Особым
элементом публичных финансов
является муниципальный кредит.
По основным признакам он совпадает
с государственным кредитом, но
имеет другой уровень публичности
и порядок его формирования, распределения
и использования; ответственность
по подобным обязательствам определяется
местными органами власти. Таким
образом, кредитное финансирование
государства и местных органов:
(а)
представляет собой один из
самых гибких инструментов регулирования
макро- и микроэкономических процессов,
увязки доходов и расходов
государства;
(б) позволяет
равномерно и в известной мере справедливо
распределить ответственность за принятые
финансовые решения между нынешним и будущими
поколениями;
(в) позволяет
воздействовать на социальную и денежно-кредитную
политику;
(г)
выступает реальным фактором
ускорения темпов социального
и экономического развития страны.
Расширение границ государственного
кредита должно осуществляться
на основе развития рынка долговых
обязательств, стимулирования инвестиционной
активности юридических и физических
лиц, формирования эффективной
системы управления долгом.
3. Формы
государственного кредита.
Внутренний
государственный кредит может
выступать в следующих формах:
1)
государственные займы;
2)
обращение части вкладов населения
в государственные займы;
3)
заимствование средств общегосударственного
ссудного фонда;
4)
казначейские ссуды;
5)
гарантированные займы.
1. Государственные
займы характеризуются тем, что
временно свободные денежные
средства населения, предприятий
и организаций привлекаются на
финансирование общественных потребностей
путем выпуска и реализации
облигаций, казначейских обязательств
и других видов государственных
ценных бумаг. Облигация - это
государственное долговое обязательство,
которое дает право ее владельцу
по истечении определенного срока
получить обратно сумму долга
и проценты. Продавая облигацию,
государство обязуется вернуть
сумму долга в определенный
срок с процентами или выплачивать
проценты в течение всего срока
пользования заемными средствами,
а по истечении этого срока
вернуть и сумму долга.
Другим
видом государственных ценных
бумаг в нашей стране являются
казначейские обязательства. Отличия
от облигаций заключаются в
целях выпуска, форме выплаты
дохода и свободе обращения.
Средства, поступающие от продажи
облигаций, направляются на пополнение
бюджетного фонда, внебюджетные
фонды или специально оговоренные
цели. Средства от реализации
казначейских обязательств государства
направляются только на пополнение
бюджета. По облигациям государственных
займов доход может выплачиваться
в виде процентов, выигрышей
или не выплачиваться вовсе
(по целевым займам). Условиями
выпуска казначейских обязательств,
предусмотрена выплата дохода
только в виде процентов.
2. Обращение
части вкладов населения в
государственные займы. В отличие
от первой формы государственного
кредита, когда физические и
юридические лица покупают ценные
бумаги за счет собственных
временно свободных денежных
средств, сберегательные учреждения
предоставляют кредит государству
за счет заемных средств. Обращение
части вкладов населения в
государственные займы, предназначенные
на нужды государства, осуществляется
через покупку особых ценных
бумаг (казначейских сберегательных
сертификатов). Это достигается на
основе покупки Сбербанком долговых
обязательств государства.
3. Заимствование
средств общегосударственного ссудного
фонда, как форма государственного
кредита характеризуется тем,
что государственные кредитные
учреждения непосредственно (не
опосредуя эти операции покупкой
государственных ценных бумаг)
передают часть кредитных ресурсов
на покрытие расходов правительства.
Эта форма способствует развитию
инфляционных процессов, это особенно
опасно в условиях жесткого контроля над
эмиссией денежных знаков. Поэтому полная
нормализация отношений между государством
и кредитной системой лежит на пути признания
невозможности прямого заимствования
ссудных средств для покрытия бюджетного
дефицита и возмещения государственному
банку долга, образовавшегося в предыдущие
годы. В нашей стране подавляющая часть
государственного долга (93%) сложилась
именно за счет привлечения правительством
средств общегосударственного ссудного
фонда для финансирования бюджетных расходов,
что негативно сказалось на состоянии
государственных финансов и денежного
обращения. Эта форма государственного
кредита, как правило, существует в тоталитарном
обществе.
4. Казначейские
ссуды - выражают отношения оказания
финансовой помощи предприятиям
и организациям органами государственной
власти и управления за счет
бюджетных средств на условиях
срочности, платности и возвратности.
Государственные органы оказывают
финансовую помощь хозяйственным
единицам, в стабильной работе
которых они заинтересованы, но
на вышеназванных условиях.
5. Гарантированные
займы - правительство реально
несет финансовую ответственность
только в случае неплатежеспособности
плательщика.
Государственные
внешние займы предоставляются,
как и внутренние на условиях
возвратности, срочности и платности.
