Комплексный анализ предприятия

 

= 3078069 / 723823 = 4,2525. = 3816988 / 906780 = 4,2094.

Сила воздействия операционного  рычага за отчетный год  составила 4,2094. Это значит, что любое изменение выручки повлечет за собой изменению прибыли в пропорции 1/ 4,2094. В организации выручка от продаж увеличится на 14 % (8243819 / 7238399). Тогда прибыль организации увеличится на 58,93 % (4,2094*14).

Финансовый рычаг — отношение заёмного капитала к собственным средствам. Показывает, на сколько процентов увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.

Финансовый  рычаг = ЗК/СК

Финансовый  рычаг прошлого года = 1 289 895/ 1 979 505=0,6516

Финансовый  рычаг отчетного года = 1 712 359/2 083 575= 0,8218

Финансовый рычаг увеличился, что говорит об ухудшении структуры  заемного и собственного капитала.

Операционный рычаг (леверидж) показывает степень чувствительности операционной прибыли к изменению объема продаж. При его высоком значении даже незначительное изменение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли Большему риску подвержено то предприятие, у которого выше операционный рычаг.

Операционный рычаг = МД/Пр

Операционный  рычаг прошлого года = 3 078 069/723 823= 4,2525.

Операционный  рычаг отчетного года = 3 816 988/906 780= 4,2094.

Величина операционного  рычага уменьшилась на 0,0431.

Финансовый рычаг показывает влияние структуры капитала на величину чистой прибыли, а производственно – финансовый леверидж характеризует влияние объема продаж на величину чистой прибыли компании.

Операционно-финансовый рычаг = Фин. рычаг * опер. рычаг.

Операционно-финансовый рычаг прошл. = 0,6516 * 4,2525 = 2,7710.

Операционно-финансовый рычаг отч. = 0,8218 * 4,2098 = 3,4594.

Операционно-финансовый рычаг увеличился на 0,6884 за счет увеличения финансового рычага 0,1702

Эффект финансового  рычага показывает, как изменится  рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Рассчитывается по формуле:

ЭФР = (1 - Кн) × (RА - СП) × Фин. Рычаг; Кн = 0,2 (ставка налога на прибыль 20%);

RА = Прибыль до налогообложения/ Средняя стоимость совокупного капитала(СК+ЗК)*100%

Средняя стоимость совокупного капитала:

СК прош = (1 941 951+1 979 505)/2= 970 975,5

СК отч = (1 979 505+2 083 574)/2= 2 031 540

ЗК прошл = (370 980+344 104+833 409+945 791)/2=602 194,5

ЗК отч = (344 104+717 014+945 791+995 345)/2=1 501 127

RА прошл = 296 148 / (970 975,5+ 602 194,5) × 100% = 18,8249%

RА отч = 319 938 / (2 031 540+ 1 501 127) × 100% = 9,0566%

СП – цена заемного капитала = 12%

ЭФР прошл = (1 – 0,20) (18,8249- 12) (602 194,5/ 970 975,5) = 3,3862%.

ЭФР отч = (1 – 0,20) (9,0566- 12) (1 501 127/ 2 031 540) = -1,7399%.

Эффект финансового рычага отрицательный. Это связано с ценой заемного капитала, которая больше рентабельности совокупного капитала. Эффект финансового рычага имеет тенденцию к снижению в отчетном периоде по сравнению с прошлым (с 3,3862% до -1,7399%), что связано со снижением рентабельности совокупного капитала с 18,8249% в прошлом периоде до 9,0566% в отчетном периоде. Следовательно, привлечение заемных средств не эффективно и  приводит к снижению уровня рентабельности капитала.

5.3 Оценим эффективность использования оборотных активов и влияние произошедших изменений на финансовое положение организации.

