Цель моей работы показать, что формирование мировой валютной системы – это очень трудный процесс, на него влияют все макроэкономические п

где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, - в

основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся  стран, где

сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство  перед МВФ

не вводить валютные ограничения;

Ø      Частично конвертируемые валюты стран, где

сохраняются валютные ограничения;

Ø      Неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где

для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Кроме национальных валют в международных  расчетах используются международные

валютные единицы – СДР и  ЭКЮ, но ЭКЮ можно рассматривать  только как историю,

так как его место заняла евро.

     Специальные права заимствования (СДР, Special Drawing Rights)

представляют собой безналичные  деньги в виде записей на специальном  счете страны

в МВФ. Стоимость СДР рассчитывается на основе стандартной «корзины», включающей

основные мировые валюты.

В 1979 г. появилась ЭКЮ (European Currency Unit) – валютная единица

европейской валютной системы, существующая в виде безналичных записей по счетам

стран-участниц ЕВС в Европейском  валютном институте Европейского союза.

Условная стоимость ЭКЮ и  СДР исчисляется на базе средневзвешенной стоимости и

изменения курса валют, входящих в  валютную корзину. Очень часто условная

стоимость СДР и ЭКЮ исчисляется  в долларах США. Ежедневные котировки

публикуются в основных финансовых газетах.

     Международная валютная ликвидность (МВЛ) -  способность страны

(или группы стран) обеспечивать  своевременное погашение своих  международных

обязательств приемлемыми для  кредитора платежными средствами. С  точки зрения

всемирного хозяйства международная  валютная ликвидность означает совокупность

источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит

от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами,

необходимыми для ее нормального  функционирования. МВЛ характеризует  состояние

внешней платежеспособности отдельных  стран или регионов (например, России и

нефтедобывающих стран). Основу внешней  ликвидности образуют золотовалютные

резервы государства.

Структура МВЛ включает в себя следующие  компоненты:

1)      официальные валютные  резервы стран;

2)      официальные золотые  резервы;

3)      резервную позицию  в МВФ (право страны-члена автоматически  получить

безусловный кредит в иностранной  валюте в пределах 25% от ее квоты  в МВФ);

4)      счета в СДР  и ЭКЮ.

Показателем МВЛ обычно служит отношение  официальных золото-валютных резервов

к сумме годового товарного импорта. Ценность этого показателя ограничена, так

как он не учитывает все предстоящие  платежи, в частности, по услугам,

некоммерческим, а также финансовым операциям, связанным с международным

движением капиталов и кредитов.

Международная ликвидность выполняет  три функции, являясь средством

образования ликвидных резервов, средством  международных платежей (в основном

для покрытия дефицита платежного баланса) и средством валютной интервенции.

Основную часть МВЛ составляют официальное золотовалютные резервы, т.е. запасы

золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов страны.

К золотовалютным резервам относятся  запасы золота в стандартных слитках, а

также высоколиквидные иностранные  активы в свободно конвертируемой валюте

(валютные резервы). Кроме того, в золотовалютные резервы могут  быть включены

драгоценные металлы (платина и  серебро).

Высоколиквидные средства должны быть размещены в высоконадежных учреждениях  с

минимальным риском, т.е. в учреждениях, причисленных, согласно международным

классификациям, к учреждениям  высшей категории надежности. Именно поэтому

средства Минфина РФ на валютных счетах в коммерческих банках в РФ не

относятся к разряду резервных  средств и Россия размещает часть  средств на

счетах центральных банков других стран, например центральных банков стран

«больший семерки».

Особое место в международной  валютной ликвидности занимает золото. Оно

используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств

путем продажи на рынке за необходимую  иностранную валюту или передачи

кредитору в качестве залога при  получении иностранных займов. В  последнее

время наблюдается устойчивая тенденция  к повышению валютного компонента в

общей структуре международных  ликвидных активов, при этом золото продолжает

учитываться по фиксированной цене в 35 СДР за тройскую унцию, что значительно

ниже рыночной цены.

При определении деноминации резервов центральные банки руководствуются

следующим правилом: необходимо размещать  валютные ресурсы в валюту,

являющуюся резервной по отношению  к национальной. Так, немецкая марка

считается резервной единицей по отношению  к другим европейским валютам,

поэтому страны Европы отдают предпочтение в выборе резервной валюты немецкой

марке. Германия, соответственно, выбирает в качестве резервных денег доллар

США. Со своей стороны, США рассматривают  в качестве денег более высокого

порядка золото, поэтому валютная часть резервов США меньше золотой.

Ликвидные позиции страны-должника характеризуются следующим показателем:

-         золотовалютные  резервы страны/долг.

Собственные резервы образуют безусловную  ликвидность. Ею центральные банки

распоряжаются без ограничений. Заемные  же ресурсы составляют условную

ликвидность. К их числу относятся  кредиты иностранных центральных  и частных

банков, а также МВФ. Использование  заемных ресурсов связано с выполнением

определенных требований кредитора.

Основным наднациональным валютно-финансовым институтом, обеспечивающим

стабильность мировой валютной системы, является Международный валютный фонд

(МВФ). В его задачу входит  противодействие валютным ограничениям, создание

многонациональной системы платежей по валютным операциям и т.д.

Кроме того, к международным валютно-финансовым организациям относится ряд

международных институтов, инвестиционно - кредитная деятельность которых

носит одновременно и валютный характер. Среди них можно назвать Международный

банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов в Базеле,

Европейский инвестиционный банк и  др.(остальные вопросы рассмотрены  в

Приложении 1).

