Улучшение финансовых результатов деятельности предприятия

Улучшение финансовых результатов деятельности предприятия 

 

Введение

Управление финансами  коммерческой организации является одним из ключевых элементов организации  бизнеса.

Чтобы повысить эффективность  производства, чтобы не оказаться  на грани банкротства фирмы обязательно должны проводить общий финансовый анализ, эффективно распределять финансовые ресурсы (инвестиционная политика и управление активами), обеспечивать предприятие финансовыми ресурсами (управлять источниками средств).

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится  к числу наиболее важных экономических  проблем в условиях перехода к  рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишками запасами и резервами. Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния.

В условиях рыночной экономики  одним из ключевых элементов организации  бизнеса является система управления финансами коммерческой организации. Мнения по этому поводу у представителей науки и практиков не слишком расходятся, по крайней мере, по ключевым позициям. В отличие от бухгалтерского учета, история которого насчитывает не одно тысячелетие, финансовый менеджмент как самостоятельная наука сформировалась относительно недавно. Отдельные разработки по теории финансов велись еще до второй мировой войны. В частности, широкую известность получили исследования Дж. Уильямса, разработавшего модель оценки стоимости финансовых активов. Тем не менее, принято считать, что начало этому процессу было положено в первой половине 50-х годов работами Г. Марковица, заложившими основы современной теории портфеля. В этих работах, по сути, была изложена методология принятия решений в области инвестирования в финансовые активы и предложен соответствующий научный инструментарий. Представленные идеи, равно как и математический аппарат, носили в значительной степени теоретический характер, что осложняло их применение на практике. Дальнейшее развитие финансовая наука получила в исследованиях, посвященных ценообразованию ценных бумаг, созданию концепции эффективности рынка капитала, моделей оценки риска и доходности и т. д.

В частности, в 60-е годы усилиями У. Шарпа, Дж. Ликтнерса и  Дж. Моссини была разработана модель оценки доходности финансовых активов, увязывающая систематический риск и доходность портфеля.

Во второй половине пятидесятых  годов проводились интенсивные  исследования по теории структуры капитала и цены источников финансирования, а также по выбору инвестиционной политики. Является общепризнанным, что основной вклад по данному разделу был сделан Ф. Модильяни и М. Миллером.

Именно в рамках теории финансов в дальнейшем сформировалась прикладная дисциплина финансовый менеджмент как наука, посвященная методологии и технике управления финансами. Первые книги по новой дисциплине появились в ведущих англоязычных странах в начале 60-х годов. Основной вклад в разработку этого направления, помимо упомянутых выше, внесли также ученые, как Ф. Блэк, Дж. Вильямс, Д. Дюран, С. Росс, М. Скоуиз и др.

Целью настоящей дипломной  работы является определение путей  улучшения финансовых показателей  деятельности ООО «Инзель-Фиш». Для  реализации данной цели перед работой  стоят следующие задачи:

• Изучение теоретико – методологических аспектов управления финансами на предприятии
• Изучение и анализ формирования финансовых результатов ООО «Инзель – Фиш»
• Оценка финансового положения предприятия
• Определение путей улучшения финансовых показателей деятельности «Инзель – Фиш»

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная  деятельность ООО «Инзель-Фиш» за три  последних года.

 Предметом исследования  являются финансово-хозяйственные  показатели, отражающиеся в отчетности.

Основные методы экономического анализа используемые в работе: сравнение, сопоставление, индексный метод, балансовый метод, приемы абсолютных, относительных величин.

 

1. Система управления  финансами на предприятии

1.1. Процесс  и цели функционирования системы  управления финансовыми ресурсами  на предприятии

Любой бизнес начинается с постановки и ответа на следующие  три ключевые вопроса.

1. Каковы должны быть величина  и оптимальный состав активов  предприятия, позволяющие достичь  поставленные перед предприятием  цели и задачи?

2. Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?

3. Как организовать текущее и  перспективное управление финансовой  деятельностью, обеспечивающие платежеспособность  и финансовую устойчивость предприятия?

Решаются эти вопросы в рамках финансового менеджмента, являющимся одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. Логика ее функционирования представлена на рис. 1.1.

Организационная структура  системы управления финансами хозяйствующего субъекта, а также ее кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности. Для крупной компании наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой финансовым директором и, как правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел.

На небольших предприятиях роль финансового директора обычно выполняет главный бухгалтер. Главное, что следует отметить в работе финансового менеджера, это то, что  она составляет либо часть работы высшего звена управления фирмы, либо связана с представлением ему аналитической информации, необходимой и полезной для принятия управленческих решений финансового характера. Тем самым подчеркивается исключительная важность этой функции. Вне зависимости от организационной структуры фирмы, финансовый менеджер отвечает за анализ финансовых проблем, принятие в некоторых случаях решений или выработку рекомендаций высшему руководству.

