Анализ финансового состояния предприятия

Среди показателей финансового риска, связанных с вложением капитала предприятия, можно выделить показатели финансовой устойчивости. Они рассчитываются по данным пассива бухгалтерского баланса и характеризуют структуру используемого капитала. В данном курсовом проекте определяются следующие показатели финансовой устойчивости:

1. Коэффициент  автономии (независимости) характеризует  долю активов организации, сформированы  за счет собственных средств.  Рекомендованное значение для  этого показателя более или  равно 0,5.

2. Коэффициент  финансирования (коэффициент соотношения  собственных и заемных средств)  показывает, какая часть деятельности  предприятия финансируется за  счёт собственных средств, а  какая из заёмных. Рекомендуемое  значение данного коэффициента  менее или равно 1.

3. Коэффициент  обеспеченности собственным капиталом  (оборотными средствами) характеризует  наличие у организации собственных  оборотных средств, необходимых  для ее финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение более  0,5, однако чем выше значение  данного коэффициента, тем лучше финансовое состояние организации.

4. Коэффициент  финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется  за счет устойчивых источников. Также данный коэффициент отражает  степень независимости (или зависимости)  организации от краткосрочных заемных источников покрытия. Рекомендуемое значение коэффициента более или равно 0,6.

5. Коэффициент  маневренности собственного капитала  показывает, какая часть собственного  капитала используется для финансирования  текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. Рекомендуемое значение более 0,5.

6. Индекс постоянного  актива используется для характеристики  состояния основного капитала  и показывает удельный вес  основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Таблица 8 – Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия

 

Показатель	Усл. обозн.	Код стр. ф. № 1	Рекомендуемое значение	Расчет  показателя
				на начало года	на конец года
1. Коэф. автономии (независимости)	Кав	490/700	≥ 0,5	0,26	0,28
2. Коэф.  финансирования	Кс/з	(590+690)/490	≤ 1,0	3,8	2,6
3. Коэф.  обеспеченности Сос	Косс	(490-190)/ 290	> 0,5	0,03	0,2
4. Коэф.  финансовой  устойчивости	Кфу	(490+590)/ 700	≥ 0,6	0,5	0,47
5. Коэф.  маневр-ти собств. капитала	Км.ск	(490-190)/ 490	> 0,5	0,09	0,5
6. Индекс постоянного  актива	Iпа	190 / 490	< 0,9	0,9	0,5

 

По данным таблицы  видно, что коэффициент автономии  на конец года увеличился с 0,26 до 0,28 и его значение меньше рекомендуемого. Коэффициент финансирования на конец года уменьшил свое значение с 3,8 до 2,6 и он не соответствует рекомендуемому значению для данного показателя, т.е. его расчетное значение не меньше 1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился с 0,03 до 0,2, однако он меньше рекомендуемого значения, что говорит о не устойчивом финансовом состоянии организации. Коэффициент финансовой устойчивости уменьшился на конец года совсем незначительно с 0,5 до 0,47 его значение не соответствует рекомендуемому. Коэффициент маневренности собственного капитала увеличился с 0,09 до 0,5, и  его значение на конец периода осталось в пределах нормы по рекомендуемому значению. Индекс постоянного актива уменьшился с 0,9 до 0,5.

Для оценки вероятности  банкротства (структуры баланса) предприятия и возможности восстановления его платежеспособности используются три показателя: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности (текущих активов оборотными средствами и коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности.

Структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной, если на конец отчетного периода  хотя бы один из первых двух коэффициентов   составит величину менее установленных нормативов  (Ктл < 2, Ксос < 0,1).

Для установления реальной возможности восстановить свою платежность за период, равный шести месяцам,   рассчитывается   коэффициент восстановления платежеспособности:

Квп = [К^ктл + 6/Т(К^ктл – К^нтл)]/2,

где К^ктл и К^нтл – коэффициенты текущей ликвидности соответственно на конец и начало отчетного периода, Т – отчетный период в месяцах. 