Сумма полученных внешних займов
с начисленными процентами по
ним включается в государственный
долг страны.
Государственные
внешние займы предоставляются
в денежной или товарной форме.
Выпускаются в валюте страны-кредитора,
страны-заемщика или валюте третьей
страны. Погашение займов по соглашению
сторон осуществляется товарными
поставками или валютой.
4. Государственный
кредит в современной России: особенности
и тенденции развития.
Дадим
характеристику современному состоянию
рынка государственного кредита
РФ. Деятельность России как кредитора
весьма ограниченна. В свое
время СССР был одним из
активных кредиторов. На сегодняшний
день долги России со стороны
третьих стран составляют, по
различным оценкам, от 50 до 120 млрд.
долл. Как правило, нашими должниками
являются страны со слабо развитой
экономикой. Кредиты им во многом
носили характер экономической
помощи. По расчетам экспертов,
возмещение их долга может
вылиться приблизительно в 25 млрд.
долл. с рассрочкой выплат в
25—30 лет. История государственного
долга России насчитывает более
двух веков. Особое внимание
специалисты уделяют истории
формирования внешнего долга
в силу его экономической и
политической значимости. История
внешнего долга Российской империи
начинается с первого займа
на 7,5 млн. гульденов, размещенного
при императрице Екатерине II в
Голландии в 1769 г. для ведения
боевых действий против Турции.
Хотя попытки осуществить заимствования
за границей предпринимались
еще в начале XVIII в. императором
Петром I, а через несколько десятилетий
и его дочерью Елизаветой, но
все они закончились неудачей.
1769 год можно считать отправной
точкой появления внутреннего
долга, так как именно и это
время были выпущены в обращение
первые российские бумажные деньги
(ассигнации). К первому облигационному
внутреннему займу правительство
России прибегло лишь в 1809 г.,
чему в немалой степени способствовала
внешнеполитическая ситуация. Голландия,
где до этого размещалось большинство
российских займов, была оккупирована
Францией. Финансовый рынок Европы
был расстроен в результате
наполеоновских войн. Размер дохода
по внутренним займам первоначально
был определен в 6% (и сверх
того грация 1%), причем и процент,
и грация каждые 12 месяцев выдавались
на год вперед. Для большей
популярности облигации займа
должны были приниматься в
залог по всем подрядам и
откупам, а также в уплату
казенных и таможенных сборов
в размере 1/5 платежа. Однако, несмотря
на высокую доходность и льготы,
заем не имел успеха.
Выпуск
займов принадлежал к компетенции
царя и министерства финансов,
однако после своего первого
созыва Государственная дума
приобрела право утверждать каждый
заем; при этом условия займа
определялись правительством. Правительство
Советской России, отказавшись выплачивать
царские долги, практически не
выходило на рынок внешних
заимствований и осуществляло
лишь внутренние займы. Первые
внешние заимствования Советский
Союз осуществил во времена
хрущевской «оттепели», но они
были несущественны. Перелом в
политике внешних заимствований
в СССР наступил в 1985 г., после
прихода к власти М. С. Горбачева. В мае
1992 г. Россия становится членом МВФ, который
выдвинул ряд экономических, финансовых,
политических и социальных требований,
в частности обязательство следования
жесткой финансовой политике, заключающейся
в основном в отказе от денежной эмиссии.
По мнению ряда специалистов, это привело
к демонетизации экономики, истощению
внутренних источников финансирования
бюджетного дефицита, что, в свою очередь,
обусловило необходимость внешних заимствований.2
Современный внешний долг России сложился
вследствие непростых политических и
экономических коллизий: распада СССР,
нарушения сложившихся хозяйственных
связей, разногласий между новыми государствами,
возникшими на территории бывшего СССР,
в частности по поводу раздела его внешних
активов и пассивов и т. п. В силу этих обстоятельств
Россия, на долю которой формально приходилось
лишь немногим более 60% всех долгов СССР
Западу, приняла на себя ответственность
за всю сумму советских долгов. С переоформлением
задолженности бывшего СССР общая сумма
долга России в 1991 — 1995 гг. выросла почти
в два раза. Кроме того, унаследованные
Россией долги имели крайне неблагоприятную
структуру. Они состояли главным образом
из краткосрочных и среднесрочных кредитов,
и их основная масса подлежала погашению
в 1992—1995 гг. Существенная доля кредитов
приходилась на западные коммерческие
банки — в кредитовании СССР участвовало
около 600 коммерческих банков из 24 стран.
