Т­СК₁ = 13,8 х 7,1 х 7,4 = 725,05%.

  Общее изменение темпов роста собственного капитала составляет ,

  725,05 –  309,4=415,65%,

  в том числе за счет изменения

  рентабельности  оборота:          374,5 – 309,4 = +65,1%;

  оборачиваемости капитала:      415,4 – 374,5 =+40,9%;

  мультипликатора капитала:      725,05 – 415,4 = +309,65%;

  Таблица 4

  Исходные  данные для факторного анализа темпов роста  собственного капитала

  Приведенные данные показывают, что темп прироста собственного капитала выше прошлогоднего  в основном из-за повышения мультипликатора  капитала и повышения рентабельности оборота.

  Для оценки структуры формирования капитала предприятия рассчитывают также коэффициент самофинансирования — отношение суммы самофинансируемого дохода (реинвестированная прибыль + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов (займы и выпуск акций).

  Данный  коэффициент можно рассчитать также  отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень самофинансирования деятельности предприятия по отношению к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в западных странам рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости компании.

  Приведенные в табл. 5 данные свидетельствуют  о том, что за отчетный год устойчивость финансового состояния анализируемого предприятия повысилась.

  Таблица 20.6

    Динамика показателей самофинансирования предприятия

  Анализ  структуры заемного капитала. Большое влияние на ФСП оказывает состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Из данных табл. 6 следует, что за отчетный год сумма заемных средств увеличилась на 6628 тыс. руб., или на 39,98%. Наиболее существенное изменения в структуре заемного капитала произошли за счет увеличения задолженности перед дочерними и зависимыми обществами и перед бюджетом.

  Таблица 6.

  Динамика  структуры заемного капитала

  Привлечение заемных средств в оборот предприятия  — явление нормальное. Это содействует  временному улучшению финансового  состояния при условии, что они  не замораживаются на продолжительное  время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и .причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные отчетной формы № 5 "Приложение к балансу", а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

  Средняя продолжительность  использования кредиторской задолженности в  обороте предприятия (Пц) рассчитывается следующим образом:

  Качество  кредиторской задолженности может быть оценено также удельным весом в ней расчетов по векселям. Доля кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в общей ее сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное погашение которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации. Из табл. 20.7 следует, что на анализируемом предприятии нет задолженности по выданным векселям, следовательно рассмотрение данного вопроса не актуально на исследуемом предприятии.

  При анализе долгосрочного  заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия (ФСП). Как показывают данные табл. 20.7, предприятие не имеет долгосрочных заемных средств.

  Анализируя  кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. На данном предприятии сумма кредиторской задолженности на начало и на конец года не превышает сумму по счетам дебиторов, и срок ее погашения меньше чем дебиторской задолженности, что может вызвать несбалансированность денежных потоков, и говорит о необходимости более усиленного контроля за дебиторской задолженностью 

  Таким образом, анализ структуры собственных  и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии. 

  АНАЛИЗ  ЭФФЕКТИВНОСТИ И  ИНТЕНСИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ  КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

    Показатели эффективности и интенсивности использования капитала. Методика их расчета и анализа