6192 87,0 46,46 38,13
   незавершенное строительство 220 7579,1 7359,1 3445,0 0,22 6,99
   долгосрочные финансовые вложения 1 1,5 0,5 150,0 0,0010 0,0014
   прочие внеоборотные активы            
Оборотные средства  (разд. II актива баланса) 54544 59481,6 4937,6 109,1 53,31 54,86
из  них:            
   запасы 31842 38037,7 6195,7 119,5 31,12 35,08
   дебиторская задолженность, платежи  по которой ожидаются:            
   более чем через 12 м-цев после  отч. даты            
   в течение 12 м-цев после отч. даты 21157 19344,6 -1812,4 91,4 20,68 17,84
   краткосрочные финансовые вложения            
   денежные средства 630 1535,6 905,6 243,7 0,62 1,42
   прочие оборотные активы 915 563,7 -351,3 61,6 0,89 0,52
 

      По  таблице можно исследовать размещение средств в имуществе предприятия, динамику стоимости и состава имущества и его структуру.

      По  данным таблицы 3 можно проследить динамику изменения стоимости всего имущества предприятия и его составляющих за год и дать оценку влияния отдельных видов имущества на увеличение или снижение стоимости всего имущества (горизонтальный анализ). При этом следует иметь в виду, что на изменение показателей влияют результаты переоценки имущества и инфляция.

      Более высокий темп прироста оборотных (мобильных) средств - 109,1% по сравнению с внеоборотными (иммобилизованными) – 102,4% определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности средств (имущества) предприятия.

      Таблица также позволяет дать оценку структуры имущества и ее изменения за год (вертикальный анализ).

      Значительное  увеличение удельного веса незавершенного строительства в имуществе предприятия (0,22% в начале года и 6,99% в конце года) говорит о капитализации политики предприятия.

      С уменьшением доли основных средств в имуществе предприятия уменьшается амортизация основных фондов и следовательно снижается доля постоянных затрат в себестоимости продукции.

      Увеличение удельного веса оборотных активов может свидетельствовать о том, что предприятие уделяет большее внимание торгово-посреднической деятельности, а не производственной.

2.5. Оценка капитала, вложенного в имущество  предприятия

 

      Создание  и приращение имущества предприятия  осуществляется за счет собственного и заемного капитала, источники которого отражены в пассиве баланса предприятия. Для анализа составляется таблица 4.

Таблица 4

Оценка  капитала, вложенного в имущество предприятия 

Показатели Номер строки Сумма, тыс. р. Изме-нение  за год (+,-) Темп  при-роста, %

(+,-)

Удел. вес в источниках средств предприятия, %
на  начало года на конец  года на начало года на конец  года
Источники средств предприятия - всего (валюта баланса) 1 102309 108416,2 6107,2 105,97    
в т.ч.:              
   собственный капитал (раздел III баланса) 2 88077 89976,1 1899,1 102,16 86,09 82,99
   заемный капитал (разделы IV и  V баланса) 3 14232 18440,1 4208,1 129,57 13,91 17,01
   из него:              
   долгосрочные заемные средства, включая кредиторскую задолженность свыше 12 м-цев 4 3868 7515,7 3647,7 194,30 3,78 6,93
   краткосрочные заемные средства 5 1100 3100,2 2000,2 281,84 1,08 2,86
   кредиторская задолженность 6 9264 7824,2 -1439,8 -84,46 9,05 7,22
   расчеты по дивидендам 7            
   средства, приравненные к собственным (доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей) 8            
   прочие краткосрочные заемные  средства 9            
Собственные источники средств формирования внеоборотных активов 10            
Наличие собственных оборотных средств (стр.2-стр.10+стр.8) 11 88077 89976,1 1899,1 102,16 86,09 82,99

Информация о работе Анализ структуры капитала и оценка его стоимости