Квп = [1,6 + 6/12(1,6 – 1)]/2=1

Полученное  значение Квп >1, предприятие имеет  шансы в течение 6 месяцев восстановить свою платежеспособность.

Основной обобщающий показатель экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия – прибыль (убыток) до налогообложения. В показатели прибыли отражается выручка (нетто) от продажи товаров (услуг, работ), ее структура, эффективность использования предприятием производственных и финансовых ресурсов.

Таблица 9 - Состав, динамика и структура прибыли предприятия

Показатели	Код строки  ф. № 2	Сумма, тыс. руб.			Уд. вес в сумме налогооблагаемой прибыли, %
		предыд. год	отчет. год	измен. за год	предыд. год	отчет. год	измен. за год
1. Доходы и расходы  по обычным видам деятельности
1.1. Выручка (нетто)  от продажи товаров, продукции, работ, услуг	010	31238	76743	45505	х	х	х
1.2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	30414	68051	37637	х	х	х
1.3. Валовая прибыль	029	824	8692	7868	х	х	х
1.4. Коммерческие расходы	030	0	0	0	х	х	х
1.5. Управленческие расходы	440	0	0	0	х	х	х
1.6. Прибыль (убыток) от продаж	550	824	8692	7868	180	122	118
2.1. Проценты к получению	060	0	0	0	0	0	0
2.2. Проценты к уплате	770	0	1142	1142	0	16,1	17,2
2.3.  Доходы от участия в  других организациях	80	0	0	0	0	0	0
2.4. Прочие доходы	990	4	102	98	0,88	1,44	1,47
2.5. Прочие расходы	1100	374	547	173	81,8	7,7	2,6
4. Прибыль (убыток) до  налогообложения	140	457	7105	6648	100	100	0

По отношению  к предшествующему периоду прибыль до налогообложения возросла с 457 млн.руб. до 7105 млн.руб. на 6648 млн.руб. Рост прибыли создает основу расширенного воспроизводства, выполнения обязательств организации перед бюджетом, банками и другими кредиторами. Это говорит об устойчивом финансовом положении организации.

На конец  отчетного периода также возросла выручка (нетто) от продажи товаров, услуг, себестоимость проданных  товаров, валовая прибыль, прибыль  от продаж и прочие доходы. Прочие расходы  возросли  с 374 млн.руб. до 547 млн.руб. на 173 млн.руб.

Рентабельность  – это доходность предприятия, важный показатель экономической эффективности. Показатели рентабельности характеризуют  относительную эффективность использования  ресурсов.

 

Таблица 10- Расчет показателей рентабельности

Показатели	Условное  обозначение	Значения показателей
		отчет. год	предыд. год
1. Выручка (нетто) от  продаж, тыс. руб.	Q	31238	76743
2. Себестоимость проданных  товаров, включая  коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.	S	30414	68051
3. Прибыль (убыток) от  продаж, тыс. руб.	P	824	8692
4. Сальдо операционных  доходов и расходов	Роп	-1142	0
5. Сальдо внереализационных  доходов и расходов	Рвр	-445	-370
6. Прибыль до налогообложения	Рно	7105	457
7. Чистая прибыль (убыток)	Рч	6528	139
8. Показатели (коэффициенты) рентабельности
8.1. Основной деятельности (затрат)	RS	102,7	112,7
8.2. Продаж	RQ	2,64	11,3
8.3. Активов (экономическая  рентабельность)	RА	14,0	х
8.4. Оборотных активов	RОА	2,0	х
8.5. Собственного капитала	RСк	6,0	х
8.6. Инвестиционного капитала	RИк	3,7	х
8.7. Заемного капитала	RЗк	4,1	х

 

1. Рентабельность продаж (продукции, оборота) – отношение прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли к выручке: 

R_Q = Р/Q = Р/S_*S/Q = Rs_*Зр. Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

2. Экономическая рентабельность (рентабельность совокупных активов, имущества  предприятия):  Rэk = Р/А = Р/Q_*Q/Вб= R_{Q *}Ко.а.= Р/Q_*Q/Ск_*Ск/Вб = R_{Q *}Ко.ск _*Кав;или R_А =Рч/А, где

А – активы баланса.