                                                                                                                 Таблица 5.3

Расчет эффективности  использования оборотных активов. Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных активов
Показатель	Предыдущий год	Отчетный период	Изменение
1. Выручка (нетто) от  продажи товаров, продукции, работ,  услуг, тыс. руб.	7 238 399	8 243 819	1 005 420
2. Среднегодовые остатки оборотных активов,	3 207 870	3 532 667	324 797
тыс. руб.
3. Коэффициент оборачиваемости	2,256	2,334	0,077
3. Продолжительность  оборота, дни	159,543	154,268	-5,274
4. Однодневный оборот, тыс. руб.	X	22 899	X
5. Экономический эффект:
а) ускорение (-), замедление (+) оборачиваемости, дней	X	X	-5,274
б) сумма высвобожденных из оборота средств за счет ускорения  оборачиваемости (-), тыс. руб.	X	X	-120778,97
в) сумма вовлеченных  в оборот средств в связи с  замедлением оборачиваемости (+), тыс. руб.	X	X	Х
6. Влияние факторов  на экономический эффект (+,-), тыс.  руб. - всего	X	X	-120778,97
В том числе:	X	X
6.1. Выручка от продаж	X	X	-490690,5595
6.2. Среднегодовые остатки  оборотных активов	X	X	369911,5895

 

= (3207870 * 360) 7238399 = 159,543. = (3532667 * 360) / 8243819 = 154,268. = 8243819 / 360 = 22899.

Влияние факторов на экономический  эффект:

= ((3532667*360) / 7238399 – (3207870 * 360) / 7238399) * 22899 = 369911,59 тыс. руб.

= (3532667*360)/ 8243819 – (3532667 * 360) * 22899 = - 490690,56 тыс. руб.

По данным таблицы  наблюдается ускорение оборачиваемости  оборотных активов. В результате ускорения оборота на 5 дней, сумма высвобожденных из оборота средств составила 120779 тыс. руб.

За счет роста выручки от продаж организация смогла высвободить из оборота 490690 тыс. руб. Рост среднегодовых остатков оборотных активов привел к вовлечению в оборот 369911,59 тыс. руб.

За счет ускорения оборачиваемости оборотных активов организация может увеличить объемы выпуска продукции или вложить средства в ценные бумаги других организаций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5.4 Рассчитаем  коэффициенты  ликвидности и оценим платежеспособность и степень устойчивости финансового состояния организации.

                                                                                       Таблица 5.4

№ п/п	Показатель	На начало года (0)	На конец  года (1)	Изменение (+, -)
1	2	3	4	5
1	Оборотные активы, тыс. руб. (ОА)	1728872	2078200	349328
2	Краткосрочные обязательства, тыс. руб. (КО)	945791	995345	49554
3	Коэффициент текущей  ликвидности (Ктл), (1/2)	1,8280	2,0879	0,2600
4	Денежные средства, тыс. руб. (ДС)	83573	173222	89649
5	Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. (КФВ)	61722	78143	16421
6	Краткосрочная дебиторская  задолженность, тыс. руб. (КДЗ)	575514	728814	153300
7	Коэффициент промежуточной  ликвидности (4+5+6)/2	0,7621	0,9848	0,2226
8	Коэффициент абсолютной ликвидности (4+6)/2	0,1536	0,2525	0,0989

 

= 1 728872 / 945791 = 1,828. = 2078200 / 995345 = 2,088. На конец года коэффициент текущей ликвидности имеет значение нормы (2,088 нормативное значение не менее 2).

= (83573 + 61722 + 575514) / 945791 = 0,762. = (173222 + 78143 + 728814) 995345 = 0,985. Для коэффициента промежуточной ликвидности нормативным значением является 0,8 и более. В данном случае его значение составило 0,985. Это означает, что у организации достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

= (83573 + 61722) / 945791 = 0,1536. = (173222 + 78143) / 995345 = 0,,2525.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что 25,25 % краткосрочных заемных обязательств могут быть погашены за счет денежных средств.

 

Показатель	Формула	Нормативное значение	За 2009г.	За 2010г.	За 2011г.
Коэффициент финансовой независимости  (автономии)	СК/А	≥ 0,5	0,61720952	0,605464	0,548896
Коэффициент финансовой устойчивости	(СК+ ДКиЗ)/А	≥ 0,7	0,735117947	0,710714	0,737786
Коэффициент финансового левериджа	ЗК/СК	≤ 0,5	0,62019536	0,651625	0,821837
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	СОС/ОА	> 0,1	0,220724492	0,253909	0,176037
Коэффициент финансирования	СК/ЗК	≥ 1	1,612395165	1,534625	1,216786
Коэффициент инвестирования	СК/ВА	≥ 1	1,213100694	1,284952	1,212979