Основная масса долгов приходилась на
банки шести стран — Германии (крупнейший
кредитор), Италии, США, Франции, Австрии,
Японии. И еще один усугубляющий момент
в силу централизации внешнеэкономических
связей главные источники валюты, требуемой
для оплаты долгов, рассредоточились между
негосударственными структурами, тогда
как ответственность по займам по-прежнему
сохранилась за центральной властью. В
результате кризиса 1998 г. был объявлен
отказ от выполнения обязательств, по
внешнему долгу бывшего СССР, что привело
к оттоку капитала из страны, значительному
падению инвестиционной привлекательности
вложений средств в российскую экономику
и признание высокими кредитных рисков.
В целом по долгу СССР России дважды предоставляли
отсрочку — в 1996 и 1998 г. В феврале 2000 г.
завершились переговоры с Лондонским
клубом кредиторов о списании более трети
задолженности СССР и переоформления
оставшейся части долга в еврооблигации
со сроком погашения 30 лет. Реструктуризация
позитивно повлияла на инвестиционный
имидж страны и послужила одним из факторов
повышения кредитного рейтинга России,
снизила долговую нагрузку на ее бюджет.
В то же время она привела к новым условиям
заимствований и удорожанию долга — теперь
придется заплатить Лондонскому клубу
42 млрд. долл. вместо первоначальной суммы
32,6 млрд. долл. В 2000 г. страна выплачивала
текущие долги МВФ, Всемирному банку, осуществляла
платежи по еврооблигациям, реструктурированному
долгу Парижскому клубу кредиторов и проч.
В 2000 г. Россия полностью выполнила свои
обязательства перед Францией по погашению
«царских займов» согласно межправительственному
соглашению 1997 г. об окончательном урегулировании
взаимных финансовых и имущественных
требований, возникших до 9 мая 1945 г. Выполнялись
обязательства перед частными кредиторами,
продолжался обмен непогашенного третьего
транша облигаций внутреннего валютного
займа (ОВВЗ) на новые облигации. Свои обязательства
по обслуживанию внешней задолженности
выполнил ряд субъектов РФ. Своевременное
обслуживание внешнего долга стало возможным
вследствие улучшения макроэкономической
ситуации в стране и благоприятной конъюнктуры
на мировых сырьевых рынках. В целом сложилась
благоприятная тенденция к снижению доли
госдолга в валовом внутреннем продукте.
В конце 1998 г. Размер госдолга России превышал
годовой объем ВВП. Согласно бюджету на
2001 г., общий объем госдолга к концу 2001
г. должен снизиться до 72,4% ВВП; большая
часть сокращения придется на долю внешнего
долга, который составит 64,4% ВВП. Размер
государственного долга будет снижаться,
прежде всего, за счет сокращения номинального
долга, так как объемы погашения будут
также превышать размеры внешнего финансирования.
Этот процесс предполагается обеспечить
за счет изменения бюджетной политики.
Прежде всего, речь идет о принятии и исполнении
бездефицитного бюджета. Очевидно, что
в условиях дефицитной политики займы
неизбежны. Политика бездефицитного бюджета
позволит снизить нагрузку на бюджет и
экономику в целом, что важно для обеспечения
роста. Кроме того, согласно Бюджетному
кодексу РФ, все дополнительные доходы
будут направляться исключительно на
погашение государственного долга (в отличие
от предыдущих лет, когда бюджет предусматривал
возможность распределения дополнительных
доходов бюджета на погашение госдолга
и па формирование бюджета развития, на
промышленные инвестиции). Сокращение
госдолга предполагается за счет роста
ВВП и укрепления курса рубля. В этом случае,
согласно прогнозам правительства, в 2002
г. уровень внешнего долга будет меньше
60% ВВП, что считается нормальным уровнем
для цивилизованных стран. В 2003 г. Россия
вернется к докризисному уровню госдолга
— около 50% ВВП. В случае дефицитного бюджета
даже в размере 1—2% достичь этого уровня
можно будет лишь к 2010 г. Эти тенденции
положены в основу политики в области
управления государственным долгом, изложенной
в Бюджетном послании Президента Российской
Федерации Федеральному Собранию от 24
марта 2001 г. «О бюджетной политике на 2002
год». В этом документе отмечается, что
стратегия в области управления государственным
долгом остается важнейшим направлением
бюджетной политики. Целью ее должно быть
смягчение «пиков» платежей, улучшение
структуры долга, снижение стоимости его
обслуживания. Для этого рекомендуется
создать единую систему управления государственным
долгом на основе использования известных
в международной практике рыночных механизмов
для улучшения его структуры. Единая система
управления долгом должна включать всеобъемлющую
и унифицированную систему учета государственных
долговых обязательств, выработку и реализацию
единой стратегии управления государственным
долгом. Она должна обеспечивать соответствие
уровня государственного долга и его структуры
экономическим возможностям страны по
обслуживанию и погашению финансовых
обязательств; привлечение заемных средств
на максимально выгодных для страны условиях.