 

Рис. 1.1 Структура и  процесс финансового управления на предприятии

Существуют различные  подходы к трактовке понятия  «финансовый инструмент» [7]. В наиболее общем виде под финансовым инструментом понимается любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств другого предприятия.

Финансовые активы включают:

• Денежные средства;
• Контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или любой другой вид финансовых активов;
• Контрактное право обмена финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально выгодных условиях;
• Акции другого предприятия.

К финансовым обязательствам относятся контрактные обязательства:

• Выплатить денежные средства или предоставить какой-то иной вид финансовых активов другому предприятию;
• Обменяться финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально невыгодных условиях (в частности, такая ситуация, может возникнуть при вынужденной продаже дебиторской задолженности).

Финансовые инструменты  подразделяются на первичные (денежные средства, ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность  по текущим операциям) и вторичные, или производные (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы).

Существует и более  упрощенное понимание сущности понятия  «финансовый инструмент»[7]. В соответствии с ним выделяют три основные категории  финансовых инструментов: денежные средства (средства в кассе или на расчетном счете, валюта), кредитные инструменты (облигации, форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы и др.) и способы участия в уставном капитале (акции и паи).

Методы финансового  управления многообразны. Основными из них являются: прогнозирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы преобразования, трастовые операции, залоговые операции, факторинг, аренда, лизинг. Составным элементом приведенных методов являются специальные приемы финансового управления: кредиты, займы, процентные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт.

Основу информационного  обеспечения системы финансового  управления составляет любая информация финансового характера: бухгалтерская  отчетность; сообщения финансовых средств; информация учреждений банковской системы; информация товарных, фондовых и валютных бирж и др.

Техническое обеспечение  системы финансового управления является важным ее элементом (сети ЭВМ, ПК, функциональные пакеты прикладных программ.)

Финансовое управление осуществляется в рамках действующего правового и нормативного обеспечения. Сюда относятся: Законы, Указы Президента, постановления правительства, лицензии, уставные документы        и. т. д.

Основные направления  управления финансами включают следующие  направления:

1. Общий финансовый  анализ и планирование;

2.Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств);

3. Распределение финансовых  ресурсов (инвестиционная политика  и управление активами).

В рамках первого направления  осуществляется общая оценка[8]:

• Активов предприятия и источников их финансирования;
• Величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности;
• Источников дополнительного финансирования;
• Системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Второе направление  предполагает детальную оценку финансовых ресурсов[8]:

• Объема требуемых финансовых ресурсов;
• Формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);
• Степени доступности и времени  представления (доступность финансовых ресурсов может определяться условиями договора; финансы должны быть доступны в нужном объеме и в нужное время);
• Стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки и прочие условия предоставления данного вида источника средств);
• Риска, ассоциируемого с данным источником средств (так, капитал собственников как источник средств гораздо менее рискован, чем срочная ссуда банка).

Третье направление  предусматривает анализ и оценку досрочных и краткосрочных решений  инвестиционного характера [8]:

• Оптимальность трансформации финансовых ресурсов в другие виды ресурсов (материальные, трудовые, денежные);
• Целесообразность и эффективность вложений в основные фонды, их состав и структура;
• Оптимальность оборотных средств;
• Эффективность финансовых вложений.

Решения данных задач  позволяют достичь целей финансового  менеджмента: выживание фирмы в  условиях конкурентной борьбы, избежание  банкротства и крупных финансовых неудач; лидерство в борьбе с конкурентами; максимизация рыночной стоимости фирмы; рост объемов производства и реализации; максимизация прибыли и т. д.

 

1.2. Источники  финансирования предприятия

В финансовом менеджменте  под внутренними и внешними источниками  финансирования понимают соответственно собственные и привлеченные (заемные) средства. Известны различные классификации источников средств[17] . Одна из возможных и наиболее общих группировок представлена на рис. 1.2.

Рис. 1.2 Структура источников средств предприятия

Основным элементом  приведенной схемы является собственный капитал. Источники собственных средств представлены на рис. 1.3.

К основным источникам привлеченных средств относятся ссуды банков, заемные средства, средства от продажи  ценных бумаг, кредиторская задолженность.

Принципиальное различие между источниками собственных и заемных средств кроется в юридической причине – в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами.

Рис. 1.3 Структура собственного капитала предприятия

Приведем краткую характеристику собственных средств. Устойчивый капитал  представляет собой сумму средств, представленных собственными для обеспечения  уставной деятельности предприятия. Содержание категории «уставный капитал» зависит  от организационно-правовой формы предприятия:

• Для государственных предприятий – стоимостная оценка имущества, закрепленная государством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения;
• Для товарищества – сумма долей собственников;
• Для акционерного общества – совокупная номинальная стоимость акций всех типов.

Уставный капитал отражает сумму обязательств предприятия  перед инвесторами. Он формируется  при первоначальном инвестировании средств. Но при этом (формировании уставного капитала) может образоваться и дополнительный источник средств – эмиссионный доход. Этот источник возникает в случае, когда в ходе первой эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал.