Факторинг.

     Можно перепродать права на взыскание  дебиторской задолженности, если это приведет к чистой экономии. Однако при сделке факторинга может быть раскрыта конфиденциальная информация.[9, c.108]

     Кредитная политика

     При предоставлении коммерческого кредита  следует оценить конкурентоспособность  предприятия текущие экономические  условия. В период спада кредитную политику следует ослабить, чтобы стимулировать бизнес. Например, компания может не выставлять повторно счет покупателям, которые получают скидку при оплате наличными, даже после того, как срок действия скидки истек. Но можно ужесточить кредитную политику в условиях дефицита товаров, поскольку в такие периоды компания, как продавец, имеет возможность диктовать условия.

     В целом управление дебиторской задолженностью включает:

     1) анализ дебиторов; 

     2) анализ реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;

     3) контроль за соотношением дебиторской  и кредиторской задолженности; 

     4) разработку политики авансовых  расчетов и предоставления коммерческих  кредитов;

     5) оценку и реализацию факторинга.

     1) Анализ дебиторов предполагает прежде всего анализ их платежеспособности с целью выработки индивидуальных условий представления коммерческих кредитов и условий  договоров факторинга. Уровень и динамика коэффициентов ликвидности  могут привести менеджера к выводу о целесообразности продажи продукции только при предоплате или, наоборот - о возможности снижения процента по коммерческим кредитам и т.п.

     2) Анализ дебиторской задолженности  и оценка ее реальной стоимости  заключается в:

       анализе задолженности по срокам  ее возникновения, в выявлении безнадежной задолженности и формировании на эту сумму резерва но сомнительным долгам.

     Определенный  интерес представляет анализ динамики дебиторской задолженности по срокам ее возникновения и/или по периоду  оборачиваемости. Подробный анализ позволяет сделать прогноз поступлений средств, выявить дебиторов, в отношении которых необходимы дополнительные усилия по возврату долгов, оценить эффективность управления дебиторской задолженностью.

     3) Соотношение дебиторской и кредиторской  задолженностей - характеристика финансовой устойчивости фирмы и эффективности финансового менеджмента. В практике финансовой деятельности российских фирм зачастую складывается такая ситуация, которая делает невыгодным снижение дебиторской задолженности без изменения кредиторской (обязательств). Уменьшение дебиторской задолженности снижает коэффициент покрытия (ликвидности), фирма приобретает признаки несостоятельности и становится уязвимой со стороны Государственных органов и кредиторов. Вспомним, что баланс предприятия считается неплатежеспособным, если:

     объем оборотных средств на конец периода/ краткосрочная задолженность на конец периода <2

     объем источников объем внеоборотных собственных  доходов - активов на конец периода / объем оборотных средств на конец  периода < 0,1.

     Дебиторская задолженность - элемент оборотных  средств, ее уменьшение снижает коэффициент  покрытия. Поэтому финансовые менеджеры  решают не только задачу снижения дебиторской  задолженности, но и ее сбалансированности  с кредиторской. [9, c.124]

     4) При анализе соотношения   дебиторской и кредиторской задолженностями необходим анализ условий коммерческого кредита, предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.

     На  уровень дебиторской задолженности  влияют следующие основные факторы:

     - оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

     - контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской  задолженности; 

     - анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации.

     5) Для определения инвестиции в  дебиторскую задолженность применяется  расчет, который учитывает годовые  объемы продаж в кредит и  срок неоплаты дебиторской задолженности. 

     Делая обобщение можно сделать вывод что в основе управления дебиторской задолженностью лежит два подхода:

     1) сравнение дополнительной прибыли,  связанной с той или иной  схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими  при изменении политики реализации продукции;

     2) сравнение и оптимизация величины  и сроков дебиторской и кредиторской  задолженностей. Данные сравнения  проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии  скидок, доходам и расходам по  инкассации.

     Оценка  реального состояния дебиторской задолженности, т. е. оценка вероятности безнадежных долгов - один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения. Финансовый менеджер может при этом использовать накопленную на предприятии статистику, а также прибегнуть к услугам экспертов-консультантов.

     Как уже было сказано, одним из важных моментов в управлении оборотным  капиталом является определение  разумного соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков сырья и материалов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок.⁷

     Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.

     Политика  скидок

     Таким образом, для того чтобы определить, следует ли покупателю предоставлять  скидку за авансовые выплаты остатков на счетах, финансовому менеджеру  следует сравнить доход от денежных средств, получаемых в результате ускоренных платежей, с суммой скидки.