При этом отмечается, что программа внешних
заимствований, принимаемая в составе
федерального бюджета, нуждается в существенной
корректировке. В частности, предполагается
отказаться от доказавшей свою неэффективность
практики привлечения под государственные
гарантии иностранных связанных кредитов,
от кредитов международных финансовых
организаций на оказание консультативных
услуг. Важным условием эффективности
в области управления государственным
долгом, как части бюджетной политики,
является ее увязка с другими элементами
экономической политики государства,
прежде всего с ее денежно-кредитной частью.
В 2001 г. Правительство РФ и Банк России
подготовили программу бюджетной, денежно-кредитной
и структурной политики, получившую поддержку
международных финансовых организаций.
Россия вышла на новый этап сотрудничества
с МВФ, особенностью которого является
самостоятельная разработка экономической
программы и ее реализация без кредитов
МВФ. В то же время мониторинг экономической
политики России со стороны МВФ будет
продолжаться. Согласно правилам МВФ он
обязателен для тех стран, задолженность
которых Фонду превышает 100% их квоты в
МВФ; к их числу относится и Россия. Консультации
страны с экспертами Фонда должны проводиться
не реже одного раза в шесть месяцев (до
сих пор они проходили ежеквартально).
При сокращении внешних заимствований
Россия приняла ориентацию на выплату
внешних долгов. В марте 2001 г. Президентом
России был подписан Федеральный закон
от 24 марта 2001 г. № 34-ФЗ «О внесении изменений
и дополнений в Федеральный закон «О федеральном
бюджете на 2001 год», который предусматривает
полную выплату долга Парижскому клубу
кредиторов в 2001 г. в соответствии с графиком,
установленным соглашениями о реструктуризации
1996 и 1999 гг. Согласно закону на выплату
внешнего долга направляются первые 41
млрд. руб. (немногим менее 1,4 млрд. долл.)
дополнительных доходов федерального
бюджета. Остальная часть дополнительных
доходов федерального бюджета будет распределена
поровну между непроцентными расходами
бюджета и выплатами по внешнему долгу.
Кроме платежей Парижскому клубу кредиторов
в 2001 г. производились выплаты задолженности
международным финансовым организациям,
выплаты по долгу Российской Федерации
другим зарубежным кредиторам, купонные
выплаты по семилетнему еврооблигационному
займу 1997 г., а также по десятилетним и
тридцатилетним еврооблигациям, выпущенным
в рамках реструктуризации задолженности
Лондонскому клубу кредиторов. Уточнены
также перспективы взаимоотношений России
с Всемирным банком. Все это позволит вернуть
России имидж добросовестного заемщика
и полноправного участника мирохозяйственных
связей, а также решать задачи экономического
и социального развития.
Заключение.
Государственный
и муниципальный кредит представляют
собой отношения, по которым
Российская Федерация, субъект
РФ или муниципальное образование
являются кредиторами или заемщиками.
Функции
государственного и муниципального
кредита непосредственно вытекают
из его сущности. Как элемент
финансовой системы, государственный
кредит выполняет распределительную,
регулирующую и контрольную функции.
Основными
целями государственного и муниципального
кредитования являются: финансирование
бюджетного дефицита; проведение
региональной финансово-кредитной
политики, направленной на выравнивание
социально-экономических условий
жизни населения и функционирования
региональных экономик; поддержка
муниципальных образований; поддержка
приоритетных для экономики секторов
и видов деятельности.
Формами
внутреннего государственного кредита
являются: государственные займы;
обращение части вкладов населения
в государственные займы; заимствование
средств общегосударственного ссудного
фонда; казначейские ссуды; гарантированные
займы..
В
системе действий по управлению
государственным кредитом важнейшим
является обслуживание и погашение
государственного долга, поскольку
все затраты такого рода осуществляются
за счет бюджетных средств,
создавая для него дополнительную
нагрузку, а несвоевременность выплат
ведет к увеличению суммы долга
за счет штрафных санкций.
Список
использованной литературы
1. Бабич А.
М., Павлова Л. Н. Государственные
и муниципальные финансы. - М.: 2007.
2. Бельский К.
С. Финансовое право. - М.: 2006.
3. Кочанова Е.
А. Курс лекций «Государственные
муниципальные финансы». – М.: 2008.
4. Мысляева И.
М. Государственные и муниципальные
финансы: Учебник. Изд. 2 – е.
перераб. и дон. – М.: ИНФРА
– М, 2007.
5. Финансовое
право: Учебник / Под ред. О.
Н. Горбуновой. - 2-е изд., перераб.
и доп. - М.: Юристъ, 2004.