Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации и пути предотвращения банкротства

       В связи с этим возникает необходимость в разработке отечественных моделей прогнозирования с учет специфики отраслей и макроэкономической ситуации.

     Российские  ученные Иркутской государственной  академии, обобщив отечественный и зарубежный опыт, предложили свою модель (модель R-счета) для предприятий, чьи акции не котируются на бирже.

                           R = 8,38 К₁ + К₂ + 0,054 К₃ + 0,63 К₄,                              (1.7)

где К₁= чистый оборотный (работающий) капитал / активы;

   К₂ = чистая прибыль / собственный капитал;

   К₃ = чистый доход / валюта баланса;

   К₄ = чистая прибыль / суммарные затраты.

       Из  полученных данных можно сделать  следующий вывод:

• если R < 0, вероятность банкротства максимальная (90-100%);
• если  0,18 < R ≤ 0,32, то вероятность банкротства высокая (60-80%);
• если R находится в пределах 0,18-0,32, то вероятность банкротства средняя (35-50%);
• если 0,32 < R ≤ 0,42, то вероятность банкротства низкая (15-20%);
• если R > 0,42, то вероятность банкротства минимальная (до 10%).

     Этот подход позволяет осуществить диагностику риска банкротства предприятия любой формы собственности и любой отрасли, при соответствующем изменении шкалы для оценки риска банкротства предприятия, на срок до трех кварталов, что дает время для принятия соответствующих управленческих решений по предупреждению возможности наступления несостоятельности предприятия. 

     Еще одной моделью прогнозирования  банкротства отечественных ученных является модель О.П.Зайцевой. С помощью корреляционного и многомерного факторного анализа было установлено, что наибольшую роль в изменении финансового положения производственных предприятий играют показатели, которые использованы в шестифакторной математической модели О.П. Зайцевой, где предлагается рассчитывать следующие частные коэффициенты:

     1. КУП – коэффициент убыточности  предприятия, характеризующийся  отношением чистого убытка к  собственному капиталу

   

  нормативное значение Х₁ = 0.

     2. КЗ – коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности 

  нормативное значение Х₂ = 1;

     3. КС – показатель соотношения  краткосрочных обязательств и  наиболее ликвидных активов, этот  коэффициент является обратной  величиной показателя абсолютной  ликвидности  

  нормативное значение Х₃ = 7.

     4. КУР – убыточность реализации  продукции, характеризующийся отношением  чистого убытка к объёму реализации  этой продукции 

  нормативное значение Х₄ = 0.

     5. КФНКИ – коэффициент финансового  левериджа (финансового риска) - отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования 

  нормативное значение Х₅ = 0,7.

     6. КЗАГ – коэффициент загрузки  активов как величина, обратная  коэффициенту оборачиваемости активов  – отношение общей величины  активов предприятия (валюты баланса)  к выручке 

  нормативное значение Х₆ = Х₆ прошлого периода.

     Если  у предприятия нет убытков, то ставится 0.

     Данные  показатели были положены в основу разработки дискриминантной факторной  модели диагностики риска банкротства  производственных предприятий. Комплексный  коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

                  К = 0,25 Х₁ + 0,1 Х₂ + 0,2Х₃ + 0,25Х₄ + 0,1Х₅ + 0,1Х₆           (1.8)

     Весовые значения частных показателей для  коммерческих организаций были определены экспертным путём, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей - расчетное значение К надо сравнить с К нормативным.

     Если  фактический комплексный коэффициент  больше нормативного Кфакт>КN, то вероятность банкротства велика, а если меньше – то вероятность банкротства мала.

  Рассчитаем нормативное значение КN:

             КN = 0,25×0 + 0,1×1 + 0,2×7 + 0,25×0 + 0,1×0,7 + 0,1× Х₆       (1.9)

  КN = 1,57+0,1× Х₆

     Тестирование  данной модели по исследуемой выборке  субъектов хозяйствования показало, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового  состояния производственных предприятий  и достаточно точно оценить степень  вероятности их банкротства.

     Ни одна из приведенных выше методик не может претендовать на использование в качестве универсальной. Поэтому целесообразно отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик может диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.  

3.  Пути предотвращение кризисных ситуаций в организации

 

     Для предотвращения кризиса большое  значение имеет своевременное обнаружение  признаков предстоящей кризисной  ситуации. Ранними признаками, или  симптомами, грядущего неблагополучия предприятия могут быть:

• отрицательная реакция партнеров по бизнесу, поставщиков, кредиторов, банков, потребителей продукции на те или иные мероприятия проводимые предприятием;
• задержки с предоставлением бухгалтерской отчетности и ее качество, что может свидетельствовать либо о сознательных действиях, либо о низком уровне квалификации персонала;
• изменения в статьях бухгалтерского баланса со стороны пассивов и активов и нарушения определенной их пропорциональности;
• увеличение задолженности предприятия поставщикам и кредиторам;
• уменьшение доходов предприятия и падение прибыльности фирмы, обесценивание акций предприятия, установление предприятием нереальных (высоких или низких) цен на свою продукцию и т.д.

     Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По  результатам анализа должна быть разработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия  с целью недопущения банкротства  и вывода его из «опасной зоны»  путем  комплексного использования  внутренних и внешних резервов.

     Конкретные  пути выхода предприятия из кризисной  финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку  большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной  политики, то одним из путей финансового  оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных  субъектов хозяйствования. Но ввиду  дефицита государственного бюджета  рассчитывать на эту помощь могут  не все предприятия.

     С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие  может попытаться пополнить его  за счет выпуска и размещения новых  акций и облигаций. Однако при  этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций и облигаций может  привести к падению их курса и  это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах часто прибегают к  выпуску конвертируемых облигаций  с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции  предприятия.

     Один  из путей предотвращения банкротства  акционерных предприятий - уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся  убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.

     Важным  источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банка в качестве обеспечения возврата кредита.

     Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия  является лизинг, который не требует  полной единовременной оплаты арендуемого  имущества и служит одним из видов  инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям  позволяет оперативно обновлять  оборудование и вести техническое  перевооружение производства.

     Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные  принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия. Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда  вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.

     Уменьшить дефицит собственного капитала можно  за счет ускорения его оборачиваемости  путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

     Сокращение  расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.

     С целью сокращения расходов и повышения  эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно  отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.) и перейти к услугам специализированных организаций.

     Если  предприятие получает прибыль и  является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование  прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту  часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать  как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

     Большую помощь в выявлении резервов улучшения  финансового состояния предприятия  может оказать маркетинговый  анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и  структуры производства продукции.

     Одним из основных и наиболее радикальных  направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования  производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности  продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

     Основное  внимание при этом необходимо уделить  вопросам ресурсосбережения: внедрения  прогрессивных норм, нормативов и  ресурсосберегающих технологий, использования  вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

     Для систематизированного выявления и  обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести  специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам.

     Анализ  динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние  субъекта хозяйствования.

     В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое  снабжение, организацию труда и  начисление заработной платы, подбора  и расстановки персонала, систему  управления качеством продукции, рынки  сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и др.