     Изменение кредитной политики

     Для того чтобы решить, следует ли компании давать кредит малоэффективным покупателям, надо сравнить доход от дополнительных продаж с дополнительными издержками, связанными с дебиторской задолженностью. Если у компании есть резервные производственные мощности, дополнительный доход является маржинальной прибылью с новых продаж, так как постоянные затраты в этом случае не меняются. Дополнительные расходы по дебиторской задолженности объясняются возможным увеличением безнадежных долгов и вложением денежных средств в дебиторскую задолженность на более продолжительный период времени.[19, c.90]

     Таким образом к непосредственным задачам  анализа дебиторской и кредиторской задолженности относятся следующие:

     - точный, полный и своевременный учет движения денежных средств и операций по их движению;

     - контроль за соблюдением кассовой и платежно-расчетной дисциплины;

     - определение структуры кредиторской и дебиторской задолженности по срокам погашения, по виду задолженности, по степени обоснованности задолженности;

     - определение состава и структуры просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, ее доли в общем объеме дебиторской и кредиторской задолженности;

     - выявление структуры данных по поставщикам  по неоплаченным  расчетным документам, поставщикам по просроченным векселям, поставщикам по полученному коммерческому кредиту, установление их целесообразности и законности;

     - выявление объемов и структуры  задолженности по векселям, по претензиям, по выданным и полученным авансам, по страхованию имущества и персонала, задолженности, возникающей вследствие расчетов с другими дебиторами и кредиторами, задолженности по банковским кредитам и др. определение причин их возникновения и возможных путей устранения;

     - определение правильности использования банковских ссуд;

     - выявление неправильного перечисления или получения авансов и платежей по бестоварным счетам и т.п. операциям;

     - определение правильности расчетов с работниками по оплате труда, с поставщиками и подрядчиками, с другими дебиторами и кредиторами и выявление резервов погашения имеющейся задолженности по обязательствам перед кредиторами, а также возможностей взыскания долгов (посредством денежных или не денежных расчетов или обращения в суд) с дебиторов.⁸

     2. Анализ дебиторской  и кредиторской  задолженностей (на  материалах ОАО  "Алтай-кокс")

     2.1. Организационно - экономическая  характеристика предприятия

     ОАО «Алтай-кокс», являясь одним из крупнейших работодателей Алтайского края, проводит целенаправленную работу по подготовке высококвалифицированных специалистов для работы на предприятии, обеспечению  комфортных условий работы и отдыха своих сотрудников. С особым вниманием Компания относится к пенсионерам – тем, кто внес огромный вклад в становление и развитие предприятия. ОАО «Алтай-кокс» - это современный промышленный комплекс, производящий высококачественную продукцию. Предприятие имеет значительный производственный потенциал и развитую инфраструктуру. ОАО «Алтай-кокс» производит кокс и химическую продукцию, качество которых обусловлено использованием современных технологий производства. Предприятие стремимся к тому, чтобы создать необходимые предпосылки для стабильного развития ОАО «Алтай-кокс» в условиях современного рынка, повысить конкурентоспособность продукции и рентабельность производства. Постоянное развитие, реализация масштабных проектов, эффективные решения и привлечение лучших профессионалов – вот что отличает нашу компанию и ценится нашими партнерами.

     ОАО «Алтай-кокс» сегодня:

     Один  из крупнейших экспортеров кокса  –  доля нашей продукции в общем  объеме российского экспорта кокса  по итогам 2009 года составила 31%. Безостановочное  производство, мощность которого составляет около 5 млн. тонн кокса в год.

     Структура управления ОАО «Алтай-Кокс», обеспечивает четкое разделение функций Совета директоров, Правления и генерального директора  по стратегическому и оперативному управлению Компанией. Распределение полномочий и разграничение сфер деятельности позволяет зафиксировать ответственность за разработку и принятие решений на всех уровнях управления.

     Совет директоров

     ЛИЗОГУБ Павел Владимирович – Председатель Совета Директоров, Заместитель Вице-президента департамент «Уголь» ОАО «НЛМК».

     СТАРЧЕНКО Александр Григорьевич – ОАО  «НЛМК», Директор по энергетике.

     ЛОСКУТОВ  Валерий Александрович - ОАО «НЛМК», Начальник Управления акционерного капитала.

     МОЛЧАНОВ  Олег Анатольевич - ОАО «НЛМК», Главный  специалист департамента «Уголь».

     ГОЛЬДИН Сергей Вячеславович - Некоммерческое партнерство «Новолипецкий медицинский  центр», Директор.

     Правление является коллегиальным исполнительным органом. Персональный состав Правления  утверждается Советом директоров по представлению Генерального директора (председателя Правления). К компетенции Генерального директора (председателя Правления) и Правления относятся вопросы руководства текущей деятельностью Общества, а так же осуществление полномочий в отношении деятельности дочерних, зависимых обществ и иных юридических лиц (участником, учредителем или членом которых является Общество) в соответствии с положениями Устава Общества. Андриевский Артур Олегович – Генеральный директор Общества, Председатель Правления Общества. Скороходов Олег Викторович  – Коммерческий директор ОАО «Алтай-Кокс». Валяс Вадим Иванович –  Директор по производству - главный инженер ОАО «Алтай-Кокс». Штро Виктор Яковлевич – Начальник Юридического отдела ОАО «Алтай-Кокс». Персональный состав Правления Компании (коллегиальный исполнительный орган ОАО «Алтай-Кокс»),  утвержден на состоявшемся 21 марта 2011 года заседании Совета директоров.

     

          2.2 Анализ дебиторской задолженности