 

Сравним активы, сгруппированные  по степени ликвидности с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения:

Группа активов	Код строки баланса	Сумма на конец года (тыс. руб.)	Группа пассивов	Код строки баланса	Сумма на конец года (тыс. руб.)
А1	1240+1250	251365	П1	1520	832546	581181
А2	1230+1260	738173	П2	1510+1540+1550	162799	-575374
А3	1210+1220	1088662	П3	1400	717014	-371648
А4	1100	1717733	П4	1300+1530	2083574	365841
		251365	≤	832546
МПЗ	1088662	738173	≥	162799
СОС	2799488	1088662	≥	717014
	2799488	1717733	≤	2083574

Баланс считается ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П4, А4 ≤ П4. Из расчетов видно, что только одно условие не выполняется А1 ≤ П1 (А1 = 251365 тыс. руб., П1 = 832546 тыс. руб.). Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации всего лишь на 30 % (251365 / 832546).

В соответствии с принципами оптимальной структуры активов  по степени ликвидности, краткосрочной  дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. В данном случае это соотношение выполняется, у организации достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения краткосрочных обязательств.

Рассмотрим анализ финансовой устойчивости организации. Самым простым  способом оценки финансовой устойчивости является соответствие величины средств, направляемых организацией на формирование материально-производственных запасов финансовым источником этих средств.

Абсолютная финансовая устойчивость, которая задается следующим  условием: МПЗ (ф. №1 стр.1 210 + 1220) ≤ СОС (ф. № 1 стр. 1300 + 1530 + 1400 – 1100).

На конец отчетного  года: МПЗ = 1088662 тыс. руб. СОС = 2083574 + 717014 – 1717733 = 2799488  тыс. руб. 1088662 тыс. руб. ≤ 2799488 тыс. руб., т. е. условие выполняется. У организации отсутствует нарушение финансовой дисциплины.

 

 

 

 

 

 

5.5 Проанализируем соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.

Дебиторская
Показатель	на начало отчетного  года		на конец отчетного  года		Изменение  (+,-)
Наименование	Сумма, тыс. руб.	Уд.вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд.вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд.вес, %
1	3	4	5	6	7	8
Долгосрочная дебиторская  задолженность	316 821	55,05	403 216	55,325	86 395	0,275
— всего
В том числе:	143 912	25,006	199 087	27,317	55 175	2,311
расчеты с покупателями и заказчиками
расчеты с персоналом по прочим операциям	172 909	30,044	204 129	28,008	31 220	-2,036
Краткосрочная дебиторская  задолженность — всего	258 693	44,95	325 598	44,675	66 905	-0,275
В том числе:	82 681	14,366	108 532	14,892	25 851	0,525
расчеты с покупателями изаказчиками
расчеты с персоналом по прочим операциям	69927	12,15	99998	13,721	30 071	1,570
расчеты с прочими  дебиторами	106 085	18,433	117 068	16,063	10 983	-2,370
Итого дебиторская задолженность	575 514	100	728 814	100	153 300	0
Кредиторская
Показатель	на начало отчетного  года		на конец отчетного  года		Изменение  (+,-)
Наименование	Сумма, тыс. руб.	Уд.вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд.вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд.вес, %
1	3	4	5	6	7	8
Долгосрочная кредиторская задолженность - всего	398 657	50,673	376 549	45,229	-22 108	-5,445
В том числе: расчеты  с поставщиками и подрядчиками	398 657	50,673	361 549	43,427	-37 108	-7,247
Краткосрочная кредиторская задолженность - всего	388 060	49,327	455 997	54,771	67 937	5,445
В том числе: расчеты  с поставщиками и подрядчиками	206 029	26,188	383 723	46,090	177 694	19,902
расчеты с персоналом по оплате труда	45 056	5,727	25 907	3,112	-19 149	-2,615
расчеты с бюджетом и  внебюджетными фондами	39 960	5,079	23 567	2,831	-16 393	-2,249
расчеты с прочими  кредиторами	97015	12,332	22800	2,739	-74 215	-9,593
Итого кредиторская задолженность	786 717	100	832 546	100	45 829	0
К соотн.	0,7315388	0,8754