3. Рентабельность оборотных активов 

,

где П_продаж — величина прибыли от продаж;

— средняя величина оборотных активов, используемых в основной деятельности

4. Рентабельность перманентного (инвестиционного) капитала  Rп.к = Р/(Ск + Зкд), где

Зкд – долгосрочные кредиты и займы;

 С_к – собственный капитал.

5. Рентабельность собственного капитала  Rск = Р/Ск, где

С_к – собственный капитал.

6. Рентабельность заемного капитала: Rзк = Р/Зк, где

Зк – заемный  капитал.

7. Рентабельность основной деятельности (Rs) - отношение прибыли от реализации продукции к затратам на ее производство и реализацию:

где П_р.в.п - прибыль от реализации всей продукции;

З_пр.в.п - затраты на производство и реализацию выпускаемой продукции.

Далее определим  рейтинг нашего предприятия и одним из известных способов, с учетом значений весовых коэффициентов или нормативных значений показателей определим суммарный рейтинг всех шести предприятий, проранжировав их в порядке убывания рейтинга.

Таблица 11 – Исходные данные для рейтинговой оценки предприятий

Показатели работы	Номер предприятия						Весовые знач. показателей	Нормативные знач. показателей
	1	2	3	4	5	6
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Рентабельности продаж, %	11,3	12	15	10	16	24	0,12	≥(r-1)/r*
Коэффициент оборачиваемости  активов	6,7	1,5	2,0	3,0	1,2	3,8	0,14	≥2,5
Рентабельности собственного капитала, %	6,0	16	24	28	20	14	0,20	≥0,2
Коэффициент текущей ликвидности	1,6	1,8	1,6	2,2	2,5	1,7	0,26	≥2,0
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,2	0,1	0,12	0,16	0,06	0,08	0,28	≥0,1

^* r – учетная ставка ЦБ России. В 2011 году она составила 7,75% годовых.

 

По учебнику Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной  деятельности предприятия: - 2-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2004. проведем рейтинговую оценку данных предприятий.

Здесь используется метод диагностики вероятности  банкротства - интегральная оценка финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Сущность этой методики заключается  в классификации предприятий  по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Согласно данной методике выделяют 5 классов предприятий: /7/

- 1 класс –  предприятия с хорошим запасом  финансовой устойчивости, позволяющим  быть уверенным в возврате заемных средств;

- 2 класс –  предприятия, демонстрирующие некоторую  степень риска по задолженности,  но еще не рассматривающиеся  как рискованные;

- 3 класс –  проблемные предприятия;

- 4 класс –  предприятия с высоким риском  банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

- 5 класс –  предприятия высочайшего риска,  практически несостоятельные.

Согласно этим критериям определим, к какому классу относится анализируемое предприятие, используя метод многомерного рейтингового анализа. /7/

Этап 1. Выбираем данные (наибольшие значения показателей) , с помощью которых будут оцениваться  результаты хозяйственной деятельности предприятий, и формируем матрицу  исходных данных.

Таблица 12 – Матрица исходных данных для анализа

№ пред-приятия	Коэффициент текущей ликвидности	Коэффициент оборачиваемости  активов	Рентабельность  продаж, %	Рентабельность  собственного капитала, %	Коэффициент обеспеченности Сос
1	2	3	4	5	6
1	1,6	6,7	11,3	6,0	0,2
2	1,8	1,5	12	16	0,1
3	1,6	2,0	15	24	0,12
4	2,2	3,0	10	28	0,16
5	2,5	1,2	16	20	0,06
6	1,7	3,8	24	14	0,08
Весовой к-т	0,26	0,14	0,12	0,20	0,28