    

Глава 2. Этапы  развития МВС.

 

Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят  от

степени ее соответствия структуре  мирового хозяйства. При изменении  структуры

мирового хозяйства и соотношения  сил на мировой арене происходит замена

существующей формы МВС на новую. Появившись в XIX веке, МВС прошла 3 этапа

эволюции:

1.         «Золотой  стандарт» или Парижская валютная  система

2.          Бреттон-Вудская  система фиксированных валютных  курсов

3.         Ямайская  система плавающих валютных курсов

«Золотой стандарт» возник с  началом ухода биметаллической  системы, и

прекратил свое существование в  течение первого месяца мировой  войны. Эра

золотого стандарта иногда ассоциируется  с быстрой индустриализацией  и

экономическим процветанием.

Начало золотого стандарта было положено Банком Англии в 1821 г. Юридически

эта система была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской

конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых

денег. По месту оформления соглашения эта система называется также  как

Парижская валютная система.

Золотой стандарт играл в известной  степени роль стихийного регулятора

производства, внешнеэкономических  связей, денежного обращения, платежных

балансов, международных расчетов.

В период между войнами страны последовательно  отказывались от золотого

стандарта. Первыми вышли из системы  золотого стандарта аграрные и

колониальные страны (1929-1930 гг.), так  как резко сократился спрос на сырье

на мировом рынке и цены на него понизились на 50-70%. В 1931 г. – Германия,

Австрия и Великобритания, так как  Германия и Австрия оказались  слабым звеном

в МВС в связи с отливом  иностранных капиталов, уменьшением  официального

золотого запаса и банкротством банков; Великобритания отменила золотой

стандарт из-за ухудшения состояния  платежного баланса и уменьшения

официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением  экспорта

товаров.

В апреле 1933 г. США вышли из системы  золотого стандарта; непосредственной

причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен. Это

вызвало массовые банкротства. Банкротство 10000 банков подорвало денежно-

кредитную систему США и привело  к отмене размена  долларовых банкнот  на

золотые монеты.

В 1936 г. Франция отменила золотой  стандарт. Она поддерживала его дольше

других стран. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало

конкурентоспособность французских  фирм.

Вторая мировая война привела  к кризису и распаду Генуэзской валютной системы,

которая была заменена на Бреттон-Вудскую.

Вторая валютная система была официально оформлена на Международной валютно-

финансовой конференции ООН, проходившей  с 1 по 22 июля 1944 г. в г. Бреттон-

Вудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР.

Цели создания второй мировой валютной системы:

1. Восстановление обширной свободной  торговли.

2. Установление стабильного равновесия  системы международного обмена  на

основе системы фиксированных  валютных курсов.

3. Передача в распоряжение государств  ресурсов для противодействия  временным

трудностям во внешнем балансе.

Вторая МВС базировалась на следующих  принципах:

Ø      Установлены твердые  обменные курсы валют стран-участниц к курсу

ведущей валюты;

Ø      Курс ведущей валюты фиксирован к золоту;

Ø      Центральные банки  поддерживают стабильный курс своей  валюты по

отношению к ведущей (в рамках +/- 1%) валюте с помощью валютных интервенций;

Ø      Изменения курсов валют осуществляются посредством  девальвации и

ревальвации[1];

Ø      Организационным  звеном системы являются МВФ и  МБРР. МВФ

предоставляет кредиты в иностранной  валюте для покрытия дефицита платежных

балансов в целях поддержки  нестабильных валют, осуществляет контроль за

соблюдением странами-членами принципов  МВС, обеспечивает валютное

сотрудничество стран.

Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской  системы утвердился долларовый

стандарт – МВС, основанная на господстве доллара (США обладали 70% от всего

мирового запаса золота). Доллар –  единственная валюта, конвертируемая в

золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных

расчетов, валютной интервенции и  резервных активов. Было установлено  золотое

соотношение доллара США: 35 долл. за 1 тройскую унцию. США установили

монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента –

Великобританию.

Таким образом, национальная валюта США  стала одновременно мировыми деньгами,

и поэтому Бреттон-Вудская валютная система часто называется системой

золотодолларового стандарта.

Вторая МВС могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли

обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Однако к началу 70-х гг.

произошло перераспределение золотых  запасов в пользу Европы. Появляются и

значительные проблемы с международной  ликвидностью, так как по сравнению  с

увеличением объемов международной  торговли добыча золота была невелика.

Доверие к доллару как резервной  валюте падает и из-за гигантского  дефицита

платежного баланса США. Образуются новые финансовые центры (Западная Европа и

Япония), что приводит  к утрате США своего абсолютного доминирующего

положения в мире.

Таким образом, возникает необходимость  пересмотра основ существующей валютной

системы; ее структурные принципы, установленные в 1944 г., перестали

соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся

соотношению сил в мире. Сущность кризиса Бреттон-Вудской системы  заключается

в противоречии между интернациональным  характером МЭО и использованием для их

осуществления национальных валют, подверженных обесценению (преимущественно

доллара).

После продолжительного переходного  периода, в течение которого страны могли

испробовать различные модели валютной системы, начала образовываться новая

МВС, для которой было характерно значительное колебание обменных курсов.

Устройство современной МВС  было официально оговорено на конференции  МВФ в

Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г.

Основой этой системы являются плавающие  обменные курсы и много-валютный

стандарт.

Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1 – выравнивание темпов инфляции  в различных странах

2 – уравновешивание платежных  балансов

3 – расширение возможностей  для проведения независимой внутренней  денежной